AK YATIRIM ISCTR ICIN 22.5 TL HEDEF FIYAT BELIRLEDI VE ENDEKS USTU GETIRI TAVSIYESINI KORUDU. (ONCEKI HEDEF FIYAT: 2

IS BANKASI 4Ç25 NET KÂRI ÖNCEKI ÇEYREGE GÖRE %65 ARTISLA 23,4 MILYAR TL OLARAK, BEKLENTIMIZ VE MEDYAN TAHMININ (16,2 MILYAR TL) BELIRGIN ÜZERINDE GELDI. BÖYLECE 2025/12 NET KÂRI YILLIK %48 ARTISLA 67,4 MILYAR TL, ÖZ KAYNAK GETIRISI %18,6 (2024: %15,8) OLDU. - BEKLENTI ÜZERI KÂR BANKANIN EMEKLI SANDIGI YÜKÜMLÜLÜKLERI IÇIN AYRILAN KARSILIKLARINDAN 7,1 MILYAR TL’YI (5,8 MILYAR TL DIGER GELIRLER + 1,3 MILYAR TL FAALIYET GIDERLERI ALTINDA) IPTAL EDEREK GELIR KAYDETMESINDEN KAYNAKLANDI. BANKA AYRICA 4Ç25’TE ISTIRAK GELIRINI BEKLENTIMIZIN 2,2 MILYAR TL ÜZERINDE AÇIKLADI. - EMEKLI SANDIGI KARSILIK IPTAL GELIRI VE BEKLENTIYI GEÇEN ISTIRAK GELIRI YINE BEKLENTIMIZIN ÜZERINDE KALAN FAALIYET VE KREDI KARSILIK GIDERLERI TARAFINDAN NÖTRLENDIGINDEN, NET KÂRDAKI ARTIS ASLEN SWAP DAHIL NET FAIZ GELIRININ %67 DÜZEYINDE BÜYÜMESINDEN KAYNAKLANDI. NET KOMISYON GELIRINDEKI %7 ARTIS VE DIGER GELIR KALEMLERINDEKI ILIMLI POZITIF ETKILER DE ARTAN VERGI YÜKÜ (ENFLASYON MUHASEBESININ SONLANDIRILMASI) NEDENIYLE NET KÂRA YANSIMADI. BANKA ILK DOKUZ AYDA 1,9 MILYAR TL VERGI GELIRI ELDE ETMISKEN, VERGI DÜZENLEMESI NEDENIYLE 4Ç25’TE 6,2 MILYAR TL VERGI GIDERI YAZDI. YORUM/ÖNERI: IS BANKASI 2026 SONUNDA TÜFE’NIN %25 VE POLITIKA FAIZININ %30’A GERILEMESINI, YILLIK TL KREDI ARTISININ %35 CIVARI OLMASINI VE 2026’DA NET FAIZ MARJININ 270 BAZ PUAN GENISLEMESINI ÖNGÖRÜYOR. BANKA NET KOMISYON GELIRINDE %40 VE FAALIYET GIDERLERINDE %45 CIVARINDA ARTIS BEKLIYOR. AYRICA 2026’DA NET KREDI RISK MALIYETININ 200-250 BAZ PUAN ARALIGINDA OLMASI VE ISTIRAK GELIRININ 2025’DEKININ HAFIF ÜZERINDE (%30 CIVARI) ARTMASI BEKLENIYOR. BU VARSAYIMLARA GÖRE ÖZ KAYNAK GETIRISININ 3Ç26’DAN BASLAYARAK ENFLASYONU GEÇMESI VE YILI DA ENFLASYONUN ÜZERINDE KAPATMASI BEKLENIYOR. BANKA IÇIN NET KÂR TAHMINLERIMIZI ÇOK AZ DEGISIKLIKLE 2026 IÇIN 120,5 MILYAR TL VE 2027 IÇIN 164 MILYAR TL’YE GÜNCELLEDIK. ÖZ KAYNAK GETIRISI, SIRASIYLA %24 VE %25 DÜZEYINDE GÖRÜNÜYOR. 12 AYLIK FIYAT HEDEFIMIZI DE %7 ARTISLA 22,50 TL’YE YÜKSELTTIK. ÖNERIMIZI ‘ENDEKS ÜZERI GETIRI OLARAK KORUYORUZ. HISSE SON BIR YILDA BIST-100’ÜN %13 ALTINDA PERFORMANS GÖSTERDI.

RAPORLAR:

UYARI NOTU: BU MESAJ VE EKLERI, MESAJDA GONDERILDIGI BELIRTILEN KISI/KISILERE OZELDIR VE GIZLIDIR. BU MESAJIN MUHATABI OLMAMANIZA RAGMEN TARAFINIZA ULASMIS OLMASI HALINDE MESAJ ICERIGININ GIZLILIGI VE BU GIZLILIK YUKUMLULUGUNE UYULMASI ZORUNLULUGU TARAFINIZ ICIN DE SOZ KONUSUDUR. MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S. BU MESAJIN ICERDIGI BILGILERIN DOGRULUGU VEYA EKSIKSIZ OLDUGU KONUSUNDA BIR GARANTI VERMEMEKTEDIR. MESAJ VE EKLERINDE YER ALAN BILGILERIN DOGRULUGU VE GUNCELLIGI KONUSUNDA GONDERENIN YA DA SIRKETIMIZIN HERHANGI BIR SORUMLULUGU BULUNMAMAKTADIR. SIRKETIMIZ MESAJIN VE BILGILERININ SIZE DEGISIKLIGE UGRAYARAK VEYA GEC ULASMASINDAN, BUTUNLUGUNUN VE GIZLILIGININ KORUNAMAMASINDAN, VIRUS ICERMESINDEN VE BILGISAYAR SISTEMINIZE VEREBILECEGI HERHANGI BIR ZARARDAN SORUMLU TUTULAMAZ.THIS MESSAGE AND ATTACHMENTS ARE CONFIDENTIAL AND INTENDED SOLELY FOR THE INDIVIDUAL(S) STATED IN THIS MESSAGE.IF YOU RECEIVED THIS MESSAGE ALTHOUGH YOU ARE NOT THE ADDRESSEE, YOU ARE RESPONSIBLE TO KEEP THE MESSAGE CONFIDENTIAL.MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S.MAKES NO WARRANTY AS TO THE ACCURACY OR COMPLETENESS OF ANY INFORMATION CONTAINED IN THIS MESSAGE.THE SENDER HAS NO RESPONSIBILITY FOR THE ACCURACY OR CORRECTNESS OF THE INFORMATION IN THE MESSAGE AND ITS ATTACHMENTS.OUR COMPANY SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY CHANGES OR LATE RECEIVING, LOSS OF INTEGRITY AND CONFIDENTIALITY, VIRUSES AND ANY DAMAGES CAUSED IN ANYWAY TO YOUR COMPUTER SYSTEM.