BILANCO ANALIZI - KOTON (PHILLIPCAPITAL)
BILANCO ANALIZI - KOTON (PHILLIPCAPITAL)
KOTON 3C26 FINANSAL SONUCLARI (NEGATIF)
KOTON, 3C26 FINANSALLARINDA
- YILLIK BAZDA %9,1 AZALISLA 9,33 MILYAR TL CIRO,
- YILLIK BAZDA %24,4 AZALISLA 1,62 MILYAR TL FAVOK VE
- 604 MN TL ZARAR ACIKLADI (3C25: 4 MN TL NET KÂR).
PIYASA MEDYAN BEKLENTISI 9,29 MILYAR TL GELIR, 1,49 MILYAR TL FAVOK VE 609 MN TL ZARAR OLMASI YONUNDEYKEN KURUM OLARAK BEKLENTIMIZ 9,29 MILYAR TL CIRO, 1,48 MLR TL FAVOK VE 609 MN TL ZARAR YONUNDEYDI. DOLAYISIYLA CIRO VE ZARAR RAKAMI PIYASA BEKLENTISINE PARALEL GELIRKEN, FAVOK BEKLENTILERIN %9 UZERINDE GERCEKLESTI.
UCUNCU CEYREKTE YURT ICI SATISLAR, TUKETICI TALEBINDEKI BELIRGIN ZAYIFLAMA, OKULA DONUS DONEMINDE SATISLARIN BEKLENTILERIN ALTINDA KALMASI VE SEKTORDE DEVAM EDEN OLUMSUZ KOSULLARIN ETKISIYLE YILLIK BAZDA YAKLASIK %12 GERILEDI. YURT ICI SATISLARIN %89`UNU OLUSTURAN MAGAZACILIK SATISLARI ENFLASYONIST ORTAMIN TUKETICI TALEBI UZERINDEKI BASKISI NEDENIYLE YILLIK BAZDA YAKLASIK %11 DARALMA KAYDETTI. YURT ICI E-TICARET SATISLARI ISE, KÂRLILIK ODAKLI STRATEJIK KARAR VE TUKETICI HARCAMALARINDAKI YAVASLAMANIN ETKISIYLE YILLIK BAZDA %25 ORANINDA DARALDI.
3C26`DA YURT DISI SATISLAR, YUKSEK BAZ ETKISI, DOVIZ KURLARININ ENFLASYONUN ALTINDA ARTMAYA DEVAM ETMESI VE JEOPOLITIK GERILIMLERIN YARATTIGI BELIRSIZLIK ORTAMINA KARSIN YILLIK BAZDA YAKLASIK %3 ORANINDA SINIRLI DARALDI.
YURT DISI MAGAZACILIK SATISLARI, GCC BOLGESI’NDEKI JEOPOLITIK GERILIMLERE RAGMEN YILLIK BAZDA YATAY SEYRINI KORUDU. E-TICARET SATISLARI ISE, YUKSEK BAZ ETKISI VE CIS BOLGESI’NDEKI ONLINE SATIS PLATFORMLARINDA GORULEN ZAYIFLIGIN ETKISIYLE YILLIK BAZDA %9 GERILEDI. ANCAK GCC BOLGESI’NDE DONUSUM SURECI VE YENI MAGAZA ACILISLARININ KATKISIYLA BOLGEDEKI JEOPOLITIK GERILIMLERE RAGMEN SATISLARIN YILIN ILK DOKUZ AYINDA USD BAZINDA YILLIK %93 BUYUDUGUNU BELIRTELIM.
SATIN ALMA MALIYETLERINI ENFLASYONUN ALTINDA TUTMAYA YONELIK STRATEJI SURDURULSE DE YUKSELEN ENFLASYON BEKLENTILERI TEDARIK MALIYETLERINDEN SAGLANAN AVANTAJI SINIRLADI. BUNUNLA BIRLIKTE, SAVAS KAYNAKLI LOJISTIK GIDERLERINDEKI ARTIS ILE YUKSELEN PETROL FIYATLARININ HAMMADDE MALIYETLERI UZERINDEKI ETKISI KÂRLILIK UZERINDE BASKI OLUSTURDU. BU DOGRULTUDA BRUT KÂR MARJI YILLIK BAZDA 1,8 PUAN AZALARAK %55,0 OLDU. KONSOLIDE FAVOK MARJI, ISE YILLIK BAZDA 3,5 PUAN GERILEYEREK %17,4 SEVIYESINDE GERCEKLESTI.
