BILANCO ANALIZI - RTX CORPORATION (BURGAN YATIRIM)
BILANCO ANALIZI - RTX CORPORATION (BURGAN YATIRIM)
RTX CORPORATION (RTX)
4C25 FINANSAL SONUCLARI DEGERLENDIRME
RTX, 2025’IN DORDUNCU CEYREK SONUCLARIYLA BIRLIKTE OPERASYONEL GORUNUMUNU BELIRGIN SEKILDE DAHA SAGLAM BIR ZEMINE TASIDIGINI ORTAYA KOYDU. BU CEYREKTE FINANSALLARI DESTEKLEYEN ANA UNSUR, TICARI HAVACILIK TARAFINDA TESLIMAT HACMININ ARTMASI VE SAVUNMA SEGMENTINDE SOZLESME ICRASININ HIZLANMASI OLDU. OZELLIKLE PRATT & WHITNEY VE RAYTHEON BIRIMLERINDE ARTAN URETIM TEMPOSU, RTX’NIN GELIR YAPISINI DAHA DENGELI HÂLE GETIRIRKEN, SIRKET GENELINDE MALIYET KONTROLUNUN KORUNMASI OPERASYONEL KÂRLILIGI DESTEKLEDI. 268 MILYAR DOLAR SEVIYESINE ULASAN SIPARIS BIRIKIMI, RTX’NIN ONUMUZDEKI YILLARA YONELIK GELIR GORUNURLUGUNU GUCLENDIRIRKEN, DORDUNCU CEYREKTE SERBEST NAKIT AKISINDA GOZLENEN TOPARLANMA SIRKETIN BILANCO KALITESINDE YENIDEN IVME KAZANDIGINA ISARET ETTI.
RTX’NIN GELIR PERFORMANSI 2024’UN SON CEYREGINDEN ITIBAREN KADEMELI ANCAK ISTIKRARLI BIR YUKSELIS TRENDINE ISARET EDIYOR. 4C2024’TE 21,62 MILYAR DOLAR GELIR ACIKLAYAN SIRKET, 2025’IN ILK CEYREGINDE TICARI HAVACILIK TARAFINDAKI GECICI TESLIMAT KAYMALARI VE BAZI SAVUNMA PROJELERINDE TAKVIM ETKISIYLE 20,31 MILYAR DOLARA GERILEDI. IKINCI CEYREKTE PRATT & WHITNEY MOTOR BAKIM HACMINDEKI ARTIS VE RAYTHEON TARAFINDA HIZLANAN TESLIMATLAR SAYESINDE GELIR 21,58 MILYAR DOLARA TOPARLANDI. UCUNCU CEYREKTE SAVUNMA SEGMENTINDE SOZLESME TUTARININ GUCLENMESI VE COLLINS AEROSPACE TARAFINDA SIVIL HAVACILIK TALEBININ CANLI KALMASIYLA GELIR 22,48 MILYAR DOLARA YUKSELDI. 4C2025’TE ISE HEM TICARI HAVACILIKTA TESLIMAT TEMPOSUNUN HIZLANMASI HEM DE SAVUNMA TARAFINDA YIL SONU BUTCE HARCAMALARININ KATKISIYLA GELIR 24,24 MILYAR DOLARA ULASARAK YIL ICINDEKI EN GUCLU SEVIYEYE CIKTI. BU GORUNUMLE RTX’NIN 2026 YILINDA 93,26 MILYAR DOLAR, 2027 YILINDA ISE 99,38 MILYAR DOLAR GELIR ELDE ETMESI BEKLENIYOR VE MEVCUT SIPARIS BIRIKIMI BU BUYUMENIN GORUNURLUGUNU DESTEKLEMEYE DEVAM EDIYOR.
