BILANCO ANALIZI - TCELL(SEKER YATIRIM)
BILANCO ANALIZI - TCELL(SEKER YATIRIM)
TURKCELL, ENFLASYON MUHASEBESI UYGULANMIS KONSOLIDE FINANSALLARINA GORE 3C26 DONEMINDE 6.737MN TL ANA ORTAKLIK NET KÂRI ACIKLAMISTIR. ACIKLANAN NET KÂR, 5.275MN TL SEVIYESINDEKI BEKLENTIMIZIN VE 5.469MN TL SEVIYESINDEKI PIYASA MEDYAN BEKLENTISININ UZERINDE GERCEKLESIRKEN, YILLIK BAZDA %3,8 GERILEMISTIR.
NET KÂRDAKI YILLIK DUSUSTE 5G YATIRIMLARINA BAGLI ARTAN AMORTISMAN VE FINANSMAN GIDERLERI ETKILI OLURKEN, GUCLU OPERASYONEL PERFORMANS, NET PARASAL POZISYON KAZANCINDAKI ARTIS VE VERGI GIDERLERINDEKI GERILEME BU BASKIYI ONEMLI OLCUDE DENGELEMISTIR. AMORTISMAN VE ITFA GIDERLERI YILLIK %10,3 ARTARAK 22.621MN TL`YE, NET FINANSMAN GIDERLERI ISE 10.642MN TL`DEN 16.977MN TL`YE YUKSELMISTIR. BUNA KARSILIK GECEN YILIN AYNI DONEMINDE NEGATIF OLAN NET PARASAL POZISYON KAZANCI 3.740MN TL`YE ULASIRKEN, VERGI GIDERLERI %17,6 AZALARAK 2.877MN TL OLMUSTUR.
KONSOLIDE GELIRLER, 3C26`DA YILLIK REEL %6,2 ARTISLA 82.044MN TL`YE ULASARAK 79.921MN TL SEVIYESINDEKI BEKLENTIMIZIN VE 79.930MN TL OLAN PIYASA MEDYANININ UZERINDE GERCEKLESMISTIR. GELIR BUYUMESININ IKINCI CEYREGE KIYASLA HIZLANMASINDA, GRUP GELIRLERININ YAKLASIK %90`INI OLUSTURAN TURKCELL TURKIYE`NIN %5,1 BUYUMESI BELIRLEYICI OLMUSTUR. OZELLIKLE KURUMSAL SEGMENT GELIRLERI YILLIK %30,6 ARTARKEN, DIJITAL IS SERVISLERI GELIRLERI %65,3 YUKSELEREK 10.506MN TL`YE ULASMISTIR. BUYUMEDE BUYUK OLCEKLI SISTEM ENTEGRASYONU PROJELERINE BAGLI DONANIM SATISLARININ KATKISI ONE CIKARKEN, YINELENEN HIZMET GELIRLERINDEKI ARTIS DA OLUMLU BIR GELISME OLMUSTUR. BIREYSEL SEGMENT GELIRLERININ YENIDEN REEL BUYUMEYE GECMESI ISE REKABET KOSULLARINDAKI NORMALLESME VE FIYATLAMA POLITIKALARININ KADEMELI ETKISINE ISARET ETMEKTEDIR.
FAVOK, YILLIK %6,9 ARTARAK 36.776MN TL ILE 33.926MN TL SEVIYESINDEKI BEKLENTIMIZIN VE 33.583MN TL SEVIYESINDEKI PIYASA MEDYANININ UZERINDE GERCEKLESMISTIR. FAVOK MARJI ISE GORECE DUSUK MARJLI DONANIM SATISLARI VE POS HIZMETLERININ ARTAN AGIRLIGINA KARSIN, FAALIYET GIDERLERINDEKI DISIPLININ KATKISIYLA YILLIK 0,3 Y.P. IYILESEREK %44,8`E YUKSELMISTIR. GENEL YONETIM GIDERLERININ GELIRE ORANININ %4,4`TEN %3,7`YE, SATIS VE PAZARLAMA GIDERLERININ GELIRE ORANININ ISE %6,9`DAN %6,1`E GERILEMESI MARJLARI DESTEKLEMISTIR. TURKCELL TURKIYE`NIN FAVOK MARJI 0,2 Y.P. DARALARAK %45,5 OLURKEN, TECHFIN SEGMENTINDE MARJ 8,0 Y.P. ARTISLA %29,9`A ULASMISTIR.
