BILANCO ANALIZI -TUPRS (AKBANK EKONOMIK ARASTIRMALAR VE AK YATIRIM)
BILANCO ANALIZI -TUPRS (AKBANK EKONOMIK ARASTIRMALAR VE AK YATIRIM)
TUPRAS’IN, 3C26’DA NET KARI 68,7 MILYAR TL (+%335 Y/Y) OLURKEN PIYASA
BEKLENTISI (60,4 MILYAR TL) VE BIZIM TAHMINIMIZIN (60,1 MILYAR TL) %14
UZERINDE GERCEKLESTI. FAVOK ISE 3C26’DA YILLIK %246 ARTISLA 88,7 MILYAR TL’YE
ULASARAK PIYASA BEKLENTISINE (85,2 MILYAR TL) VE TAHMINIMIZE (91,2 MILYAR TL)
BUYUK OLCUDE PARALEL GERCEKLESTI. TAHMINIMIZDEN SAPMADA, BEKLENTIMIZIN
UZERINDEKI NET FINANSAL GELIRLER VE DIGER FAALIYETLERDEN ELDE EDILEN GELIRLER
ETKILI OLDU. SIRKETIN NET NAKIT POZISYONU, NET ISLETME SERMAYESINDEKI ARTISA
RAGMEN GUCLU OPERASYONEL PERFORMANSIN DESTEGIYLE, 2C26 SONUNDAKI 131
MILYAR TL (2,8 MILYAR DOLAR) SEVIYESINDEN 3C26 SONUNDA 204 MILYAR TL’YE
(4,1 MILYAR DOLAR) YUKSELDI. YONETIM, 2026 YILI NET RAFINERI MARJI BEKLENTISINI
13-15 USD/V ARALIGINDAN 20-22 USD/V ARALIGINA YUKSELTTI (2025: 7 USD/V
9A26: 23,0 USD/V). BEKLENTILERDEKI REVIZYONDA, GUCLU 3C26 PERFORMANSI VE
URUN MARJLARINDAKI YUKSEK SEVIYELERIN DEVAM ETMESI ETKILI OLDU.
3C26’DA MOTORIN VE JET YAKITI MARJLARI, ORTA DOGU’DAKI CATISMALAR VE RUS
RAFINERI ALTYAPISINDA MEYDANA GELEN HASARLARIN ETKISIYLE YILLIK BAZDA SIRASIYLA
%226 VE %245 ARTTI. BENZER DINAMIKLERIN ETKISIYLE BENZIN MARJLARI DA YILLIK
%138 YUKSELDI. TURKIYE’DE DOGAL GAZ TARIFELERI CEYREK BOYUNCA DOLAR BAZINDA
YILLIK YAKLASIK %10 VE CEYREKLIK %15 ARTTI. HAM PETROL FIYAT MAKASI HEM YILLIK
HEM DE CEYREKLIK BAZDA GENISLEDI. BUNUNLA BIRLIKTE, SIGORTA VE NAVLUN
MALIYETLERI HAM PETROL MALIYETLERI UZERINDE BASKI OLUSTURDU. TUPRAS’IN
FAVOK’U, JEOPOLITIK GELISMELERIN ETKISIYLE YUKSELEN GUCLU URUN MARJLARI VE
STOK KÂRLARININ SINIRLI KATKISIYLA 3C26’DA YILLIK %280 ARTARAK 1,8 MILYAR DOLARA
ULASTI. NET RAFINERI MARJI, 2C26’DAKI 21,4 USD/V VE 3C25’TEKI 9,7 USD/V
SEVIYELERINE KIYASLA 3C26’DA 36,3 USD/V OLARAK GERCEKLESTI. NET KÂR, FAALIYET
KÂRINDAKI ARTISIN DESTEGIYLE YILLIK BAZDA REEL OLARAK GUCLU BUYUME KAYDETTI.
ENDEKS UZERI GETIRI TAVSIYEMIZI KORURKEN HEDEF FIYATIMIZI %4 ARTISLA 480
TL’YE YUKSELTIYORUZ… YONETIMIN GUNCEL BEKLENTILERI DOGRULTUSUNDA 2026 VE
2027 TAHMINLERIMIZI YUKARI YONLU REVIZE ETTIK. 2026 YILI FAVOK VE NET KÂR
TAHMINLERIMIZI YAKLASIK %30, 2027 YILI FAVOK VE NET KÂR TAHMINLERIMIZI ISE
YAKLASIK %20 ARTIRDIK. OTE YANDAN, DEGERLEME MODELIMIZDE 2027 YILI
CARPANLARINA GECMEMIZ NEDENIYLE HEDEF FIYATIMIZDAKI YUKARI YONLU REVIZYON
%4 ILE SINIRLI KALDI. JEOPOLITIK GERILIMLERDE OLASI BIR AZALMANIN ARDINDAN,
OZELLIKLE 2027’NIN ILK YARISINDA TARIHSEL ORTALAMALARIN UZERINDE KALMASINI
BEKLEDIGIMIZ URUN MARJLARININ KADEMELI OLARAK NORMALLESECEGI VARSAYIMIYLA,
FAVOK’UN 2026T’DEKI 4 MILYAR DOLAR SEVIYESINDEN 2027T’DE 2,2 MILYAR
DOLARA GERILEYECEGINI ONGORUYORUZ. 3C26 FINANSAL SONUCLARININ HISSE
PERFORMANSI UZERINDE SINIRLI OLUMLU ETKI YARATMASINI BEKLIYORUZ
AK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
HTTPS://WWW.AKYATIRIM.COM.TR/
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.