RTX TARAFINDA NET KÂR GORUNUMU 2025 YILI BOYUNCA DALGALI ANCAK YAPISAL OLARAK YUKARI YONLU BIR PATIKADA ILERLEDI. 2024’UN DORDUNCU CEYREGINDE ACIKLANAN 2,07 MILYAR DOLARLIK NET KÂR, PRATT & WHITNEY KAYNAKLI PROGRAM GIDERLERININ BILANCO UZERINDEKI ETKISINI YANSITIRKEN, 2025’IN ILK CEYREGINDE KÂRIN 1,99 MILYAR DOLARA GERILEMESI BU BASKININ DEVAM ETTIGINI GOSTERDI. IKINCI CEYREKTE 2,12 MILYAR DOLARLIK TOPARLANMA, OZELLIKLE COLLINS AEROSPACE TARAFINDA HACIM ARTISI VE FIYATLAMA DISIPLINININ KÂRLILIGI DESTEKLEDIGINE ISARET ETTI. UCUNCU CEYREKTE NET KÂRIN 2,31 MILYAR DOLARA YUKSELMESI, SAVUNMA SEGMENTINDE TESLIMAT TEMPOSUNUN HIZLANMASI VE OPERASYONEL KALDIRAC ETKISININ DEVREYE GIRMESIYLE SAGLANDI. DORDUNCU CEYREKTE ACIKLANAN 2,11 MILYAR DOLARLIK SONUC ISE OPERASYONEL BIR BOZULMADAN ZIYADE MALIYETLERIN YIL GENELINE YAYILMASI VE DAHA TEMKINLI MUHASEBE YAKLASIMININ BIR YANSIMASI OLARAK OKUNUYOR. BU GORUNUMDE, RTX’NIN KISA VADEDE PROGRAM BAZLI OYNAKLIK YASASA DA KÂR URETME KAPASITESINI KORUDUGUNU VE 2026’DA 9,06 MILYAR DOLAR, 2027’DE 10,05 MILYAR DOLAR SEVIYELERINE ULASABILECEK DAHA DENGELI BIR KÂRLILIK YAPISINA ULASACAGI ONGORULUYOR.
RTX, 2026 BIRINCI CEYREKTE 2,05 MILYAR DOLAR NET KÂR ACIKLAMASI ONGORULUYOR.
RTX TARAFINDA FAALIYET KÂRINDAKI SEYIR 2025 YILI BOYUNCA MALIYETLERDEN ZIYADE IS KOLU KARMASI VE TESLIMAT ZAMANLAMASI UZERINDEN SEKILLENDI. 2024’UN DORDUNCU CEYREGINDE 2,85 MILYAR DOLAR OLAN FAALIYET KÂRI, 2025’IN ILK CEYREGINDE SIVIL HAVACILIK TARAFINDAKI PLANLI BAKIM DONGULERI VE SAVUNMA SEGMENTINDE BAZI PROGRAMLARIN TESLIMAT TAKVIMINE KAYMASIYLA 2,63 MILYAR DOLARA GERILEDI. IKINCI CEYREKTE 2,75 MILYAR DOLARLIK SEVIYE, COLLINS AEROSPACE’TE ARTAN YEDEK PARCA VE SERVIS GELIRLERININ MARJLARA YENIDEN KATKI VERMEYE BASLADIGINI GOSTERDI. UCUNCU CEYREKTE FAALIYET KÂRININ 2,97 MILYAR DOLARA YUKSELMESI, OZELLIKLE SABIT FIYATLI SAVUNMA SOZLESMELERINDE HACIM ARTISININ DEVREYE GIRMESIYLE SAGLANDI. DORDUNCU CEYREKTE ULASILAN 3,23 MILYAR DOLARLIK SONUC ISE YIL BOYUNCA BIRIKEN TESLIMATLARIN KAPANMASI VE DAHA YUKSEK MARJLI SERVIS GELIRLERININ CEYREGE YIGILMASININ DOGAL BIR YANSIMASI OLARAK OKUNUYOR. BU YAPI, RTX’NIN 2026 VE 2027 DONEMINDE FAALIYET KÂRINI DAHA ONGORULEBILIR VE SOZLESME BAZLI BIR ZEMINDE BUYUTEBILECEGINE ISARET EDIYOR.
