BILANCO ANALIZI - RTX CORPORATION (BURGAN YATIRIM)
BILANCO ANALIZI - RTX CORPORATION (BURGAN YATIRIM)
RTX CORPORATION (RTX)
3C26 BILANCO ANALIZI
CIFT HANELI BUYUMEYE GUCLU KAR ARTISI ESLIK ETTI
RTX 3C26`DA GELIRINI YILLIK BAZDA %11 ARTIRARAK 24,97 MILYAR DOLARA YUKSELTIRKEN NET KAR 2,58 MILYAR DOLAR, HISSE BASI KAR ISE 1,89 DOLAR OLDU. DUZELTILMIS NET KAR %34 ARTISLA 3,09 MILYAR DOLARA, DUZELTILMIS HISSE BASI KAR DA %33 YUKSELISLE 2,26 DOLARA ULASTI. ORGANIK GELIR BUYUMESI %12 SEVIYESINDE GERCEKLESIRKEN UC ANA SEGMENTIN TAMAMI SATISLARINI ARTIRDI. DUZELTILMIS SEGMENT FAALIYET KARININ YAKLASIK %39 BUYUMESINDE DAHA YUKSEK SATIS HACMI, RAYTHEON`DAKI VERIMLILIK ARTISI VE TARIFE KAYNAKLI MALIYETLERIN YAKLASIK 400 MILYON DOLARLIK BOLUMUNUN GERI KAZANILMASI ETKILI OLDU. BU KATKININ DUZELTILMIS HISSE BASI KARA YAKLASIK 0,25 DOLAR DESTEK VERDIGINI DIKKATE ALDIGIMIZDA, CEYREKTEKI KAR ARTISININ TAMAMINI OPERASYONEL IYILESME OLARAK DEGERLENDIRMIYORUZ. BUNA RAGMEN SIRKET GENELINDE SATIS HACMININ YUKSELMESI VE SEGMENT MARJLARINDAKI TOPARLANMA, TEMEL FAALIYETLERDE GUCLU BIR CEYREGE ISARET EDIYOR.
TICARI HAVACILIKTA SATIS SONRASI HIZMETLER BUYUMEYI DESTEKLERKEN GTF TARAFINDAKI ILERLEME HIZLANDI
COLLINS AEROSPACE GELIRLERI %10 ARTISLA 8,38 MILYAR DOLARA ULASIRKEN DUZELTILMIS FAALIYET KARI %50 YUKSELEREK 1,79 MILYAR DOLAR OLDU. TICARI UCAK URETICILERINE YAPILAN SATISLAR %23, BAKIM VE YEDEK PARCA GELIRLERI ISE %9 ARTTI. DAHA YUKSEK SATIS HACMI, URUN DAGILIMI VE MALIYET AZALTICI CALISMALARIN ETKISIYLE DUZELTILMIS FAALIYET MARJI %15,7`DEN %21,3`E YUKSELDI. PRATT & WHITNEY TARAFINDA GELIR %10 ARTARAK 9,23 MILYAR DOLARA, DUZELTILMIS FAALIYET KARI %29 ARTARAK 968 MILYON DOLARA ULASTI. TICARI BAKIM GELIRLERININ %21 BUYUMESINDE GTF MOTORLARI ANA KATKIYI SAGLADI. GTF BAKIM VE ONARIM KAPASITESI UCUNCU CEYREKTE GECEN YILA GORE %35`IN UZERINDE ARTTI VE SIRKET YILIN SON CEYREGINDE BAKIM BEKLEYEN UCAK SAYISINDA DUSUS BEKLIYOR. GTF ADVANTAGE MOTORUNUN ILK KEZ TICARI KULLANIMA GIRMESI VE 2027`DEN ITIBAREN BAKIM SURECLERINDE DAYANIKLILIGI ARTIRACAK YENI PARCALARIN DEVREYE ALINACAK OLMASI, SON BIRKAC YILDIR PRATT UZERINDE BASKI YARATAN GTF PROGRAMINDA ODAGIN GIDEREK SORUN YONETIMINDEN KARLILIK VE NAKIT URETIMINE KAYMASINA IMKAN SAGLAYABILIR.
