BILANCO ANALIZI- TURSG (YAPI KREDI YATIRIM)
BILANCO ANALIZI- TURSG (YAPI KREDI YATIRIM)
OZET SONUCLAR
§ TURKIYE SIGORTA 3C26’DA 5.5 MILYAR TL NET ZARAR ELDE ETTI (PIYASA VE YKY BEKLENTISI: 6.5 MILYAR TL NET KAR). SIRKETIN
ILK 9 AY OZKAYNAK KARLILIGI %20 SEVIYESINE GERILEDI (6A26: %48). SONUCLAR, YATIRIM GELIRLERINDEKI BELIRGIN DUSUS
VE YATIRIM PORTFOYU OLASI ZARARLARI KAYNAKLI ARTAN KARSILIKLARDAN OLUMSUZ ETKILENDI. AYRICA TEKNIK SONUCLAR DA
TAHMINLERIMIZIN BELIRGIN GERISINDE KALDI. BILESIK ORAN 2C26’DAKI %87’YE KIYASLA KESKIN BIR SEKILDE
KOTULESEREK %99’A YUKSELDI. SERMAYE YETERLILIK ORANI %177’YE GERILEDI. ZAYIF SONUCLAR VE GERILEYEN SERMAYE
YETERLILIK ORANI NEDENIYLE, 2026 KARINDAN TEMETTU DAGITIMI BEKLEMIYORUZ.
GORUSUMUZ
§ TURKIYE SIGORTA’NIN 3C26 SONUCLARI PIYASA BEKLENTISININ GERISINDE GERCEKLESTI. SONUCLARI HISSE ICIN OLUMSUZ
OLARAK DEGERLENDIRIYORUZ. ZAYIF SONUCLARI TAHMINLERIMIZE YANSITTIK. 2026 VE 2027 ICIN OZKAYNAK KARLILIGI
TAHMINLERIMIZ %22 VE %29 SEVIYELERINE ASAGI YONLU REVIZE ETTIK (ONCEKI TAHMINLER %46/%38). AYRICA 2027 ICIN
SERMAYE MALIYETI VARSAYIMIMIZI %34.5 OLARAK YUKARI YONLU GUNCELLIYORUZ (RISKSIZ GETIRI ORANI: %30, BETA: 0.9X, HISSE
RISK PRIMI: %5). TURKIYE SIGORTA ICIN 12 AYLIK HEDEF FIYATIMIZI 4.70TL OLARAK ASAGI YONLU GUNCELLIYORUZ (ESKI
HEDEF FIYAT 9.5TL) VE TAVSIYEMIZI TUT’A INDIRIYORUZ. SIRKET 2026/27 TAHMINLERIMIZE GORE 1.2X/0.9X PD/DD VE
5.9X/3.5X F/K CARPANLARI ILE ISLEM GORMEKTEDIR. TURKIYE SIGORTA, 2026’NIN ILK YARISINDA GORECE DAHA GUCLU OZKAYNAK
KÂRLILIGI VE SERMAYE YETERLILIGI SAYESINDE DAHA KUCUK OLCEKLI HAYAT-DISI SIGORTA SIRKETLERINE KIYASLA YAKLASIK %80’LIK
PD/DD PRIMI ILE ISLEM GORUYORDU ANCAK 3. CEYREK SONUCLARIYLA BERABER BU PRIMIN GUNCEL %40’LAR SEVIYESINDE
KALMAYA DEVAM ETMESINI TAHMIN EDIYORUZ.
GENEL DEGERLENDIRME
§ BRUT PRIM URETIMI CEYREKLIK YATAY KALDI (YILLIK %24 ARTIS). SIRKET TOPLAM BRUT PRIM URETIMINDE %15 PAZAR PAYI ILE LIDER
POZISYONUNU SURDURDU. BRUT HASARLAR CEYREKLIK %28 ARTTI (YILLIK %6 DUSUS). SIRKET 3. CEYREKTE 540 MILYON TL TEKNIK
KAR ELDE ETTI (CEYREKLIK %81 DUSUS). KOMBINE ORAN 2C26’DAKI %87 SEVIYESINDEN 3C26’DA %99 SEVIYESINE YUKSELDI.
§ SIRKETIN NET YATIRIM GELIRLERI 3. CEYREKTE 1.4 MILYAR TL SEVIYESINE GERILEDI (CEYREKLIK %83 DUSUS, YILLIK %81 DUSUS).
BUNUN TEMEL NEDENI YATIRIM PORTFOYUNDE ELDE EDILEN OLUMSUZ SONUCLAR. YATIRIMLARIN GETIRI ORANI 2C26’DAKI %38
SEVIYESINDEN %7’YE GERILEDI. TOPLAM YONETILEN FON TUTARI ISE CEYREKLIK %7 GERILEYEREK YAKLASIK 80 MILYAR TL
SEVIYESINDE GERCEKLESTI.
§ ELDE EDILEN NET ZARAR NEDENIYLE TOPLAM OZKAYNAKLAR CEYREKLIK %9 DUSUS GOSTERDI. SIRKETIN SERMAYE YETERLILIK ORANI
%177 SEVIYESINDE GERCEKLESTI (2C26: %213). TEMETTU ODEMEK ICIN ALT YASAL SINIR ORAN %135 SEVIYESINDEDIR.
YAPI KREDI YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
WWW.YKYATIRIM.COM.TR
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.