RTX, 2026 BIRINCI CEYREKTE 2,7 MILYAR DOLAR FAALIYET KÂRI ACIKLAMASI ONGORULUYOR.
RTX TARAFINDA SERBEST NAKIT AKISI 2025 YILI BOYUNCA DALGALI GORUNSE DE, SIRKETIN TARIHSEL MEVSIMSEL NAKIT URETIM YAPISI GEREGI IKINCI YARIDA GUCLENMESI BEKLENEN BIR CERCEVENIN TEKRARLANDIGINI GORUYORUZ. 2024’UN DORDUNCU CEYREGINDE 492 MILYON DOLARLIK SEVIYE, PROGRAM BAZLI NAKIT CIKISLARININ VE DONEM SONU CALISMA SERMAYESI ETKILERININ BASKIN OLDUGU BIR KAPANISI YANSITIRKEN, 2025’IN ILK CEYREGINDE 792 MILYON DOLARLIK TOPARLANMA DAHA COK TAHSILAT ZAMANLAMASI VE ISLETME SERMAYESINDEKI GECICI RAHATLAMAYLA GELDI. IKINCI CEYREKTE 72 MILYON DOLARLIK NEGATIF SAPMA, SAVUNMA TARAFINDAKI TESLIMAT VE ODEME TAKVIMLERININ CEYREKLER ARASINDA KAYABILDIGINI GOSTEREN KLASIK BIR ZAMANLAMA ETKISI OLARAK OKUNMALI. YILIN IKINCI YARISINDA ISE RTX’NIN TIPIK NAKIT YARATMA DONEMI DEVREYE GIRDI VE UCUNCU CEYREKTE 4,03 MILYAR DOLAR, DORDUNCU CEYREKTE 3,20 MILYAR DOLARLIK GUCLU NAKIT URETIMIYLE YILIN TOPLAM RESMI BELIRGIN SEKILDE YUKARI CEKILDI. BU NEDENLE 2025’TEKI IKINCI YARI PERFORMANSINI OLAGAN DISI BIR SICRAMADAN ZIYADE, SIRKETIN IS MODELINE GOMULU NAKIT DONGUSUNUN DOGAL ISLEYISI OLARAK DEGERLENDIRIYORUZ VE BU CERCEVEDE 2026’DA 8,61 MILYAR DOLAR, 2027’DE 10,27 MILYAR DOLARLIK SERBEST NAKIT AKISI BEKLENTILERININ ANA HIKAYEYLE UYUMLU KALDIGI GORULUYOR.
RTX, 2026 BIRINCI CEYREKTE 859 MILYON DOLAR SERBEST NAKIT AKISI ACIKLAMASI ONGORULUYOR.
COLLINS AEROSPACE SYSTEMS SEGMENTI 2025’IN IKINCI YARISINDAN ITIBAREN HEM TICARI HAVACILIKTA UCUS SAATLERINDEKI ARTIS HEM DE SAVUNMA TARAFINDA MODERNIZASYON PROJELERININ HIZLANMASIYLA DAHA DENGELI BIR BUYUME GOSTERDI. 2024’UN DORDUNCU CEYREGINDE 6,89 MILYAR DOLAR GELIR URETEN SEGMENT, 2025’IN ILK CEYREGINDE SIVIL HAVACILIKTA BAKIM VE YEDEK PARCA TALEBINDEKI GECICI NORMALLESMEYLE 6,59 MILYAR DOLARA SINIRLI BIR GERI CEKILME YASADI. IKINCI CEYREKTE 6,93 MILYAR DOLARLIK TOPARLANMA, OZELLIKLE AVIONIK SISTEMLER VE KABIN ICI COZUMLERDE ARTAN SIPARISLERLE DESTEKLENDI. UCUNCU CEYREKTE 7,00 MILYAR DOLARLIK GELIR SEVIYESI KORUNURKEN, DORDUNCU CEYREKTE ULASILAN 7,74 MILYAR DOLAR, DIS PAZAR GELIRLERININ GUCLENMESI VE UZUN VADELI SERVIS SOZLESMELERININ OLCEK KAZANMASIYLA SEGMENTIN YILIN IKINCI YARISINDA DAHA GUCLU BIR IVME YAKALADIGINI GOSTERDI. COLLINS’IN YUKSEK GORUNURLUGE SAHIP SIPARIS DEFTERI, SIVIL VE ASKERI GELIR DENGESINI KORUYAN YAPISI VE DONGUSEL DALGALANMALARA KARSI DAHA DAYANIKLI IS MODELI, SEGMENTI RTX ICINDE ISTIKRAR SAGLAYAN ANA UNSURLARDAN BIRI HALINE GETIRIYOR. BU GORUNUMDE COLLINS AEROSPACE GELIRLERININ 2026 YILINDA 31,54 MILYAR DOLARA, 2027 YILINDA ISE SERVIS VE MODERNIZASYON ODAKLI BUYUMENIN DEVAMIYLA 33,55 MILYAR DOLARA ULASMASI BEKLENIYOR.
