BILANCO ANALIZI-MICROSOFT(BURGAN YATIRIM)
BILANCO ANALIZI-MICROSOFT(BURGAN YATIRIM)
MICROSOFT (MSFT)
3C26 FINANSAL SONUCLARI DEGERLENDIRME
BULUT VE YAPAY ZEKA TARAFINDAKI IVME, 3C26’DA BUYUME VE KARLILIGIN BIRLIKTE GUCLENMESINI SAGLADI
MICROSOFT 3C26’DA 82,9 MILYAR DOLAR GELIR, 38,4 MILYAR DOLAR FAALIYET KARI, 31,8 MILYAR DOLAR NET KAR VE 4,27 DOLAR SEYRELTILMIS HISSE BASI KAR ACIKLADI. GELIR YILLIK BAZDA %18, FAALIYET KARI %20, NET KAR VE HISSE BASI KAR ISE %23 ARTTI. OPENAI YATIRIMLARININ NET KAR UZERINDEKI ETKISI GECEN YILIN AYNI DONEMINDEKI 583 MILYON DOLAR SEVIYESINDEN BU CEYREKTE 14 MILYON DOLARA GERILEDI. BOYLECE OPERASYONEL PERFORMANS DAHA TEMIZ BIR BAZ UZERINDEN IZLENDI. SONUCLAR, MICROSOFT’UN YUKSEK BUYUMEYI GUCLU KARLILIKLA BIRLIKTE TASIYABILDIGINI BIR KEZ DAHA ORTAYA KOYDU. OZELLIKLE YAPAY ZEKA YATIRIMLARININ HIZLANDIGI BIR DONEMDE MARJ TARAFINDAKI DAYANIKLILIGIN KORUNMASI, BILANCO KALITESINI DESTEKLEYEN BASLIKLARDAN BIRI OLDU.
INTELLIGENT CLOUD TARAFINDAKI IVME KORUNURKEN, GORUNURLUK DE BELIRGIN BICIMDE GUCLENDI
CEYREGIN ANA TASIYICISI YINE BULUT TARAFI OLDU. INTELLIGENT CLOUD GELIRLERI 34,7 MILYAR DOLARA YUKSELDI VE YILLIK BAZDA %30 ARTTI. AZURE VE DIGER BULUT HIZMETLERI BUYUMESI %40 OLARAK GERCEKLESTI. MICROSOFT CLOUD GELIRI 54,5 MILYAR DOLARA ULASTI. TICARI KALAN PERFORMANS YUKUMLULUGUNUN %99 ARTISLA 627 MILYAR DOLARA CIKMASI, YALNIZCA MEVCUT TALEBIN DEGIL ILERI DONEM GELIR TABANININ DA GUCLENDIGINI GOSTERDI. YAPAY ZEKA IS KOLUNUN YILLIKLANDIRILMIS GELIRININ 37 MILYAR DOLARI ASMASI, BU ALANIN ARTIK BILANCODA DOGRUDAN ETKILI BIR BUYUME KALEMI HALINE GELDIGINI ORTAYA KOYMAKTADIR. AZURE TARAFINDAKI GUCLU IVME VE SOZLESME GORUNURLUGUNDEKI GENISLEME BIRLIKTE DEGERLENDIRILDIGINDE, MICROSOFT’UN ONUMUZDEKI DONEM BUYUME ZEMINININ DAHA DA KUVVETLENDIGI GORULMEKTEDIR.
