BILANCO ANALIZI - KOTON(PHILLIPCAPITAL)
BILANCO ANALIZI - KOTON(PHILLIPCAPITAL)
KOTON, 4C25 FINANSALLARINDA
- YILLIK BAZDA %13 ARTISLA 9,02 MILYAR TL CIRO,
- 1,84 MILYAR TL DUZELTILMIS FAVOK (4C24: 96 MN TL NEGATIF FAVOK) VE
- 885 MN TL ZARAR ACIKLADI (4C24: 1,85 MLR TL ZARAR).
PIYASA MEDYAN BEKLENTISI 8,7 MILYAR TL GELIR, 1,6 MILYAR TL FAVOK VE 110 MN TL ZARAR OLMASI YONUNDEYDI. DOLAYISIYLA CIRO VE DUZELTILMIS FAVOK BEKLENTININ UZERINDE GELIRKEN ZARAR RAKAMI ISE BEKLENTININ UZERINDE OLUSTU.
2024’UN SON CEYREGINDE PERSONELE YAPILAN EK DESTEK ODEMELERI, ARTAN OPERASYONEL GIDERLER, YURT DISI OPERASYONLARIN CIRO KATKISINDAKI GERILEME VE ZAYIF BRUT KÂRLILIK NEDENIYLE OPERASYONEL PERFORMANS BASKI ALTINDA KALMISTI. 4C25’TE ISE DUSUK BAZ ETKISI VE YURT DISI SATISLARIN YILLIK %53 ORANINDA ARTARAK YENIDEN GUCLU KATKI SAGLAMASI VE MAGAZACILIK KANALINDAKI BUYUME SAYESINDE OPERASYONEL KÂRLILIK TARAFINDA YILLIK BAZDA BELIRGIN BIR TOPARLANMA GERCEKLESTI. YURT DISI SATISLAR BASKI ALTINDA KALAN DOVIZ KURLARINA RAGMEN, ONCEKI CEYREKTE BASLAYAN TOPARLANMA EGILIMI SAYESINDE 4C25’TE HIZLANARAK DEVAM ETTI.
4C25’TE YURT ICI MAGAZACILIK SATISLARI ETKIN TEDARIK YONETIMI, DINAMIK FIYATLAMA VE OPERASYONEL IYILESMENIN KATKISIYLA YILLIK %7,5 ARTIS KAYDEDERKEN BU ARTIS 2025 YILI GENELINDE %5,7 OLARAK GERCEKLESTI. YURT ICI E-TICARET SATISLARI ISE, KÂRLILIK ODAKLI STRATEJIK KARAR DOGRULTUSUNDA DARALIRKEN, 4C25’TE YILLIK %41, 2025’TE %33 AZALIS GOSTERDI.
4C25’TE YURT DISI MAGAZACILIK SATISLARI GCC BOLGESI’NIN (KORFEZ) KATKISIYLA YILLIK %37 ARTARKEN (2025: %7 AZALIS), E-TICARET SATISLARI CIS BOLGESI VE AVRUPA BASTA OLMAK UZERE YILLIK YAKLASIK 1,4 KAT ARTIS GOSTERDI (2025: %61 ARTIS).
YURT ICI MAGAZACILIK SON CEYREK VE 2025 YILI GENELINDE GUCLU LFL ADET BUYUMESI YAKALARKEN, SATIS TUTARI AVM CIRO ENDEKSININ UZERINDE GERCEKLESTI. YURT DISI MAGAZACILIK 4C25’TE LFL ADET VE TUTAR BAKIMINDAN SIRASIYLA %1,7 VE %3,9 ARTIS KAYDETTI. OCAK 2026’DA ISE LFL SATIS TUTARINDA YURT ICINDE %39, YURT DISINDA ISE %33 ARTIS GORULDU. DIGER YANDAN YURT DISI E-TICARETIN TOPLAM E-TICARET SATISLARI ICINDEKI PAYI 2024’TE %30’DAN 2025’TE %51’E YUKSELDI.
SON CEYREKTE CIRODAKI GUCLU ARTIS ILE BIRLIKTE STRATEJIK URETIM PLANLAMASI VE ETKIN MALIYET YONETIMI NETICESINDE BRUT KÂR MARJI YILLIK BAZDA 8,8 PUAN ARTISLA %51,6’YA YUKSELDI. YURT ICI BRUT KÂR MARJI YILLIK BAZDA 9,7 PUAN ARTIS GOSTERIRKEN, YURT DISI OPERASYONLARDA ARTIS 8,7 PUAN OLARAK GERCEKLESTI.
GUCLU OPERASYONEL GORUNUME KARSIN SON CEYREKTE GERCEKLESEN YUKSEK FINANSMAN GIDERLERI (909 MN TL) KÂRLILIGI BASKILADI VE 885 MN TL ZARAR KAYDEDILDI. ANCAK BUNA KARSIN YILLIK BAZDA ZARAR ONEMLI OLCUDE DARALDI.
SIRKETIN IFRS HARIC NET FINANSAL BORCU (3,66 MLR TL) 2024 SONUNA YAKIN BIR SEVIYEDE OLUSTU. NET BORC /FAVOK RASYOSU 0,5X OLARAK GERCEKLESTI (2024: 0,6X).
