BILANCO ANALIZI -KCAER (MARBAS MENKUL DEGERLER )
BILANCO ANALIZI -KCAER (MARBAS MENKUL DEGERLER )
KCAER
HIKAYE DEVAM EDIYOR
KCAER, 2025 4.CEYREKTE 6.11 MLR TL HASILAT, 831.2 M TL FAVOK, 8.99 M TL
NET KAR ILE BEKLENTILERIN UZERINDE SONUCLAR ACIKLADIGINI GORMEKTEYIZ.
SEKTORUN DEFANSIF OYUNCUSU
4Q25’DE GECTIGIMIZ YILIN AYNI DONEMINE GORE %12.5 DARALMA IZLERKEN
12A25’E BAKTIGIMIZDA %4 DARALMA GORMEKTEYIZ. KCAER OZELINDE IHRACAT
PAYINA BAKTIGIMIZDA ISE 12A25’DE GECTIGIMIZ YILIN AYNI DONEMINE GORE
1.78PT ARTIS ILE %77.44 SEVIYESINE GELMESINI POZITIF DEGERLENDIRMEKTEYIZ.
YURT DISI SATISLARIN BOLGESEL DAGILIMININ MENA %51, AMERIKA KITASI %26,
AVRUPA %15 VE BIRLESIK KRALLIK %5 OLDUGUNU GORMEKTEYIZ. SATIS
HACMINDE ISE YILLIK %17,6 ARTISLA 682.873 TONA ULASMISTIR.
KATMA DEGERLI URUN PAYI ARTMAYA DEVAM EDIYOR
URUN GRUBUNA BAKTIGIMIZDA KATMA DEGERLI CELIK PROFILLERININ TOPLAM
SATIS HACMINDEKI PAYI 2024`TEKI %41,6 SEVIYESINDEN 2025`TE %43,1`E
CIKMISTIR. YAPISAL CELIK PROFILLERIN PAYININ %31,5`TEN %25,7`YE GERILEMESI,
SIRKETIN BILINCLI OLARAK DUSUK MARJLI URUN GRUBUNDAN KATMA DEGERLI
SEGMENTE GECISIN SURDUGUNU GORMEKTEYIZ. I VE H SEKILLI PROFILLERIN PAYI
%13,3`TEN %15,4`E U VE C SEKILLI PROFILLERIN PAYI ISE %13,6`DAN %15,8`E
YUKSELMISTIR. DONUSUM SURECININ DEVAM ETMESINI VE KATMA DEGERLI
URUN PAYININ ARTARAK DEVAM ETMESINI POZITIF DEGERLENDIRMEKTEYIZ.
URUN MIKSININ EVRILMESI SONUCUNDA TON BASI FAVOK RAKAMININ 3Q25’DE
74$ SEVIYESINDEN 107$ SEVIYESINE CIKTIGINI GORMEKTEYIZ. YILIN ILK
YARISINDA ISE ORTALAMA TON BASI FAVOK’UN 125 $ SEVIYELERINDE OLDUGUNU
GORMEKTEYIZ.
ARTAN TON BASI FAVOK
4Q25’DE HEM CEYREKLIK HEM DE GECTIGIMIZ YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA
KAR MARJLARINDA ARTIS IZLERKEN SEBEPLERINE BAKTIGIMIZDA SEKTOREL
ZORLUKLARA RAGMEN URUN MIKSINDEKI EVRIM , PARALELINDE TON BASI FAVOK’DE
MEYDANA GELEN ARTIS , HACIM BUYUMESI , MALIYET AVANTAJI GIBI ETKILERI
SAYARKEN NET ZARAR ICIN ISE VUK-TFRS FARKININ MUHASEBESEL ETKISINI
GOSTEREBILIRIZ.
BORC YAPISI
4Q25’DE ONCEKI CEYREGE GORE FINANSAL BORCLAR %16 ARTIS GOSTERIRKEN NAKIT
POZISYONUNDAKI DEGISIMDEN KAYNAKLI NET BORCUN %38 AZALDIGINI
IZLEMEKTEYIZ. KCAER 4Q25 ITIBARIYLE 0.65X NETBORC/FAVOK CARPANLARIYLA
ISLEM GORMEKTEDIR.
SONUC OLARAK BAKTIGIMIZDA BEKLENTILERIN UZERINDE SONUCLARI POZITIF
DEGERLENDIRMEKTEYIZ. .4Q25’DE FAVOK MARJINDAKI GUCLU TOPARLANMA VE
TON BASI FAVOK`UN YIL ICINDEKI EN DUSUK SEVIYEDEN BELIRGIN BICIMDE
YUKARI CEKILMESI OLUMLU KARSILANIRKEN, NET KARIN YALNIZCA ERTELENMIS
VERGI ETKISIYLE BEKLENTILERIN BELIRGIN ALTINDA KALMASI KISA VADELI PIYASA
ALGISI UZERINDE BASKI YARATABILECEGINI , DIGER YANDAN ISE 2025 YILI
BUTUNUNDE BRUT KAR VE FAVOK MARJLARINDAKI YAPISAL IYILESME, %17,6`LIK
HACIM BUYUMESI, KATMA DEGERLI URUN PAYINDAKI ARTIS VE 0,65X`E
GERILEYEN NET BORC/FAVOK CARPANI SIRKETIN DEFANSIF OZELLIGINI
KORUDUGUNU DUSUNMEKTEYIZ. ORTA UZUN VADE ICIN KCAER`I NIS URUN
SEGMENTI, ARTAN KATMA DEGERLI PROFIL KARMASI, 140 ULKEYE DAYANAN GENIS
IHRACAT KASASI, GUCLU DOVIZ DOGAL HEDGE YAPISI VE SEKTORDE DEFANSIF
KONUMU NEDENIYLE BEGENMEYE DEVAM ETMEKTEYIZ
MARBAS MENKUL DEGERLER
WWW.MARBAS.COM.TR
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.