BILANCO ANALIZI - TTKOM (INFO YATIRIM)
BILANCO ANALIZI - TTKOM (INFO YATIRIM)
TELEKOMUNIKASYO N
TURK TELEKOM (TTKOM), 2026 YILININ UCUNCU CEYREGINDE YILLIK BAZDA %11,9 ARTISLA 86 ,38
MILYAR TL SATIS GELIRI, %6,9 ARTISLA 37 ,02 MILYAR TL FAVOK VE %42 ,2 AZALISLA 7,68 MILYAR TL
NET KAR ACIKLADI . PIYASA MEDYAN BEKLENTILERI 83 ,55 MILYAR TL SATIS GELIRI, 35,77 MILYAR TL
FAVOK VE 6,71 MILYAR TL NET KAR YONUNDEYDI .
OPERASYONEL TARAFTA REEL GELIR BUYUMESININ UCUNCU CEYREKTE HIZLANDIGI GORULDU .
UFRYK 12 MUHASEBE ETKISI HARIC TUTULDUGUNDA GELIRLER YILLIK BAZDA %10,9 ARTARAK 79 ,2
MILYAR TL’YE ULASTI . SABIT GENISBANT GELIRLERI %6,7, MOBIL %2,2, TV %3,7, KURUMSAL DATA
%15,6 VE ULUSLARARASI GELIRLER %13,5 BUYURKEN, BILGI VE ILETISIM TEKNOLOJILERI PROJELERINI
ICEREN DIGER GELIRLERDE BUYUME %78 ,9’A ULASTI . KONSOLIDE BUYUMEYE EN YUKSEK KATKI
YAKLASIK 4 ,6 MILYAR TL ILE BILGI VE ILETISIM TEKNOLOJILERI PROJELERINDEN GELIRKEN SIRKET SOZ
KONUSU PROJELERIN GELIR KATKISININ BIR BOLUMUNUN DORDUNCU CEYREKTE DE DEVAM
ETMESINI BEKLIYOR . KARLILIK TARAFINDA FAVOK BUYUMEYE DEVAM ETMEKLE BIRLIKTE GELIR
KOMPOZISYONU MARJLARI BASKILADI . FAVOK YILLIK BAZDA %6,9 ARTISLA 37 ,0 MILYAR TL’YE
YUKSELIRKEN FAVOK MARJI %44 ,9’DAN %42 ,9’A GERILEDI . MARJ DARALMASINDA OZELLIKLE
GORECE DUSUK MARJLI BILGI VE ILETISIM TEKNOLOJILERI PROJELERINDEKI GUCLU BUYUME ETKILI
OLDU . UFRYK 12 ETKISI HARIC TUTULDUGUNDA ISE FAVOK MARJI %45 ,7 SEVIYESINDE
GERCEKLESTI . PERSONEL GIDERLERININ YILLIK %2,1 GERILEMESINI OLUMLU BULURKEN, PROJE
GELIRLERINDEKI ARTISA PARALEL EKIPMAN VE TEKNOLOJI SATIS MALIYETLERININ %127 YUKSELMESI
OPERASYONEL GIDERLER UZERINDE BASKI OLUSTURDU .
OPERASYONEL VERILERE BAKTIGIMIZDA MOBIL SEGMENT CEYREGIN OPERASYONEL ACIDAN
GUCLU ALANLARINDAN BIRI OLDU . MOBIL ABONE BAZI UCUNCU CEYREKTE 670 BIN NET KAZANIMLA
33,4 MILYONA YUKSELIRKEN BUNUN 490 BININI FATURALI ABONELER OLUSTURDU . FATURALI
ABONELERIN TOPLAM MOBIL PORTFOY ICERISINDEKI PAYI GECEN YILKI %77 ,8 SEVIYESINDEN
%80 ,2’YE CIKTI . TOPLAM MOBIL ABONE SAYISI YILLIK BAZDA %8 ,4 , FATURALI ABONE SAYISI ISE %11,7
BUYUDU . M2M HARIC MOBIL ARPU YILLIK BAZDA %0 ,8 GERILEMEKLE BIRLIKTE SIRKET EYLUL AYINDA
YILLIK BAZDA POZITIF ARPU BUYUMESINE GECTIGINI VE FIYAT GUNCELLEMELERI, RASYONELLESEN
REKABET ORTAMI, UST PAKETLERE GECIS VE 5G TARIFELERININ KATKISIYLA TOPARLANMANIN
ONUMUZDEKI DONEMDE HIZLANMASINI BEKLEDIGINI BELIRTTI . SABIT GENISBANT TARAFINDA
FIYATLAMA VE FIBER DONUSUMU BUYUMEYI DESTEKLEMEYE DEVAM ETTI . TOPLAM
GENISBANT ABONE SAYISI 15,4 MILYON SEVIYESINDE YATAY KALIRKEN, PERAKENDE SEGMENTTE
UCUNCU CEYREKTE 83 BIN NET ABONE KAZANIMIYLA 3C 23’TEN BU YANA EN GUCLU PERFORMANS
KAYDEDILDI . FIBER ABONE SAYISI 14,6 MILYONA YUKSELIRKEN FIBER ABONELERIN TOPLAM
GENISBANT PORTFOYUNDEKI PAYI %94 ,6’YA ULASTI . SABIT GENISBANT ARPU’SU YILLIK BAZDA %7,3
ARTARKEN, 100 MBPS VE UZERINDEKI PAKETLERIN ABONE TABANINDAKI PAYI GECEN YILKI %30
SEVIYESINDEN %45 ’E CIKTI . ORTALAMA PAKET HIZININ %59 ARTISLA 137 MBPS’YE ULASMASINI
FIBER YATIRIMLARININ GELIR KALITESINE DONUSMESI ACISINDAN OLUMLU DEGERLENDIRIYORUZ .
