ANALIST TOPLANTI NOTLARI-PETKM (SEKER YATIRIM)
ANALIST TOPLANTI NOTLARI-PETKM (SEKER YATIRIM)
PETKIM (PETKM), 30 MART 2026 TARIHINDE JEOPOLITIK GELISMELERIN PETROKIMYA SEKTORU VE SIRKET UZERINDEKI ETKILERINI DEGERLENDIRDIGI BIR ANALIST TOPLANTISI DUZENLEMISTIR. TOPLANTIDA ONE CIKAN BASLICA HUSUSLAR ASAGIDA OZETLENMEKTEDIR:
JEOPOLITIK ORTAM VE SEKTOR DINAMIKLERI
IRAN–ABD GERILIMI VE HURMUZ BOGAZI’NA YONELIK ARTAN RISKLER, ENERJI VE HAMMADDE FIYATLARINDA SERT YUKSELISLERE YOL ACARKEN, LOJISTIK KANALLARINDA AKSAMALARA VE BOLGESEL ARZ KESINTILERINE NEDEN OLMAKTADIR. BU GELISMELER, OZELLIKLE NAFTA BAZLI URETIM YAPAN PETROKIMYA SIRKETLERI UZERINDE MALIYET BASKISINI ARTIRMAKTADIR.
MEVCUT DONEMDE FIYAT ARTISLARININ BUYUK OLCUDE MALIYET KAYNAKLI OLDUGU, TALEP TARAFININ ISE ZAYIF SEYRINI SURDURDUGU VURGULANMAKTADIR. PANDEMI DONEMINDEN FARKLI OLARAK, ARTAN FIYATLARIN GUCLU TALEPTEN DEGIL ARZ KISITLARI VE MALIYET ENFLASYONUNDAN KAYNAKLANDIGI IFADE EDILMEKTEDIR.
BOLGESEL GORUNUMDE ABD, ETAN BAZLI URETIM YAPISI VE YEREL GAZ KAYNAKLARINA ERISIMI SAYESINDE GORECE AVANTAJLI KONUMUNU KORURKEN ORTA DOGU’YA HAMMADDE BAGIMLILIGI YUKSEK OLAN ASYA VE TURKIYE, ARZ KESINTILERI VE MALIYET ARTISLARINDAN EN FAZLA ETKILENEN BOLGELER OLARAK ONE CIKMAKTADIR.
URUN FIYATLARI VE MARJ GORUNUMU
ETILEN–NAFTA MAKASI 2026 YILI BASINDAN BU YANA YUKSELIS EGILIMINDE OLUP, 1C26 ORTALAMASI YAKLASIK 214 ABD$/TON SEVIYESINE ULASMISTIR (4C25: 158 ABD$/TON). MART AYINDA MAKASTA BELIRGIN BIR HIZLANMA GOZLENMISTIR.
BUNUNLA BIRLIKTE, SIRKET YONETIMI ETILEN–NAFTA MAKASININ NIHAI URUN MARJLARINI TAM OLARAK YANSITMADIGINI BELIRTMEKTEDIR. POLIMER FIYATLARINDA SUBAT SONUNDAN BU YANA %50’NIN UZERINDE ARTIS GORULMESINE RAGMEN, MALIYET ARTISLARININ TUM URUN GRUPLARINA HENUZ TAM OLARAK YANSITILAMAMASI NEDENIYLE MARJ IYILESMESI SINIRLI KALMAKTADIR.
NAFTA BAZLI MALIYET ARTISLARININ URUN FIYATLARINA HAFTALIK VEYA AYLIK GECIKMELERLE YANSIDIGI BELIRTILIRKEN, MARJLARA OLUMLU ETKININ DAHA COK 2C26 ITIBARIYLA BELIRGINLESMESI BEKLENMEKTEDIR.
