ALTININ PORTFOYLERDEKI ROLU DEGISIYOR - HSBC
ALTININ PORTFOYLERDEKI ROLU DEGISIYOR - HSBC
HSBC`NIN `2026 GLOBAL INVESTMENT OUTLOOK` RAPORUNDA YER ALAN DEGERLENDIRMEDE ALTININ CAZIBESININ TARIHSEL
OLARAK IKI DONGUSEL KOSULA DAYANDIGI, BUNLARIN DA YUKSELEN ENFLASYON YA DA DUSEN REEL FAIZLER OLDUGU VE
BU KOSULLARIN OLMADIGI DONEMLERDE, GETIRI SAGLAMAYAN BIR VARLIK OLAN ALTINI ELDE TUTMANIN FIRSAT MALIYETININ
YUKSELDIGI, ALTININ STRATEJIK ONEMININ SINIRLI KALDIGI ANIMSATILIYOR. ANCAK SON DONEMDE ALTININ GOSTERDIGI
PERFORMANS, HSBC`YE GORE BU YERLESIK KABULLERI CIDDI BICIMDE SORGULATIYOR.
2024-2025 DONEMINDE ALTIN, RISKLI VARLIKLARLA BIRLIKTE YUKSELDI. BU YUKSELIS, REEL FAIZLERIN YUKSEK SEYRINI
KORUDUGU VE ENFLASYONUN GERILEDIGI BIR ORTAMDA GERCEKLESTI. BU SIRA DISI TABLO, ALTININ FIYATLANMA
DINAMIKLERININ TEMEL OLARAK DEGISIP DEGISMEDIGI VE UZUN VADELI STRATEJIK VARLIK DAGILIMLARINDA YENIDEN
DEGERLENDIRILIP DEGERLENDIRILMEYECEGI SORULARINI GUNDEME GETIRDI.
ALTIN FIYATLARI YIL BASINDAN BU YANA %50’NIN UZERINDE ARTARKEN, MERKEZ BANKALARININ KURESEL ALTIN
REZERVLERINDEKI PAYI DA BELIRGIN BICIMDE YUKSELDI. BUGUN MERKEZ BANKALARI, KURESEL REZERVLERIN YAKLASIK
DORTTE BIRINI ALTIN OLARAK TUTUYOR. BU DURUM, ALTININ ARTIK YALNIZCA DONGUSEL BIR BAKIS ACISIYLA
DEGERLENDIRILEMEYECEGINI ORTAYA KOYUYOR.
BU DONUSUMUN MERKEZINDE, ALTININ EN BUYUK ALICISININ DEGISMESI YER ALIYOR. 2023’E KADAR ALTIN FIYATLARI
ILE ETF (BORSA YATIRIM FONU) POZISYONLARI ARASINDA GUCLU BIR TERS KORELASYON VARDI. ANCAK 2023’TEKI SERT
YUKSELISE RAGMEN ETF’LERDE CIDDI CIKISLAR YASANDI. BU EGILIM ANCAK ALTIN FIYATI 2.700 DOLAR SEVIYESININ
UZERINE CIKTIGINDA TERSINE DONDU.
BU TABLO, GELENEKSEL YATIRIMCI AKIMLARININ –ETF POZISYONLARI VE OZEL SEKTOR HEDGE TALEPLERININ– ONEMINI
YITIRDIGINI OZELLIKLE GELISMEKTE OLAN ULKELERDEKI MERKEZ BANKALARININ KALICI VE ISTIKRARLI ALIMLARININ
FIYATLAMADA BELIRLEYICI HALE GELDIGINI GOSTERDI.
MERKEZ BANKALARI ALTINI MANSET ENFLASYON VERILERINE YA DA GORELI FAIZ ORANLARINA BAKARAK DEGIL, REZERV
GUVENILIRLIGI, JEOPOLITIK PARCALANMA VE REZERVLERIN YABANCI YARGI ALANLARINDA TUTULMASINA ILISKIN
KIRILGANLIKLAR NEDENIYLE TERCIH EDIYOR.
HSBC`YE GORE PORTFOY OLUSTURMA YAKLASIMLARI HENUZ BU DONUSUMU TAM OLARAK ICSELLESTIRMIS DEGIL. ANCAK
SONUC NET: ALTIN ARTIK YALNIZCA TAKTIKSEL BIR ENFLASYON KORUMASI DEGIL. DEVLET TAHVILLERI BUYUME SOKLARINA
KARSI HALA ISLEVSEL OLSA DA, ULKE RISKLERE KARSI DAHA ZAYIF. DOVIZ HEDGE’LERI KUR OYNAKLIGINI AZALTIYOR
AMA REZERVLERIN TEK BIR PARA SISTEMINDE YOGUNLASMASINDAN DOGAN RISKLERI ORTADAN KALDIRMIYOR. NAKIT,
FAIZ DALGALANMALARINA KARSI KORUMA SAGLASA DA, YAPISAL BORCLULUK CAGINDA DEGER KAYBINA KARSI YETERSIZ
KALIYOR.
ALTIN ISE KARSI TARAF RISKI OLMAKSIZIN, BU RISKLERIN TAMAMINA KARSI AYNI ANDA KORUMA SUNUYOR. BU NEDENLE
SORU ARTIK `ALTIN NE ZAMAN ALINMALI?` DEGIL, `ULKE BILANCOLARIN BUYUDUGU, YASLANDIGI VE SIYASALLASTIGI
BIR DUNYADA PORTFOYLERDE NE KADAR ALTIN BULUNMALI?` SORUSUNA DONUSUYOR.