BILANCO ANALIZI -ULKER (SEKER YATIRIM)
BILANCO ANALIZI -ULKER (SEKER YATIRIM)
NET KÂR BEKLENTILERIN ALTINDA OPERASYONEL GORUNUMDE ZAYIFLIK DEVAM EDIYOR…
ULKER, 3C26`DA TMS 29 ETKISI DÂHIL 546MN TL ANA ORTAKLIK NET ZARARI ACIKLAMISTIR (3C25: 1.385MN TL NET KÂR). SIRKET`IN ACIKLADIGI ZARAR, 1.275MN TL OLAN NET KÂR BEKLENTIMIZIN VE 125MN TL OLAN PIYASA MEDYAN NET KAR BEKLENTISININ ALTINDA GERCEKLESMISTIR. NET ZARARDA, OPERASYONEL KÂRLILIKTAKI ZAYIFLAMANIN YANI SIRA YATIRIM FAALIYETLERINDEN GELIRLERIN YILLIK %34,5 AZALARAK 2.196 MN TL`YE GERILEMESI VE NET PARASAL POZISYON KAZANCINDAKI DUSUS ETKILI OLMUSTUR. SIRKET`IN NET SATIS GELIRLERI YILLIK %12,2 AZALARAK 28.947 MN TL ILE BEKLENTIMIZIN %8,5 ALTINDA, PIYASA BEKLENTISININ ISE %1,6 UZERINDE GERCEKLESMISTIR. FAVOK YILLIK %59,1 AZALARAK 2.395 MN TL`YE GERILERKEN, BEKLENTIMIZIN %22,7 ALTINDA, PIYASA BEKLENTISININ ISE %4,3 UZERINDE OLUSMUSTUR. FAVOK MARJI YILLIK 947 BAZ PUAN DARALARAK %8,3 SEVIYESINE GERILEMISTIR (3C25: %17,7). MARJLARDAKI DARALMADA ARTAN PROMOSYON YOGUNLUGU, FIYATLAMA UZERINDEKI BASKI VE YUKSEK MALIYETLI KAKAO STOKLARININ ENFLASYON MUHASEBESI KAPSAMINDA GIDERLERE YANSIMASI ETKILI OLMUSTUR. SIRKET, 2026 YILI FAVOK MARJI BEKLENTISINI %13,5 (±1,5 PUAN) SEVIYESINDEN %9-11 ARALIGINA ASAGI YONLU REVIZE ETMISTIR. ULKER ICIN 12 AYLIK PAY BASINA HEDEF FIYATIMIZI 159,80 TL SEVIYESINDE KORUYORUZ. HEDEF FIYATIMIZ SON KAPANIS FIYATINA GORE %104 GETIRI POTANSIYELI SUNARKEN, SIRKET PAYLARI ICIN `AL` TAVSIYEMIZI SURDURUYORUZ.
OPERASYONEL GELISMELER VE SEKTOREL GORUNUM... COGRAFI KIRILIMDA, 3C26`DA TURKIYE OPERASYONLARININ NET SATIS GELIRLERI YILLIK %12,1 AZALARAK 19.614 MN TL`YE, ULUSLARARASI OPERASYONLARIN NET SATIS GELIRLERI ISE %12,4 GERILEMISTIR. TURKIYE`DE SATIS HACMI YILLIK %1,6 ARTMASINA KARSIN, ARTAN PROMOSYON YOGUNLUGU VE FIYATLAMA UZERINDEKI BASKI OPERASYONEL KÂRLILIGI OLUMSUZ ETKILEMISTIR. TURKIYE OPERASYONLARININ FAVOK MARJI YILLIK 970 BAZ PUAN DARALARAK %10,0`A, ULUSLARARASI OPERASYONLARIN FAVOK MARJI ISE %13,7`DEN %4,7`YE GERILEMISTIR. ULUSLARARASI OPERASYONLARDA ORTA DOGU`DAKI JEOPOLITIK GELISMELERIN TALEP VE MALIYETLER UZERINDEKI ETKILERI ILE ORTA ASYA`DAKI ARTAN REKABET MARJLARI BASKILAMISTIR. KONSOLIDE BAZDA TMS 29`UN FAVOK MARJINA OLUMSUZ ETKISI 3C26`DA 3,2 PUANA YUKSELMISTIR (3C25: 1,6 PUAN).
BILANCO, NAKIT AKISI VE KALDIRAC... SIRKET`IN ACIKLADIGI NET BORC/FAVOK ORANI, 2025 YIL SONUNDAKI 0,97X SEVIYESINDEN 9A26 ITIBARIYLA 1,45X`E YUKSELMISTIR. SOZ KONUSU ARTISTA SON 12 AYLIK FAVOK PERFORMANSINDAKI ZAYIFLAMA ETKILI OLMUSTUR. FINANSAL YUKUMLULUKLERIN %71`ININ UZUN VADELI OLMASI VADE YAPISI ACISINDAN OLUMLU DEGERLENDIRILIRKEN, SIRKET`IN ACIK DOVIZ POZISYONUNUN %69`U TUREV FINANSAL ISLEMLERLE KORUNMAKTADIR. ISLETME FAALIYETLERINDEN ELDE EDILEN NAKIT AKISI 9A26 DONEMINDE 2.937 MN TL ILE POZITIFE DONMUSTUR (9A25: -3.069 MN TL).
GENEL DEGERLENDIRME… 3C26 FINANSAL SONUCLARINI OLUMSUZ DEGERLENDIRIYORUZ. NET SATIS GELIRLERI VE FAVOK PIYASA BEKLENTILERINE YAKIN GERCEKLESMESINE KARSIN TAHMINLERIMIZIN ALTINDA KALIRKEN, SIRKET BEKLENTILERIN AKSINE NET ZARAR ACIKLAMISTIR. OZELLIKLE 2026 YILI FAVOK MARJI BEKLENTISININ ORTA NOKTADA 350 BAZ PUAN ASAGI REVIZE EDILMESI, YILIN SON CEYREGINDE DE KÂRLILIK UZERINDEKI BASKININ DEVAM EDECEGINE ISARET ETMEKTEDIR. YUKSEK MALIYETLI KAKAO STOKLARININ ETKISININ AZALMASIYLA 2027 YILINDA OPERASYONEL MARJLARDA KADEMELI BIR TOPARLANMA BEKLEMEKLE BIRLIKTE, TURKIYE`DE ARTAN PROMOSYON YOGUNLUGU VE ULUSLARARASI PAZARLARDAKI REKABETIN TOPARLANMAYI SINIRLAYABILECEGINI DUSUNUYORUZ. SIRKET`IN PAZAR LIDERLIGINI KORUMASINI, POZITIF ISLETME NAKIT AKISINI VE UZUN VADELI BORC YAPISINI OLUMLU DEGERLENDIRIRKEN, ZAYIFLAYAN OPERASYONEL KÂRLILIK VE ARTAN KALDIRAC ORANLARINI YAKINDAN IZLEMEYE DEVAM EDECEGIZ.
SEKER YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S
WWW.SEKERYATIRIM.COM.TR
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.