TEDARIK YAPISI VE MALIYET YONETIMI
PETKIM, STAR RAFINERI ENTEGRASYONU SAYESINDE MEVCUT JEOPOLITIK ORTAMDA HAMMADDE TEDARIKINDE ONEMLI BIR RISK ONGORMEMEKTEDIR. SIRKETIN NAFTA TEDARIKINI STAR VE KUZEY AVRUPA (RUSYA DAHIL) UZERINDEN SURDURDUGU VE ALTERNATIF KAYNAKLARLA ESNEK SEKILDE YONETEBILDIGI BELIRTILMEKTEDIR. ENTEGRE YAPI SAYESINDE YUKSEK SEVIYEDE HAMMADDE STOKU TASIMA IHTIYACININ AZALDIGI, BUNUN DA ISLETME SERMAYESI YONETIMINE ESNEKLIK SAGLADIGI IFADE EDILMEKTEDIR.
SIRKET’IN 2026 YILI ICIN NAFTA TARAFINDA HEDGE POZISYONU BULUNMAZKEN, DOGAL GAZ TUKETIMININ YAKLASIK %25’ININ HEDGE EDILDIGI BELIRTILMISTIR. HEDGE ISLEMLERININ ORTALAMA YAKLASIK 63,5 ABD$/VARIL BRENT SEVIYESI UZERINDEN GERCEKLESTIRILDIGI IFADE EDILMISTIR.
TALEP GORUNUMU VE PIYASA DAVRANISI
TALEP TARAFININ ZAYIF SEYRETTIGI VE MUSTERILERIN YUKSEK FIYAT ORTAMINDA TEMKINLI DAVRANDIGI BELIRTILMEKTEDIR. NIHAI URUN FIYATLARINA GECISTE YASANAN ZORLUKLAR NEDENIYLE MUSTERILERIN STOKLARINI DUSUK SEVIYEDE TUTMAYI TERCIH ETTIGI IFADE EDILMEKTEDIR.
BU CERCEVEDE, YONETIM, MEVCUT PIYASA KOSULLARININ PANDEMI DONEMINDEN FARKLI OLDUGUNU GUCLU TALEP VE GENISLEYEN SPREAD YERINE, MALIYET BASKISI VE SINIRLI TALEP ILE KARAKTERIZE EDILDIGINI VURGULAMAKTADIR.
DEGERLENDIRME
MEVCUT JEOPOLITIK GELISMELER KISA VADEDE URUN FIYATLARINI VE SPREADLERI DESTEKLEMEKLE BIRLIKTE, BU IYILESMENIN BUYUK OLCUDE MALIYET KAYNAKLI OLDUGU VE MARJLARA ETKISININ GECIKMELI VE SINIRLI OLABILECEGI DEGERLENDIRILMEKTEDIR.
PETKIM’IN STAR RAFINERI ILE ENTEGRE YAPISI, MEVCUT ORTAMDA HAMMADDE ERISIMI VE OPERASYONEL SUREKLILIK ACISINDAN ONEMLI BIR AVANTAJ SUNMAKTADIR. BUNUNLA BIRLIKTE, KAPASITE KULLANIM ORANLARININ GORECE DUSUK SEYRETMESI VE TALEP TARAFINDAKI ZAYIFLIK, MARJ GORUNUMU UZERINDE BASKI OLUSTURMAYA DEVAM ETMEKTEDIR.
BU DOGRULTUDA, 1C26 DONEMINDE STOK VE TICARI FAALIYETLERIN (TRADING) KATKISIYLA KÂRLILIKTA BIR TOPARLANMA BEKLENMEKTE ANCAK DAHA SURDURULEBILIR BIR MARJ IYILESMESININ 2C26 ITIBARIYLA DAHA BELIRGIN HALE GELMESI ONGORULMEKTEDIR. JEOPOLITIK GELISMELERIN SEYRI VE TALEP KOSULLARI, ORTA VADELI GORUNUM ACISINDAN BELIRLEYICI OLMAYA DEVAM EDECEKTIR.
SEKER YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S
WWW.SEKERYATIRIM.COM.TR
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.