BILANCO ANALIZI-RGYAS (GARANTI BBVA YATIRIM)
BILANCO ANALIZI-RGYAS (GARANTI BBVA YATIRIM)
SEKTORUNDE LIDER...650K M2 GLA BUYUKLUGUNDE 12 ALISVERIS MERKEZI + 112BIN GLA’YA SAHIP 4 OFIS BINASI ILE SEKTOR LIDERI OLAN SIRKET, DUZENLI KIRA GELIRLERI VE SURDURULEBILIR NAKIT AKISIYLA (+150MN EUR SERBEST NAKIT AKIM YARATMA KAPASITESI) ONE CIKMAKTADIR. 2025 YIL SONU ITIBARIYLA 212 MILYON EUR’A (2024: 155MN EUR) DENK GELEN 10.5MLR TL TUTARINDA DUZELTILMIS NET OPERASYONEL GELIRI BULUNMAKTADIR. NET BORC 2024 YILINDAKI 502 MILYON EUR’A KIYASLA 513 MILYON EUR SEVIYESINDEDIR. SIRKET’IN NET OPERASYONEL GELIR (NOI) DEGISIMINDE 20.4MN EUR’LUK ARTIS TUFE ENDEKSLEMESI KAYNAKLI, 14.1MN EUR TUTARINDAKI ARTIS ISE YENIDEN GELISTIRME/YENIDEN KIRALAMA KAYNAKLIDIR.
DENGELI PORTFOY DAGILIMI. RGY KIRACILARININ CIROLARI ORTALAMA %38 ARTIS GOSTERIRKEN BU TUFE (%35) VE SEKTOR ORTALAMASININ (%30) UZERINDE GERCEKLESTI. 2025 YILINDA, OCR (DOLULUK MALIYET ORANI) UZUN DONEM ORTALAMASI OLAN %13’E KIYASLA %9.2 SEVIYESINDE GERCEKLESTI. SIRKET’IN OLDUKCA DENGELI BIR KIRACI PORTFOYU BULUNMAKTADIR. INDITEX, MEDIA MARKT, LC WAIKIKI, BOYNER GRUP VE TAB GIDA TOPLAM GELIRLER ICERISINDE (SOA) %15.1’LIK BIR ORANA SAHIPKEN ILK 10 KIRACININ TOPLAM ICERISINDEKI PAYI %23.3’TUR. KIRACI PORTFOYUNUN %27’SI ULUSLARARASI, %73’U YEREL MARKALARDAN OLUSMAKTADIR.
DEGER SUNAN YATIRIMLAR: E-5 KARAYOLU UZERINDE, METRO HATTINA VE ANADOLU YAKASINDAKI IKI BUYUK ALISVERIS MERKEZINE BITISIK KONUMDA YER ALAN MALTEPEPARK KONUT PROJESI VE MALTEPEPARK OFIS PROJESI BULUNMAKTADIR. MALTEPEPARK PROJESINDE TOPLAM YAKLASIK 33BIN M2 BRUT SATILABILIR ALAN VE 229 KONUT YER ALMAKTADIR. 4 BIN M2’LIK ALANA KARSILIK GELEN 41 BAGIMSIZ BOLUM TAMAMLANMIS OLUP, BUGUNE KADAR BIRIMLERIN %18’I SATILMISTIR. KALAN NET NAKIT AKISI 67.7MN USD, TAMAMLANMA MALIYETI 34MN USD (KDV DAHIL) SEVIYEDEDIR. KALAN NET NAKIT AKISI ISE 67.7MN USD (KDV DAHIL) SEVIYEDEDIR. OFIS PROJESINDE DE 32K M2 KIRALANABILIR ALANA 111 BAGIMSIZ BIRIMDEN OLUSMAKTADIR. TAMAMLANMA MALIYETI 61.5MN USD SEVIYESINDEDIR. AYRICA SIRKET SIRASIYLA IZMIR VE ANKARA’DA OPTIMUM ALISVERIS MERKEZLERININ %50 PAYINI SIRASIYLA EYLUL VE KASIM 2025’TE SATIN ALMISTIR.
DEGERLEME GORUSUMUZ: 2025 YIL SONU ITIBARIYLA DUZELTILMIS EPRA NAD 160MLR TL (2024: 135.8MLR TL) SEVIYESINDEYKEN, BU EUR BAZINDA 3.1MLR’A KARSILIK GELMEKTEDIR. DUZELTILMIS BRUT VARLIK DEGERI ISE 2024 YILINDAKI 161.3MLR TL’YE KIYASLA 187.1MLR TL (3.6MLR EUR) SEVIYESINDEDIR. RGYAS SON 12 AYLIK FINANSALLARINA GORE 3.2X F/K VE 9.4X FD/FVAOK CARPANINDA ISLEM GORMEKTEDIR. SIRKET DUZENLI NAKIT AKIMINA SAHIP YAPISIYLA UZUN VADELI BIR DEGER HISSESI OLARAK ONE CIKMAKTADIR. BUNUNLA BIRLIKTE TL BORCLANMA MALIYETLERINDEKI AZALMAYLA GELECEK DONEMDE KONUT PIYASASINDAKI GUCLU GORUNUMUN DEVAM ETMESINI BEKLEMEKTEYIZ. BUNA GORE SIRKETIN PROJELERI DEGERLEMEYI ORTA VADEDE DAHA FAZLA DESTEKLEYEBILIR. HESAPLAMALARIMIZA GORE RGYAS HISSE SENETLERI 2025 YIL SONU DUZELTILMIS EPRA NAD’YE (AVRUPA’DA STANDART OLARAK KABUL EDILEN HESAPLAMA YONTEMI) GORE %67’LIK BIR ISKONTODA ISLEM GORMEKTEDIR.
GARANTI BBVA YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.S
HTTPS://WWW.GARANTIBBVAYATIRIM.COM.TR/
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR. YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI, YETKILI KURULUSLAR TARAFINDAN KISILERIN RISK VE GETIRI TERCIHLERI DIKKATE ALINARAK KISIYE OZEL SUNULMAKTADIR. BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER ISE GENEL NITELIKTEDIR. BU TAVSIYELER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR. BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR. GARANTI YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.S. IS BURADA YER ALAN BILGILERIN, DOGRULUGUNDAN, YETERLILIGINDEN VEYA TAMLIGINDAN VE BU BILGILER ISIGINDA YAPILAN VE YAPILACAK OLAN ILERIYE DONUK YATIRIMLARIN SONUCLARINDAN HICBIR SEKILDE SORUMLU TUTULAMAZ. AYRICA, GARANTI YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.S.`NIN YAZILI IZNI OLMADIKCA ICERIGI KISMEN YA DA TAMAMEN UCUNCU KISILERCE HIC BIR SEKIL VE ORTAMDA YAYINLANAMAZ, IKTISAP EDILEMEZ, ALINTI YAPILAMAZ, KULLANILAMAZ. ILETI, GONDERILEN KISIYE OZEL VE MUNHASIRDIR. ILAVE OLARAK, BU RAPORUN GONDERILDIGI VE YUKARIDAKI ACIKLAMALARIMIZ DOGRULTUSUNDA KULLANILDIGI ULKELERDEKI YASAL DUZENLEMELERDEN KAYNAKLI TUM TALEP VE DAVA HAKLARIMIZ SAKLIDIR.