BILANCO ANALIZI - ULKER (SEKER YATIRIM)
BILANCO ANALIZI - ULKER (SEKER YATIRIM)
ULKER 4C25’TE, PIYASA MEDYAN BEKLENTISI OLAN 1.112MN TL VE BEKLENTIMIZ OLAN 1.100MN TL’NIN OLDUKCA ALTINDA 81MN TL NET DONEM KARI ACIKLADI (4C24: 3.563MN TL NET KAR). 4C25’TE ARTAN MALIYETLER NEDENIYLE ZAYIFLAYAN OPERASYONEL PERFORMANSIN YANI SIRA YUKSEK FINANSMAN GIDERI KARLILIGI BASKILADI.
SIRKET’IN 4C25’TE NET SATIS GELIRLERI YILLIK BAZDA %6,6 DUSUSLE 27.454MN TL SEVIYESINDE GERCEKLESTI (4C24: 29.379MN TL). ULKER’IN NET SATIS GELIRLERI PIYASA MEDYAN BEKLENTISI OLAN 28.646MN TL VE 29.081MN TL SEVIYESINDE BULUNAN BEKLENTIMIZIN ALTINDA GERCEKLESTI. SIRKET’IN NET SATIS GELIRLERI, TMS-29 ENFLASYON MUHASEBESI ETKISI DÂHIL EDILDIGINDE YILLIK BAZDA %1,7 ARTIS GOSTEREREK YS25 DONEMINDE 111.905MN TL SEVIYESINE ULASMISTIR. BUNA KARSIN, AYNI DONEMDE TMS-29 ETKISI DAHIL FAVOK RAKAMI YILLIK BAZDA %9,8 GERILEYEREK 18.416MN TL SEVIYESINDE GERCEKLESMISTIR. SATIS GELIRLERINDEKI SINIRLI ARTISA RAGMEN BRUT KÂRLILIKTAKI GERILEME, SIRKETIN DONEM ICERISINDE MALIYET BASKISIYLA KARSI KARSIYA KALDIGINA ISARET ETMEKTEDIR. BU GORUNUM, OZELLIKLE HAMMADDE MALIYETLERINDEKI ARTIS YA DA FIYATLAMA STRATEJISINDE YASANAN ZORLUKLAR NEDENIYLE MARJ YONETIMINDE SINIRLI BIR PERFORMANS SERGILENDIGINI DUSUNDURMEKTEDIR. KATEGORI BAZINDA INCELENDIGINDE, YS25 DONEMINDE BISKUVI SEGMENTINDE NET SATIS GELIRLERI YILLIK BAZDA %4,1 DUSUSLE 39.261MN TL SEVIYESINE GERILEMISTIR. CIKOLATA KATEGORISINDE ISE DAHA GUCLU BIR PERFORMANS GOZLENMIS VE NET SATIS GELIRLERI YILLIK %5,6 ARTARAK 58.468MN TL’YE YUKSELMISTIR. KEK KATEGORISINDE DE SINIRLI BIR BUYUME GORULMUS OLUP NET SATIS GELIRLERI YILLIK BAZDA %2,6 ARTISLA 8.643MN TL SEVIYESINDE GERCEKLESMISTIR. YS25’TE SATIS HACIMLERI TARAFINDA ISE BISKUVI KATEGORISINDE SATIS HACMI 346 BIN TON SEVIYESINE YUKSELIRKEN (YS24: 338 BIN TON), CIKOLATA KATEGORISINDE SATIS HACMI 209 BIN TONA GERILEMIS (YS24: 227 BIN TON) VE KEK KATEGORISINDE SATIS HACMI 59 BIN TON ILE GECEN YILIN AYNI DONEMINE PARALEL GERCEKLESMISTIR. BU GORUNUM, URUN GRUPLARI BAZINDA TALEP DINAMIKLERININ FARKLILASTIGINI VE OZELLIKLE CIKOLATA SEGMENTINDE DEGER BAZLI BUYUMENIN HACIM TARAFINDAKI DARALMAYA RAGMEN SURDURULEBILDIGINI GOSTERMEKTEDIR.
TMS-29 ETKISI DAHIL FAVOK 4C25’TE YILLIK BAZDA %35,6 DUSUSLE 3.407MN TL SEVIYESINDE GERCEKLESTI. AYNI DONEMDE MALIYETLERDE VE OPERASYONEL GIDERLERDE GOZLENEN ARTIS, OPERASYONEL KÂRLILIK UZERINDE BASKI YARATMIS VE FAVOK’TEKI DUSUSUN TEMEL NEDENLERINDEN BIRI OLMUSTUR. OZELLIKLE URETIM MALIYETLERI VE FAALIYET GIDERLERINDEKI YUKSELIS, SIRKETIN MARJLARINI OLUMSUZ ETKILEYEREK OPERASYONEL KÂRLILIGIN ZAYIFLAMASINA YOL ACMISTIR. ACIKLANAN FAVOK RAKAMI BEKLENTIMIZ OLAN 5.291MN TL VE PIYASANIN MEDYAN BEKLENTISI OLAN 4.841MN TL’NIN ALTINDA GERCEKLESTI. ULKER’IN 4C25’TE BRUT KÂR MARJI %24,9 SEVIYESINE, FAVOK MARJI %12,4 VE NET KÂR MARJI ISE %0,3 SEVIYESINE GERILEDI (4C24’TE SIRASIYLA %29,2, %18,0, %12,1).
NET BORC AZALDI… SIRKETIN NET BORCU 2025/09 SONUNDAKI 40.590MN TL SEVIYESINDEN, 34.020MN TL SEVIYESINE GERILEDI. NET BORC/FAVOK CARPANI ISE 2025 ITIBARIYLA 1.85X SEVIYESINE GERILEDI.
4C25’TE ARTAN URETIM MALIYETLERI VE OPERASYONEL GIDERLER SIRKETIN OPERASYONEL PERFORMANSINI ZAYIFLATIRKEN, YUKSEK FINANSMAN GIDERLERI DE KÂRLILIK UZERINDE ONEMLI BIR BASKI OLUSTURMUSTUR. SATIS GELIRLERINDE SINIRLI BIR GERILEME GORULURKEN, KÂRLILIK TARAFINDA DAHA BELIRGIN BIR BOZULMA YASANMIS VE MARJLAR DUSUS KAYDETMISTIR. OTE YANDAN OPERASYONEL KÂRLILIKTAKI ZAYIFLAMAYA RAGMEN SIRKETIN BORCLULUK GOSTERGELERINDE BIR MIKTAR IYILESME GORULMUS, NET BORC SEVIYESINDE GERILEME KAYDEDILMISTIR. GENEL OLARAK SONUCLAR, MALIYET BASKISI VE FINANSMAN GIDERLERININ SIRKET KÂRLILIGI UZERINDE BELIRLEYICI OLMAYA DEVAM ETTIGINI GOSTERMEKTEDIR. BU CERCEVEDE ACIKLANAN SONUCLARIN HISSE PERFORMANSI UZERINDE KISA VADEDE PIYASA TARAFINDAN NEGATIF KARSILANMASINI BEKLIYORUZ. 4C25 FINANSAL SONUCLARININ ARDINDAN, 159,80 TL SEVIYESINDEKI HEDEF PAY FIYATIMIZI VE “AL” TAVSIYEMIZI KORUYORUZ. MEVCUT PAY FIYATINA GORE HEDEF DEGERIMIZ, %33,3 ORANINDA GETIRI POTANSIYELI TASIMAKTADIR.
SEKER YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S
WWW.SEKERYATIRIM.COM.TR
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.