BILANCO ANALIZI - KRDMD (PHILLIPCAPITAL)
BILANCO ANALIZI - KRDMD (PHILLIPCAPITAL)
HEDEF FIYAT: 44,10 TL - ONERI: ENDEKS UZERI GETIRI
KARDEMIR, 4C25 FINANSALLARINDA
- YILLIK BAZDA %3 AZALISLA 16,42 MILYAR TL CIRO,
- YILLIK BAZDA %76 ARTISLA 2,36 MILYAR TL FAVOK,
- YAKLASIK 683 MN TL ZARAR ACIKLADI (4C24: YAKLASIK 154 MN TL NET KAR).
PIYASA MEDYAN BEKLENTISI 16,08 MILYAR TL GELIR, 2,02 MILYAR TL FAVOK VE 175 MILYON TL NET KÂR OLMASI YONUNDEYDI. DOLAYISIYLA CIRO VE FAVOK BEKLENTININ UZERINDE KALIRKEN NET KAR BEKLENTISINE KARSILIK ZARAR ACIKLANDI.
SIRKET YILIN SON CEYREGINDE YILLIK %13,5 ORANINDA ARTISLA YAKLASIK 621 BIN TON SATIS HACMI GERCEKLESTIRDI. SATIS MIKSINDEKI OLUMLU DEGISIM, OZELLIKLE RAY VE PROFIL URUNLERININ PAYININ ARTMASI ILE BIRLIKTE YUKSELEN SATIS FIYATLARI TON BASINA KÂRLILIGI DESTEKLEDI.
CIRODAKI ILIMLI AZALISA KARSIN HAMMADDE FIYATLARINDAKI GERILEME NETICESINDE BRUT KÂR MARJI YILLIK 5,5 PUAN ARTISLA %11,6`YA CIKTI. FAVOK MARJI ISE YILLIK BAZDA 6,4 PUAN ARTISLA %14,4 OLDU.
SON CEYREKTE GORECE GUCLU OPERASYONEL PERFORMANSA KARSIN NET FINANSMAN GIDERLERI VE EFEKTIF VERGI ORANININ ARTMASI NET KAR BEKLENTISINE KARSILIK ZARAR ACIKLANMASINA NEDEN OLDU.
SIRKET 2025 YILINI YILLIK %10 AZALISLA 66,72 MILYAR TL CIRO, YILLIK %25 ARTISLA 6,83 MILYAR TL FAVOK (FAVOK MARJI: %10,2) VE 1,68 MILYAR TL ZARAR ILE TAMAMLADI (2024: 3,97 MLR TL).
NET BORC NOMINAL OLARAK 5,77 MILYAR TL’YE GERILERKEN (3C25 SONU: 7,56 MLR TL) NET BORCUN FAVOK’E ORANIDA 0,8X’E IYILESTI (3C25 SONU: 1,3X).
YATIRIMLAR TARAFINDA 2026 MART AYI SONUNDA DEVREYE ALINMASI PLANLANAN SDM YATIRIMI ILE BIRLIKTE SIVI CELIK KAPASITESININ 3 MILYON TONA, NIHAI URUN KAPASITESININ ISE 2,8 MILYON TONA YUKSELMESI BEKLENMEKTEDIR. SOZ KONUSU YATIRIMIN TAMAMLANMASININ ARDINDAN, HACIM TARAFINDA YUKARI YONLU BIR POTANSIYEL OLUSACAGINI DEGERLENDIRIYORUZ. ONUMUZDEKI DONEMDE PLANLI YATIRIMLAR BULUNMAKLA BIRLIKTE, SOZ KONUSU YATIRIMLARIN BIRKAC YILA YAYILARAK HAYATA GECIRILMESI ONGORULMEKTEDIR. BOYLELIKLE BORCLULUK UZERINDE BELIRGIN BIR ARTIS BEKLENMEZKEN, OPERASYONEL NAKIT AKISININ DESTEGIYLE BORCLULUK SEVIYESININ ZAMAN ICINDE AZALMASI MUMKUN GORUNMEKTEDIR.
2026 YILINA YONELIK MEVCUT TALEP GORUNUMU, RAY VE TEKER SETI TALEBININ YUKSEK SEYRINI KORUDUGUNA VE MEVCUT KAPASITENIN BUYUK OLCUDE KULLANILABILECEGINE ISARET EDIYOR. BUNUNLA BIRLIKTE SURIYE VE AZERBAYCAN KAYNAKLI TALEBIN ARTARAK SURMESI BEKLENIRKEN, IRAK KALKINMA YOLU PROJESI’NIN ILERLEME KAYDETMESI HÂLINDE COGRAFI YAKINLIGI SAYESINDE KARDEMIR’IN SOZ KONUSU PROJEDEN PAY ALMA OLASILIGININ YUKSEK GORUNDUGUNU BELIRTELIM.
DOLAYISIYLA YURT ICI VE CEVRE COGRAFYALARDA TALEP ARTISINA YONELIK BEKLENTILERIN ETKISIYLE BIRLIKTE KARDEMIR’IN 2026 YILINDA ONE CIKABILECEGINI DUSUNUYORUZ. ORTA-UZUN VADEDE BEGENMEYE DEVAM ETTIGIMIZ KRDMD ICIN 12 AYLIK HEDEF FIYATIMIZI 44,10 TL’YE CIKARIYORUZ (ONCEKI: 41,60 TL). KRDMD 2026 TAHMINLERIMIZE GORE 4,5X FD/FAVOK CARPANI ILE ISLEM GORMEKTEDIR.
CIRODA GORULEN ILIMLI DARALMA VE DOLAR BAZLI CELIK URUN FIYATLARINDAKI ZAYIF SEYRIN DEVAM ETMESINE KARSIN HEM YILLIK HEM DE CEYREKLIK BAZDA OPERASYONEL KÂRLILIKTA GOZLENEN BELIRGIN IYILESME VE SIRKETIN OPERASYONEL PERFORMANSINI DESTEKLEYEN TEMEL DINAMIKLER DOGRULTUSUNDA ACIKLANAN FINANSALLARI KISMEN POZITIF OLARAK DEGERLENDIRIYORUZ. BUNUNLA BIRLIKTE BEKLENTILERDEN SAPAN ZARAR RAKAMININ IYIMSERLIGI SINIRLAYABILECEGINI BELIRTELIM.
PHILLIPCAPITAL MENKUL DEGERLER A.S.
HTTPS://WWW.PHILLIPCAPITAL.COM.TR/
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.