RTX, 2026 BIRINCI CEYREKTE 7,3 MILYAR DOLAR COLLINS AEROSPACE SYSTEMS SEGMENT GELIRI ACIKLAMASI ONGORULUYOR.
PRATT & WHITNEY SEGMENTI 2025 YILI BOYUNCA URETIM DISIPLINI VE MOTOR PROGRAMLARINA ILISKIN TAKVIMLERIN YENIDEN DENGELENMESIYLE KADEMELI OLARAK GUCLENEN BIR GELIR GORUNUMU SERGILEDI. 2024’UN DORDUNCU CEYREGINDE 7,57 MILYAR DOLAR GELIR URETEN SEGMENT, 2025’IN ILK CEYREGINDE GTF MOTORLARINA ILISKIN PROGRAM BAZLI YAVASLAMALAR VE PLANLI BAKIM DURUSLARININ ETKISIYLE 7,37 MILYAR DOLARA SINIRLI BIR GERI CEKILME YASADI. IKINCI CEYREKTE 7,63 MILYAR DOLARLIK TOPARLANMA, ASKERI MOTOR TESLIMATLARINDAKI ARTIS VE DIS PAZAR TARAFINDA SERVIS GELIRLERININ DENGELI SEYRIYLE DESTEKLENDI. UCUNCU CEYREKTE ULASILAN 8,82 MILYAR DOLAR, SAVUNMA SEGMENTINDEKI HACIM ARTISI VE SIVIL HAVACILIKTA YEDEK PARCA TALEBININ GUCLENMESIYLE SEGMENTTE IVMENIN BELIRGINLESTIGINI GOSTERDI. DORDUNCU CEYREKTE 9,50 MILYAR DOLARLIK GELIR SEVIYESI ISE YILIN IKINCI YARISINDA TESLIMAT TEMPOSUNUN HIZLANMASI VE SERVIS SOZLESMELERININ DAHA GENIS BIR TABANA YAYILMASIYLA SAGLANDI. BU GORUNUM ALTINDA PRATT & WHITNEY’IN KISA VADEDE PROGRAM BAZLI OYNAKLIKLAR YASASA DA UZUN VADELI MOTOR PLATFORMLARI VE BAKIM GELIRLERI SAYESINDE GELIR URETME KAPASITESINI KORUDUGUNU GOSTERDI. SEGMENT GELIRLERININ 2026 YILINDA 34,64 MILYAR DOLARA, 2027 YILINDA ISE 36,81 MILYAR DOLARA ULASMASI BEKLENIYOR.
RTX, 2026 BIRINCI CEYREKTE 7,8 MILYAR DOLAR PRATT & WHITNET SEGMENT GELIRI ACIKLAMASI ONGORULUYOR.