PRODUCTIVITY AND BUSINESS PROCESSES TARAFI, BUYUMENIN UYGULAMA KATMANINDA DA GUCLU KALDIGINI GOSTERDI
PRODUCTIVITY AND BUSINESS PROCESSES SEGMENTI 35,0 MILYAR DOLAR GELIR URETTI VE YILLIK BAZDA %17 BUYUDU. SEGMENT FAALIYET KARI 21,0 MILYAR DOLARA YUKSELDI. ALT KIRILIMLARDA MICROSOFT 365 COMMERCIAL BULUT GELIRI %19, MICROSOFT 365 CONSUMER BULUT GELIRI %33, LINKEDIN GELIRI %12 VE DYNAMICS 365 GELIRI %22 ARTTI. BU TABLO, MICROSOFT’UN BUYUMEYI YALNIZCA ALTYAPI TARAFINDA DEGIL, VERIMLILIK YAZILIMLARI VE IS UYGULAMALARI UZERINDEN DE GUCLU BICIMDE TASIDIGINI GOSTERIYOR. OZELLIKLE MICROSOFT 365 VE DYNAMICS 365 TARAFINDAKI GORUNUM, YAPAY ZEKA DESTEKLI KULLANIMIN UYGULAMA KATMANINDA DA GELIR URETMEYE BASLADIGINI TEYIT EDIYOR. SEGMENT TARAFINDAKI BU YAPI, SIRKETIN BUYUME KALITESINI DESTEKLERKEN URUN DERINLIGININ VE MUSTERI BASINA GELIR POTANSIYELININ DE GUCLENDIGINE ISARET EDIYOR.
MORE PERSONAL COMPUTING ZAYIF KALDI, ANCAK GRUP GENELI UZERINDE BELIRLEYICI BIR BASKI YARATMADI
MORE PERSONAL COMPUTING GELIRLERI 13,2 MILYAR DOLAR ILE YILLIK BAZDA %1 GERILEDI. WINDOWS OEM AND DEVICES GELIRLERI %2, XBOX CONTENT AND SERVICES GELIRLERI ISE %5 DUSTU. BUNA KARSILIK TRAFIK EDINME MALIYETI HARIC ARAMA REKLAM GELIRI %12 ARTTI. SEGMENT FAALIYET KARI 3,7 MILYAR DOLAR ILE GECEN YILIN HAFIF UZERINDE GERCEKLESTI. KISISEL BILGISAYAR VE OYUN TARAFINDAKI ZAYIF GORUNUM SURSE DE, BU ALANIN TOPLAM GELIR VE KAR ICINDEKI AGIRLIGI DIKKATE ALINDIGINDA SIRKETIN ANA YATIRIM TEZINI BOZACAK BIR BASKI OLUSMUYOR. MICROSOFT’TA TEMEL FIYATLAMA HALEN INTELLIGENT CLOUD, AZURE VE KURUMSAL YAZILIM TARAFINDAKI IVME UZERINDEN SEKILLENIYOR BU SEGMENTTEKI YAVASLAMA ISE GRUP GENELINDEKI GUCLU GORUNUMU GOLGELEMIYOR.
2C26 (MALI) SONUCLARINI DEGERLENDIRIRKEN MICROSOFT TARAFINDA ANA HIKAYENIN BOZULMADIGINI, BILANCO SONRASI FIYATLAMANIN DAHA COK BEKLENTI CITASININ GELDIGI SEVIYE UZERINDEN SEKILLENDIGINI VURGULAMISTIK. 3C26 SONUCLARI BU GORUSU DESTEKLEDI. SIRKET 82,9 MILYAR DOLAR GELIR, 38,4 MILYAR DOLAR FAALIYET KARI, 31,8 MILYAR DOLAR NET KAR VE 4,27 DOLAR SEYRELTILMIS HISSE BASI KAR ACIKLADI. GELIRDE %18, FAALIYET KARINDA %20, NET KAR VE HISSE BASI KARDA ISE %23 ARTIS GORULDU. YANI BIR ONCEKI CEYREKTE TARTISILAN BASLIK BUYUMENIN SURDURULEBILIRLIGI DEGIL, BUYUMENIN HANGI HIZDA VE HANGI MARJ KOMPOZISYONUYLA DEVAM EDECEGIYDI. 3C26 BILANCOSU BURADA OLUMSUZ BIR KIRILMAYA ISARET ETMIYOR. TERSINE, YUKSEK BEKLENTI TABANINA RAGMEN OPERASYONEL GUCUN KORUNDUGUNU VE BULUT ILE YAPAY ZEKA TALEBININ FINANSALLARA GUCLU BICIMDE YANSIMAYI SURDURDUGUNU GOSTERIYOR. USTELIK GECEN YIL AYNI CEYREKTE NET KARI 583 MILYON DOLAR BASKILAYAN OPENAI ETKISININ BU DONEMDE 14 MILYON DOLARA GERILEMESI, KARLILIK GORUNUMUNU DAHA TEMIZ BIR ZEMINDE OKUMAMIZA IMKAN VERIYOR.
