BILANCO ANALIZI - KCHOL (PHILLIPCAPITAL)
BILANCO ANALIZI - KCHOL (PHILLIPCAPITAL)
KCHOL 3C26 SONUCLARI (POZITIF) – PHILLIPCAPITAL ARASTIRMA
KOC HOLDING 3C26 FINANSALLARINDA
-YILLIK BAZDA %15 ARTISLA 1,03 TRILYON MILYAR TL GELIR,
-YILLIK BAZDA %144 ARTISLA 97,93 MILYAR TL FAALIYET KÂRI VE
-YILLIK BAZDA %252 ARTISLA 34,94 MILYAR TL ANA ORTAKLIK NET KÂRI ACIKLADI.
.
9A26`DA KOC HOLDING`IN KOMBINE GELIRI YILLIK %8 ARTISLA 4,5 TRILYON TL’YE, KOMBINE FAALIYET KÂRI %65 ARTISLA 230,2 MILYAR TL’YE, KOMBINE VERGI ONCESI KÂRI ISE %111 ARTISLA 210,5 MILYAR TL’YE YUKSELDI KOMBINE NET KÂR %161 ARTISLA 140,7 MILYAR TL OLDU.
TUPRAS REKOR UCUNCU CEYREK PERFORMANSI GOSTERDI (NET RAFINERI MARJI 36,3 $/VARIL, 3C25: 9,7 $/VARIL) VE BU GUCLU MARJLA YILLIK NET RAFINERI MARJI BEKLENTISINI 13-15 $`DAN 20-22 $/VARILE YUKSELTTI. AYGAZ`IN SATIS HACMI 9A26`DA %11 ARTARAK 1,97 MILYON TONA YUKSELDI ARTIS ULUSLARARASI SATISLARDAN GELDI, TOPTAN SATISLAR ISE GERILEDI. OPET BEYAZ URUNLER PAZARINDA %20,2 PAYLA (8A25: %19,3) SEKTORUN 2. BUYUK DAGITIM SIRKETI KONUMUNU KORUDU. SEGMENTIN KONSOLIDE NET KÂRA KATKISI 9A26`DA %317 ARTISLA 52,3 MILYAR TL`YE ULASTI.
OTOMOTIV TARAFINDA TURKIYE PAZARI 9A26`DA HACIM BAZINDA %13 DARALDI KOC GRUBUNUN BU PAZARDAKI PAYI %31 OLDU. IHRACAT HACMI ISE %10 GERILEDI, GRUBUN IHRACAT PAZAR PAYI ISE %52 OLDU. FORD OTOSAN GELIRI %9 AZALARAK 684,6 MILYAR TL`YE GERILEDI. TOFAS GELIRI %19 ARTISLA 293,5 MILYAR TL`YE YUKSELDI. TURKTRAKTOR GELIRI, YURT ICI GELIRDEKI %51`LIK DUSUSLE %28 AZALARAK 36,7 MILYAR TL`YE GERILEDI. OTOKAR GELIRI %10 AZALARAK 36,1 MILYAR TL`YE GERILEDI. SEGMENTIN KONSOLIDE NET KÂRA KATKISI 9A26`DA %31 AZALISLA 10,3 MILYAR TL`YE GERILEDI.
ARCELIK GELIRI 9A26`DA %12 AZALARAK 435,3 MILYAR TL`YE GERILEDI. ZAYIF YURT DISI TALEP VE FIYATLAMA BASKISI, DAHA DUSUK MARJLI URUN KARMASI, FAALIYET GIDERLERI, NEGATIF NAKIT AKISI VE YUKSEK BORCLULUK SEGMENTI BASKILARKEN TURKIYE`DE BEYAZ ESYA PAZARI 8A26`DA %4 DARALIRKEN ARCELIK %7 BUYUYEREK PAZAR PAYI KAZANDI. PORTFOY SADELESMESI SURDU. SEGMENTIN KONSOLIDE NET KÂRA ETKISI 9A26`DA -3,25 MILYAR TL OLDU.