RAYTHEON SEGMENTI 2025 YILI BOYUNCA SAVUNMA HARCAMALARINDAKI YAPISAL ARTISIN ETKISIYLE ISTIKRARLI, YILIN IKINCI YARISINDA ISE IVMESI GUCLENEN BIR GELIR GORUNUMU SERGILEDI. 2024’UN DORDUNCU CEYREGINDE 7,12 MILYAR DOLAR GELIR URETEN SEGMENT, 2025’IN ILK CEYREGINDE PATRIOT VE NASAMS SISTEMLERINE YONELIK SEVKIYATLARIN KATKISIYLA 7,30 MILYAR DOLARA YUKSELDI. IKINCI CEYREKTE 6,97 MILYAR DOLARA SINIRLI BIR GERI CEKILME GORULMESI, AGIRLIKLI OLARAK TESLIMAT TAKVIMINDEKI KAYMALARLA ILISKILIYDI. UCUNCU CEYREKTE 7,00 MILYAR DOLARLA YATAY SEYIR KORUNURKEN, DORDUNCU CEYREKTE ULASILAN 7,66 MILYAR DOLARLIK SEVIYE, FUZE SAVUNMA SISTEMLERINE YONELIK ARTAN TALEP VE MUHIMMAT SIPARISLERINDEKI HIZLANMAYLA SEGMENTTE MOMENTUMUN YENIDEN GUCLENDIGINI GOSTERDI. JEOPOLITIK RISKLERIN YUKSEK SEYRINI KORUDUGU MEVCUT ORTAMDA RAYTHEON’UN UZUN VADELI SAVUNMA KONTRATLARI GELIR GORUNURLUGUNU DESTEKLEMEYE DEVAM EDIYOR. SEGMENT GELIRLERININ 2026 YILINDA 29,64 MILYAR DOLARA, 2027 YILINDA ISE 31,72 MILYAR DOLARA ULASMASI BEKLENIYOR.
RTX, 2026 BIRINCI CEYREKTE 6,7 MILYAR RAYTHEONSEGMENT GELIRI ACIKLAMASI ONGORULUYOR.
RTX, 4C25 DONEMINDE OPERASYONEL TOPARLANMANIN BILANCO KALITESINE DAHA NET YANSIMAYA BASLADIGI BIR CEYREK GECIRDI. PIYASA TEPKISI BU DONEMDE MUTLAK KÂRLILIKTAN ZIYADE SERBEST NAKIT AKISININ YONU VE PROGRAM RISKLERININ KONTROL ALTINA ALINIP ALINMADIGI UZERINDEN SEKILLENDI. OZELLIKLE TICARI HAVACILIK VE SAVUNMA TARAFINDAKI TALEP GORUNUMU KORUNURKEN, YATIRIMCI ODAGININ BUYUME HIZINDAN COK NAKIT URETIMININ SURDURULEBILIRLIGINE KAYDIGINI GORUYORUZ. YILIN SON CEYREGINDE FAALIYET KÂRINDAKI TOPARLANMA VE TESLIMAT TEMPOSUNDAKI IYILESME, RTX’NIN OPERASYONEL GUCUNDE BIR BOZULMA OLMADIGINI, AKSINE NORMALLESME SURECININ ILERLEDIGINI GOSTERIYOR.
BU DONEMDE ONE CIKAN EN KRITIK UNSUR, RTX’NIN IS KOLLARI ARASINDAKI DENGELEYICI YAPININ YENIDEN CALISMAYA BASLAMASI OLDU. COLLINS AEROSPACE TARAFINDA HACIM ARTISI VE FIYATLAMA DISIPLINI KORUNURKEN, BU SEGMENT TOPLAM MARJ YAPISINI YUKARI TASIYAN ANA UNSUR OLMAYA DEVAM ETTI. PRATT & WHITNEY CEPHESINDE PROGRAM BAZLI BASKILAR SURSE DE, BU ETKININ BILANCO UZERINDEKI MARJINAL KATKISININ SINIRLI KALDIGINI VE RISKIN GIDEREK DAHA YONETILEBILIR BIR CERCEVEYE OTURDUGUNU GORUYORUZ. RAYTHEON TARAFINDA SAVUNMA HARCAMALARINA BAGLI SIPARIS GORUNURLUGUNUN KORUNMASI, RTX’NIN GELIR VE KÂRLILIK PROFILINDE DENGELEYICI BIR ROL OYNUYOR. BU YAPI, SIRKETIN TEK BIR PROGRAM YA DA SEGMENT KAYNAKLI OYNAKLIGA DAHA AZ HASSAS HALE GELMESINI SAGLIYOR.
