BILANCO ANALIZI - KOTON (MARBAS MENKUL DEGERLER )
BILANCO ANALIZI - KOTON (MARBAS MENKUL DEGERLER )
KOTON, 2025 4.CEYREKTE 9.01 MLR TL HASILAT, 1.57 MLR TL FAVOK , 885 M TL NET ZARAR ILE
BEKLENTILERE PARALEL SONUCLAR ACIKLADIGINI GORMEKTEYIZ.
AYAKTA KALINAN 2025
4Q25’DE SATISLAR GECTIGIMIZ YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA %12.6 ARTIS GOSTERIRKEN YURT ICI
SATISLAR %7.5 , YURT DISI SATISLAR ISE %53 ILE GUCLU BUYUME KAYDETTIGINI VE 4Q25 ITIBARIYLE
YURT DISI SATISLARIN KONSOLIDE SATISLAR ICERISINDEKI PAYININ %32 SEVIYESINE CIKTIGINI
GORMEKTEYIZ. FY25’YE GECTIGIMIZ YILIN AYNI DONEMINE GORE BAKTIGIMIZDA ISE KONSOLIDE
YATAY SEYIR IZLERKEN , YURT ICI SATISLARIN %86’SINI OLUSTURAN MAGAZACILIK SEGMENTINDE
SEKTORUN UZERINDE %5.7 BUYUME GORMEKTEYIZ. KARLILIK ODAKLI STRATEJIYLE ILERLENIRKEN
GORECE DUSUK KARLI B2B PAZARYERI VE TOPTAN SATIS KANALLARINDA DARALMANIN DEVAMINI
IZLEMEKTEYIZ. KOTON.COM’DA ISE YILLIK SATISLARDA %3 ARTIS GORMEKTEYIZ. YURT DISI SATISLARDA
ISE GUCLU TL’NIN NEGATIF ETKILERINE RAGMEN YILLIK REEL BUYUME ILE $ BAZLI %14.9 ARTIS
GORMEKTEYIZ.
OPERASYONEL PERFORMANS
4Q25’DE OPERASYONEL VERILERE BAKTIGIMIZDA
. YURT ICI LFL SATIS BUYUMESI %7.9 , LFL MAGAZACILIK SATIS ADEDI BUYUMESI %10.5
. YURT DISI MAGAZACILIK LFL SATIS ADEDI %1.7 , SATIS TUTARI %3.9 ARTIS
. 4Q25’DE YURT ICINDE 1 FRANCHISE MAGAZA , YURT DISINDA ISE 5 KURUMSAL MAGAZA
ACILISI GERCEKLESMISTIR.
FY25’DE OPERASYONEL VERILERE BAKTIGIMIZDA ISE
. YURT ICI LFL SATIS BUYUMESI %7.8 , KONSOLIDE SATIS TUTARI %3.2 , LFL MAGAZACILIK
SATIS ADEDI %11.6 , KONSOLIDE SATIS ADEDI ISE %6.2
. YURT DISI E TICARET KANALI %61 REEL BUYUME,
. KOTON.COM %3 ARTIS
. YURT ICI PAZARYERLERI %21 DARALMA
. TOPLAM MAGAZA SAYISI 451’DEN 464’E YUKSELDIGINI GORMEKTEYIZ. TOPLAM
MAGAZA ALANININ ISE %6 ARTIS , TOPLAM SATIS ALANININ ISE %6 ARTIS GOSTERDIGINI
GORMEKTEYIZ.