YAPI KREDI`NIN 9A26 NET KÂRI %10 ARTISLA 41,7 MILYAR TL`YE ULASTI. CEKIRDEK GELIRLER %38 ARTISLA 181,7 MILYAR TL`YE (CEKIRDEK GELIR MARJI %6,9, 9A25: %6,7), KARSILIK ONCESI KÂR %41 ARTISLA 91,3 MILYAR TL`YE YUKSELDI. BUNA KARSIN AKTIF KALITESI BASKISI SURDU: NET KREDI RISK MALIYETI %2,14`E CIKTI (2025: %1,67 2026 BEKLENTISI: 150-175 BP), TAKIPTEKI ALACAK ORANI %4,1`E YUKSELDI (YILLIK +1,1 PP). SEGMENTIN KONSOLIDE NET KÂRA KATKISI 9A26`DA 1,07 MILYAR TL OLDU.
DIGER SEGMENTI, ENFLASYON MUHASEBESINDEN KAYNAKLANAN PARASAL KAYIP (9A26: 5,0 MILYAR TL, YILLIK %33 ARTIS) VE 1,9 MILYAR TL`LIK KOMBINE FAALIYET ZARARI NEDENIYLE BASKI ALTINDA KALDI. SEGMENTIN KONSOLIDE NET KÂRA KATKISI 9A26`DA -4,05 MILYAR TL OLDU.
KOC HOLDING SOLO NET NAKIT POZISYONU EYLUL SONUNDA 963 MILYON USD OLDU (HAZIRAN SONU: 989 MN USD 2025 SONU: 815 MN USD), BRUT NAKIT YAKLASIK 1,6 MILYAR USD SEVIYESINI KORUDU. KOMBINE NET FINANSAL BORC/FAVOK 1,1X`TEN 0,9X`E GERILEDI, KOMBINE CARI ORAN 1,24X OLDU. NAD ISKONTOSU 2025 SONUNDAKI %42`DEN %38`E DARALMIS OLUP 2009-2026 DONEMI ORTALAMASI OLAN %15 SEVIYESININ HÂLÂ BELIRGIN UZERINDEDIR.
UCUNCU CEYREK SONUCLARINI, IKINCI CEYREGE KIYASLA BELIRGIN KÂR ARTISI ILE GUCLU NAKIT VE DUSUK BORCLULUGUN KORUNMASI NEDENIYLE POZITIF DEGERLENDIRIYORUZ. RAFINERI MARJLARINDAKI GUCLU SEYIR VE TUPRAS`IN MARJ BEKLENTISINI YUKARI CEKMESI ENERJI KAYNAKLI KÂR AKISINI DESTEKLEYECEKTIR. OTE YANDAN KÂRLILIGIN ENERJIDE YOGUNLASMASI, OTOMOTIVDE ZAYIF IC TALEP VE IHRACAT PAZARLARINDAKI REKABET, DAYANIKLI TUKETIMDE MARJ BASKISI VE BANKACILIKTA AKTIF KALITESI KAYNAKLI RISKLER HOLDINGIN KÂR TABANININ GENISLEMESINI SINIRLAMAKTADIR. BU NEDENLE SON CEYREKTE RAFINERI MARJLARININ SEYRI VE OTOMOTIV BEKLENTILERININ GIDISATI KÂR TAHMINLERI ACISINDAN BELIRLEYICI OLACAKTIR. NAD ISKONTOSUNUN TARIHSEL ORTALAMANIN UZERINDE KALMASI ISE HOLDINGIN DEGERLEME ACISINDAN CAZIBESINI KORUDUGUNA ISARET ETMEKTEDIR.
PHILLIPCAPITAL MENKUL DEGERLER A.S.
HTTPS://WWW.PHILLIPCAPITAL.COM.TR/
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.