BILANCO ANALIZI - TUPRAS (IS YATIRIM)
BILANCO ANALIZI - TUPRAS (IS YATIRIM)
BEKLENTI USTU NET KAR VE 2026 NET RAFINERI MARJI BEKLENTISINI OLUMLU KARSILASAK DA KONSENSUSUN ALTINDA KALAN FAVOK, ZAYIF NAKIT YARATIMI VE YUKSEK 2026 YATIRIM HARCAMASI BEKLENTISI NEDENIYLE 4C25 SONUCLARINA PIYASA TEPKISININ NOTR KALABILECEGINI ONGORUYORUZ. TUPRS ICIN 12 AYLIK HEDEF FIYATIMIZI 260 TL/HISSE SEVIYESINDE KORURKEN, SINIRLI GETIRI POTANSIYELI DOGRULTUSUNDA TAVSIYEMIZI AL’DAN TUT’A CEKIYORUZ.
NET KAR BEKLENTILERI ASTI. TUPRAS, 4C25’TE BEKLENTILERIN UZERINDE (IS YATIRIM: 4,9 MILYAR TL PIYASA: 5,0 MILYAR TL) 6,8 MILYAR TL NET KAR RAKAMI ACIKLADI. VERGI GIDERLERINDEKI ARTIS VE FINANSAL GELIRLERDEKI DUSUSE RAGMEN OPERASYONEL PERFORMANSIN GUCLU SEYRI ILE PARASAL GIDERLERDEKI AZALMA NET KARIN YILLIK BAZDA %33 ARTMASINDA ETKILI OLDU. TAHMINIMIZDEKI SAPMADA PARASAL KAYIP VE ERTELENMIS VERGI GIDERLERI KALEMLERININ BEKLENTIMIZDEN DUSUK GELMESI ETKILI OLDU. CIRO BEKLENTILERE PARALEL (IS YATIRIM: 199 MILYAR TL PIYASA: 210 MILYAR TL) GERCEKLESTI VE PETROL FIYATLARINDAKI GERILEME SONUCU YILLIK BAZDA %9 DUSUSLE 206 MILYAR TL OLDU. FAVOK BIZIM TAHMINIMIZE PARALEL, PIYASA BEKLENTISININ ISE HAFIF ALTINDA (IS YATIRIM: 14,5 MILYAR TL PIYASA: 15,5 MILYAR TL), 4C25’TE YILLIK BAZDA %35 ARTISLA 14,2 MILYAR TL OLARAK GERCEKLESTI. URUN MARJLARINDAKI GUCLU ARTIS, DARALAN AGIR-HAFIF HAM PETROL FIYAT MAKASI VE DAHA YUKSEK ENERJI MALIYETLERINDEN KAYNAKLANAN BASKILARI FAZLASIYLA TELAFI ETTI.
