BILANCO ANALIZI-MGROS (GLOBAL MENKUL DEGERLER)
BILANCO ANALIZI-MGROS (GLOBAL MENKUL DEGERLER)
OK FORMATLI VE KANALLI PERAKENDE MODELIYLE YAPISAL REKABET AVANTAJI
MIGROS
’U I) REEL BIREBIR MAGAZA BUYUMESINDE GUCLU GORUNUMUNU KORUMASI,
II) COKLU FORMAT YAPISI SAYESINDE GENIS BIR MUSTERI KITLESINE HITAP ETMESI, III)
MAGAZA SAYISINDAKI ISTIKRARLI ARTIS, IV) ONLINE GIDA PERAKENDESINDE SEKTORUN
ONCU OYUNCULARINDAN BIRI OLMASI VE V) ODEME SISTEMLERINDEKI DIJITALLESMEYI
SADAKAT PROGRAMLARIYLA ENTEGRE EDEREK YUKSEK BAGLILIK YARATAN BIR MUSTERI
TABANI OLUSTURMASI NEDENIYLE BEGENIYORUZ. MIGROS ICIN 12 AYLIK HEDEF
FIYATIMIZI 885,70TL
’DEN 1.095,00TL
’YE GUNCELLIYOR MEVCUT FIYAT UZERINDEN
%68 GETIRI POTANSIYELINE ISARET ETTIGINI HESAPLIYORUZ. HISSE ICIN AL
TAVSIYEMIZI KORUYORUZ.
BIREBIR (LFL) MARKET GELIRLERINDEKI ARTIS BEKLENTISI
… MIGROS
’UN SATIS
PERFORMANSININ, DEVAM EDEN TRAFIK ARTISI VE ORTALAMA ENFLASYONUN UZERINDE
SEYREDEN SEPET BUYUMESI SAYESINDE POZITIF IVMESINI KORUMASINI BEKLIYORUZ. BUNA
GORE, BIREBIR (LFL) MAGAZALARDAKI MUSTERI TRAFIGININ 2023’TE %7,6, 2024’TE %3
ARTMASININ ARDINDAN 2025’TE %2,5, 2026’DA %2 VE 2027’DE %1 SEVIYESINDE
BUYUMESINI ONGORUYORUZ. SEPET BUYUKLUGUNUN DE REEL BAZDA 2025, 2026 VE 2027
YILLARINDA SIRASIYLA %5,9, %2,9 VE %2,2 BUYUMESINI ONGORUYORUZ.
FORMAT CESITLILIGI VE OMNI
-CHANNEL ENTEGRASYON ILE YAPISAL BUYUME… MIGROS,
COK FORMATLI MAGAZA YAPISI SAYESINDE FARKLI GELIR SEGMENTLERINE ES ZAMANLI ERISIM
SAGLAYARAK ALIM GUCUNDEKI DALGALANMALARI DAHA DENGELI YONETEBILEN BIR IS
MODELINE SAHIPTIR. SUPERMARKET, HIPERMARKET VE
“MIGROS JET” FORMATLARI ILE GENIS
KITLELERE HITAP EDERKEN
“MACROCENTER” ILE PREMIUM VE SECICI MUSTERI SEGMENTINDE
KATMA DEGERLI BUYUME URETMEKTEDIR.
“MION” GIBI KISISEL BAKIM ODAKLI YENI NESIL
FORMATLAR ISE GELIR CESITLILIGINI ARTIRARAK BUYUMENIN TABANA YAYILMASINI
DESTEKLEMEKTEDIR. SIRKETIN FIZIKSEL MAGAZA AGINI ONLINE KANALLARLA ENTEGRE EDEN
OMNI
-CHANNEL STRATEJISI, MUSTERI ERISIMINI GENISLETIRKEN TRAFIK VE SEPET BUYUKLUGU
ARASINDAKI DENGEYI KORUMAYA IMKAN TANIMAKTADIR. BU ESNEKLIK, MAGAZA SAYISI VE
SATIS ALANINDAKI ISTIKRARLI ARTIS ILE DESTEKLENMEKTEDIR. 2026 VE 2027 YILLARINDA HER
YIL NET 190 MAGAZA ACILISI ONGORURKEN, SATIS ALANINDA METREKARE BAZINDA 2026’DA
%3,3 VE 2027’DE %3,1 BUYUME BEKLEMEKTEYIZ.
