BILANCO ANALIZI - MGROS (IS YATIRIM)
BILANCO ANALIZI - MGROS (IS YATIRIM)
TMS-29 ETKISI HARIC TUTULDUGUNDA, MGROS 1C26’DA 379 MN TL NET ZARAR ACIKLADI (1C25: 86 MN TL NET ZARAR). NET KARDAKI BOZULMA AGIRLIKLI OLARAK NET FINANSAL GELIR/GIDERLER ILE TASERON SOZLESMESININ SONLANDIRILMASINA ILISKIN TEK SEFERLIK MALIYETLERDEN KAYNAKLANDI.
SATIS GELIRLERI YILLIK BAZDA %40 ARTISLA 104.467 MN TL’YE ULASTI VE ILK CEYREKLERIN MEVSIMSEL OLARAK ZAYIF YAPISINA RAGMEN GUCLU BIR PERFORMANSA ISARET ETTI. BRUT KAR 1C26’DA YILLIK %36 ARTISLA 28.242 MN TL’YE YUKSELDI (1C25: 20.756 MN TL). BRUT KAR MARJI YILLIK 0,7 PUAN DARALARAK %26,4’E GERILERKEN, UYGULANAN FAIZ ORANI ETKISI HARIC TUTULDUGUNDA DUZELTILMIS BRUT KAR MARJI %22,4’TEN %22,1’E INDI. TASERON DAGITIM MERKEZI CALISANLARININ MIGROS BUNYESINE GECIRILMESI DEPO MALIYETLERINI ARTIRDI.
FAVOK 1C26’DA YILLIK %43 ARTISLA 8.234 MN TL’YE YUKSELDI. FAALIYET GIDERLERINDEKI 80 BAZ PUANLIK IYILESME, BRUT KAR MARJINDAKI 30 BAZ PUANLIK DUSUSU FAZLASIYLA TELAFI EDEREK DUZELTILMIS FAVOK PERFORMANSINI DESTEKLEDI (TMS-29 VE UYGULANAN FAIZ ORANI ETKILERI HARIC). BUNA BAGLI OLARAK FAVOK MARJI 1C25’TEKI %7,5 SEVIYESINDEN 1C26’DA %7,7’YE YUKSELIRKEN, DUZELTILMIS FAVOK MARJI ISE %2,8’DEN %3,4’E CIKTI.
TMS-29 DAHIL
CIRO BUYUMESI GUCLU KALDI. SIRKET, BEKLENTILERE PARALEL SEKILDE (IS YATIRIM: 108.338 MN TL KONSENSUS: 108.996 MN TL) 1C26’DA YILLIK %6,4 ARTISLA 109.237 MN TL SATIS GELIRI ACIKLADI. GORECE ZAYIF TALEP KOSULLARINA RAGMEN MIGROS GUCLU SATIS PERFORMANSI SERGILEDI. KONSOLIDE SATIS BUYUMESI, SATIS ALANI BUYUMESINDEN GELEN %2,3 KATKININ YANI SIRA REEL BIREBIR MAGAZA SATIS BUYUMESI VE BAGLI ORTAKLIKLARDAN DESTEK ALDI. SEPET BUYUKLUGU ARTISI BIREBIR MAGAZA PERFORMANSININ ANA SURUKLEYICISI OLURKEN, MUSTERI TRAFIGI SIRKETIN ANA DAGITIM MERKEZLERI KAYNAKLI PLANLI PAZARLAMA FAALIYETLERINE GECICI ARA VERILMESI NEDENIYLE %1,1 GERILEDI. TUM FORMATLARDA GUCLU BIREBIR MAGAZA SATIS BUYUMESI, YENI MAGAZA ACILISLARI, REKABETCI FIYATLAMA STRATEJISI VE ETKILI KAMPANYALAR CIRO BUYUMESINI DESTEKLEDI. ONLINE KANALLAR GUCLU IVMESINI SURDURURKEN, TUTUN VE ALKOLLU ICECEKLER HARIC ONLINE SATISLARIN TOPLAM SATISLAR ICINDEKI PAYI 1C26 ITIBARIYLA %23,5’E ULASTI.
BRUT KAR MARJI HAFIF GERILEDI. 1C26’DA TMS-29 DAHIL BRUT KAR 25.735 MN TL OLARAK GERCEKLESTI. BRUT KAR MARJI 1C25’TEKI %24,2 SEVIYESINDEN 1C26’DA %23,6’YA GERILEDI. MARJDAKI YILLIK DARALMA AGIRLIKLI OLARAK 1C25’E KIYASLA DAHA DUSUK UYGULANAN FAIZ ORANI ETKISI, ARTAN DAGITIM MERKEZI PERSONEL MALIYETLERI VE YOGUNLASAN PROMOSYON FAALIYETLERINDEN KAYNAKLANDI.
