BILANCO ANALIZI - TTKOM(HALK YATIRIM)
BILANCO ANALIZI - TTKOM(HALK YATIRIM)
PIYASA BEKLENTISINI ASAN NET KAR. 3C26 DONEMINDE TURK TELEKOM’UN
NET KARI YILLIK BAZDA %42,2 DUSUSLE 7,68 MLR TL SEVIYESINDE
GERCEKLESTI. ACIKLANAN NET KAR, KURUM BEKLENTIMIZE PARALEL, ORTALAMA
PIYASA BEKLENTISININ ISE %14,6 UZERINDE GERCEKLESTI. NET KARDAKI
GERILEME, FAALIYET KARINDA YILLIK BAZDA KAYDEDILEN %7’LIK DUSUSE EK
OLARAK, NET FINANSAL GIDERLERDE KAYDEDILEN BELIRGIN YUKSELISTEN
KAYNAKLANDI. 3C26 DONEMINDE, SABIT HAT IMTIYAZ SOZLESMESININ UZATIMI
VE 5G LISANSI YUKUMLULUKLERININ DE ETKISIYLE, NET FINANSAL GIDERLER, YILLIK
BAZDA %178 YUKSELISLE 21,41 MILYAR TL SEVIYESINDE GERCEKLESTI. AYRICA,
GECEN YILIN AYNI DONEMINDE 1,30 MLR TL ERTELENMIS VERGI GIDERI
KAYDEDEN SIRKET, 3C26 DONEMINDE DE 3,06 MLR TL TUTARINDA ERTELENMIS
VERGI GIDERI KAYDETTI. BU CERCEVEDE, TURK TELEKOM’UN 3C26
FINANSALLARININ, BORCLULUKTAKI ARTIS KARSISINDA, PIYASA BEKLENTISININ
UZERINDE KARLILIK GORUNUMUNE ISARET ETMESI SONUCUNDA HISSE
PERFORMANSINA ETKISINI ‘NOTR’ OLARAK DEGERLENDIRIYORUZ.
? NET BORCTA ARTIS. 3C26 DONEMINDE SIRKETIN NET BORCU GECEN YILIN AYNI
DONEMINDEKI 74,5 MLR TL’DEN 125,4 MLR TL’YE YUKSELDI. BU CERCEVEDE,
NET BORC/FAVOK RASYOSU 3C25’TEKI 0,61X’DAN 0,95X’A YUKSELDI.
? KURUM BEKLENTIMIZE PARALEL GERCEKLESEN SATIS GELIRLERI. 3C26’DA
TURK TELEKOM’UN KONSOLIDE CIROSU YILLIK BAZDA %11,9 REEL BUYUME ILE
86,38 MLR TL SEVIYESINDE GERCEKLESTI. ACIKLANAN RAKAM KURUM
BEKLENTIMIZE VE ORTALAMA PIYASA BEKLENTISINE PARALEL GERCEKLESTI.
KONSOLIDE GELIRLERIN %29’UNU OLUSTURAN SABIT GENISBANT GELIRLERI 3C26’DA
YILLIK BAZDA %7 ARTIS KAYDETTI. MOBIL SEGMENT TARAFINDA ISE ELDE EDILEN
ABONE KAZANIMLARINA KARSIN, ARPU’DA KAYDEDILEN %8 ORANINDAKI
GERILEME, GELIR GORUNUMUNDE ROL OYNADI. BU CERCEVEDE, MOBIL SEGMENT
GELIRLERI YILLIK BAZDA %2 ILE ILIMLI ARTIS GOSTERDI. KURUMSAL DATA KALEMI
GECEN YILIN AYNI DONEMINE GORE %16, TV SEGMENTI GELIRLERI DE %4
YUKSELDI. 4,6 MILYAR TL’LIK ARTISLA BILGI & ILETISIM TEKNOLOJILERI PROJELERINI
ICEREN DIGER GELIRLER KALEMI VE ULUSLARARASI SATISLAR YILLIK BAZDA SIRASIYLA
%79 VE %13 ARTIS KAYDEDERKEN SABIT SES GELIRLERI %6 GERILEDI.
? BEKLENTILERLE UYUMLU FAVOK PERFORMANSI. 3C26’DA SIRKETIN
OPERASYONEL GIDERLERINDE GECEN YILIN AYNI DONEMINE GORE KAYDEDILEN
%16 ORANINDAKI ARTISA KARSIN, BILGI VE ILETISIM TEKNOLOJILERI PROJELERINDEN
ELDE EDILEN GELIRLERDEKI YUKSELIS FAVOK BUYUMESINI DESTEKLEDI. BU
CERCEVEDE SIRKETIN FAVOK’U, YILLIK BAZDA %7 ARTARAK 37,02 MLR TL ILE
KURUM BEKLENTIMIZ VE ORTALAMA PIYASA BEKLENTILERIYLE UYUMLU GORUNUM
SERGILEDI. GORECE DUSUK MARJLI PROJE GELIRLERININ ARTAN KATKISIYLA YILLIK
BAZDA 2 PUAN DUSUSLE %42,9’A GERILEYEN FAVOK MARJI, KURUM
BEKLENTIMIZIN 0,6 PUAN, PIYASA BEKLENTISININ ISE 0,4 PUAN UZERINDE
GERCEKLESTI. DIGER TARAFTAN, SABIT HAT IMTIYAZ SURESININ UZATILMASI VE 5G
LISANSINA ILISKIN ITFA GIDERLERININ ETKISIYLE AMORTISMAN VE ITFA GIDERLERI
YILLIK BAZDA %27 ARTARAK 18,1 MLR TL’YE YUKSELDI. AMORTISMAN VE ITFA
GIDERLERINDEKI ARTISIN FAVOK BUYUMESINI ASMASI SONUCUNDA FAALIYET
KARI YILLIK BAZDA %7 AZALARAK 18,96 MLR TL’YE GERILEDI.
? TTKOM ICIN 88,90 TL SEVIYESINDE BULUNAN HEDEF FIYATIMIZI VE ‘AL’
TAVSIYEMIZI SURDURUYORUZ. TURK TELEKOM’UN BEKLENTILERIMIZLE UYUMLU
OLAN 3C26 FINANSALLARININ ARDINDAN TAHMINLERIMIZI SURDURMEYI TERCIH
EDIYORUZ. TTKOM ICIN 12 AYLIK HEDEF FIYATIMIZ 88,90 TL
SEVIYESINDE, TAVSIYEMIZ “AL” YONUNDE BULUNUYOR.
HALK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
WWW.HALKYATIRIM.COM.TR
* * *
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.