SERBEST NAKIT AKISI TARAFINDA YILIN ILK YARISINDA GORULEN ZAYIFLIGIN ARDINDAN, IKINCI YARIDA BELIRGIN BIR TOPARLANMA IZLENMESI RTX ICIN ALISILDIK BIR MEVSIMSELLIKTEN OTE, OPERASYONEL AKISIN YENIDEN RAYINA GIRDIGINE ISARET EDIYOR. TESLIMATLARIN HIZLANMASI, TAHSILAT DONGUSUNUN IYILESMESI VE MALIYETLERIN YIL GENELINE DAHA DENGELI YAYILMASI, NAKIT URETIMININ YENIDEN GUC KAZANMASINI SAGLADI. BU CERCEVEDE 2026 VE 2027 PROJEKSIYONLARINDA RTX’NIN HEM FAALIYET KÂRLILIGI HEM DE SERBEST NAKIT AKISI TARAFINDA DAHA ISTIKRARLI BIR YAPI SERGILEMESI ONGORULUYOR. MEVCUT TABLO, SIRKETIN PROGRAM RISKLERINI YONETIRKEN FINANSAL DISIPLINDEN ODUN VERMEDIGI BIR DENGEYI YANSITIYOR.
TEKNIK VE FIYATLAMA TARAFINDA, RTX HISSESI 201 DOLAR CIVARINDA ISLEM GORUYOR VE BILANCO SONRASI OLUSAN MOMENTUMLA BIRLIKTE 205 DOLAR SEVIYESINDEKI ONCEKI ZIRVESINE DOGRU HAREKET ALANI OLDUGUNU DUSUNUYORUZ. ANCAK 2025’IN IKINCI CEYREGINDEN BU YANA DEVAM EDEN GUCLU RALLI SONRASINDA, KISA VADEDE BIR SOLUKLANMA IHTIYACININ DA MASADA OLDUGUNU NOT ETMEK GEREKIR. BOYLE BIR SENARYODA 180 DOLAR SEVIYELERINE DOGRU GERI CEKILMELER MUMKUN OLSA DA, MEVCUT OPERASYONEL VE FINANSAL GORUNUM ALTINDA BU BOLGENIN ALTINA KALICI BIR SARKMA BEKLEMIYORUZ. BU NEDENLE OLASI GERI CEKILMELERI, TRENDI BOZAN DEGIL, FIYATLAMAYI DENGELEYEN SAGLIKLI DUZELTMELER OLARAK OKUYORUZ.
OZETLE RTX, MODEL PORTFOYUMUZDE %4 AGIRLIKLA YER ALMAYA DEVAM EDIYOR. MEVCUT POZISYONLARIN KORUNMASINI, KISA VADELI DALGALANMALARIN ISE SIRKETIN YENIDEN DENGELENEN OPERASYONEL YAPISI ICINDE DEGERLENDIRILMESINI UYGUN BULUYORUZ. SAVUNMA SEGMENTINDEKI GORUNURLUK, COLLINS AEROSPACE’IN MARJ KATKISI VE SERBEST NAKIT AKISINDA IKINCI YARIDA BELIRGINLESEN TOPARLANMA, RTX’NIN 2026 VE 2027 DONEMINDE DAHA ONGORULEBILIR VE ISTIKRARLI BIR FINANSAL PROFILE GECIS POTANSIYELINI DESTEKLIYOR. BU CERCEVEDE MEVCUT FIYAT SEVIYELERINI, ORTA VE UZUN VADELI PERSPEKTIFTE DENGELI BIR RISK VE GETIRI PROFILI SUNAN BIR ALAN OLARAK DEGERLENDIRMEYI SURDURUYORUZ.
BURGAN YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
HTTPS://WWW.BURGANYATIRIM.COM.TR/
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.