UCUNCU CEYREKTE NET FINANSMAN GIDERLERINDE %25 ORANINDAKI IYILESMEYE KARSIN NET PARASAL POZISYON KAZANCININ YILLIK BAZDA %77 AZALMASI VE OPERASYONEL KÂRLILIKTAKI ZAYIFLAMANIN ETKISIYLE SIRKET, GECEN YILIN AYNI DONEMINDE KAYDETTIGI 4 MILYON TL NET KÂRIN ARDINDAN BU DONEMDE 604 MILYON TL ZARAR ACIKLADI.
EYLUL 2026 SONU ITIBARIYLA SIRKETIN IFRS HARIC NET FINANSAL BORCU 4,95 MILYAR TL, NET BORC /FAVOK RASYOSU 0,6X OLDU (9A25: 5,67 MLR TL, NET BORC /FAVOK: 0,8X).
9A26`DA ISLETME SERMAYESI YONETIMINDEKI ETKINLIK, NAKIT AKISINA OLUMLU KATKI SAGLADI. OZELLIKLE STOKLARIN YILLIK BAZDA %18 AZALMASI VE TICARI ALACAKLARIN SATISLARA ORANININ %5,3’TEN %3,6’YA GERILEMESIYLE NET ISLETME SERMAYESININ SATISLARA ORANI, 9A25`TEKI %17,7 SEVIYESINDEN 9A26`DA %9,7`YE GERILEYEREK 8,0 PUANLIK IYILESME GOSTERDI. SOZ KONUSU GELISMELERIN DESTEGIYLE SIRKET, 2026 YILININ ILK DOKUZ AYINDA YAKLASIK 2 MILYAR TL SERBEST NAKIT AKISI ELDE ETTI.
EYLUL 2026 ITIBARIYLA TOPLAM MAGAZA SAYISI, 2025 YIL SONUNDAKI 464 SEVIYESINDEN 468’E YUKSELDI. DONEM ICINDE YURT ICI VE YURT DISINDA SINIRLI ACILIS VE KAPANISLARLA DENGELI BIR MAGAZA AGI YONETIMI GERCEKLESTI. YURT DISINDA 4 YENI MAGAZA ACILISINA KARSILIK 2 KAPANIS, YURT ICINDE ISE 3 ACILISA KARSILIK 1 KAPANIS GERCEKLESTI. AYRICA KSA (SUUDI ARABISTAN) VE BAHREYN’DE YENI MAGAZALAR FAALIYETE GECERKEN, GCC BOLGESI’NDE YIL BASINDAN ITIBAREN TOPLAM 7 MAGAZA ACILISI GERCEKLESTIRILDI. EKIM AYINDA ISTANBUL VE MISIR’DA YAPILAN IKI YENI ACILISLA BIRLIKTE, EKIM SONU ITIBARIYLA NET 6 MAGAZA ARTISIYLA TOPLAM MAGAZA SAYISI 470’E ULASTI.
SIRKET, 2026 YILINA ILISKIN BEKLENTILERINI IKINCI CEYREKTE GERCEKLESTIRDIGI REVIZYONUN ARDINDAN UCUNCU CEYREKTE YENIDEN GUNCELLEDI. TMS 29 DAHIL 2026 BEKLENTILERINE GORE, DAHA ONCE YATAY–DUSUK TEK HANELI BUYUME BEKLENTISI DUSUK TEK HANELI DARALMA OLARAK GUNCELLENIRKEN, BRUT KÂR MARJI ~%52’YE (ONCEKI: ~%54), FAVOK MARJI ~%21’E (ONCEKI: ~%24), NET FINANSAL BORCLAR/ FAVOK (IFRS 16 HARIC) ~0,6X’E (ONCEKI: ~0,5X) CEKILDI. YIL SONU YENI MAGAZA ACILIS HEDEFI ISE 5+ MAGAZA OLARAK KORUNDU.
ACIKLANAN SONUCLARI ZAYIF TALEP KOSULLARI, YUKSEK ENFLASYON VE BASKILANAN TUKETIM ORTAMININ OPERASYONEL PERFORMANS UZERINDEKI ETKISI, OPERASYONEL KÂR MARJLARINDA HEM YILLIK HEM DE CEYREKSEL BAZDA GORULEN GERILEME VE YIL SONU BEKLENTILERININ TEKRARDAN ASAGI YONLU REVIZE EDILMESI NEDENIYLE NEGATIF OLARAK DEGERLENDIRIYORUZ.
SIRKET 2026 BEKLENTILERIMIZE GORE 2,0X FD/FAVOK CARPANI ILE ISLEM GORMEKTEDIR.
SIRKET BUGUN 11:00’DE UCUNCU CEYREK SONUCLARINA DAIR BIR WEBCAST GERCEKLESTIRECEK.
PHILLIPCAPITAL MENKUL DEGERLER A.S.
HTTPS://WWW.PHILLIPCAPITAL.COM.TR/
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.