VERIMLILIK ODAKLI YATIRIMLARIN KARLILIGA OLUMLU ETKISI... 2025 ITIBARIYLA DEVREYE
ALINAN VERIMLILIK ADIMLARI KARLILIGI DESTEKLEMEKTEDIR. 9A25
’TE TAMAMLANAN KAYIP
–
KACAK ORANINDAKI 35 PUANLIK IYILESME BRUT MARJA DOGRUDAN KATKI SAGLARKEN JET
KASA VE ELEKTRONIK FIYAT ETIKETI YATIRIMLARININ 2026 YILI SONUNA KADAR GIDERLERDE
YAKLASIK 30 BAZ PUAN TASARRUF YARATMASI BEKLENMEKTEDIR. GES YATIRIMLARININ
TAMAMLANMASIYLA 2026 SONU ITIBARIYLA ENERJI TUKETIMININ YAKLASIK UCTE BIRININ SIRKET
KAYNAKLARINDAN KARSILANMASINI VE BUNA BAGLI OLARAK OPERASYONEL GIDERLERDE ILAVE
30 BAZ PUAN IYILESME ONGORMEKTEYIZ. BUNA GORE FAVOK MARJININ 2025’TE %6,5,
2026’DA %6,7 VE 2027’DE %6,6 SEVIYELERINDE GERCEKLESMESINI BEKLEMEKTEYIZ.
GUCLU NAKIT YARATILMASI, DUSUK KALDIRAC VE CAZIP DEGERLEME… MIGROS, 2026
TAHMINLERIMIZE GORE 2,9 FD/FAVOK VE 12,1 F/K CARPANLARIYLA ISLEM GORMEKTE
OLUP, BENZER SIRKETLERE KIYASLA SIRASIYLA %52 VE %20 ISKONTOYA ISARET ETMEKTEDIR. 2
MART 2026 KAPANISINA GORE SON 12 AYLIK OLARAK BIST100 ENDEKSININ %14,2 ALTINDA
PERFORMANS GOSTEREN MGROS
’TA MEVCUT FIYATLAMANIN, OPERASYONEL VERIMLILIK
YATIRIMLARI VE ARTAN REEL SATIS GELIRLERININ KARLILIGA ETKISINI HENUZ TAM OLARAK
YANSITMADIGINI DUSUNUYORUZ. SIRKETIN ONUMUZDEKI DONEMDE NET NAKIT
POZISYONUNU KORUMASINI VE NET BORC/FAVOK ORANININ 2026’DA
–0,5X 2027 YILINDA
–0,7X SEVIYESINDE GERCEKLESMESINI ONGORUYORUZ. BU GUCLU BILANCO YAPISININ,
MGROS
’A HEM TEMETTU ODEMELERINI SURDURULEBILIR SEKILDE DEVAM ETTIRME HEM DE
BUYUME YATIRIMLARINI IC KAYNAKLARLA FINANSE ETME KONUSUNDA ONEMLI BIR ESNEKLIK
SAGLAYACAGINI DEGERLENDIRIYORUZ.
KATALISTLER: I) DAYANIKLI MUSTERI TRAFIGI VE GIDA ENFLASYONUNA PARALEL GUCLU REEL LFL
BUYUMESI, II) ONLINE MARKET, YEMEK VE ODEME HIZMETLERININ CIRO VE MARJ KATKISI,
III) KAYIP
–KACAK IYILESMESI, OTOMASYON VE GES YATIRIMLARIYLA OPERASYONEL
MALIYETLERIN KONTROL ALTINDA TUTULMASI,
RISKLER: I) ZAYIF REEL TALEP VE YOGUN REKABET NEDENIYLE FIYATLAMA GUCUNUN
AZALMASI, II) ENERJI, KIRA VE LOJISTIK MALIYETLERINDEKI ARTISIN MARJLAR UZERINDE BASKI
YARATMASI, III) ONLINE VE YENI IS KOLLARINDA KARLILIGIN BEKLENENDEN YAVAS YANSIMASI,
IV) REKABET KURUMU SORUSTURMASINDAN YUKSEK CEZA YAZILMASI.
GLOBAL MENKUL DEGERLER
WWW.GLOBAL.COM.TR
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.