BILANCO ANALIZI - MIGROS (VAKIF YATIRIM)
BILANCO ANALIZI - MIGROS (VAKIF YATIRIM)
OPERASYONEL PERFORMANS BEKLENTILERI KARSILADI- MIGROS’UN SATIS GELIRLERI, 1C26 DONEMINDE BEKLENTILERE
PARALEL YILLIK %6 ARTISLA 109,2 MLR TL SEVIYESINDE GERCEKLESTI. SATIS AGINI YENI FIZIKSEL VE ONLINE
MAGAZALARLA GUCLENDIREN SIRKET, BUYUME IVMESINI ILK CEYREKTE DE KORUDU. SIRKETIN TOPLAM GIDA PERAKENDE
TARAFINDAKI PAZAR PAYI 1C26 DONEMINDE %9,9 (1C25: %9,9) OLDU. YILIN ILK UC AYINDA ACILAN 51 YENI MAGAZA
ILE MIGROS’UN TOPLAM MAGAZA SAYISI ILK CEYREK SONUNDA 3.812’YE (1C25: 3.642) YUKSELIRKEN, SATIS ALANI
ISE YILLIK %2,3 ARTISLA 2.090 MN METREKAREYE ULASTI. SIRKETIN BUYUMEYE DEVAM EDEN ONLINE HIZMET AGI
SAYESINDE ONLINE HIZMET VEREN MAGAZA SAYISI BU DONEMDE 2.520 (1C25: 1.452) OLURKEN, ONLINE
KANALLARIN TOPLAM SATISLARDAKI PAYI (TUTUN VE ALKOL URUNLERI HARIC) %23,5’E YUKSELDI.
• BEKLENTILERI ASAN NET KAR PERFORMANSI – SIRKETIN FAVOK’U, BIR ONCEKI YILIN ILK CEYREGINE GORE %10 ARTISLA
5,3 MLR TL’YE ULASARAK HEM BIZIM HEM DE PIYASA BEKLENTILERININ UZERINDE ACIKLANDI. FAVOK MARJI ISE YILLIK
0,1 PUAN YUKSELISLE %4,8 OLARAK GERCEKLESTI. BU DONEMDE MIGROS’UN NET KARI ISE, GECEN YILIN AYNI
DONEMINE GORE %24 ARTARAK 1,6 MLR TL SEVIYESINDE HEM BIZIM TAHMINIMIZIN (537 MN TL) HEM DE PIYASA
BEKLENTISININ (650 MN TL) OLDUKCA UZERINDE ACIKLANDI. TASERON DAGITIM MERKEZI CALISANLARININ SIRKET
BUNYESINE GECIRILMESI ILE ARTAN DEPO MALIYETLERI, BRUT KAR MARJINDA YILLIK BAZDA SINIRLI DARALMAYA YOL ACTI.
OPERASYONEL VERIMLILIGI ARTIRMAYA YONELIK HAMLELER ISE (ELEKTRONIK FIYAT ETIKETLERI VE JET KASA
UYGULAMALARININ 1.000+ MAGAZAYA ULASMASI) GENELLIKLE ILK CEYREKTE YUKSEK SEYREDEN ISGUCU
MALIYETLERININ ETKISINI SINIRLADI. NET FINANSMAN GIDERLERINDE 1C25 DONEMINE GORE %50 YUKSELIS
KAYDEDILSE DE 9,1 MLR TL TUTARINDAKI PARASAL KAZANC POZISYONU NET KARI DESTEKLEDI. SIRKETIN 4C25
SONUNDAKI 4,3 MLR TL SEVIYESINDEKI NET BORC POZISYONU, ILK CEYREGIN SONUNDA 7,6 MLR TL (TFRS 16 ETKISI
HARIC: 28,1 MLR TL NET NAKIT) SEVIYESINE YUKSELDI. NET BORC/FAVOK RASYOSU ISE YILIN ILK CEYREGINDE 0,25X
(4C25: 0,16X) OLDU. MIGROS’UN YATIRIM HARCAMALARI 1C26 DONEMINDE YILLIK %29 YUKSELISLE 2,7 MLR TL
SEVIYESINDE KAYDEDILIRKEN, YATIRIM HARCAMALARININ SATISLARA ORANI BU DONEMDE %2,4 (1C25: %2,0) OLARAK
GERCEKLESTI. SIRKET YATIRIM HARCAMALARININ BUYUK BIR KISMINI (%44) JET KASA, ELEKTRONIK FIYAT ETIKETI VE
TEKNOLOJI YATIRIMLARI GIBI VERIMLILIGI ARTIRICI ALANLARA AYIRMAYA DEVAM ETTI.
• DEGERLEME VE ONERI – 1C26 DONEMI FINANSALLARINDA, MIGROS OPERASYONEL BUYUMESINI SURDURDU VE
SIRKETIN NET KAR PERFORMANSI PIYASA BEKLENTILERININ UZERINDE GERCEKLESTI. MIGROS, 2026 YILINA ILISKIN SATIS
GELIRI BUYUME BEKLENTISINI %5-7, DUZELTILMIS FAVOK MARJI BEKLENTISINI %6-7, YENI MAGAZA ACILIS HEDEFINI
180-200 MAGAZA VE YATIRIM HARCAMASI/SATISLAR ONGORUSUNU ISE %2,5-%3 OLARAK KORUDU. 1C26
FINANSALLARI ONCESINDE SIRKET HISSELERI YILBASINDAN BU YANA ENDEKSTEN %4,2 NEGATIF AYRISTI. ILK CEYREK
FINANSAL SONUCLARININ ARDINDAN MIGROS ICIN HISSE BASI HEDEF FIYATIMIZI 935 TL SEVIYESINDE KORUYORUZ.
KISA VADELI “ENDEKSIN UZERINDE GETIRI” VE UZUN VADELI “AL” ONERILERIMIZI ISE SURDURUYORUZ.
VAKIF YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S
WWW.VAKIFYATIRIM.COM.TR
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.