BILANCO ANALIZI - KRDMD(MARBAS MENKUL DEGERLER )
BILANCO ANALIZI - KRDMD(MARBAS MENKUL DEGERLER )
KRDMD
KRDMD, 2025 4.CEYREKTE 16,4 MLR TL HASILAT, 2,36 MLR TL FAVOK, 682 M TL NET
ZARAR ILE BEKLENTILERIMIZE PARALEL SONUCLAR ACIKLANDIGINI GORMEKTEYIZ.
OPERASYONEL TOPARLANMA
SATISLARA BAKTIGIMIZDA GECTIGIMIZ YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA %3 DARALMAYLA
YATAY SEYIR IZLERKEN FY25’DE %10 DARALMA GORMEKTEYIZ. SATIS KIRILIMINA
BAKTIGIMIZDA FY25’DE HAM CELIK %2.75 , HADDELENMIS CELIK %12,1 , YAN
URUNLER %3,77 , DIGER %38 DARALMA GOSTERIRKEN ESAS URUNLER KONSOLIDE OLARAK
%8.8 DARALMA GOSTERDIGINI GORMEKTEYIZ. BAGLI ORTAKLIKLARDA ISE CELIK
KONSTRUKSIYON %18 , DOKUM %3.3 DARALMA , TALASLI IMALAT %8.8 ARTIS
GOSTERIRKEN SON OLARAK ELEKTRIK SATISLARINDA %51 DARALMA GORMEKTEYIZ. HACIM
BAZLI BAKTIGIMIZDA ISE FY25’DE GECTIGIMIZ YILIN AYNI DONEMINE GORE HAM
CELIK %18.5 , HADDELENMIS CELIK %5.3 ARTIS GOSTERIRKEN ESAS URUNLER KONSOLIDE
OLARAK %10.6 ARTIS GOSTERDIGINI GORMEKTEYIZ. BAGLI ORTAKLIKLARDA ISE CELIK
KONSTRUKSIYON %38.3 , DOKUM %43.2 , TALASLI IMALAT %40.8 , ELEKTRIK ISE %45.6
DARALMA GOSTERDIGINI GORMEKTEYIZ. ESAS URUNLERDE HACIM ARTISINA RAGMEN
SEKTOREL ZAYIF TALEP VE ARZ YONLU SORUNLARDAN DOLAYI TL BAZLI SATISLAR DARALMA
GOSTERSE DE SONUCLARI POZITIF DEGERLENDIRMEKTEYIZ.
SEKTORDE NELER OLUYOR
SEKTORE BAKTIGIMIZDA 2025 YILINDA DUNYA HAM CELIK URETIMI %2 DARALMA
GOSTERIRKEN CIN’DEKI DARALMANIN %4.4 OLDUGUNU IZLERKEN HINDISTAN’DA %10.4
ARTIS GORMEKTEYIZ. TURKIYE’NIN ISE ELEKTRIKLI ARK OCAKLI CELIK URETIMI %6.5 ,
YUKSEK FIRINLI CELIK URETIMININ %4.1 DARALMA GOSTERDIGINI GORMEKTEYIZ.
KRDMD URETIM VERILERINE BAKTIGIMIZDA FY25’DE NET MAMUL URETIMININ %2.3
ARTIS GOSTERDIGINI IZLERKEN SEKTORE KIYASLA OPERASYONEL PERFORMANSI POZITIF
DEGERLENDIRMEKTEYIZ. SEKTORUN GENELINE BAKTIGIMIZDA YILIN ILK YARISINA
KIYASLA KADEMELI TOPARLANMANIN DEVAMINI GORURKEN CIN ODAKLI ILERLEYEN
SEKTORDE ARZ FAZLASI , TALEP YONLU SORUNLAR , EKONOMIK AKTIVITEDE ISTENILEN
SEVIYELERE GELINEMEMESI VE SEKTOREL ZAYIFLIKTAN KAYNAKLI URUN FIYATLARINDAKI
ZAYIFLIGIN SURDUGUNU GORMEKTEYIZ. 4Q25 ICIN FIYATLARDA HAFIF DE OLSA
TOPARLANMA GORURKEN EN KOTUNUN FIYATLARIN ICINE DAHIL OLDUGUNU DUSUNSEK
DE JEOPOLITIK VE SEKTOREL GELISMELERE PARALEL OLARAK ASAGI YONLU RISKLERIN
DEVAM ETTIGINI DUSUNMEKTEYIZ.
MARJLARDA TOPARLANMA
KAR MARJLARINDA HEM CEYREKSEL HEM DE GECTIGIMIZ YILIN AYNI DONEMINE
KIYASLA TOPARLANMANIN SURDUGUNU IZLEMEKTEYIZ. OZELLIKLE TL BAZLI DARALMAYA
RAGMEN ARTAN HACIM , URUN FIYATLARINDA GORECE TOPARLANMANIN ETKILI
OLDUGUNU IZLERKEN NET ZARAR POZISYONUNDA ISE ERTELENMIS VERGI GELIRININ
NEGATIF ETKISI OLDUGUNU GORMEKTEYIZ. FY25 ITIBARIYLE BRUT KAR MARJINDA 2.37PT
ARTIS ILE %7.77 , FAVOK MARJINDA ISE 2.85PT ARTIS ILE %10.48 SEVIYELERINDE
GERCEKLESTIGINI GORMEKTEYIZ.
BORCLULUK
4Q25’DE GECTIGIMIZ CEYREGE GORE FINANSAL BORCLAR %13, NET BORCUN ISE %24
DARALMA GOSTERMESINI POZITIF DEGERLENDIRMEKTEYIZ. 4Q25 ITIBARIYLE KRDMD
0.84X NETBORC/FAVOK CARPANLARIYLA ISLEM GORMEKTEDIR.
BEKLENTILERE PARALEL SONUCLARI POZITIF DEGERLENDIRMEKTEYIZ. YILIN ILK YARISI
ITIBARIYLE OLUSAN KADEMELI TOPARLANMANIN DEVAMINI IZLERKEN SEKTOREL
KOSULLARDAN KAYNAKLI ZAYIF FIYATLARIN GORECE DEVAM ETTIGINI IZLEMEKTEYIZ .
NEGATIF KOSULLARIN URUN FIYATLARINA DAHIL OLDUGUNU DUSUNSEK DE JEOPOLITIK VE
SEKTOREL GELISMELERIN FIYATLAR UZERINDE ASAGI YONLU RISK UNSURU OLARAK
KALMAYA DEVAM ETTIGINI DUSUNMEKTEYIZ. KRDMD ICIN ORTA UZUN VADELI
SENARYOYA BAKTIGIMIZDA URUN FIYATLARINDAKI TOPARLANMAYA EK OLARAK IC TARAFTA
MAKROEKONOMIK TOPARLANMANIN GETIRMIS OLDUGU TALEP YONLU AKTIVITE VE RAY
SATISLARINDAKI ETKININ ARTMASINI POZITIF OLARAK YORUMLAMAKTAYIZ. 4Q25
ITIBARIYLE KRDMD 6.17X FD/FAVOK CARPANLARIYLA ISLEM GORMEKTEDIR
MARBAS MENKUL DEGERLER
WWW.MARBAS.COM.TR
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.