RAYTHEON`DA ARTAN SAVUNMA HARCAMALARI SIPARISLERI REKOR SEVIYEYE TASIDI
RAYTHEON GELIRLERI %14 ARTISLA 8,03 MILYAR DOLARA, FAALIYET KARI ISE %32 ARTISLA 1,13 MILYAR DOLARA YUKSELDI. FAALIYET MARJININ %12,2`DEN %14,1`E CIKMASINDA DAHA YUKSEK URETIM HACMI, VERIMLILIK ARTISI VE PATRIOT PROGRAMLARININ DAHA YUKSEK PAYI ETKILI OLDU. BUYUME PATRIOT, STANDARD MISSILE VE TOMAHAWK BASTA OLMAK UZERE HAVA SAVUNMA, FUZE VE DENIZ SISTEMLERINDEN GELDI. ANCAK CEYREGIN ASIL DIKKAT CEKEN NOKTASI YENI SIPARISLER OLDU. RAYTHEON YALNIZCA UCUNCU CEYREKTE 52,3 MILYAR DOLARLIK SIPARIS ALIRKEN SEGMENTIN SIPARIS BIRIKIMI 130 MILYAR DOLARA ULASTI. TOMAHAWK VE AMRAAM ICIN YAPILAN COK YILLI URETIM ANLASMALARI SIRKETIN BU SISTEMLERDE YAKLASIK ON YILLIK TALEP GORUNURLUGUNE SAHIP OLMASINI SAGLIYOR. RTX GENELINDE ISE YENI SIPARISLER 81 MILYAR DOLARI ASARKEN TOPLAM SIPARIS BIRIKIMI 340 MILYAR DOLARLA REKOR SEVIYEYE CIKTI. BUNUN 164 MILYAR DOLARI SAVUNMA, 176 MILYAR DOLARI TICARI HAVACILIK FAALIYETLERINDEN GELIYOR. RAYTHEON KRITIK MUHIMMAT URETIMINI YILBASINDAN BU YANA %90`IN UZERINDE ARTIRMASINA RAGMEN MEVCUT SIPARISLERIN KARSILANABILMESI ICIN URETIM KAPASITESI VE TEDARIK ZINCIRINDEKI YATIRIMLARIN ONUMUZDEKI YILLARDA DEVAM ETMESI GEREKECEK.
YIL SONU BEKLENTILERI UCUNCU KEZ YUKARI CEKILDI
RTX GUCLU UCUNCU CEYREGIN ARDINDAN 2026 BEKLENTILERINI YENIDEN YUKSELTTI. DUZELTILMIS GELIR TAHMINI 95-96 MILYAR DOLARDAN 97-97,5 MILYAR DOLARA, ORGANIK BUYUME BEKLENTISI %8-9`DAN %10-11`E CIKARILDI. DUZELTILMIS HISSE BASI KAR TAHMINI 7,10-7,25 DOLARDAN 7,65-7,75 DOLARA YUKSELTILIRKEN SERBEST NAKIT AKISI BEKLENTISI DE 8,5-8,75 MILYAR DOLARDAN 9,0-9,2 MILYAR DOLARA CIKARILDI. CEYREKLIK SERBEST NAKIT AKISININ GECEN YILKI 4,03 MILYAR DOLARDAN 2,12 MILYAR DOLARA GERILEMESINE RAGMEN YONETIMIN YIL GENELI TAHMININI YUKSELTMESI, DORDUNCU CEYREKTE DAHA GUCLU NAKIT URETIMI BEKLEDIGINI GOSTERIYOR. 2027 ACISINDAN ISE PRATT`TE GTF BAKIM HARCAMALARININ GIDEREK NAKIT GIRISINE DONUSMESI VE METAL TOZU KAYNAKLI MUSTERI ODEMELERININ AZALMASI EK DESTEK SAGLAYABILIR. 340 MILYAR DOLARLIK SIPARIS BIRIKIMI TALEP TARAFINDAKI GORUNUMU OLDUKCA GUCLU TUTARKEN, BUNDAN SONRAKI TEMEL KONU BU SIPARISLERIN URETIM KAPASITESINI ZORLAMADAN VE MEVCUT MARJ IYILESMESINI KORUYARAK TESLIMATA DONUSTURULMESI OLACAK.
