BILANCO ANALIZI - TCELL (PHILLIPCAPITAL)
BILANCO ANALIZI - TCELL (PHILLIPCAPITAL)
TCELL 3C26 SONUCLARI (POZITIF)- PHILLIPCAPITAL ARASTIRMA
TURKCELL 3C26 FINANSALLARINDA
YILLIK BAZDA %6,2 ARTISLA 82,04 MILYAR TL CIRO,
YILLIK BAZDA %6,8 ARTISLA 36,24 MILYAR TL DUZELTILMIS FAVOK
(FAVOK MARJI: 0,3 PUAN ARTISLA %44,2) VE
YILLIK BAZDA %3,8 AZALISLA 6,74 MILYAR TL NET KÂR ACIKLADI.
KURUM OLARAK BEKLENTIMIZ 78,80 MILYAR TL CIRO, 32,58 MILYAR TL FAVOK VE 5,83 MILYAR TL NET KÂR IDI. PIYASA MEDYAN BEKLENTISI 79,93 MILYAR TL CIRO, 33,58 MILYAR TL FAVOK VE 5,47 MILYAR TL NET KÂR YONUNDEYDI.
YILIN ILK DOKUZ AYINDA CIRO YILLIK BAZDA %5,8 ARTISLA 235,07 MILYAR TL’YE, DUZELTILMIS FAVOK %2,9 ARTISLA 99,90 MILYAR TL’YE, NET KÂR ISE %0,5 ARTISLA 17,50 MILYAR TL’YE ULASTI. DUZELTILMIS FAVOK MARJI 1,2 PUAN DUSUSLE %42,5 SEVIYESINDE GERCEKLESTI.
OPERASYONEL TARAFTA TURKCELL TURKIYE ABONE SAYISI CEYREKLIK BAZDA 44,8 MILYONDAN 45,3 MILYONA, GRUP GENELI ABONE SAYISI ISE YILLIK %3,5 ARTISLA 47,6 MILYONA YUKSELDI. CEYREKTE 579 BIN NET MOBIL VE 701 BIN NET FATURALI ABONE KAZANILDI. FATURALI ABONELERIN MOBIL SEGMENT ICINDEKI PAYI %82`YE CIKTI. MOBIL ABONE KAYIP ORANI (CHURN RATE) 3C25`TE %2,6 IKEN %1,6`YA GERILEDI. NUMARA TASIMA HACMININ 2025`TEKI CEYREKLIK ~5 MILYON SEVIYESINDEN 2,3 MILYONUN ALTINA INMESI, REKABETIN RASYONELLESTIGINI TEYIT EDIYOR. SUPERBOX’TA 101 BIN NET ILAVE ILE 4C19`DAN BU YANA EN GUCLU CEYREKLIK PERFORMANS KAYDEDILDI. TURKCELL FIBER’DE 39 BIN NET ABONE KAZANILIRKEN 242 BIN YENI HANE ERISIMIYLE TOPLAM FIBER HANE ERISIMI 6,9 MILYONA ULASTI.
GELIR BUYUMESINDE KURUMSAL SEGMENT ONE CIKTI. KURUMSAL GELIRLER %30,6 ARTTI. DIJITAL IS SERVISLERI GELIRLERI %65,3 ARTISLA 10,5 MILYAR TL’YE ULASTI. BU ARTISTA TEK SEFERLIK PROJELERDEKI DONANIM SATISLARI BELIRLEYICI OLDU. VERI MERKEZI & BULUT GELIRLERI %4,3 ARTISLA 1,74 MILYAR TL OLDU. TECHFIN GELIRLERI %8,9 ARTTI. BU ARTISIN ANA KAYNAGI, GELIRLERINI %22,7 ARTIRAN PAYCELL OLDU. BIREYSEL SEGMENT GELIRLERI DE YILLIK BAZDA YENIDEN BUYUMEYE GECTI. M2M HARIC MOBIL ARPU YILLIK BAZDA %2,3 DUSTU, ANCAK BIR ONCEKI CEYREGE GORE %8,4 ARTTI. SABIT BIREYSEL ARPU YILLIK %6,5 ARTTI.
DONANIM SATISLARINDAKI ARTIS GELIR MALIYETI/SATISLAR ORANINI %45,4`E (3C25: %44,2) CIKARSA DA SATIS & PAZARLAMA VE GENEL YONETIM GIDERLERINDEKI DUSUS FAVOK MARJINI DESTEKLEDI. FINANSMAN GIDERLERI, KALAN 5G LISANS TAKSITLERI, YUKSEK HEDGE MALIYETLERI ALTINDA ARTAN KISA DOVIZ POZISYONU VE TL’DEKI DEGER KAYBIYLA IKI KATINA CIKARAK 13,08 MILYAR TL OLDU. ANCAK 6,98 MILYAR TL’LIK FINANSMAN GELIRI VE BUYUK OLCUDE 5G LISANSI KAYNAKLI 3,74 MILYAR TL’LIK PARASAL KAZANCLA NET FINANSMAN GIDERI 2,36 MILYAR TL’DE KALDI. VERGI GIDERININ 2,88 MILYAR TL’YE (3C25: 3,49 MILYAR TL) INMESI VE TOGG ZARARININ DARALMASI NET KÂRI DESTEKLEDI.
5G LISANSI VE YATIRIMLARININ ETKISIYLE AMORTISMAN GIDERI %10,3 ARTISLA 22,62 MILYAR TL’YE CIKTI VE FVOK MARJI %16,6`YA GERILEDI (3C25: %17,4). OPERASYONEL YATIRIM HARCAMASI/GELIR ORANI %22,2 OLDU (9A26: %22,8). NET BORC 40,7 MILYAR TL ILE BIR ONCEKI CEYREGE GORE GERILEDI VE NET BORC/FAVOK 0,31X ILE DUSUK KALDI.
3C26 SONUCLARINDA HIZLANAN CIRO BUYUMESINI, GENISLEYEN FAVOK MARJINI, GUCLU FATURALI ABONE KAZANIMINI VE SUPERBOX’TAKI IVMEYI OLUMLU DEGERLENDIRIYORUZ. BIREYSEL GELIRLERIN BUYUMEYE DONMESI VE ARPU’DAKI CEYREKLIK TOPARLANMAYLA BIRLIKTE, FIYAT AKSIYONLARININ 4C26`DAN ITIBAREN ARPU’YA DAHA BELIRGIN YANSIMASINI BEKLIYORUZ. ARTAN AMORTISMAN VE KUR KAYNAKLI FINANSMAN GIDERLERI NET KÂRI SINIRLASA DA TOGG ZARARINDAKI BELIRGIN DARALMA DESTEKLEYICI. TOGG’DAKI PAYIN 88 MILYON EURO KARSILIGINDA %23`TEN %34`E CIKARILMASI ICIN IMZALANAN ANLASMA VE GOOGLE CLOUD ICIN ANKARA’DA SUREN VERI MERKEZI INSAATI ORTA-UZUN VADELI BUYUME POTANSIYELINI DESTEKLIYOR.
PHILLIPCAPITAL MENKUL DEGERLER A.S.
HTTPS://WWW.PHILLIPCAPITAL.COM.TR/
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.