BILANCO ANALIZI - TTKOM(AKBANK EKONOMIK ARASTIRMALAR VE AK YATIRIM)
BILANCO ANALIZI - TTKOM(AKBANK EKONOMIK ARASTIRMALAR VE AK YATIRIM)
TURK TELEKOM (TTKOM TI E.U.G. 12A HF: 80 TL), 3C26’DA YILLIK BAZDA %42
DUSUSLE ANCAK PIYASA BEKLENTISININ (6,7 MILYAR TL) %14 VE BIZIM
TAHMINIMIZIN (5,5 MILYAR TL) %41 UZERINDE, 7,7 MILYAR TL NET KÂR ACIKLADI.
NET KÂRDAKI YILLIK GERILEME TEMEL OLARAK YUKSEK KUR FARKI VE HEDGING GIDERLERI
ILE ARTAN AMORTISMAN GIDERLERINDEN KAYNAKLANDI. KUR FARKI VE HEDGING
GIDERLERI 5,5 MILYAR TL’DEN 17,0 MILYAR TL’YE YUKSELIRKEN, AMORTISMAN
GIDERLERI YILLIK BAZDA %27 ARTARAK 18,1 MILYAR TL’YE ULASTI. 3C25’TEKI 5,1
MILYAR TL’YE KIYASLA 14,0 MILYAR TL’YE YUKSELEN PARASAL KAZANCLAR BU BASKILARI
KISMEN DENGELEDI. TAHMINIMIZDEN GORULEN OLUMLU SAPMA ISE 6,6 MILYAR
TL’LIK ONGORUMUZUN ALTINDA, 3,9 MILYAR TL SEVIYESINDE GERCEKLESEN VERGI
GIDERLERINDEN KAYNAKLANDI.
GELIRLER, YILLIK BAZDA REEL OLARAK %11,9 ARTISLA 86,4 MILYAR TL’YE ULASARAK
KONSENSUS TAHMININI %3,4 VE BIZIM TAHMINIMIZI %2 ASTI. UFRYK12 ETKISI
HARIC TUTULDUGUNDA GELIRLER 79,2 MILYAR TL’YE ULASTI BU RAKAM YILLIK BAZDA
%10,9 REEL BUYUMEYE ISARET EDERKEN, PIYASA BEKLENTISININ (76,2 MILYAR TL)
%4 VE BIZIM TAHMINIMIZIN (77,4 MILYAR TL) %2 UZERINDE GERCEKLESTI.
BUYUMEYE BILGI VE ILETISIM TEKNOLOJILERI (BT) GELIRLERI 760 BAZ PUAN, SABIT
GENISBANT (FBB) GELIRLERI 220 BAZ PUAN VE MOBIL GELIRLER 100 BAZ PUAN KATKI
SAGLADI. FBB GELIRLERI, ARPU’DAKI %7,3’LUK REEL ARTISIN KATKISIYLA YILLIK BAZDA
%6,7 BUYUDU. MOBIL GELIRLER ISE ABONE TABANINDAKI BUYUMEYLE
DESTEKLENEREK YILLIK BAZDA %2,2 ARTTI. MOBIL ABONE TABANI (M2M HARIC),
CEYREKLIK BAZDA %1,4 VE YILLIK BAZDA %2,5 ARTISLA 26,7 MILYONA ULASIRKEN,
MOBIL ARPU (M2M HARIC) YILLIK BAZDA %0,8 GERILEDI. YONETIMIN PAYLASTIGI
BILGIYE GORE, M2M HARIC MOBIL ARPU’NUN YILLIK BUYUMESI EYLUL AYINDA
POZITIFE DONDU. FAVOK, YILLIK BAZDA %6,9 ARTISLA 37,0 MILYAR TL’YE ULASARAK
KONSENSUS TAHMININI %3,5 VE BIZIM TAHMINIMIZI %3 ASTI. FAVOK MARJI, SATIS
KOMPOZISYONUNUN OLUMSUZ ETKISIYLE YILLIK BAZDA 200 BAZ PUAN DARALARAK
%42,9’A GERILEDI.
YORUM: OPERASYONEL SONUCLARIN BEKLENTILERI ASMASI VE MOBIL TARAFTAKI
IYILESMENIN KATKISIYLA PIYASADA OLUMLU BIR TEPKI BEKLIYORUZ. ANCAK PARASAL
KAZANCLAR VE DUSUK VERGI GIDERLERI KÂR KALITESINI ZAYIFLATIYOR. YONETIM, BT
GELIRLERININ KATKISININ 4C26’DA KISMEN DEVAM ETMESINI BEKLERKEN, SONRAKI
DONEMLERE ILISKIN GORUNURLUK SINIRLI KALIYOR. 3,3 MILYAR USD NET DOVIZ ACIK
POZISYONU VE ARALIK AYINDAKI 865 MILYON USD TUTARINDAKI ODEMELER HISSE
PERFORMANSINI BASKILAYABILIR. 2026 TAHMINLERIMIZE GORE 3,2X FD/FAVOK
CARPANI ILE ISLEM GOREN HISSEDE, 80 TL HEDEF FIYATIMIZ VE %67 GETIRI
POTANSIYELIYLE E.U.G. TAVSIYEMIZI KORUYORUZ
AK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
HTTPS://WWW.AKYATIRIM.COM.TR/
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.