OZETLE OPERASYONEL ANLAMDA BASARILI BIR YIL GECIRDIGINI IZLERKEN 2026 YILINDA GCC
BOLGESINDE KUVEYT VE AFRIKA PAZARINDA BIR ULKEYE GIRIS YAPILMASININ PLANLANDIGINI
IZLEMEKTEYIZ. IC TARAFTA OZELLIKLE SATIS TUTARI BUYUMESININ AVM CIRO ENDEKSININ UZERINDE
GERCEKLESMESINI POZITIF DEGERLENDIRMEKTEYIZ. E TICARET SEGMENTINDE YURT DISINDA %61
GUCLU ARTIS GORURKEN IC TARAFTA ISE PAZARYERLERINDEN KOTON.COM’A YONELIM STRATEJISI
DOGRULTUSUNDA ILERLENDIGINI GORMEKTEYIZ. BIR DIGER ONEMLI GOSTERGE OLAN KOTON CLUB
TURKIYE UYE SAYISININ 2.8M YENI UYE ILE 9.2M KISIYE CIKTIGINI VE %60 AKTIFLIK ORANINA SAHIP
OLMASINI ONEMLI BIR UNSUR OLARAK DEGERLENDIRMEKTEYIZ.
KARLILIK
KAR MARJLARINA BAKTIGIMIZDA GECTIGIMIZ YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA ARTIS IZLERKEN
GECTIGIMIZ CEYREKLERE GORE DARALMA GORMEKTEYIZ. SEBEPLERINI ISE MALIYET ARTISLARI , HACIM
ODAKLI STRATEJI DOGRULTUSUNDA FIYATLANDIRMA VE INDIRIM STRATEJISI OLARAK DEGERLENDIRSEK DE
FY25 OLARAK BAKTIGIMIZDA ENFLASYON ALTINDA FIYATLANDIRMA VE ZAYIF TALEBE RAGMEN ETKIN
GIDER OPTIMIZASYONU VE PROAKTIF YONETIM ETKISIYLE IYILESMEYI POZITIF DEGERLENDIRMEKTEYIZ.
NET ZARAR ICIN ISE OPERASYONEL IYILESMEYE RAGMEN PARASAL POZISYON ZARARI VE FINANSMAN
GIDERLERININ KARLILIGI EROZYONA UGRATTIGINI GORMEKTEYIZ.
BORC YAPISI
4Q25’DE GECTIGIMIZ CEYREGE KIYASLA FINANSAL BORCLARIN %1 ARTIL GOSTERIRKEN NET BORCUN ISE
%6 DARALMA GOSTERDIGINI GORMEKTEYIZ. 4Q25 ITIBARIYLE YUKSELEN EURO/TL ‘NIN KREDI YUKUNU
ARTTIRMASINA RAGMEN YILLIK BAZDA DUSUS GORURKEN 1.24X CARPANLA ISLEM GORMEKTEDIR.
BEKLENTILERE PARALEL ACIKLANAN SONUCLARI POZITIF DEGERLENDIRMEKTEYIZ. OZELLIKLE YIL BOYU
TALEP YONLU SORUNLARIN DEVAM ETMESINE RAGMEN IC TARAFTA SEKTOR UZERI BUYUME , GIDER
OPTIMIZASYONUN ETKIN YONETIMI , SEGMENT OPTIMIZASYONLARININ SAGLIKLI ISLEYISI , YURT DISI E
TICARET SEGMENTINDE GUCLU BUYUME VE MAGAZACILIK SEGMENTINDE BUYUMENIN SURMESINI
OLUMLU DEGERLENDIRIRKEN 2026 YILINDA GECTIGIMIZ YILA NAZARAN TOPARLANMANIN DEVAM
ETMESINI BEKLEMEKTEYIZ. 4Q25 ITIBARIYLE KOTON 3.19X FD/FAVOK CARPANLARIYLA MAKUL
FIYATLAMASINI SURDURURKEN 2026 BEKLENTILERI ISE ASAGIDAKI GIBIDIR
. %5-7 SATIS BUYUMESI
. ~%54 BRUT KAR MARJI
. ~%24 FAVOK MARJI
. ~%3.5 YATIRIM HARCASI/SATIS , 10+ MAGAZA
MARBAS MENKUL DEGERLER
WWW.MARBAS.COM.TR
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.