BILANCO ANALIZI - ALARK (PHILLIPCAPITAL)
BILANCO ANALIZI - ALARK (PHILLIPCAPITAL)
ALARKO HOLDING, 3C26 KOMBINE FINANSALLARINDA
- YILLIK BAZDA %70 ARTISLA 34,20 MILYAR TL SATIS GELIRI,
- YILLIK BAZDA %30 AZALISLA 6,98 MILYAR TL FAVOK VE
- YILLIK BAZDA %36 AZALISLA 2,76 MILYAR TL NET KÂR ACIKLADI.
FAVOK MARJI %50`DEN %20`YE GERILEDI. SATISLARDAKI ARTISIN TEMEL NEDENI, HAZIRAN SONUNDA TAMAMLANAN AYRISMANIN ARDINDAN ELEKTRIK DAGITIM VE PERAKENDE IS KOLUNUN TAM KONSOLIDASYON KAPSAMINA ALINMASI VE YENI TARIFE DONEMI (2026-2030) PARAMETRELERIDIR. ENERJI IS KOLUNUN KOMBINE GELIR ICINDEKI PAYI %74`TEN %87`YE YUKSELDI. NET KÂRDAKI DUSUSTE DONEMSEL OPERASYONEL VE FINANSAL GELISMELER ETKILI OLDU.
ELEKTRIK DAGITIM VE PERAKENDE IS KOLU (MERAM), HAZIRAN SONUNDA TAMAMLANAN AYRISMANIN ARDINDAN 3C26`DAN ITIBAREN TAM KONSOLIDASYON KAPSAMINA ALINDI. SEGMENTIN SATIS GELIRI YILLIK %138 ARTISLA 29,47 MILYAR TL’YE CIKTI. FAVOK %24 AZALISLA 5,42 MILYAR TL’YE GERILERKEN NET KÂR %47 ARTISLA 3,35 MILYAR TL OLDU. FAALIYET GELIRI 8,9 MILYAR TL, ANA PARA ITFASI 3,5 MILYAR TL OLURKEN, 2,7 MILYAR TL NET PARASAL POZISYON KAYBI KAYDEDILDI. PERFORMANSTA YENI TARIFE DONEMINDEKI AKSIYONLAR, YATIRIMLARIN KATKISI VE TARIMSAL SULAMANIN YOGUNLASTIGI CEYREKTE YUKSEK SEYREDEN ELEKTRIK TUKETIMI ETKILI OLDU. DUZENLENMIS VARLIK TABANI EYLUL 2026 ITIBARIYLA 1,04 MILYAR USD’YE ULASTI.
ELEKTRIK URETIMINDE NET URETIM YILLIK %146 ARTISLA 89.743 MWH’E CIKTI. CENAL ITHAL KOMUR SANTRALI, KONSOLIDASYON DISINDA KALDIGI ICIN BU KIYASTA 3C25 RAKAMLARINDAN DA CIKARILDI. YOGUN YAGISLARIN ETKISIYLE BARAJLI HES’LERIN URETIMI BELIRGIN ARTTI: KARAKUZ HES’IN URETIMI 48.300 MWH’E ULASIRKEN GONEN HES %169 ARTISLA 11.460 MWH OLDU. GUNES ENERJI SANTRALI ISE %7 AZALISLA 29.983 MWH’DE KALDI. BUNA KARSIN SEGMENTIN SATIS GELIRI %88 AZALISLA 298 MILYON TL’YE, FAVOK %70 AZALISLA 452 MILYON TL’YE GERILEDI. ORTALAMA ELEKTRIK SATIS FIYATI MWH BASINA 2.854 TL OLDU (TL BAZINDA %2, USD BAZINDA %16 DUSUS). NET SONUC 449 MILYON TL ZARAR YAZDI (3C25: 1,61 MILYAR TL KÂR).
DIGER SEGMENTLERDE TABLO KARISIK. TURIZMDE SATIS GELIRLERI %1 ARTISLA 1,86 MILYAR TL OLDU, FAVOK %11 AZALISLA 694 MILYON TL’YE INDI, NET KÂR %1 ARTISLA 627 MILYON TL OLDU. SIRKET, SEZONUN YOGUN DONEMINDE DOLULUK ORANLARININ YUKSEK OLDUGUNU VE SONUCLARIN BUTCEYLE UYUMLU GELDIGINI BELIRTMEKTE. TAAHHUTTE SATISLAR %38 AZALISLA 905 MILYON TL’YE INDI, FAVOK 85 MILYON TL, NET SONUC 220 MILYON TL ZARARA GECTI. ARAZI GELISTIRMEDE SATISLAR %47 AZALISLA 27 MILYON TL’YE GERILEDI, FAVOK 37 MILYON TL, NET SONUC 302 MILYON TL ZARARA GECTI. SANAYIDE (ALARKO CARRIER PAYI) SATISLAR %21 AZALISLA 848 MILYON TL OLDU, FAVOK 10 MILYON TL ZARARA GECTI, NET ZARAR YAKLASIK 8,6 KATINA CIKARAK 155 MILYON TL OLDU. TARIMDA SATISLAR %21 ARTISLA 700 MILYON TL’YE CIKTI, FAVOK 223 MILYON TL ILE KÂRA GECTI, NET ZARAR %80 AZALISLA 126 MILYON TL’YE INDI. SIRKET, TARIMDAKI IYILESMEDE URETIM VE FAALIYET GIDERLERINDEKI SIKI KONTROLUN VE YURT DISI PAZARLARDAKI GUCLU MARKA KONUMLANDIRMASININ ETKILI OLDUGUNU SOYLUYOR.
KOMBINE NET BORC 20,1 MILYAR TL, HOLDING BAZINDA ISE NET NAKIT 3,3 MILYAR TL. YATIRIM PORTFOYUNUN NET AKTIF DEGERI 30 EYLUL ITIBARIYLA 157,9 MILYON USD (YURT ICI SERMAYE PIYASALARI 115, YURT DISI YATIRIMLAR 43 MILYON USD) ALARKO GYO`NUN PORTFOY DEGERI 14,3 MILYAR TL (292 MILYON USD).
CEYREK SONUCLARINI NEGATIF DEGERLENDIRIYORUZ. SATIS BUYUMESI DAGITIM TARAFININ KONSOLIDASYONA GIRMESINDEN VE DUSUK MARJLI GELIRDEN GELIRKEN, ELEKTRIK URETIMI VE ARAZI GELISTIRME GIBI SEGMENTLERDE HEM SATIS HEM KÂRLILIK BELIRGIN GERILEDI. TAAHHUT VE SANAYI ZARAR YAZMAYA DEVAM EDIYOR, TURIZM YATAY SEYREDIYOR, TARIM TOPARLANMA SINYALI VERIYOR ANCAK KÂR KATKISI HENUZ SINIRLI. GUCLU NAKIT POZISYONU VE PORTFOY DEGERI ASAGI YONLU RISKI SINIRLIYOR, ANCAK OPERASYONEL GORUNUM KISA VADEDE BASKILI GOZUKMEKTE.
SIRKET BUGUN SAAT 17.00’DE FINANSAL SONUCLARINA DAIR WEBCAST GERCEKLESTIRECEKTIR.
PHILLIPCAPITAL MENKUL DEGERLER A.S.
HTTPS://WWW.PHILLIPCAPITAL.COM.TR/
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.