BILANCO ANALIZI - TTKOM (MARBAS MENKUL DEGERLER )
BILANCO ANALIZI - TTKOM (MARBAS MENKUL DEGERLER )
TTKOM, 2025 4.CEYREKTE 69.3 MLR TL HASILAT, 26.5 MLR TL FAVOK, 718 M TL NET KAR
ILE PIYASA BEKLENTILERININ UZERINDE SATIS VE VE FAVOK BEKLENTILERIN ASAGISINDA NET
KAR ACIKLADIGINI GORMEKTEYIZ.
GUCLU GECEN 2025
4Q25’DE GECTIGIMIZ YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA SATISLARIN %16.2 ARTIS SAGLARKEN
UFRYK 12 HARIC TUTULDUGUNDA %8.4 ARTIS GOSTERDIGINI GORMEKTEYIZ. SEGMENT BAZLI
BAKTIGIMIZDA SABIT GENISBANT %18.8 , MOBIL %5.3 , KURUMSAL DATA %26.5 , TV %17,9
ARTIS GOSTERIRKEN SABIT SES SEGMENTINDE DARALMANIN DEVAM ETTIGINI GORMEKTEYIZ.
FY25 OLARAK BAKTIGIMIZDA ISE SEGMENT BAZLI SABIT GENISBANT %18 , MOBIL %14 ,
KURUMSAL DATA %27.9 , TV %18.6 ARTIS GOSTERDIGINI IZLERKEN SABIT SES SEGMENTINDE
DARALMANIN DEVAM ETTIGINI GORMEKTEYIZ.
OPERASYONEL VERILER
FY25’DE YIL SONU ITIBARIYLE TOPLAM ABONE SAYISI 56.6M KISIYE YUKSELDIGINI IZLERKEN
CEYREKSEL NET ABONE KAZANIMININ 292BIN KISI OLDUGUNU GORMEKTEYIZ. CEYREKSEL
NET ABONE KAZANIMINDA SABIT SES SEGMENTINDEKI 224BINLIK ABONE KAYBINI HARIC
TUTTUGUMUZDA ISE NET KAZANIMIN 617BIN KISI OLDUGUNU GORMEKTEYIZ. SABIT
GENISBANT SEGMENTINDE TOPLAM ABONE SAYISININ 15.4M KISI OLDUGUNU IZLERKEN
PERAKENDE TARAFINDA 7BIN ABONE KAZANIMI OLMASINA RAGMEN TOPTAN TARAFTAKI
KAYIPLARLA BERABER 30BIN NET ABONE KAYBI YASANDIGINI FY25 ICIN ISE 76BIN NET ABONE
KAZANIMI SAGLANDIGINI GORMEKTEYIZ. MOBIL SEGMENTTE ISE 4Q25’DE 682BIN NET
KAZANIM ELDE EDILEREK TOPLAM ABONE SAYISININ 31.5M KISIYE YUKSELDIGINI
GORMEKTEYIZ. FY25 ICIN ISE NET ABONE KAZANIMININ 4.14M KISI OLDUGUNU
IZLEMEKTEYIZ. FATURALI ABONE SAYISI 25.2M KISIYE ULASIRKEN 4Q25’DE 1.3M NET FATURALI
ABONE KAZANIMI FY25 ICIN ISE 4.7M NET FATURALI ABONE KAZANIMIYLA GUCLU
PERFORMANS GERCEKLESTIRDIGINI IZLEMEKTEYIZ. FATURALI ABONELERIN TOPLAM ABONELER
ICINDEKI PAYI ISE %75’DEN %80’E YUKSELMESINI POZITIF DEGERLENDIRMEKTEYIZ. SON
OLARAK SABIT SES SEGMENTINDE ISE 4Q25’DE 224BIN ABONE KAYBI IZLERKEN FY25’DE
TOPLAM KAYBIN 723BIN NET ABONE OLDUGUNU GORMEKTEYIZ.
ARPU
4Q25’DE SABIT GENISBANTTA ARPU %17.9 GUCLU BUYUME GOSTERIRKEN FY25’DE ISE
%16.5 BUYUME GORMEKTEYIZ. GUCLU ARTISIN SEBEPLERINE BAKTIGIMIZDA PERAKENDE VE
TOPTAN FIYAT REVIZYONLARI , YUKSEK YENIDEN TAAHUTLEME , UST PAKETLERE GECIS VE
ABONE KAZANIMININ ETKILI OLDUGUNU GORMEKTEYIZ. MOBIL KARMA ARPU’NUN %8.5
DARALMA GOSTERDIGINI IZLERKEN FY25’DE %4.2 BUYUME GOSTERDIGINI GORMEKTEYIZ.
SEBEPLERINE BAKTIGIMIZDA GECEN YILININ YUKSEK BAZ ETKISI VE YIL ICERISINDE KAZANILAN
GUCLU MUSTERI TABANININ ARPU UZERINDEKI GORECE SEYRELTICI ETKISI OLDUGUNU
GORMEKTEYIZ.
KARLILIK
4Q25’DE ONCEKI CEYREGE GORE KAR MARJLARINDA DARALMA IZLERKEN GECTIGIMIZ YILIN
AYNI DONEMINE KIYASLA GUCLU SEYRIN KORUNDUGUNU GORMEKTEYIZ. CEYREKSEL
ANLAMDA MARJ DARALMASINDA UFRYK 12’NIN MARJ BASKISI , VUK-TFRS ETKISI ETKILI
OLURKEN FY25 OLARAK BAKTIGIMIZDA ISE GUCLU PERFORMANSI GIDER OPTIMIZASYONU ,
GUCLU MUSTERI BUYUMESININ DEVAMI , ARPU BUYUMESI , FAIZ ORANLARINDAKI DUSUS VE
AZALAN FINANSMAN GIDERLERININ POZITIF KATKILARINI GORMEKTEYIZ. FY25 ITIBARIYLE
FAVOK MARJI 200BP ARTIS ILE %41 SEVIYESINE CIKTIGINI VE SON DORT YILIN EN YUKSEK
SEVIYESINE ULASTIGINI GORMEKTEYIZ.
BORC YAPISI
4Q25’DE ONCEKI CEYREGE KIYASLA FINANSAL BORC %68 ARTIS GOSTERIRKEN NET BORCUN %2
DARALMA GOSTERDIGINI GORMEKTEYIZ. 4Q25 ITIBARIYLE TTKOM 0.6X NETBORC/FAVOK
CARPANLARIYLA ISLEM GORMEKTEDIR.
ACIKLANAN FINANSAL SONUCLARI POZITIF DEGERLENDIRMEKTEYIZ. SIRKET YILIN ILK YARISINDA
OLDUGU GIBI YILIN IKINCI YARISINDA DA YOGUN REKABET ALTINDA ETKIN YONETIM VE GUCLU
OPERASYONLARINI SURDURDUGUNU IZLERKEN ONUMUZDEKI DONEMDE DE 5G ILE GELEN
GECIKMESIZ YUKSEK HIZLI INTERNET SONUCU DATA KULLANIM ORANLARININ ARTMASI ,
GENISLEYEN MUSTERI TABANI , REEL ARPU BUYUME HEDEFININ SURDURULEBILIR OLMASI VE
FIBERLESME – IMTIYAZ GIBI BASLIKLAR ALTINDA TTKOM ICIN 82.10 TL HEDEF FIYAT ILE AL
TAVSIYEMIZI KORUMAKTAYIZ.
MARBAS MENKUL DEGERLER
WWW.MARBAS.COM.TR
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.