AK YATIRIM ASELS ICIN 266 TL HEDEF FIYAT BELIRLEDI VE ENDEKS ALTI GETIRI TAVSIYESINI KORUDU. (ONCEKI HEDEF FIYAT: 20

ASELSAN (ASELS TI, E.A.G., 12A HF: 266TL), 4Ç25’TE 17,8 MILYAR TL NET KAR AÇIKLADI. NET KAR, BEKLENTIMIZIN %37, PIYASA BEKLENTISININ %60 ÜZERINDE GERÇEKLESTI. POZITIF SAPMA, BEKLENTILERIMIZIN ÜZERINDE GERÇEKLESEN OPERASYONEL KARLILIK VE DAHA YÜKSEK PARASAL KAZANÇLARDAN KAYNAKLANDI. NET KAR ARTAN OPERASYONEL KARLILIK VE PARASAL KAZANÇ ETKISI ILE 4Ç24’TEKI 11,5 MILYAR TL’DEN 17,8 MILYAR TL’YE YÜKSELIRKEN, CIRO 85,6 MILYAR TL (AK YATIRIM: 83,8 MILYAR TL; PIYASA: 83,1 MILYAR TL) ILE TL’DEKI REEL DEGERLENMEYE RAGMEN YILLIK %17 BÜYÜDÜ. FAVÖK 23,7 MILYAR TL SEVIYESINDE GERÇEKLESEREK REEL BAZDA %21 ARTIS KAYDETTI VE 21,3 MILYAR TL OLAN PIYASA BEKLENTISINI KAYDA DEGER MIKTARDA ASTI. SIPARIS IVMESI GÜÇLÜ SEYRINI KORUDU. 4Ç25’TE 3,9 MILYAR USD YENI SÖZLESME IMZALANIRKEN, 2025’TE ALINAN TOPLAM SIPARISLER 9,6 MILYAR USD OLDU. BAKIYE SIPARIS TUTARI 4Ç24’TEKI 14,0 MILYAR USD VE 3Ç25’TEKI 18,0 MILYAR USD SEVIYESINDEN 4Ç25 SONUNDA 20,4 MILYAR USD’YE YÜKSELDI. SIRKET 2025 YILINDA %104 ARTISLA 2 MILYAR USD TUTARINDA IHRACAT SÖZLESMESI IMZALADI. SON ON IKI AYDA TOPLAM 9,6 MILYAR USD SIPARIS ALINIRKEN, BAKIYE SIPARISLER YILLIK BAZDA %46 ARTTI. ALINAN SIPARISLERIN SATISLARA ORANI 2,2X SEVIYESINDE GERÇEKLESEREK GÜÇLÜ GELIR GÖRÜNÜRLÜGÜNE ISARET ETTI. KALDIRAÇ SEVIYESI 2025 YILINDA GERILEMEYE DEVAM ETTI. SIRKETIN NET BORCU 4Ç24’TEKI 20,8 MILYAR TL SEVIYESINDEN (ENDEKSLENMIS) 4Ç25’TE 14,0 MILYAR TL’YE DÜSTÜ. BUNA PARALEL OLARAK, NET BORÇ/FAVÖK RASYOSU AYNI DÖNEMDE 0,53X’TEN 0,3X SEVIYESINE GERILEYEREK DAHA GÜÇLÜ BIR BILANÇO YAPISI OLUSTURDU. SIRKET YÖNETIMI 2026 YILI IÇIN %10 REEL CIRO BÜYÜMESI VE %24 FAVÖK MARJI ÖNGÖRMEKTEDIR. BUNA KARSILIK, BIZIM 2026 TAHMINIMIZ %18 REEL CIRO BÜYÜMESINE ISARET ETMEKTEDIR. 50 MILYAR TL’NIN ÜZERINDEKI YATIRIM HARCAMASI PLANI, CIROYA ORANLA YAKLASIK %20 SEVIYESINE KARSILIK GELMEKTEDIR. DEGERLENDIRME: OPERASYONEL PERFORMANS VE SIPARIS ALIMLARI GÜÇLÜ BULMAKLA BIRLIKTE, DEGERLEME ÇARPANLARINI BENZER SIRKETLERE GÖRECE PRIMLI BULUYORUZ. HISSE 1,6X FIRMA DEGERI/BAKIYE SIPARIS ÇARPANIYLA KÜRESEL BENZERLERINE GÖRE YAKLASIK %26 PRIMLI ISLEM GÖRMEKTEDIR. 2026’DA 10,1 MILYAR USD YENI PROJE EDINIMI VARSAYIMIMIZ, YAKLASIK 2,0X ALINAN SIPARISLERIN SATISLARA ORANINA ISARET ETMEKTEDIR. GÜNCELLENEN VARSAYIMLARIMIZ DOGRULTUSUNDA 12 AYLIK HEDEF FIYATIMIZI 207 TL’DEN 266 TL’YE YÜKSELTIYORUZ.

RAPORLAR:

UYARI NOTU: BU MESAJ VE EKLERI, MESAJDA GONDERILDIGI BELIRTILEN KISI/KISILERE OZELDIR VE GIZLIDIR. BU MESAJIN MUHATABI OLMAMANIZA RAGMEN TARAFINIZA ULASMIS OLMASI HALINDE MESAJ ICERIGININ GIZLILIGI VE BU GIZLILIK YUKUMLULUGUNE UYULMASI ZORUNLULUGU TARAFINIZ ICIN DE SOZ KONUSUDUR. MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S. BU MESAJIN ICERDIGI BILGILERIN DOGRULUGU VEYA EKSIKSIZ OLDUGU KONUSUNDA BIR GARANTI VERMEMEKTEDIR. MESAJ VE EKLERINDE YER ALAN BILGILERIN DOGRULUGU VE GUNCELLIGI KONUSUNDA GONDERENIN YA DA SIRKETIMIZIN HERHANGI BIR SORUMLULUGU BULUNMAMAKTADIR. SIRKETIMIZ MESAJIN VE BILGILERININ SIZE DEGISIKLIGE UGRAYARAK VEYA GEC ULASMASINDAN, BUTUNLUGUNUN VE GIZLILIGININ KORUNAMAMASINDAN, VIRUS ICERMESINDEN VE BILGISAYAR SISTEMINIZE VEREBILECEGI HERHANGI BIR ZARARDAN SORUMLU TUTULAMAZ.THIS MESSAGE AND ATTACHMENTS ARE CONFIDENTIAL AND INTENDED SOLELY FOR THE INDIVIDUAL(S) STATED IN THIS MESSAGE.IF YOU RECEIVED THIS MESSAGE ALTHOUGH YOU ARE NOT THE ADDRESSEE, YOU ARE RESPONSIBLE TO KEEP THE MESSAGE CONFIDENTIAL.MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S.MAKES NO WARRANTY AS TO THE ACCURACY OR COMPLETENESS OF ANY INFORMATION CONTAINED IN THIS MESSAGE.THE SENDER HAS NO RESPONSIBILITY FOR THE ACCURACY OR CORRECTNESS OF THE INFORMATION IN THE MESSAGE AND ITS ATTACHMENTS.OUR COMPANY SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY CHANGES OR LATE RECEIVING, LOSS OF INTEGRITY AND CONFIDENTIALITY, VIRUSES AND ANY DAMAGES CAUSED IN ANYWAY TO YOUR COMPUTER SYSTEM.