AK YATIRIM ANHYT ICIN 175 TL HEDEF FIYAT BELIRLEDI VE ENDEKS USTU GETIRI TAVSIYESINI KORUDU. (ONCEKI HEDEF FIYAT: 17

ANADOLU HAYAT EMEKLILIK (ANHYT; EÜG; 12A HF: 175 TL), 1Ç26’DA ÖNCEKI ÇEYREGE GÖRE %7’LIK BIR DÜSÜSLE (+%59 Y/Y) 1,66 MILYAR TL NET KAR AÇIKLADI. NET KAR HEM BIZIM HEM DE PIYASA BEKLENTISINE PARALEL GERÇEKLESTI. EFEKTIF VERGI ORANINDAKI HAFIF DÜSÜSE RAGMEN, NET KARDAKI GERILEME, ÇEYREKLIK BAZDA %10 AZALAN DÜZELTMIS KÂRDAN (TEKNIK KÂR + YATIRIM GELIRLERI) KAYNAKLANDI. EMEKLILIK SEGMENTINDEKI IYILESME VE YATAY FINANSAL GELIRE KARSIN, DÜZELTMIS KÂRDAKI GERILEMENIN ANA NEDENI HAYAT SEGMENTINDEKI BOZULMA OLDU. SIRKETIN ÖZKAYNAK KARLILIGI %57 SEVIYESINDE GERÇEKLESTI (4Ç25: 60%; 12A25: %50). SIRKETIN YATIRIM PORTFÖYÜ (AKTIF YÖNETILEN, GRUP HISSELERI HARIÇ) MART SONUNDAKI 3,5 MILYAR TL TEMETTÜ ÖDEMESI NEDENIYLE ÖNCEKI ÇEYREGE GÖRE %13 AZALARAK 14,6 MILYAR TL OLDU. YILLIKLANDIRILMIS PORTFÖY GETIRISI (TEMETTÜ KAYNAKLI NAKIT ÇIKISINA GÖRE DÜZELTMIS) 4Ç25’TEKI %37 SEVIYESINDEN %29’A GERILERKEN, NET YATIRIM GELIRI IS PORTFÖY’DEN ELDE EDILEN 200 MILYON TL TEMETTÜ GELIRI SAYESINDE 1,4 MILYAR TL SEVIYESINDE YATAY KALDI. HAYAT BRÜT PRIM ÜRETIMI ÇEYREKLIK BAZDA %7 DÜSÜSLE 5,7 MILYAR TL OLURKEN, ARTAN HASAR ÖDEMELERI VE OPERASYON GIDER BASKILARI SEBEBIYLE HAYAT TEKNIK KÂRI ÇEYREKLIK %33 DÜSÜSLE 827 MILYON TL’YE GERILEDI, TEKNIK MARJDA ÇEYREKLIK 5 PUANLIK BIR DARALMA GERÇEKLESTI. EMEKLILIK FON BÜYÜKLÜGÜ (OKS DAHIL) ÖNCEKI ÇEYREGE GÖRE %7 BÜYÜME GÖSTEREREK 399,6 MILYAR TL'YE ULASTI (4Ç25: 373,8 MILYAR TL). OPERASYONEL GIDER BASKISI VE ARTAN FON GIDERLERINE RAGMEN, DAHA YÜKSEK FON YÖNETIM ÜCRETI VE YÖNETIM GIDERI KESINTILERI SAYESINDE EMEKLILIK TEKNIK KARI ÇEYREKLIK %139 ARTISLA 185 MILYON TL’YE YÜKSELDI. EMEKLILIK TEKNIK MARJI ÇEYREKLIK 10 BAZ PUAN ARTISLA %0,09 OLARAK GERÇEKLESTI SON VERILERE (12A25) GÖRE SIRKETIN SERMAYE YETERLILIK ORANI (SYO) %300 SEVIYESINDE OLUP, TEMETTÜ DAGITIMI IÇIN GEREKLI %135’LIK YASAL SINIRIN OLDUKÇA ÜZERINDEDIR. DEGERLENDIRME: SONUÇLARIN BEKLENTILERE BÜYÜK ÖLÇÜDE PARALEL GERÇEKLESMESI VE HISSENIN AY BASINDAN BU YANA BIST100 VE XSGRT ENDEKSLERINE GÖRE SIRASIYLA %10 VE %3 DAHA ZAYIF PERFORMANS GÖSTERMESI NEDENIYLE, “NÖTR” BIR PIYASA TEPKISI BEKLIYORUZ. TAHMINLERIMIZI SON MAKRO VARSAYIMLARIMIZLA GÜNCELLERKEN MODELIMIZI BIR ÇEYREK ILERI TASIDIK. TAHMIN DÖNEMINDE KULLANDIGIMIZ RISKSIZ GETIRI ORANINI 100 BAZ PUAN ARTISLA %23,0’E YÜKSELTTIK. ANADOLU HAYAT EMEKLILIK IÇIN 12 AYLIK HEDEF FIYATIMIZI 172 TL’DEN 175 TL’YE YÜKSELTIRKEN “ENDEKSIN ÜZERINDE GETIRI” TAVSIYEMIZI KORUYORUZ.

RAPORLAR:

UYARI NOTU: BU MESAJ VE EKLERI, MESAJDA GONDERILDIGI BELIRTILEN KISI/KISILERE OZELDIR VE GIZLIDIR. BU MESAJIN MUHATABI OLMAMANIZA RAGMEN TARAFINIZA ULASMIS OLMASI HALINDE MESAJ ICERIGININ GIZLILIGI VE BU GIZLILIK YUKUMLULUGUNE UYULMASI ZORUNLULUGU TARAFINIZ ICIN DE SOZ KONUSUDUR. MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S. BU MESAJIN ICERDIGI BILGILERIN DOGRULUGU VEYA EKSIKSIZ OLDUGU KONUSUNDA BIR GARANTI VERMEMEKTEDIR. MESAJ VE EKLERINDE YER ALAN BILGILERIN DOGRULUGU VE GUNCELLIGI KONUSUNDA GONDERENIN YA DA SIRKETIMIZIN HERHANGI BIR SORUMLULUGU BULUNMAMAKTADIR. SIRKETIMIZ MESAJIN VE BILGILERININ SIZE DEGISIKLIGE UGRAYARAK VEYA GEC ULASMASINDAN, BUTUNLUGUNUN VE GIZLILIGININ KORUNAMAMASINDAN, VIRUS ICERMESINDEN VE BILGISAYAR SISTEMINIZE VEREBILECEGI HERHANGI BIR ZARARDAN SORUMLU TUTULAMAZ.THIS MESSAGE AND ATTACHMENTS ARE CONFIDENTIAL AND INTENDED SOLELY FOR THE INDIVIDUAL(S) STATED IN THIS MESSAGE.IF YOU RECEIVED THIS MESSAGE ALTHOUGH YOU ARE NOT THE ADDRESSEE, YOU ARE RESPONSIBLE TO KEEP THE MESSAGE CONFIDENTIAL.MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S.MAKES NO WARRANTY AS TO THE ACCURACY OR COMPLETENESS OF ANY INFORMATION CONTAINED IN THIS MESSAGE.THE SENDER HAS NO RESPONSIBILITY FOR THE ACCURACY OR CORRECTNESS OF THE INFORMATION IN THE MESSAGE AND ITS ATTACHMENTS.OUR COMPANY SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY CHANGES OR LATE RECEIVING, LOSS OF INTEGRITY AND CONFIDENTIALITY, VIRUSES AND ANY DAMAGES CAUSED IN ANYWAY TO YOUR COMPUTER SYSTEM.