BILANCO ANALIZI -ULKER (AKBANK EKONOMIK ARASTIRMALAR VE AK YATIRIM)
BILANCO ANALIZI -ULKER (AKBANK EKONOMIK ARASTIRMALAR VE AK YATIRIM)
ULKER, TMS29 SONRASI FINANSALLARA GORE 4C25’TE 81 MILYON TL NET KÂR
ACIKLADI. BU RAKAM PIYASA BEKLENTISININ (1.124 MILYON TL) VE BIZIM
TAHMINIMIZIN (2.146 MILYON TL) ONEMLI OLCUDE ALTINDA KALDI. NET KÂRDAKI
SAPMA, TAHMINLERIMIZIN %29 ALTINDA GERCEKLESEN FAVOK VE DAHA
YUKSEK KUR FARKI ZARARLARINDAN KAYNAKLANDI (4C25: 2 MILYAR TL, 4C24:
891 MILYON TL). SONUCLARIN HISSE UZERINDE OLUMSUZ BIR PIYASA TEPKISI
YARATMASINI BEKLIYORUZ.
ULKER 4C25’TE YUKSEK BAZ ETKISI NEDENIYLE GELIRLERINDE YILLIK BAZDA
%6,6 DARALMA ILE 27,5 MILYAR TL GELIR ELDE ETTI HACIMLER ISE %0,7
GERILEDI. TURKIYE GELIRLERI (18,6 MILYAR TL) URUN KARMASINDAKI DEGISIM
NEDENIYLE YILLIK BAZDA %6,1 AZALIRKEN, HACIMLER %1,9 ARTTI. BU DONEMDE
TURKIYE ATISTIRMALIK PAZARI 4C25’TE YATAY SEYRETTI (2025’TE %2,2
DARALMA). BISKUVI VE KEK KATEGORILERI SIRASIYLA %3,1 VE %7,6 BUYURKEN,
CIKOLATA PAZARI 4C25’TE %7,5 DARALDI. ULKER’IN TURKIYE’DEKI CIKOLATA
HACIMLERI %12 GERILEDI. ULUSLARARASI GELIRLER (TOPLAM GELIRLERIN %32’SI)
KAZAKISTAN OPERASYONLARINDAKI ZAYIF TALEBIN ETKISIYLE %6,3 HACIM
DARALMASINA PARALEL YILLIK BAZDA %7,6 AZALARAK 8,8 MILYAR TL OLDU.
CIKOLATA VE BISKUVI KATEGORILERININ CIRO KATKISI SIRASIYLA %52 VE %36
SEVIYESINDE GERCEKLESTI.
KONSOLIDE FAVOK %35,6 DUSUSLE 3,4 MILYAR TL’YE GERILERKEN, MARJ 560
BAZ PUAN DARALARAK %12,4 OLDU. BU DARALMA TURKIYE VE ULUSLARARASI
OPERASYONLARDA SIRASIYLA 600 BAZ PUAN VE 470 BAZ PUAN MARJ
DARALMASINDAN KAYNAKLANDI VE DAHA YUKSEK MALIYET TABANI ILE DEVAM
EDEN PROMOSYON FAALIYETLERINI YANSITTI. DAHA DUSUK NET KÂR, ZAYIF
OPERASYONEL KÂRLILIK VE YILLIK BAZDA ARTAN KUR FARKI ZARARLARINDAN
KAYNAKLANDI. NET BORC CEYREKSEL BAZDA %15 AZALARAK 741 MILYON DOLARA
GERILEDI (2025: NET BORC/FAVOK: 1,7X, 9A25: 1.9X). BU IYILESMEDE
ISLETME SERMAYESI/SATISLAR ORANININ %35’E GERILEMESI ETKILI OLDU.
“ENDEKS USTU GETIRI” TAVSIYESINI KORUYOR, 12 AYLIK HEDEF FIYATI HISSE
BASINA 203TL’YE YUKSELTIYORUZ (ONCEKI 198TL): 2026 ICIN SINIRLI BIR GELIR
VE FAVOK BUYUMESI ONGORUYORUZ HAMMADDE MALIYETI BASKISININ
2Y26’DA POTANSIYEL OLARAK HAFIFLEMESINI BEKLIYORUZ. GUCLU TL TEMASININ
DEVAM ETMESI, ULKER’IN KISA DOVIZ POZISYONU NEDENIYLE NET KÂR MARJINI
DESTEKLEMESINI BEKLIYORUZ (2026T: 240 BAZ PUAN IYILESME). ULKER, 2026
TAHMINLERIMIZE GORE DOLAR BAZINDA 5,3X F/K CARPANI ILE ISLEM GORMEKTE
OLUP ULUSLARARASI BENZERLERINE GORE %75 ISKONTO SUNMAKTAD
AK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
HTTPS://WWW.AKYATIRIM.COM.TR/
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.