BIR ONCEKI METINDE YAPAY ZEKA GELIRLERININ ARTIK YALNIZCA HACIM ARTISI DEGIL, FIYATLAMA GUCU VE SOZLESME DERINLIGI UZERINDEN DE KATKI SAGLAMAYA BASLADIGINI VURGULAMISTIK. 3C26 SONUCLARI BU BASLIGIN DAHA DA GUCLENDIGINI GOSTERIYOR. INTELLIGENT CLOUD GELIRLERI 34,7 MILYAR DOLARA YUKSELIRKEN SEGMENT BUYUMESI %30 OLDU. AZURE VE DIGER BULUT HIZMETLERI BUYUMESI %40 SEVIYESINDE KALDI. DAHA ONEMLISI, TICARI KALAN PERFORMANS YUKUMLULUGU %99 ARTISLA 627 MILYAR DOLARA CIKTI. BU VERI YALNIZCA MEVCUT TALEBIN KUVVETLI OLDUGUNU DEGIL, ILERI DONEM GELIR GORUNURLUGUNUN DE BELIRGIN BICIMDE GUCLENDIGINI ORTAYA KOYUYOR. SATYA NADELLA’NIN ACIKLADIGI 37 MILYAR DOLARIN UZERINDEKI YAPAY ZEKA GELIR KOSU HIZI DA ARTIK BU ALANIN SIRKET ICIN DESTEKLEYICI BIR TEMA OLMAKTAN CIKTIGINI, FINANSALLARIN YONUNU BELIRLEYEN ANA KALEMLERDEN BIRI HALINE GELDIGINI TEYIT EDIYOR. DOLAYISIYLA 2C26’DA BEKLENTILERIN YENIDEN KALIBRE EDILDIGINI SOYLEDIGIMIZ YAPI, 3C26’DA DAHA GORUNUR BIR GELIR VE SOZLESME DERINLIGIYLE DESTEK BULMUS DURUMDA.
ONCEKI CEYREKTE DIKKAT CEKTIGIMIZ BIR DIGER KONU, YATIRIM DONGUSUNUN NAKIT AKISINDA GECICI OYNAKLIK YARATMASINA RAGMEN FAALIYET KARLILIGINDA BOZULMA URETMEMESIYDI. BU BASLIK DA KORUNUYOR. MICROSOFT BU CEYREKTE 46,7 MILYAR DOLAR FAALIYETLERDEN SAGLANAN NAKIT AKISI YARATTI. BUNA KARSILIK MADDI DURAN VARLIK YATIRIMLARI 30,9 MILYAR DOLARA YUKSELDI GECEN YILIN AYNI DONEMINDE BU RAKAM 16,7 MILYAR DOLARDI. SIRKET VERI MERKEZI VE YAPAY ZEKA KAPASITESINE COK DAHA AGRESIF YATIRIM YAPIYOR. BUNA RAGMEN 10,2 MILYAR DOLARLIK HISSEDAR DAGITIMI GERCEKLESTIREBILMESI BILANCO ESNEKLIGININ SURDUGUNU GOSTERIYOR. BIZ BU TABLOYU KISA VADELI NAKIT BASKISI UZERINDEN DEGIL, YATIRIM DONGUSUNUN FINANSALLARA KONTROLLU BICIMDE YANSITILMASI OLARAK OKUYORUZ. YAPAY ZEKA IS YUKLERININ TICARILESME SURECI HIZLANDIKCA, BUGUN YUKSEK GORUNEN SERMAYE HARCAMALARININ ORTA VADEDE GELIR VE MARJ URETIMINE DAHA NET KATKI VERMESINI BEKLIYORUZ. BU NEDENLE 2026 VE 2027 GORUNUMUNDE KÂR VE NAKIT URETIM KAPASITESININ YENIDEN GUCLENECEGI YONUNDEKI GORUSUMUZDE DEGISIKLIK YOK.
