DEVLET IC BORCLANMA SENETLERI AYLIK BULTEN (GEDIK YATIRIM)
DEVLET IC BORCLANMA SENETLERI AYLIK BULTEN (GEDIK YATIRIM)
SABIT GETIRILI MENKUL KIYMETLER PIYASASINDA FIYATLAMALAR, OCAK AYI ITIBARIYLA DA ENFLASYON GORUNUMU, TCMB’NIN FAIZ PATIKASI VE RISK PRIMI BASTA OLMAK UZERE MAKRO DINAMIKLER
TARAFINDAN SEKILLENMEYE DEVAM EDIYOR. ARALIK AYINDA TUFE’NIN AYLIK BAZDA BEKLENTILERIN ALTINDA %0,89 ARTIS KAYDETMESI VE YILLIK ENFLASYONUN %30,9 SEVIYESINE GERILEMESIYLE
DEZENFLASYON SURECINE ILISKIN IYIMSERLIGIN GUC KAZANMASI OCAK AYINDA OZELLIKLE KISA-ORTA VADELI DIBS FAIZLERINDE ASAGI YONLU EGILIMI DESTEKLEDI. ANCAK OCAK AYI ENFLASYONUNUN
AYLIK %4,84 ILE BEKLENTILERIN UZERINDE GERCEKLESMESI VE YILLIK ENFLASYONUN %30,65 SEVIYESINE GERILEMESINE RAGMEN YUKARI YONLU SURPRIZ ICERMESI, PIYASA ALGISINDA BIR
MIKTAR TEDIRGINLIGE NEDEN OLABILIR. BUNUNLA BERABER, MANSET ENFLASYONDAKI SAPMAYA KARSIN CEKIRDEK ENFLASYONUN BEKLENTILERLE GENEL OLARAK DAHA UYUMLU GORUNMESI NEDENIYLE
FAIZ INDIRIM SURECININ SURECEGINE ILISKIN IYIMSERLIK KORUNUYOR GOZUKUYOR. TCMB’NIN DE 12 MART TARIHINDEKI PPK TOPLANTISINDA DA 100 BAZPUANLIK BIR INDIRIMLE DEVAM ETTIRME
EGILIMINDE OLABILECEGINI DUSUNUYORUZ. ANCAK, TCMB’NIN DURUSUNU YENIDEN DEGERLENDIRMESI ACISINDAN SUBAT AYI ENFLASYONUNUN KRITIK OLACAGINI BELIRTELIM. BU GORUNUM ALTINDA,
ONUMUZDEKI GUNLERDE DIBS FAIZLERI DONEM DONEM DALGALI SEYRETSE DE, DUSUS EGILIMININ DAHA YAVAS BIR HIZDA DA OLSA DEVAM ETMESINI BEKLERIZ.
TCMB’NIN DEZENFLASYON SURECINI KORUMAK ADINA GEREKTIGINDE SIKILIK DERECESINI DAHA UZUN SURE MUHAFAZA EDEBILECEGI VE BU DURUMUN DIBS FAIZLERINDE ASAGI YONLU HAREKET
ALANINI SINIRLAYABILECEGI BEKLENTISINI OLUSABILIR. OTE YANDAN, FAIZ INDIRIM SURECININ KONTROLLU ILERLEMESI VE HAZINE’NIN YOGUN GERI ODEME VE BORCLANMA TAKVIMI TAHVIL FAIZLERINDEKI
DUSUS HIZINI SINIRLAYABILECEK UNSURLAR OLARAK ONE CIKSA DA TURKIYE RISK PRIMINDEKI GORECE OLUMLU GORUNUM (CDS ~219 BP), REZERV BIRIKIMININ DALGALI DA OLSA DEVAM
ETMESI VE KURESEL RISK ISTAHININ GENEL OLARAK DESTEKLEYICI SEYRI, DIBS GETIRILERINDE ORTA VADEDE ASAGI YONLU POTANSIYELIN DEVAM ETTIGINE ISARET EDIYOR. ANCAK MEVCUT
KONJONKTURDE, BU POTANSIYELIN GERCEKLESME ZAMANLAMASI VE HIZI BUYUK OLCUDE ONUMUZDEKI AYLARDA ENFLASYON PATIKASININ SEYRI VE TCMB’NIN PARA POLITIKASI TEPKISI TARAFINDAN
BELIRLENECEK.
OCAK AYINDA KISA VADELI VE TLREF’E ENDEKSLI TAHVILLER ONE CIKARKEN, YINE ORTA VADELI TAHVILLER DE ONEMLI GETIRILER SUNDU. YUKSEK GELEN OCAK ENFLASYONU VE SUBAT AYI
BEKLENTILERININ YUKARI YONLU OLMASI SEBEBIYLE TLREF’E ENDEKSLI DEVLET TAHVILLERININ PORTFOYLERIMIZDEKI AGIRLIGINI BIR MIKTAR ARTIRDIK. DEFANSIF YAPILARI SEBEBIYLE ONEMLI ORANDA
PORTFOYLERIMIZDE BULUNDURUYORUZ. RISKSIZ GETIRI HEDEFLEYEN YATIRIMCILAR ICIN (YA DA PORTFOYLERIN RISKSIZ GETIRILI VARLIK KISIMLARI ICIN) TL MEVDUAT YA DA PARA PIYASASI
FONLARINDAN ZIYADE %0 STOPAJ AVANTAJI (30 HAZIRAN 2026’YA UZATILDI) SEBEBIYLE TLREF’E ENDEKSLI DEVLET TAHVILLERINI VE HAZINE BONOLARINI ONERMEYE DEVAM EDIYORUZ.
