AK YATIRIM ISCTR ICIN 17 TL HEDEF FIYAT BELIRLEDI VE NOTR TAVSIYESINI KORUDU. (ONCEKI HEDEF FIYAT: 18.5 TL)

IS BANKASI’NIN 3Ç26 NET KÂRI 2Ç26’YA GÖRE %8 ARTISLA 10,4 MILYAR TL ILE TAHMINIMIZIN (8,9 MILYAR TL) VE MEDYAN TAHMININ (9,4 MILYAR TL) HAFIF ÜZERINDE KALDI. BÖYLECE 2026/9 NET KÂRI YILLIK BAZDA %8 DÜSÜSLE 40,4 MILYAR TL’DE KALDI VE ÖZ KAYNAK GETIRISI %9,2 (2025’DE %18,6) OLDU. BANKA SENE BASI HEDEFINDEN ZAYIF GELEN ILK 2026/9 SONUÇLARININ ARDINDAN ÖZ KAYNAK GETIRI BEKLENTISINI DAHA ÖNCE INDIRDIGI %20’DEN, ORTA-ONLU DÜZEYE DÜSÜRDÜ. BEKLENTIMIZDEN GÜÇLÜ SONUÇ 3Ç26 IÇIN DAHA MUHAZAFAKÂR BIR FAALIYET GIDERI PROJEKSIYONU YAPMAMIZDAN KAYNAKLANDI. BUNA KARSILIK BANKA NET FAIZ GELIRINI BEKLENTIMIZE YAKIN DÜZEYDE AÇIKLADI. EK OLARAK KARSILIK GIDERLERI BEKLENTIMIZDEN BIRAZ DAHA YÜKSEK VE KOMISYON GELIRI DE TAHMINIMIZIN HAFIF ALTINDA GERÇEKLESTI. BUNUNLA BIRLIKTE BANKANIN ISTIRAK VE VERGI ÖNCESI ZARARI 10 MILYAR TL DÜZEYINDEN 2,8 MILYAR TL’YE GERILEDI. ANCAK NET KÂR ARTISI DÜSEN ISTIRAK GELIRI VE DÖNEMIN VERGI GELIRININ ÖNCEKI ÇEYREGE GÖRE AZALMASI NEDENIYLE DAHA SINIRLI ARTTI. TÜFE TAHVIL GELIRI 3Ç26’DA 12,1 MILYAR TL ILE ÖNCEKI ÇEYREGE PARALEL SEYRETTI. ÇEKIRDEK NET FAIZ GELIRI ISE ÇEYREKTEN ÇEYREGE 4,2 MILYAR TL ARTARAK 3Ç26’DA 12,3 MILYAR TL OLDU. BU GERILEME TL FONLAMA MALIYETINDEKI IYILESMEDEN KAYNAKLANDI. BÖYLECE 2026/9’DA NET FAIZ MARJI 2025’E GÖRE 40 BAZ PUANIN ÜZERINDE ARTTI. YORUM VE DEGERLENDIRME: SENE BASI BEKLENTILERINDEN BELIRGIN OLUMSUZ AYRISAN ILK DOKUZ AY SONUCUNUN ARDINDAN BANKA IÇIN NET KAR TAHMINIMIZI 2026 IÇIN %28 DÜSÜREREK 63 MILYAR TL'YE, 2027 IÇIN %30 DÜSÜREREK 93 MILYAR TL'YE VE 2028 IÇIN %26 DÜSÜREREK 132,5 MILYAR TL’YE INDIRIYORUZ. ÖZ KAYNAK GETIRI TAHMINLERIMIZ %14, %17,5 VE %20,5 OLDU. MODEL GÜNCELLEMESI SONRASI 12 AYLIK HEDEF FIYATIMIZI %8 DÜSÜSLE 17,00 TL YAPTIK. YATIRIM GÖRÜSÜMÜZÜ DE 'NÖTR'E INDIRDIK

RAPORLAR:

UYARI NOTU: BU MESAJ VE EKLERI, MESAJDA GONDERILDIGI BELIRTILEN KISI/KISILERE OZELDIR VE GIZLIDIR. BU MESAJIN MUHATABI OLMAMANIZA RAGMEN TARAFINIZA ULASMIS OLMASI HALINDE MESAJ ICERIGININ GIZLILIGI VE BU GIZLILIK YUKUMLULUGUNE UYULMASI ZORUNLULUGU TARAFINIZ ICIN DE SOZ KONUSUDUR. MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S. BU MESAJIN ICERDIGI BILGILERIN DOGRULUGU VEYA EKSIKSIZ OLDUGU KONUSUNDA BIR GARANTI VERMEMEKTEDIR. MESAJ VE EKLERINDE YER ALAN BILGILERIN DOGRULUGU VE GUNCELLIGI KONUSUNDA GONDERENIN YA DA SIRKETIMIZIN HERHANGI BIR SORUMLULUGU BULUNMAMAKTADIR. SIRKETIMIZ MESAJIN VE BILGILERININ SIZE DEGISIKLIGE UGRAYARAK VEYA GEC ULASMASINDAN, BUTUNLUGUNUN VE GIZLILIGININ KORUNAMAMASINDAN, VIRUS ICERMESINDEN VE BILGISAYAR SISTEMINIZE VEREBILECEGI HERHANGI BIR ZARARDAN SORUMLU TUTULAMAZ.THIS MESSAGE AND ATTACHMENTS ARE CONFIDENTIAL AND INTENDED SOLELY FOR THE INDIVIDUAL(S) STATED IN THIS MESSAGE.IF YOU RECEIVED THIS MESSAGE ALTHOUGH YOU ARE NOT THE ADDRESSEE, YOU ARE RESPONSIBLE TO KEEP THE MESSAGE CONFIDENTIAL.MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S.MAKES NO WARRANTY AS TO THE ACCURACY OR COMPLETENESS OF ANY INFORMATION CONTAINED IN THIS MESSAGE.THE SENDER HAS NO RESPONSIBILITY FOR THE ACCURACY OR CORRECTNESS OF THE INFORMATION IN THE MESSAGE AND ITS ATTACHMENTS.OUR COMPANY SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY CHANGES OR LATE RECEIVING, LOSS OF INTEGRITY AND CONFIDENTIALITY, VIRUSES AND ANY DAMAGES CAUSED IN ANYWAY TO YOUR COMPUTER SYSTEM.