TOPLAM ABONE BAZI 3C 26 ’DA 905 BIN NET ARTISLA 58 ,5 MILYONA YUKSELDI . SABIT SES HARIC
TUTULDUGUNDA NET ABONE KAZANIMI 1 MILYONUN UZERINDE GERCEKLESIRKEN, YILIN ILK DOKUZ
AYINDAKI TOPLAM NET KAZANIM 2 MILYONA ULASTI . MOBILIN YANI SIRA TV TARAFINDA DA GUCLU
BUYUME GORULDU TV ABONE SAYISI YILLIK %15,6 ARTISLA 3,3 MILYONA ULASIRKEN, TIVIBU GO
UCUNCU CEYREKTE 289 BIN NET ABONE KAZANIMI KAYDETTI .
NET KAR TARAFINDA OPERASYONEL BUYUMEYE KARSIN YUKSEK FINANSMAN VE AMORTISMAN
GIDERLERI BASKI OLUSTURMAYA DEVAM ETTI . AMORTISMAN VE ITFA GIDERLERI, IMTIYAZ SURESI
UZATIMI VE 5G LISANS VARLIKLARININ ETKISIYLE YILLIK %27 ,4 ARTISLA 18,06 MILYAR TL’YE
YUKSELIRKEN FAALIYET KARI %7,4 AZALISLA 18,96 MILYAR TL’YE GERILEDI . NET FINANSMAN GIDERLERI
YILLIK BAZDA YAKLASIK UC KATINA CIKARAK 21,41 MILYAR TL OLURKEN, 13,99 MILYAR TL
SEVIYESINDEKI PARASAL KAZANC BU ETKIYI KISMEN DENGELEDI . BOYLECE VERGI ONCESI KAR
%35,4 GERILERKEN NET KAR 7,68 MILYAR TL ILE PIYASA BEKLENTISININ BELIRGIN UZERINDE
GERCEKLESTI .
SIRKET, 3C 26 SONUCLARIYLA BIRLIKTE 2026 YILI BEKLENTILERINI KORUDU . UFRYK 12 HARIC
FAALIYET GELIRLERINDE YAKLASIK %8 REEL BUYUME, %41–42 FAVOK MARJI VE LISANS, IMTIYAZ
SURESI UZATIMI ILE GUNES ENERJISI YATIRIMLARI HARIC YATIRIM HARCAMALARININ SATIS GELIRLERINE
ORANININ YAKLASIK %34 SEVIYESINDE GERCEKLESMESI BEKLENIYOR . ILK DOKUZ AYDA %7,6 REEL
GELIR BUYUMESI VE %41,9 FAVOK MARJI GERCEKLESMESI, SIRKETIN YIL SONU HEDEFLERIYLE
UYUMLU ILERLEDIGINE ISARET EDIYOR .
GENEL OLARAK DEGERLENDIRDIGIMIZDE CIRO, FAVOK VE NET KARIN PIYASA BEKLENTILERINI
ASMASINI, REEL GELIR BUYUMESINDEKI HIZLANMAYI, MOBIL VE FIBER ABONE KAZANIMLARINI,
SERBEST NAKIT AKISINDAKI %39 ’LUK ARTISI VE YIL SONU BEKLENTILERININ KORUNMASINI OLUMLU
BULUYORUZ . DUSUK MARJLI PROJE GELIRLERININ FAVOK MARJI UZERINDE YARATTIGI BASKI, 5G VE
IMTIYAZ YUKUMLULUKLERI KAYNAKLI ARTAN AMORTISMAN VE FINANSMAN GIDERLERI ILE YUKSELEN
NET BORC SONUCLARIN ZAYIF TARAFLARI OLARAK ONE CIKIYOR . 3C 26 FINANSALLARININ HISSE
PERFORMANSI UZERINDE POZITIF ETKI YARATMASINI BEKLIYORUZ .
INFO YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
WWW.INFOYATIRIM.COM
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.