TLREF’E ENDEKSLI TAHVILLER SON 1 YILDA YAKLASIK %52-%53 NET GETIRI SAGLARKEN, ORTALAMA NET TL MEVDUAT GETIRISI %40 OLDU. AYNI DONEMDE EN YUKSEK GETIRILI PARA
PIYASASI FONUNUN (PPF) NET GETIRISI YAKLASIK %45 OLARAK GERCEKLESIRKEN, ORTALAMA PPF GETIRISI ISE KABACA %42-43 CIVARLARINDA KALDI.
TLREF TARAFINDA DAHA ONCE ONERDIGIMIZ TRT040729T14 VE TRT061228T16 TAHVILLERI, GUCLU GETIRILERI ILE PORTFOYLERIMIZDEKI YERINI KORUMAKTADIR. BUNUN YANINDA,
TRT160627T16 TAHVILINI TLREF KATEGORISINDE PORTFOYLERIMIZE EKLEDIK. TLREF’E ENDEKSLI TAHVILLERIN GETIRILERI BIR MIKTAR DAHA DUSECEK OLSA DA OLASI NEGATIF SENARYOLAR ICIN
DENGELEYICI OLARAK PORTFOYLERDE TUTMAYA DEVAM EDIYORUZ. AYRICA ICERIGINDE %45 ORANINDA TLREF’E ENDEKSLI TAHVILLER ICEREN TE4 - TEB PORTFOY BIRINCI DEGISKEN FON’U YINE
ALTERNATIF OLARAK ONERDIGIMIZ VARLIKLAR ARASINDADIR.
PORTFOYLERIMIZI FARKLI RISK PROFILLERINE GORE CESITLENDIRIRKEN, YUKSEK LIKIDITE VE CAZIP DEGERLEMELERE SAHIP KIYMETLERE AGIRLIK VERMEYI SURDURUYORUZ. KISA VADELI KIYMETLER
TARAFINDA TRT060127T10 ISIN KODLU HAZINE BONOSUNU PORTFOYUMUZE EKLEDIK. AYRICA, TRT120826T16 KISA VADELI SABIT KUPONLU TAHVILLER ARASINDA ONE CIKARKEN,
TRT021030T18 VE TRT120929T12 TAHVILLERI ORTA VADELI BIR ENSTRUMAN OLARAK YATIRIMCILARA HEM ISTIKRARLI GETIRI HEM DE FAIZ INDIRIMLERINDEN KAYNAKLANABILECEK FIYAT ARTISI
POTANSIYELINI SUNMAYA DEVAM ETMEKTEDIR. BU 3-4 YIL VADELI KIYMETLERIN PORTFOYLERIMIZDE VE VARLIK DAGILIMIMIZDA AGIRLIGINI KORUDUK. BU TAHVILLERIN AYLIK GETIRILERI %3-4
SEVIYELERINDE SEYRETMISTIR. BUNUN YANINDA, TRT131027T14 (%37,8 KUPON) VE TRT131027T36 (%36,80 KUPON) KISA-ORTA VADELI TAHVILLER DE LIKIDITE VE NAKIT AKISI ACISINDAN
CAZIP SECENEKLER OLMAYA DEVAM ETMEKTEDIR. BU TAHVILLERIN OCAK AYINDA GETIRISI %5 CIVARINDA SEYRETMISTIR.
UZUN VADELI TARAFTA, TRT050935T13 KODLU TAHVILI BASTA OLMAK UZERE TRT270934T18 KODLU TAHVILLERININ SON DONEMDE YASANAN MAKROEKONOMIK GELISMELER SEBEBIYLE
PORTFOYLERDEKI ORANLARINI BIR MIKTAR AZALTSAK DA HALA ONEMLI OLCUDE TUTMAKTAYIZ. BU TAHVILLERIN FAIZLERI ENFLASYON BEKLENTILERINDE ARTIS ILE OCAK AYINDA 70 BAZ PUAN KADAR
ARTIS GOSTERMIS VE SINIRLI POZITIF BIR ARTIS SAGLAMISTIR. (%0,30). ANCAK ONUMUZDEKI DONEMDE GENEL FAIZ TRENDINI ASAGI YONLU OLARAK BEKLEDIGIMIZ ICIN PORTFOYLERDE FARKLI TIP
PORTFOYLER BAZINDA TUTUYORUZ.
GEDIK YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
WWW.GEDIK.COM
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.