BILANCO ANALIZI -AMERICAN AIRLINES(PHILLIPCAPITAL)
BILANCO ANALIZI -AMERICAN AIRLINES(PHILLIPCAPITAL)
AMERICAN AIRLINES (AAL), 3C26`DA
O YILLIK %19 ARTISLA 16,34 MILYAR USD CIRO,
O YILLIK %16 AZALISLA 132 MILYON USD DUZELTILMIS FAALIYET KÂRI VE
O 269 MILYON USD NET ZARAR ACIKLADI (3C25: 114 MILYON USD NET ZARAR).
CIRO PIYASA BEKLENTISININ %1 UZERINDE GERCEKLESEREK SIRKETIN %16-19`LUK ARTIS REHBERLIGININ UST SINIRINI ASTI. DUZELTILMIS HISSE BASI ZARAR ISE 0,28 USD ILE 0,35 USD`LIK LSEG BEKLENTISINDEN DAHA SINIRLI KALIRKEN, SIRKETIN 0,10-0,70 USD`LIK ZARAR ARALIGININ ORTA NOKTASINDAN DAHA IYI GERCEKLESTI.
PREMIUM TALEP BIRIM GELIRI YUKARI TASIDI. KAPASITE %4,2 ARTARKEN DOLULUK ORANI 2,6 PUAN GERILEYEREK %83,4`E INDI. BUNA KARSIN YIELD`IN %18,3 YUKSELMESIYLE BIRIM GELIR (TRASM) %14,5 ARTTI. PREMIUM GELIRLER %22,9, KURUMSAL SEYAHAT GELIRLERI %27,6 ARTARKEN, PREMIUM KABINDEKI BIRIM GELIR ARTISI %18,5 ILE ANA KABINI 4 PUANDAN FAZLA GERIDE BIRAKTI.
YAKIT FATURASI KÂRLILIGI BELIRLEDI. GALON BASI FIYATIN %63 ARTISLA 3,85 USD`YE CIKMASIYLA YAKIT GIDERLERI 1,9 MILYAR DOLAR ARTARAK 4,64 MILYAR DOLARA ULASTI VE CIRODAKI 2,6 MILYAR DOLARLIK ARTISIN YAKLASIK %71`INI YUTTU (HESAPLAMAMIZ). YAKITIN FAALIYET GIDERLERI ICINDEKI PAYI %20`DEN %29`A YUKSELDI. YAKIT DISI BIRIM GIDERLER (CASM-EX) %3,0 ARTISLA REHBERLIK ARALIGININ ALT YARISINDA KALSA DA, DUZELTILMIS FAALIYET KÂR MARJI %1,2`DEN %0,8`E GERILEDI.
OZEL KALEMLER NET ZARARI DERINLESTIRDI. VERGI ONCESI 112 MILYON DOLARLIK OZEL KALEMLERIN 95 MILYON DOLARLIK KISMINI, REPUBLIC AIRWAYS`TEKI OZKAYNAK YATIRIMINA ILISKIN DEGER DUSUKLUGUNU VE HISSE YATIRIMLARINDAKI DEGERLEME FARKLARINI ICEREN FAALIYET DISI KALEMLER OLUSTURDU. BU KALEMLER HARIC TUTULDUGUNDA DUZELTILMIS NET ZARAR 182 MILYON DOLAR OLARAK GERCEKLESTI (3C25: 111 MILYON DOLAR).
NET BORC GERILEMEYE DEVAM ETTI. CEYREKLIK SERBEST NAKIT AKISI -1,25 MILYAR DOLAR ILE GECEN YILIN -872 MILYON DOLARLIK SEVIYESININ ALTINDA KALIRKEN, 9A26`DA 1,81 MILYAR DOLAR OLARAK GERCEKLESTI (HESAPLAMAMIZ). NET BORC YIL SONUNA GORE 2,6 MILYAR DOLAR AZALARAK 28,1 MILYAR DOLARA GERILERKEN, TOPLAM LIKIDITE HAZIRAN SONUNDAKI 11,3 MILYAR DOLARDAN 11,8 MILYAR DOLARA YUKSELDI.
YILLIK BEKLENTI ZARAR ARALIGINA CEKILDI. SIRKET 2026 DUZELTILMIS HISSE BASI KÂR BEKLENTISINI TEMMUZ`DAKI -0,65/+0,65 USD ARALIGINDAN -1,60/-1,00 USD`YE CEKERKEN, ARALIGIN ORTA NOKTASI 0,98 USD`LIK PIYASA ZARAR BEKLENTISINDEN %33 DAHA DERIN KALIYOR. GALON BASI 4,70 USD`LIK YAKIT VARSAYIMIYLA 4C26`DA YAKIT GIDERININ YILLIK BAZDA YAKLASIK 2,8 MILYAR DOLAR ARTMASINI BEKLEYEN SIRKET, AYNI DONEMDE 0,50-1,10 USD DUZELTILMIS HISSE BASI ZARAR ONGORUYOR. DORDUNCU CEYREK CIRO ARTISI REHBERLIGI (%19,5-22,5) ISE PIYASA BEKLENTISININ %1 UZERINDE KALIYOR. HISSE BUGUN ACILIS ONCESI ISLEMLERDE YAKLASIK %4 GERILEDI.
GENEL DEGERLENDIRME
SONUCLARI KISMEN NEGATIF DEGERLENDIRIYORUZ. CEYREKTE CIRO REHBERLIGIN UST SINIRINI ASARKEN, HISSE BASI ZARAR BEKLENTIDEN SINIRLI KALDI VE YAKIT DISI BIRIM GIDER ARTISI %3,0 ILE KONTROL ALTINDA TUTULDU. BUNA KARSIN DUZELTILMIS FAALIYET KÂRININ %16 GERILEMESI, CEYREKTEKI NEGATIF SERBEST NAKIT AKISI VE YILLIK BEKLENTININ TAMAMEN ZARAR ARALIGINA CEKILMESI OLUMLU TABLOYU GOLGELIYOR. AYNI CEYREKTE 1,03 MILYAR DOLAR NET KÂR ACIKLAYAN UNITED`IN AKSINE ZARAR YAZAN SIRKETIN, 8 MILYAR DOLARLIK PIYASA DEGERINE KARSILIK TASIDIGI 28 MILYAR DOLARLIK NET BORC NEDENIYLE YUKSEK YAKIT FIYATLARINA KARSI DAHA KIRILGAN KALDIGINI DUSUNUYORUZ.
SIRKET, 3C26 SONUCLARINA ILISKIN TELEKONFERANSI BUGUN TSI 15:30`DA GERCEKLESTIRDI.
ANIL OZTURK
PHILLIPCAPITAL MENKUL DEGERLER A.S.
HTTPS://WWW.PHILLIPCAPITAL.COM.TR/
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.