BILANCO ANALIZI - TAVHL (ICBC YATIRIM)
BILANCO ANALIZI - TAVHL (ICBC YATIRIM)
NET KÂR BEKLENTIYI KARSILAMADI - TAV HAVALIMANLARI, 2025 YILI ICIN 51 MILYON EURO NET KÂR ACIKLADI (2024: 183 MILYON EURO) VE 68 MILYON EURO OLAN PIYASA BEKLENTISININ ALTINDA KALDI. NET KÂR, 2024`E KIYASLA 76 MILYON EURO DAHA YUKSEK ERTELENMIS VERGI GIDERI VE 36 MILYON EURO ARTAN KUR FARKI ZARARI NEDENIYLE OLUMSUZ ETKILENDI. GELIRLER VE FAVOK DE BEKLENTILERIN BIR MIKTAR ALTINDA GERCEKLESTI.
GUCLU GELIR ARTISI - GELIRLER 2025 YILINDA YILLIK BAZDA %10 ARTARAK 1,82 MILYAR EUROYA YUKSELDI VE BEKLENTILERIN HAFIF ALTINDA KALDI. ARTIS YOLCU HACMI, FIYATLAMA, ANTALYA`DAKI YENI YEME-ICME OPERASYONLARI VE ANKARA`DAKI YENI IMTIYAZDAN KAYNAKLANIRKEN, YOLCU BASINA HARCAMA YILLIK BAZDA %6 GERILEDI. SIRKET 2025 YILINDA 113 MILYON YOLCUYA HIZMET VERDI (YILLIK %6 ARTIS). HAVACILIK GELIRLERI JET YAKITI FIYATLARININ ETKISIYLE %3 ARTTI. YER HIZMETLERI GELIRLERI FIYAT ARTISLARI VE HACIMDEKI %6`LIK YUKSELISLE %10 BUYUDU. YEME-ICME VE DUTY-FREE GELIRLERI, ANTALYA`DAKI YENI OPERASYONLAR, ALMATI`DAKI TERMINAL KAPASITE ARTISI VE GUCLU ULUSLARARASI TRAFIK SAYESINDE, YOLCU BASINA HARCAMADAKI DUSUSE RAGMEN %20 ARTTI.
MARJLARDA IYILESME - NAKIT FAALIYET GIDERLERI YILLIK BAZDA %8 ARTTI. PERSONEL GIDERLERI, UCRET ARTISLARI (TL`DEKI DEGER KAYBININ UZERINDE) VE CALISAN SAYISINDAKI %9`LUK ARTIS NEDENIYLE %15 YUKSELDI. ALMATI YAKIT OPERASYONU MALIYETLERI, DAHA DUSUK JET YAKITI FIYATLARI SAYESINDE %10 AZALARAK 221 MILYON EUROYA GERILEDI. YEME-ICME MALIYETLERI %14 ARTTI. SONUC OLARAK, FAVOK MARJI 120 BAZ PUAN ARTARAK %30,7`YE YUKSELDI VE PIYASA BEKLENTILERINE PARALEL GERCEKLESTI.
2026 BEKLENTILERI - YONETIM, 2026 YILINDA 116-123 MILYON YOLCU (2025: 113 MILYON), 1,88-1,98 MILYAR EURO CIRO (2025: 1,82 MILYAR EURO), 590-650 MILYON EURO FAVOK (2025: 560 MILYON EURO) VE 330 MILYON EURO`NUN ALTINDA YATIRIM HARCAMASI (2025: 201 MILYON EURO) ONGORMEKTEDIR.
TEMETTU ACIKLAMASI - SIRKET, BU YIL 21 TEMMUZ VE 22 EYLUL TARIHLERINDE IKI ESIT TAKSIT HALINDE TOPLAM 3,61 TL BRUT (3,07 TL NET) TEMETTU ODEMEYI PLANLAMAKTADIR. DUNKU KAPANIS FIYATINA GORE NET TEMETTU VERIMI %0,8 SEVIYESINDEDIR.
GENEL GORUSUMUZ - SINIRLI YOLCU ARTISI, ARTAN TARIFELER, ANTALYA`DAKI YENI YEME-ICME OPERASYONLARI VE ANKARA`DAKI YENI IMTIYAZ SOZLESMESI GELIR ARTISININ ANA UNSURLARI OLDU. ANCAK EURO`NUN TL VE ABD DOLARI KARSISINDAKI GUCLU SEYRI ILE GECEN YILA KIYASLA ARTAN VERGI GIDERLERI KÂRLILIGI BASKILADI. YONETIM, 2026 YILINA ILISKIN YOLCU VE CIRO BEKLENTILERINI (HER IKISI DE YILLIK BAZDA %3-9 ARTIS) VE FAVOK BEKLENTISINI (%5-16 ARTIS) ACIKLADI. TAHMINLERIMIZ YONETIM BEKLENTILERININ BIR MIKTAR UZERINDE OLDUGU ICIN GELIR TAHMINIMIZI %7, FAVOK TAHMINIMIZI ISE %9 ASAGI YONLU REVIZE ETTIK. BUNA BAGLI OLARAK 12 AYLIK HEDEF FIYATIMIZI 400 TL`DEN 390 TL`YE DUSURURKEN, NOTR GORUSUMUZU KORUDUK.
DEGERLEME - HISSE SON BIR YILDA %36 YUKSELDI ANCAK BIST100 ENDEKSINE GORECE %7 DAHA ZAYIF BIR PERFORMANS GOSTERDI. 2026 TAHMINLERIMIZE GORE HISSE 38X F/K VE 6,8X FD/FAVOK CARPANLARIYLA UCUZ GORUNMEMEKTEDIR. NOTR GORUSUMUZU KORUYORUZ.
HTTPS://WWW.ICBCYATIRIM.COM.TR/TR/IMAGES/PDF/TAVHL-20260218-ICBC-TR.PDF
ICBC YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
.WWW.ICBCYATIRIM.COM.TR
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.