BUYUMENIN YALNIZCA AZURE TARAFINDA YOGUNLASMAMASI DA MICROSOFT ACISINDAN AYRI BIR GUC UNSURU OLMAYA DEVAM EDIYOR. PRODUCTIVITY AND BUSINESS PROCESSES SEGMENTI 35,0 MILYAR DOLAR GELIR VE 21,0 MILYAR DOLAR FAALIYET KARI URETTI. MICROSOFT 365 COMMERCIAL BULUT GELIRI %19, MICROSOFT 365 CONSUMER BULUT GELIRI %33, LINKEDIN %12 VE DYNAMICS 365 %22 BUYUDU. BU GORUNUM, YAPAY ZEKA VE BULUT TEMASININ YALNIZCA ALTYAPI TARAFINDA DEGIL, UYGULAMA KATMANINDA DA GELIR VE KAR URETMEYE BASLADIGINI GOSTERIYOR. MORE PERSONAL COMPUTING TARAFI ISE %1’LIK GELIR DARALMASINA RAGMEN GRUP GENELINI ASAGI CEKEN BIR RISK UNSURU OLMAKTAN UZAK. WINDOWS OEM AND DEVICES VE XBOX TARAFINDAKI ZAYIF SEYIR SURSE DE, SEGMENT FAALIYET KARI 3,7 MILYAR DOLAR ILE KORUNMUS DURUMDA. BURADAKI RESIM NET. MICROSOFT’UN ANA YATIRIM TEZI ARTIK COK DAHA BELIRGIN BICIMDE BULUT, YAPAY ZEKA VE KURUMSAL YAZILIM UCGENI UZERINDEN ILERLIYOR DIGER SEGMENTLER ISE BU YAPIYI BOZMAK YERINE DENGELEYEN BIR ROL OYNUYOR.
OZETLE, 2C26’DA BEKLENTILERIN YENIDEN KALIBRE EDILDIGINI SOYLEDIGIMIZ SURECIN 3C26’DA DAHA GUCLU BIR OPERASYONEL ZEMINE OTURDUGUNU DUSUNUYORUZ. AZURE BUYUMESININ YUKSEK SEVIYEDE KALMASI, YAPAY ZEKA GELIRLERININ OLCEK KAZANMASI, TICARI KALAN PERFORMANS YUKUMLULUGUNDEKI COK GUCLU ARTIS VE YUKSEK SERMAYE HARCAMASINA RAGMEN KORUNAN NAKIT KALITESI, YILIN GERI KALANINA ILISKIN OLUMLU GORUSUMUZU DESTEKLIYOR. MICROSOFT ZAYIF BEKLENTIYLE FIYATLANAN BIR SIRKET DEGIL, BUNU KABUL EDIYORUZ. ANCAK 3C26 BILANCOSU DA MEVCUT PRIMLI CARPANLARIN ARKASINDAKI OPERASYONEL ZEMININ HALEN SAGLAM OLDUGUNU GOSTERIYOR. BU NEDENLE MICROSOFT’U MODEL PORTFOYUMUZDE %10 AGIRLIKLA TASIMAYA DEVAM EDIYORUZ. SON GERI CEKILMELERI ANA HIKAYEYI BOZAN DEGIL, DEGERLEME TARAFINDA DENGE YARATAN DONEMLER OLARAK OKUMAYI SURDURUYORUZ. AZURE BUYUMESININ KORUNMASI, YAPAY ZEKA GELIRLERININ TOPLAM KOMPOZISYON ICINDEKI PAYININ ARTMASI VE UYGULAMA KATMANINDA GELIR DERINLIGININ DEVAM ETMESI HALINDE, 2026–2027 DONEMINDE YENIDEN DEGERLEME POTANSIYELININ ACIK KALDIGINI DUSUNUYORUZ.
BURGAN YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
HTTPS://WWW.BURGANYATIRIM.COM.TR/
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.