ANALIST GORUSU
IKINCI CEYREK DEGERLENDIRMEMIZDE RTX`IN SAVUNMA TARAFINDAKI YATIRIM TEZINI KISA VADELI JEOPOLITIK GELISMELERDEN COK, ULKELERIN SAVUNMA BUTCELERINI KALICI OLARAK DAHA YUKSEK SEVIYELERE TASIMASINA DAYANDIRMISTIK. UCUNCU CEYREK SONUCLARI BU GORUSUN SIPARIS TARAFINDA DAHA BELIRGIN KARSILIK BULDUGUNU GOSTERDI. NATO ULKELERININ 2035`E KADAR SAVUNMA VE GUVENLIKLE BAGLANTILI HARCAMALARINI GSYH`NIN %5`INE CIKARMA TAAHHUDU UZUN VADELI TALEP ACISINDAN GUCLU BIR ZEMIN OLUSTURMAYA DEVAM EDERKEN, RTX`IN TOPLAM SIPARIS BIRIKIMI YALNIZCA BIR CEYREKTE 289 MILYAR DOLARDAN 340 MILYAR DOLARA YUKSELDI. SAVUNMA TARAFINDAKI SIPARIS BIRIKIMININ 119 MILYAR DOLARDAN 164 MILYAR DOLARA CIKMASINI OZELLIKLE ONEMLI BULUYORUZ. UCUNCU CEYREKTE SIRKET GENELINDE 81 MILYAR DOLARIN UZERINDE YENI SIPARIS ALINMASI VE TOMAHAWK ILE AMRAAM ICIN COK YILLI URETIM ANLASMALARI YAPILMASI, SAVUNMA HARCAMALARINDAKI ARTISIN ARTIK BUTCE HEDEFLERINDEN URETICILERIN SIPARIS DEFTERLERINE GECTIGINI ORTAYA KOYUYOR. BIZIM ACIMIZDAN RTX`IN SAVUNMA TARAFINDAKI ANA SORU ARTIK TALEBIN OLUP OLMAYACAGI DEGIL, BU SIPARISLERIN HANGI HIZDA URETIME VE KARA CEVRILEBILECEGI.
RAYTHEON`UN UCUNCU CEYREK PERFORMANSI BU ACIDAN OLUMLU. SEGMENT GELIRLERI %14 ARTARAK 8,03 MILYAR DOLARA YUKSELIRKEN FAALIYET KARI %32 ARTISLA 1,13 MILYAR DOLARA ULASTI VE FAALIYET MARJI %12,2`DEN %14,1`E CIKTI. PATRIOT, STANDARD MISSILE VE TOMAHAWK PROGRAMLARINDAKI YUKSEK URETIM HACMI BUYUMEYI DESTEKLERKEN, DAHA IYI URUN DAGILIMI VE VERIMLILIK ARTISI KARIN SATISLARDAN DAHA HIZLI BUYUMESINI SAGLADI. IKINCI CEYREKTE DE RAYTHEON TARAFINDA EN FAZLA ONEM VERDIGIMIZ NOKTA BUYDU. GUCLU SIPARIS ORTAMININ YATIRIMCI ACISINDAN GERCEK DEGER YARATABILMESI ICIN URETIMIN ARTIRILMASI VE YUKSEK SIPARIS BIRIKIMININ MARJLARI BOZMADAN TESLIMATA CEVRILMESI GEREKIYOR. UCUNCU CEYREKTEKI %14,1`LIK FAALIYET MARJI BU KONUDA OLUMLU BIR ILERLEME SAGLIYOR. COK YILLI URETIM ANLASMALARI DA SIPARISLERIN CEYREKLER ARASINDA DAHA AZ DALGALANMASINA VE RTX`IN KAPASITE YATIRIMLARINI DAHA UZUN VADELI PLANLAMASINA YARDIMCI OLABILIR.
TICARI HAVACILIK TARAFINDAKI GELISIMI DE SAVUNMA KADAR DEGERLI BULUYORUZ. COLLINS AEROSPACE`IN GELIRLERI %10 ARTARKEN DUZELTILMIS FAALIYET KARININ %50 YUKSELMESI VE FAALIYET MARJININ %15,7`DEN %21,3`E CIKMASI, MEVCUT UCAK FILOSUNDAN ELDE EDILEN BAKIM, PARCA VE YENILEME GELIRLERININ GUCLU KATKISINI SURDURDUGUNU GOSTERDI. BUNUNLA BIRLIKTE MARJ ARTISININ YAKLASIK 250 MILYON DOLARLIK BOLUMUNUN TARIFE MALIYETLERININ GERI ALINMASINDAN GELDIGINI DIKKATE ALIYORUZ. PRATT & WHITNEY`DE DE BENZER SEKILDE DUZELTILMIS FAALIYET KARI %29 ARTARKEN MARJ %8,9`DAN %10,5`E YUKSELDI. TICARI BAKIM GELIRLERININ %21 BUYUMESI, HIZMETTEKI MOTOR SAYISININ RTX ACISINDAN GIDEREK DAHA BUYUK VE DUZENLI BIR GELIR KAYNAGI OLUSTURDUGUNU GOSTERIYOR. GTF ADVANTAGE MOTORUNUN EKIM AYINDA TICARI KULLANIMA BASLAMASINI DA ONEMLI BIR ASAMA OLARAK GORUYORUZ. YENI MOTORUN MEVCUT GTF`YE GORE KANAT UZERINDE KALMA SURESINI IKI KATA KADAR ARTIRMASININ HEDEFLENMESI, UZUN VADEDE BAKIM SIKLIGINI VE MUSTERI TAZMINATLARINI AZALTABILIR. ANCAK PRATT TARAFINDAKI KARLILIK ARTISININ YAKLASIK 160 MILYON DOLARLIK BOLUMUNUN DE TARIFE MALIYETI GERI KAZANIMINDAN GELDIGINI GOZ ARDI ETMIYORUZ. GTF PROGRAMINI ARTIK BIRKAC YIL ONCEKI KADAR BUYUK BIR BELIRSIZLIK OLARAK GORMESEK DE RISKIN TAMAMEN ORTADAN KALKTIGINI SOYLEMEK ICIN ERKEN.
