BILANCO ANALIZI - VAKBN (SEKER YATIRIM)
BILANCO ANALIZI - VAKBN (SEKER YATIRIM)
VAKIFBANK 3C26’DA 15,43 MLR TL SOLO NET KÂR ACIKLADI. NET KÂR CEYREKLIK BAZDA %2,4, YILLIK BAZDA %29,8 ARTTI. SONUC PIYASA BEKLENTISINI (14,44 MLR TL) %6,9, BIZIM TAHMINIMIZI (14,30 MLR TL) ISE %7,9 ASTI. 9A26 NET KÂRI YILLIK %8,5 ARTISLA 45,54 MLR TL OLDU.
TUFEX GELIRI MARJI YUKARI TASIDI. SWAP DAHIL NET FAIZ GELIRI CEYREKLIK %31,1 ARTISLA 55,59 MLR TL’YE YUKSELDI. BANKA, TUFE’YE ENDEKSLI MENKUL KIYMETLERIN DEGERLEMESINDE KULLANDIGI EKIM-EKIM ENFLASYON TAHMININI %20,9’DAN %26,6’YA CEKTI TUFEX GELIRI DE 17,10 MLR TL’DEN 32,30 MLR TL’YE CIKTI. SWAP DUZELTILMIS NET FAIZ MARJI %3,18’DEN %3,92’YE YUKSELDI. BANKA, EKIM’DE GERCEKLESEN %29,8’LIK ENFLASYONLA 4C26’DA YAKLASIK 10,5 MLR TL EK TUFEX GELIRI BEKLIYOR.
KOMISYONLAR GUCLU, GIDER ARTISI YAVASLADI. NET UCRET VE KOMISYON GELIRLERI CEYREKLIK %17,5, YILLIK %27,5 ARTISLA 26,27 MLR TL’YE ULASTI. FAALIYET GIDERLERI CEYREKLIK %9,0 GERILEYEREK 39,89 MLR TL OLDU 9A26’DA YILLIK ARTIS %47,3. 2C26’DAKI 8 MLR TL’LIK SERBEST KARSILIK IPTALI BU CEYREKTE TEKRARLANMADIGINDAN DIGER FAALIYET GELIRLERI 1,74 MLR TL’YE INDI (2C26: 10,66 MLR TL).
AKTIF KALITESINDE BELIRGIN BOZULMA. CEYREKTE 45 MLR TL YENI TAKIP GIRISI OLDU VE TAKIPTEKI KREDILER ORANI %3,35’TEN %4,08’E YUKSELDI. NET KARSILIK GIDERLERI BIR ONCEKI CEYREGIN IKI KATINA CIKARAK 22,55 MLR TL OLDU. NET KREDI RISKI MALIYETI 3C26’DA 253 BP, 9A26’DA 192 BP. TOPLAM KARSILIKLARIN TAKIPTEKI KREDILERI KARSILAMA ORANI %108’DEN %96’YA GERILEDI.
BUYUME GUCLU, SERMAYE TAMPONU DARALIYOR. KREDILER CEYREKLIK %8,7, YILBASINDAN BU YANA %22,4 ARTISLA 3,56 TRILYON TL’YE ULASTI. MEVDUAT CEYREKLIK %12,8 ARTISLA 4,02 TRILYON TL OLDU. TL MEVDUATIN %13,4 BUYUMESIYLE KREDI/MEVDUAT ORANI %88,6’YA INDI. HIZLI BUYUME SERMAYE ORANLARINI ASAGI CEKTI: CEKIRDEK SERMAYE YETERLILIK ORANI %9,48’DEN %9,05’E, SERMAYE YETERLILIK ORANI %13,60’A GERILEDI. TAMPONLAR DAHIL YASAL ASGARI CEKIRDEK SERMAYE ORANI %7,03.
ARTIK GELIR MODELINE GECISLE BIRLIKTE 2026 NET KÂR TAHMINIMIZ 75,91 MLR TL (ORTALAMA OZKAYNAK KÂRLILIGI %21,7), 2027 TAHMINIMIZ 99,82 MLR TL (%22,9). DAHA YUKSEK KREDI RISKI MALIYETI (2027: %1,75) VE %9 CIVARINDA SEYREDEN CEKIRDEK SERMAYE ORANI, MODELIMIZDE BUYUMEYI VE TEMETTU KAPASITESINI SINIRLIYOR. AKBANK, GARANTI BBVA, TSKB, YAPI KREDI VE IS BANKASI’NDA OLDUGU GIBI VAKIFBANK ICIN DE DEGERLEME YONTEMIMIZI ARTIK GELIR (RI) MODELINE GECIRDIK. TAHMIN VE BETA VARSAYIMI GUNCELLEMELERIMIZLE BIRLIKTE 12 AYLIK HEDEF FIYATIMIZ 46,39 TL’DEN 43,04 TL’YE GELIYOR %35 GETIRI POTANSIYELI ILE “AL” TAVSIYEMIZI KORUYORUZ. HISSE 2026T ICIN 4,2X F/K VE 0,81X F/DD ILE ISLEM GORUYOR.
SEKER YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S
WWW.SEKERYATIRIM.COM.TR
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.