CEYREKLIK VE YILLIK BAZDA GUCLU URUN MARJLARI. TUPRAS, 4C25’TE %93 KKO ILE 6,7 MILYON TON URETIM GERCEKLESTIRDI (4C24: 6,8 MILYON TON) VE 7,0 MILYON TON SATIS HACMINE ULASTI (4C24: 7,5 MILYON TON). URUN MARJLARI, DEVAM EDEN JEOPOLITIK GERILIMLER (RUS SIRKETLERINE UYGULANAN ILAVE YAPTIRIMLAR, ARZI OLUMSUZ ETKILEYEN DRONE SALDIRILARI), BEKLENENIN UZERINDE RAFINERI BAKIMLARI ILE SANAYI VE TASIMACILIK SEKTORLERINDEKI DIRENCLI TUKETIM SAYESINDE HEM CEYREKSEL HEM DE YILLIK BAZDA BELIRGIN SEKILDE YUKSELDI. TURKIYE’DE YAKIT TALEBI 2025’IN ILK 11 AYINDA GUCLU SEYRETMIS, BENZIN TALEBI UST USTE UCUNCU YIL CIFT HANELI BUYUME KAYDEDEREK YILLIK BAZDA %15,8 ARTARKEN, JET YAKITI TALEBI YUKSEK HAVACILIK FAALIYETLERIYLE DESTEKLENEREK %14,7 ARTTI. AGIR HAM PETROL FIYAT FARKLARI 4C25’TE MEVSIMSELLIK NEDENIYLE CEYREKSEL BAZDA GENISLEDI KERKUK BORU HATTI FAALIYETE BASLADI VE BASRA AGIR HAM PETROL DAHA GENIS ISKONTOLAR SAGLAMAYA DEVAM ETTI. ANCAK FARKLAR YILLIK BAZDA DARALDI. SONUC OLARAK NET RAFINERI MARJI 4C25’TE 8,6 DOLAR/VARIL SEVIYESINDE GERCEKLESEREK 3C25’TEKI 9,7 DOLAR/VARIL SEVIYESININ GERISINDE ANCAK 4C24’TEKI 4,8 DOLAR/VARIL SEVIYESININ OLDUKCA UZERINDE KALDI. TUPRAS, 3C25 SONUCLARININ ARDINDAN YIL SONU BEKLENTISINI 6–6,5 DOLAR/VARIL SEVIYESINE YUKSELTTIKTEN SONRA 2025’I 7,0 DOLAR/VARIL ILE KAPATARAK BU BEKLENTIYI DE ASTI.
NET NAKIT POZISYONUNDA GERILEME. GUCLU OPERASYONEL PERFORMANSA RAGMEN ISLETME SERMAYESI IHTIYACINDAKI ARTIS NEDENIYLE SERBEST NAKIT AKIMI 4C25’TE NEGATIF 8,0 MILYAR TL OLARAK GERCEKLESIRKEN, NET NAKIT POZISYONU 3C25 SONUNDAKI 77,7 MILYAR TL’DEN 4C25 SONUNDA 57,0 MILYAR TL’YE GERILEDI. TUPRAS 2025 YILINDA TOPLAM 476 MILYON DOLAR YATIRIM HARCAMASI YAPTI (2024: 376 MILYON DOLAR).
SIRKETIN 2026 BEKLENTILERI. KURESEL PETROL TALEBININ 2026’DA ARTMASI VE NET RAFINERI KAPASITE ARTISLARININ SINIRLI KALMASI BEKLENMEKTE OLUP BU DURUM YAPISAL OLARAK SIKI BIR URUN PIYASASI GORUNUMUNE ISARET ETMEKTEDIR. YONETIM, NET RAFINERI MARJI BEKLENTISINI 2026 YILI ICIN 6-7 DOLAR/VARIL ARALIGINDA BELIRLEDI (2025G: 7,0 DOLAR/VARIL) VE ORTALAMA KAPASITE KULLANIM ORANININ %95-100 CIVARINDA OLMASINI ONGORUYOR (2025G: %93,6). URETIM 2026 YILINDA YAKLASIK 29 MILYON TON (2025G: 26,9 MILYON TON), SATIS ISE YAKLASIK 30 MILYON TON (2025G: 29,4 MILYON TON) OLARAK HEDEFLENIYOR. 2026 YILI ICIN YATIRIM HARCAMASI BEKLENTISI ISE 700 MILYON DOLAR (2025G: 476 MILYON DOLAR). TUPRAS, HISSE BASINA NET 14,6 TL KAR PAYI DAGITIMI YAPACAK (ILK TAKSIT 8,8 TL, IKINCI TAKSIT 5,7 TL), BU DA %6,5 TEMETTU VERIMINE KARSILIK GELIYOR.
DETAYLI BILGI ALMAK, IS YATIRIM’IN GUNCEL RAPORLARINA ULASMAK ICIN ASAGIDAKI LINKI KULLANABILIRSINIZ.
HTTPS://ARASTIRMA.ISYATIRIM.COM.TR/2026/02/09/TUPRS-IS-TUPRAS-4C25-SONUCLARI/
IS YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
WWW.ISYATIRIM.COM.TR
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.