UCUNCU CEYREK BILANCOSUNUN BIZIM ACIMIZDAN EN GUCLU TARAFLARINDAN BIRI, SIRKETIN YIL SONU BEKLENTILERINI YENIDEN YUKARI CEKEBILMESI OLDU. DUZELTILMIS GELIR TAHMINI 97,0-97,5 MILYAR DOLARA, DUZELTILMIS HISSE BASI KAR BEKLENTISI 7,65-7,75 DOLARA VE SERBEST NAKIT AKISI TAHMINI 9,0-9,2 MILYAR DOLARA YUKSELTILDI. BUNUNLA BIRLIKTE 2,26 DOLARLIK DUZELTILMIS HISSE BASI KARIN YAKLASIK 0,25 DOLARLIK BOLUMUNUN TARIFE MALIYETLERININ GERI KAZANILMASINDAN GELDIGINI DIKKATE ALARAK CEYREKTEKI %33`LUK KAR ARTISININ TAMAMINI KALICI OPERASYONEL IYILESME OLARAK DEGERLENDIRMIYORUZ. YINE DE COLLINS, PRATT VE RAYTHEON`UN TAMAMINDA ORGANIK GELIR BUYUMESININ SURMESI VE YIL GENELI SERBEST NAKIT AKISI BEKLENTISININ IKINCI KEZ YUKARI CEKILMESI, TEMEL FAALIYETLERDEKI IYILESMENIN YALNIZCA TEK SEFERLIK KALEMLERDEN IBARET OLMADIGINI DUSUNDURUYOR. BUNDAN SONRAKI ASAMADA 340 MILYAR DOLARLIK SIPARIS BIRIKIMININ SATISLARA DONUSME HIZI ILE GTF KAYNAKLI NAKIT CIKISLARININ AZALMASI BIZIM ICIN DAHA ONEMLI OLACAK.
OZETLE, RTX`I MODEL PORTFOYUMUZDE %4 AGIRLIKLA TASIMAYA DEVAM EDIYORUZ. IKINCI CEYREKTE SAVUNMA BUTCELERINDEKI YAPISAL ARTISI VE TICARI HAVACILIKTA DEVAM EDEN BAKIM GELIRLERINI YATIRIM TEZININ IKI ANA AYAGI OLARAK ONE CIKARMISTIK. UCUNCU CEYREK SONUCLARI HER IKI TARAFTA DA GORUSUMUZU GUCLENDIRDI. SAVUNMA SIPARIS BIRIKIMININ 164 MILYAR DOLARA CIKMASI RAYTHEON ICIN ONUMUZDEKI YILLARA YAYILAN GUCLU BIR IS HACMI YARATIRKEN, COLLINS VE PRATT TARAFINDAKI MARJ IYILESMESI TICARI HAVACILIK FAALIYETLERININ DE DAHA FAZLA KAR URETMEYE BASLADIGINI GOSTERIYOR. MEVCUT SEVIYELERDE POZISYON AZALTMAYI GEREKTIREN BIR BOZULMA GORMUYORUZ. PORTFOY AGIRLIGINI ARTIRMAK ICIN ISE GUCLU SIPARIS BUYUMESININ DAHA YUKSEK SERBEST NAKIT AKISINA DONUSTUGUNU VE PRATT TARAFINDA GTF KAYNAKLI MALIYETLERIN BELIRGIN SEKILDE GERILEMEYE DEVAM ETTIGINI GORMEK ISTIYORUZ. BU IKI KOSULUN GERCEKLESMESI HALINDE RTX`IN MEVCUT %4 AGIRLIGINI YENIDEN DEGERLENDIREBILIRIZ.
BURGAN YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
HTTPS://WWW.BURGANYATIRIM.COM.TR/
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.