BILANCO ANALIZI - KLKIM (AKBANK EKONOMIK ARASTIRMALAR VE AK YATIRIM)
BILANCO ANALIZI - KLKIM (AKBANK EKONOMIK ARASTIRMALAR VE AK YATIRIM)
KALEKIM (KLKIM EUG 12A HF: 69 TL) 4C25’TE 350 MILYON TL NET KAR ACIKLADI.
ACIKLANAN NET KAR PIYASA BEKLENTISININ %16 UZERINDE GERCEKLESTI (AK: 344
MILYON TL). NET KARDAKI POZITIF SAPMA BEKLENTILERIN UZERINDE GELEN OPERASYONEL
PERFORMANS ILE DESTEKLENDI. NET SATISLAR 3.003 MILYON TL ILE PIYASA BEKLENTISININ
HAFIF UZERINDE GERCEKLESTI (AK: 2.938 MILYON TL). FAVOK ISE CEYREKLIK SONUCLARIN
ONE CIKAN KALEMI OLDU 799 MILYON TL ILE BEKLENTININ %28 UZERINDE
GERCEKLESIRKEN (AK: 630 MILYON TL), FAVOK MARJI %26,6 ILE BEKLENTININ 4,6 PUAN
UZERINDE GERCEKLESTI (AK: %21,4). FAVOK’TEKI GUCLU SAPMA AGIRLIKLI OLARAK
TARIHSEL MEVSIMSELLIKTEN DAHA GUCLU GERCEKLESEN NIHAI URUN-HAM MADDE
MAKASINDAN KAYNAKLANDI. YILLIK BAZDA BAKILDIGINDA CEKIRDEK OPERASYONEL
PERFORMANS GUCLU SEYRETTI (NET SATISLAR +%19 FAVOK +%60), ANCAK DAHA DUSUK
FINANSAL GELIR VE DAHA YUKSEK EFEKTIF VERGI ORANI NET KARI BASKILADI. GUCLU FAVOK
URETIMI, DISIPLINLI ISLETME SERMAYESI YONETIMI VE DESTEKLEYICI FINANSMAN NAKIT
AKISI SAYESINDE NET NAKITTE 490 MILYON TL ARTIS GERCEKLESTI VE NET NAKIT 2.353
MILYON TL’YE ULASTI (PIYASA DEGERININ ~%15’I).
YONETIMIN 2026 BEKLENTILERI: YONETIM, %10-15 REEL CIRO BUYUMESI
ONGORMEKTEDIR. BU BUYUMENIN TURKIYE’DE %7-10 VE ULUSLARARASI PAZARLARDA
%12-16 HACIM ARTISI ILE DESTEKLENMESI BEKLENMEKTEDIR. SIRKET %20-25 FAVOK
MARJI, 1,4-1,7 MILYAR TL YATIRIM HARCAMASI (CAPEX) VE %10-15 NIS/NET SATIS
ORANI HEDEFLEMEKTEDIR. YONETIM AYRICA BOLGEDEKI SON JEOPOLITIK GELISMELERIN
YAKINDAN IZLENDIGINI ANCAK MEVCUT BEKLENTILERE DAHIL EDILMEDIGINI
BELIRTMEKTEDIR.
2026 TAHMINLERIMIZ: YAKLASIK %9 REEL CIRO BUYUMESI ONGORUYORUZ BUYUMENIN
BUYUK OLCUDE HACIM ARTISINDAN KAYNAKLANMASINI BEKLIYORUZ (TURKIYE’DE ~%8,5,
ULUSLARARASI PAZARLARDA ~%10). %23,2 FAVOK MARJI, ~%10 NIS/NET SATIS ORANI
VE ~1,6 MILYAR TL YATIRIM HARCAMASI VARSAYIYORUZ.
YORUM: HISSE BUGUN %9,98 YUKSELIRKEN, SON BIR AYDA BIST-100 TOPLAM GETIRI
ENDEKSI’NE GORE ~%10,6 DAHA ZAYIF PERFORMANS GOSTERMISTI. BUNUN BUYUK
OLCUDE DUHOK/IRAK’TAKI (TOPLAM KAPASITENIN ~%6,5’I) VE MARDIN/TURKIYE’DEKI
(TOPLAM KAPASITENIN ~%14’U) OPERASYONLARA ILISKIN ENDISELERI YANSITTIGINI
DUSUNUYORUZ. KUZEY IRAK, 12A25 ITIBARIYLA SIRKET NET SATISLARININ ~%21’INI
OLUSTURMAKTADIR. DEVAM EDEN BOLGESEL GERILIMLER KISA VADEDE TALEP
ERTELEMELERINE YOL ACABILIR, ANCAK HER IKI TESISIN DE CATISMALARIN YOGUNLASTIGI
ANA BOLGELERDEN COGRAFI OLARAK UZAK OLMASI NEDENIYLE ONEMLI BIR OPERASYONEL
RISK GORMUYORUZ.
DEGERLEME VE TAVSIYE: MODELIMIZI 4C25 SONUCLARINI VE GUNCEL MAKRO
VARSAYIMLARIMIZI YANSITACAK SEKILDE GUNCELLEDIK. 12 AYLIK HEDEF FIYATIMIZI 69
TL’DE KORUYOR VE ENDEKS UZERI GETIRI TAVSIYEMIZI SURDURUYORUZ. DEGERLEMEMIZ
~6,6X FD/FAVOK (GELECEK 12 AY) CARPANINA ISARET ETMEKTEDIR. MEVCUT HISSE
FIYATININ BOLGESEL CATISMA RISKLERINI ASIRI FIYATLADIGINI DUSUNUYORUZ. NITEKIM EN
OLUMSUZ SENARYODA DAHI—IRAK OPERASYONLARININ TAMAMEN KAYBEDILDIGI
(~12A25 GELIRLERININ ~%21’I) VARSAYIMI ALTINDA—MODELIMIZIN %58 YUKARI YONLU
POTANSIYELE ISARET EDECEGINI HESAPLIYORUZ
AK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
HTTPS://WWW.AKYATIRIM.COM.TR/
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.