FAVOK GUCLU SEYRINI SURDURDU. BEKLENTILERIN %11 UZERINDE GERCEKLESEN FAVOK (IS YATIRIM: 4.897 MN TL KONSENSUS: 4.768 MN TL), 1C26’DA YILLIK %10 ARTISLA 5.290 MN TL OLDU. FAVOK MARJI YILLIK 10 BAZ PUAN IYILESEREK %4,7’DEN %4,8’E YUKSELDI. SELF-CHECKOUT KASALAR, ELEKTRONIK RAF ETIKETLERI VE GUNES ENERJISI YATIRIMLARI GIBI OPERASYONEL VERIMLILIK UYGULAMALARI MALIYET OPTIMIZASYONUNU DESTEKLEMEYE DEVAM ETTI VE OPERASYONEL MALIYET BASKILARINI HAFIFLETTI. BOYLECE AMORTISMAN VE ITFA GIDERLERI DAHIL FAALIYET GIDERLERI/SATISLAR ORANI YILLIK 30 BAZ PUAN GERILEDI. FAALIYET GIDERLERINDEKI IYILESME, BRUT KAR MARJINDAKI DARALMAYI FAZLASIYLA TELAFI EDERKEN, DUZELTILMIS FAVOK MARJI (STOK ENFLASYON DUZELTMESI VE UYGULANAN FAIZ ORANI ETKILERI HARIC) YILLIK 60 BAZ PUAN ARTTI.
NET KAR BEKLENTILERI GUCLU ASTI. MGROS, BEKLENTILERIN BELIRGIN SEKILDE UZERINDE 1.610 MN TL NET KAR ACIKLADI (IS YATIRIM: 518 MN TL KONSENSUS: 650 MN TL). NET KAR MARJI 1C25’TEKI %1,3 SEVIYESINDEN %1,5’E YUKSELDI. NET FINANSAL GIDERLERDEKI GORECE BOZULMAYA RAGMEN, NET KARDAKI POZITIF SAPMA AGIRLIKLI OLARAK BEKLENTILERIN UZERINDEKI PARASAL KAZANC (+%20 YILLIK) VE BEKLENENDEN DUSUK GERCEKLESEN ERTELENMIS VERGI GIDERLERINDEN KAYNAKLANDI.
NET NAKIT / BORC: IFRS-16 HARIC NET NAKIT POZISYONU 1C26’DA 28,1 MLR TL’YE YUKSELDI (4C25: 27,1 MLR TL). SIRKETIN IFRS-16 KAPSAMINDAKI KIRA YUKUMLULUKLERI HARIC FINANSAL BORCU 795 MN TL SEVIYESINDE GERCEKLESTI. IFRS-16 DAHIL NET BORC POZISYONU ISE 4C25’TEKI 3,9 MLR TL’DEN 1C26’DA 7,6 MLR TL’YE YUKSELDI.
MIGROS, 1C26’DA 1,2 MLR TL SERBEST NAKIT AKISI URETIRKEN, 1C25’TE BU RAKAM NEGATIF 4,2 MLR TL SEVIYESINDEYDI. GUCLU NAKIT YARATIMI VE IYILESEN ISLETME SERMAYESI YONETIMI BU PERFORMANSI DESTEKLEDI. BUNA BAGLI OLARAK SIRKETIN NEGATIF NAKIT DONUSUM SURESI YILLIK 1,6 GUN IYILESEREK -37,6 GUNE GERILEDI.
2026 BEKLENTILERI (TMS-29 DAHIL): MIGROS YILLIK BEKLENTILERINI BU CEYREKTE DEGISTIRMEDI.
SATIS BUYUMESI: %5-7
FAVOK MARJI: %6-7
DUZELTILMIS FAVOK MARJI: %4-5 (UYGULANAN FAIZ ORANI VE STOK ENFLASYON DUZELTMESI ETKILERI HARIC)
MAGAZA ACILIS HEDEFI: 180-200 YENI MAGAZA
YATIRIM HARCAMALARI / SATISLAR: %2,5-3
YORUM: GUCLU CIRO BUYUMESI, MARJ IYILESMESI VE BEKLENTILERIN BELIRGIN SEKILDE UZERINDE GERCEKLESEN NET KAR IYI BIR 1C26 PERFORMANSINA ISARET EDIYOR. GUCLU OPERASYONEL PERFORMANS, IYILESEN NAKIT YARATIMI VE DAHA SAGLIKLI ISLETME SERMAYESI DINAMIKLERI OLUMLU GORUNUMU DESTEKLIYOR. 1C26 SONUCLARINA OLUMLU PIYASA TEPKISI BEKLERIZ.
DETAYLI BILGI ALMAK, IS YATIRIM’IN GUNCEL RAPORLARINA ULASMAK ICIN ASAGIDAKI LINKI KULLANABILIRSINIZ.
....LINK..........
IS YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
WWW.ISYATIRIM.COM.TR
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.