OPERASYONEL TARAFTA GUCLU ABONE KAZANIMI SURMUSTUR. SIRKET, UCUNCU CEYREKTE 579 BIN NET MOBIL ABONE KAZANIRKEN, FATURALI ABONE BAZINA 701 BIN NET ABONE EKLENMIS VE FATURALI ABONELERIN TOPLAM MOBIL ABONELER ICINDEKI PAYI %82`YE ULASMISTIR. MOBIL ABONE KAYIP ORANININ YILLIK 1,0 Y.P. IYILESEREK %1,6`YA GERILEMESI MUSTERI BAGLILIGI ACISINDAN OLUMLU BIR GELISME OLMUSTUR. BUNUNLA BIRLIKTE M2M HARIC MOBIL ARPU, CEYREKLIK TOPARLANMAYA RAGMEN YILLIK REEL %2,3 DUSUSLE 512,2 TL SEVIYESINDE GERCEKLESMISTIR. YONETIM, YIL BOYUNCA UYGULANAN FIYAT DUZENLEMELERININ OLUMLU ETKILERININ SON CEYREKTE DAHA BELIRGIN HALE GELMESINI BEKLEMEKTEDIR. SABIT TARAFTA 39 BIN NET FIBER ABONESI KAZANILIRKEN, FIBER HANE ERISIMI 242 BIN ARTARAK 6,9 MILYONA ULASMISTIR. SUPERBOX`TA 101 BIN NET ABONE KAZANILMASI VE TOPLAM ABONE SAYISININ 919 BINE YUKSELMESI, SABIT KABLOSUZ ERISIMDE GUCLU TALEBIN DEVAM ETTIGINI GOSTERMEKTEDIR.
GELIR CESITLENDIRMESINDE DIJITAL IS SERVISLERI VE TECHFIN ONE CIKARKEN, VERI MERKEZI VE BULUT GELIRLERI YILLIK %4,3 ARTISLA 1.736MN TL`YE ULASMISTIR. DIJITAL IS SERVISLERI`NIN SISTEM ENTEGRASYONU PROJE BIRIKIMI (BACKLOG) 21,6MLR TL SEVIYESINDE GERCEKLESMISTIR. TECHFIN GELIRLERI %8,9 ARTARAK 4.817MN TL`YE YUKSELIRKEN, PAYCELL`IN GUCLU POS VE MOBIL ODEME PERFORMANSI BUYUMEYI DESTEKLEMISTIR. FINANCELL TARAFINDA ISE GELIRLERDEKI DARALMAYA RAGMEN FONLAMA MALIYETLERINDEKI IYILESME KÂRLILIGI DESTEKLEMISTIR.
BILANCO TARAFINDA KONSOLIDE NET BORC, 2025 YIL SONUNDAKI 18.509MN TL`DEN 40.686MN TL`YE YUKSELIRKEN, NET BORC/FAVOK ORANI 0,14X`TEN 0,31X`E CIKMISTIR. ILK DOKUZ AYDA ISLETME FAALIYETLERINDEN 91.333MN TL NAKIT YARATILMASINA KARSIN, MADDI VE MADDI OLMAYAN DURAN VARLIK ALIMLARINA ILISKIN 88.755MN TL NAKIT CIKISI, 5G YATIRIMLARININ NAKIT YARATIMI UZERINDEKI ETKISINI BELIRGINLESTIRMISTIR. LISANS BEDELLERI HARIC OPERASYONEL YATIRIM HARCAMALARININ GELIRE ORANI %22,8 SEVIYESINDE GERCEKLESMISTIR. DONEM SONRASINDA TOGG`DAKI PAYIN %23`TEN %34`E YUKSELTILMESI AMACIYLA 88MN EUR BEDELLE PAY ALIM SOZLESMESI IMZALANMASI, SIRKET`IN SERMAYE TAHSISI ACISINDAN IZLENECEK GELISMELER ARASINDADIR.
SONUC OLARAK, KONSOLIDE GELIR, FAVOK VE NET KÂRIN BEKLENTILERIN UZERINDE GERCEKLESMESINI HIZLANAN REEL GELIR BUYUMESI, GUCLU FATURALI ABONE VE SUPERBOX KAZANIMI ILE FAVOK MARJINDAKI IYILESMEYI OLUMLU DEGERLENDIRIYORUZ. BUNUNLA BIRLIKTE MOBIL ARPU`DAKI REEL DARALMANIN DEVAM ETMESI, 5G KAYNAKLI AMORTISMAN VE FINANSMAN GIDERLERI ILE YUKSEK YATIRIM HARCAMALARININ NAKIT AKISI UZERINDEKI BASKISI YAKINDAN IZLENMELIDIR. GUCLU ABONE BAZI, BUYUYEN KURUMSAL VE DIJITAL HIZMETLER PORTFOYU VE YONETILEBILIR FINANSAL KALDIRAC ORTA-UZUN VADELI YATIRIM GORUNUMUNU DESTEKLEMEKTEDIR. FINANSAL SONUCLARIN KISA VADELI HISSE ETKISINI POZITIF DEGERLENDIRIYORUZ.
TURKCELL ICIN 12 AYLIK PAY BASINA HEDEF FIYATIMIZI 150,00 TL SEVIYESINDE SABIT TUTUYOR VE TAVSIYEMIZI `AL` OLARAK KORUYORUZ. 9 KASIM 2026 TARIHLI PAY KAPANIS FIYATINA GORE HEDEF FIYATIMIZ %62,9 ORANINDA KAZANDIRMA POTANSIYELI TASIMAKTADIR.
SEKER YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S
WWW.SEKERYATIRIM.COM.TR
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.