BILANCO ANALIZI- AYGAZ (AKBANK EKONOMIK ARASTIRMALAR VE AK YATIRIM)
BILANCO ANALIZI- AYGAZ (AKBANK EKONOMIK ARASTIRMALAR VE AK YATIRIM)
AYGAZ’IN 4C25 NET KARI 2,1 MILYAR TL (+%126 Y/Y) OLURKEN PIYASA BEKLENTISI
VE BIZIM TAHMINIMIZ OLAN 1,8 MILYAR TL’NIN UZERINDE GERCEKLESTI. FAVOK ISE
783 MILYON TL (+%11 Y/Y) ILE PIYASA BEKLENTISI (889 MILYON TL) VE BIZIM
BEKLENTIMIZIN (994 MILYON TL) ALTINDA KALDI. NET KÂRIN TAHMINLERIMIZDEN
SAPMASI DAHA DUSUK EFEKTIF VERGI ORANI, DAHA YUKSEK YATIRIM GELIRI VE KARGO
DAGITIM OPERASYONLARINDA ZARAR BEKLENTIMIZE KARSIN BASA BAS GELEN
SONUCLARDAN KAYNAKLANMAKTADIR. KONSOLIDE NET KAR, ARAZI SATISINDAN ELDE
EDILEN 1 MILYAR TL`LIK TEK SEFERLIK GELIR, FAALIYET KAR BUYUMESI VE TUPRAS`TAN
GELEN DAHA YUKSEK KATKI SAYESINDE 4C25’TE YILLIK BAZDA %126 ARTTI.
SATIS HACMI, 4C25’TE YILLIK BAZDA %2,1 ARTISLA 619 BIN TON OLARAK GERCEKLESTI
BU ARTISTA OTO GAZ SATISLARINDA %6,1 VE IHRACAT VE ULUSLARARASI SATISLARDA
%5`LIK BUYUME ETKILI OLDU. OTE YANDAN, TUP GAZ VE DOKME GAZ SATISLARI
SIRASIYLA %3,5 VE %9 ORANINDA DUSUS GOSTERDI. YONETIM, 2026 YILINDA OTO
GAZ SATISLARININ 750-790 BIN ARALIGINDA (2025: 767 BIN) VE TUP GAZ
SATISLARININ 200-220 BIN ARALIGINDA (2025: 226 BIN) OLMASINI BEKLIYOR.
FAVOK, 4C25’TE YILLIK BAZDA %11 ARTISLA 783 MILYON TL OLARAK GERCEKLESTI
BU ARTISTA DAGITIM MARJLARINDAKI TOPARLANMA VE STOK KAR FARKLARI ETKILI OLDU.
AYGAZ, 4C24’TE 64 MILYON TL`LIK (ENFLASYON MUHASEBESI ONCESI) STOK ZARARI
KAYDEDERKEN, 4C25’TE 123 MILYON TL`LIK STOK KARI ELDE ETTI. PAKET DAGITIM
OPERASYONLARI 3C24’E KADAR TAMAMEN KONSOLIDE EDILMIS OLUP, 2025 YILINDA
OZ KAYNAK YONTEMIYLE MUHASEBELESTIRILMISTI. BUNA GORE, PAKET DAGITIM
OPERASYONLARININ FAVOK UZERINDEKI OLUMSUZ ETKISI 2024’TE 750 MILYON TL
OLMUSTU. BU ARADA, AYGAZ, 2025’TE KARGO TESLIMAT OPERASYONLARINDA 285
MILYON TL NET ZARAR KAYDETTI. (2025 4. CEYREK: 0 TL).
TUPRAS OPERASYONLARI: TUPRAS, 4C25’TE 6,75 MILYAR TL (YILLIK BAZDA %33
ARTIS) NET KAR ACIKLADI BU, PIYASA BEKLENTISI OLAN 5,0 MILYAR TL`NIN UZERINDE,
ANCAK GENEL OLARAK 6,6 MILYAR TL BEKLENTIMIZLE UYUMLUYDU.
AYGAZ`IN NET NAKIT POZISYONU, TUPRAS’TAN GELEN 1,0 MILYAR TL TEMETTU GIRISI
VE AYGAZ`IN GENEL MERKEZ BINASI ARSASININ SATISINDAN ELDE EDILEN 1,25 MILYAR
TL GELIR SAYESINDE 3C25 SONUNDAKI 3,0 MILYAR TL`DEN (73 MILYON DOLARI)
2025 SONU ITIBARIYLA 5,4 MILYAR TL’YE (127 MILYON DOLAR) YUKSELDI. AYGAZ,
NAKDININ BIR KISMINI 2026 YILINDA TANKER ALIMI ICIN KULLANACAK.
TAVSIYEMIZI “NOTR” OLARAK KORUYORUZ. 4C25 SONUC DUYURUSUNUN HISSE
SENEDI PERFORMANSI UZERINDE NOTR BIR ETKIYE SAHIP OLMASINI BEKLIYORUZ.
TAHMINLERIMIZDE UFAK REVIZYONLAR YAPARKEN 12A HEDEF FIYATIMIZI %3
DUSUREREK 254 TL’YE CEKTIK.
AK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
HTTPS://WWW.AKYATIRIM.COM.TR/
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.