SIRKET 2025 YILINI YILLIK BAZDA YATAY BIR SEYIRLE 32,87 MILYAR TL CIRO, KIRA GIDERLERINDEKI ENFLASYONUN UZERINDEKI ARTISA RAGMEN GIDER KONTROLU SAYESINDE YILLIK %22 ARTISLA 7,79 MILYAR TL FAVOK (FAVOK MARJI %23,7) VE YAKLASIK 964 MN TL ZARAR ILE TAMAMLADI (2024: 519 MN TL ZARAR).
2025 GENELINDE SEKTORDE TALEP ZAYIFLIGINA BAGLI DARALMA GORULURKEN, SIRKETIN YURT ICI MAGAZACILIK PERFORMANSI SEKTORDEN POZITIF AYRISARAK %5,7 REEL BUYUME SAGLADI. DIGER YANDAN MAGAZA OPTIMIZASYONU VE VERIMLILIK ODAKLI AKSIYONLARIN KATKISIYLA M² VERIMLILIGI USD BAZINDA YILLIK YAKLASIK %22 ARTIS GOSTERDI.
SON CEYREKTE YURT ICINDE 1 FRANCHISE MAGAZA VE YURT DISINDA ISE 5 KURUMSAL MAGAZA ARTISI OLDU. 2025 YILI ITIBARIYLA ISE TOPLAM 464 MAGAZAYA ULASTI (2024: 451 MAGAZA, 2025 YILINDA YURT DISINDA 14 MAGAZA ACILISI, YURT ICINDE 1 MAGAZA KAPANISI OLDU). DIGER YANDAN 2025’TE GCC BOLGESI’NDE (KORFEZ) NET 8 MAGAZA ARTISI GERCEKLESTI. GCC BOLGESI SATISLARI, OCAK 2026’DA ACILAN YENI MAGAZALARIN KATKISIYLA YILLIK BAZDA USD CINSINDEN %121 ARTIS KAYDETTI.
YURT DISI BUYUME STRATEJISI KAPSAMINDA, 2H26’DA KUVEYT’TE YENI FIZIKI MAGAZA ACILMASI VE ABD PAZARINA E-TICARET KANALIYLA GIRIS YAPILMASI PLANLANMAKTADIR. E-TICARET TARAFINDA, KURESEL PAZAR YERLERIYLE YAPILAN ANLASMALARLA DIJITAL SATISLARIN CIRO ICINDEKI PAYININ ARTIRILMASI HEDEFLENMEKTEDIR.
SIRKETIN MALIYETLERINDE EN FAZLA PAYI PERSONEL VE KIRA GIDERLERI OLUSTURMAKTADIR. 2026 YILI ICIN PERSONEL GIDER ARTISININ ASGARI UCRET ARTISINA PARALEL SEYRETMESI BEKLENMEKTEDIR. KIRA GIDERLERINDE ARTISIN, MANSET ENFLASYONUN BIR MIKTAR UZERINDE KALMAYA DEVAM ETMESI ONGORULMEKLE BIRLIKTE, ONCEKI YILLARA KIYASLA FARKIN DARALMASI TAHMIN EDILIYOR.
2025 YILI BEKLENTI VE GERCEKLESMELERINE BAKILDIGINDA, SATIS BUYUMESI YILLIK %0,1 ILE BEKLENTIYI YAKALARKEN, BRUT KÂR MARJI %54,1 ILE %50’LIK HEDEFIN UZERINDE GERCEKLESTI NET YENI MAGAZA SAYISI ISE 13 ILE HEDEFIN BIR MIKTAR ALTINDA KALDI (>14).
SIRKET 2026 YILI BEKLENTILERINI PAYLASTI. 2026 BEKLENTILERINE GORE, SATIS BUYUMESI %5–7, BRUT KÂR MARJI ~%54, FAVOK MARJI ~%24 IFRS HARIC NET FINANSAL BORC/FAVOK ~0,5X, YATIRIM HARCAMALARININ SATISLARA ORANI ~%3,5 VE NET YENI MAGAZA SAYISI 10+ OLARAK ONGORULUYOR.
ACIKLANAN SONUCLARI, BEKLENTILERIN UZERINDE GERCEKLESEN ZARAR RAKAMINA KARSIN SEKTORDE UZUN SUREDIR DEVAM EDEN ZAYIF TALEP KOSULLARI, YUKSEK ENFLASYON ORTAMI VE DUSUK TUKETIME RAGMEN CIRODA KAYDEDILEN GUCLU ARTIS ILE OPERASYONEL KÂRLILIKTA YILLIK BAZDA GOZLENEN BELIRGIN IYILESME NEDENIYLE KISMEN POZITIF OLARAK DEGERLENDIRIYORUZ.
SIRKET BUGUN 11:00’DE 2025 SONUCLARINA DAIR BIR WEBCAST GERCEKLESTIRECEK.
PHILLIPCAPITAL MENKUL DEGERLER A.S.
HTTPS://WWW.PHILLIPCAPITAL.COM.TR/
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.