GEDIK YATIRIM ASELS ICIN 594 TL HEDEF FIYAT BELIRLEDI VE ENDEKS USTU GETIRI TAVSIYESINI KORUDU. (ONCEKI HEDEF FIYAT:

3Ç26 SONUÇLARI, 2026-27 TAHMINLERIMIZDE YUKARI YÖNLÜ REVIZYONU DESTEKLIYOR. 12 AYLIK HEDEF FIYATIMIZI 587,00 TL’DEN 594,00 TL’YE YÜKSELTIYOR, “ENDEKSIN ÜZERINDE GETIRI” TAVSIYEMIZI KORUYORUZ. ASELSAN’IN 3Ç26’DA REEL SATIS GELIRLERI %35 ARTARAK 58,1 MILYAR TL’YE, FAVÖK’Ü %51 ARTARAK 16,0 MILYAR TL’YE VE ANA ORTAKLIK NET KÂRI %82 ARTARAK 11,2 MILYAR TL’YE ULASTI. SATIS GELIRLERI/FAVÖK/NET KÂR PIYASA BEKLENTILERINI SIRASIYLA %5/%12/%25 ASARKEN, %27,6 SEVIYESINDEKI FAVÖK MARJI BEKLENTININ 155 BAZ PUAN ÜZERINDE GERÇEKLESTI. NOMINAL SATIS GELIRI/FAVÖK/NET KÂR TAHMINLERIMIZI 2026 IÇIN 281,5 MILYAR TL/75,3 MILYAR TL/55,1 MILYAR TL’YE, 2027 IÇIN ISE 450,4 MILYAR TL/116,0 MILYAR TL/94,6 MILYAR TL’YE YÜKSELTIYORUZ. ARTAN TESLIMATLAR, OPERASYONEL KALDIRAÇ VE REKOR BAKIYE SIPARISLER REVIZYONLARIMIZI DESTEKLIYOR. REKOR BAKIYE SIPARISLER TESLIMAT GÖRÜNÜRLÜGÜNÜ GÜÇLENDIRIYOR. 9A26’DA YENI SÖZLESMELER YILLIK %146 ARTISLA 14,0 MILYAR ABD DOLARINA ULASIRKEN, BUNUN 1,93 MILYAR ABD DOLARINI ULUSLARARASI SIPARISLER OLUSTURDU. ALINAN SIPARISLERIN SATISLARA ORANI 4,4X’E YÜKSELIRKEN, BAKIYE SIPARISLER HAZIRAN SONUNA GÖRE 7,5 MILYAR ABD DOLARI ARTARAK 30,7 MILYAR ABD DOLARINA ULASTI. TESLIMAT TAKVIMI, 4Ç26 IÇIN 2,4– 2,8 MILYAR ABD DOLARI, 2027 IÇIN ISE 6,6–7,0 MILYAR ABD DOLARI TUTARINDA TESLIMATA ISARET EDIYOR. BAKIYE SIPARISLERIN %97’SININ AVRO VEYA ABD DOLARI CINSINDEN OLMASI VE DOKUZ AYLIK IHRACATIN SATIS GELIRLERI IÇINDEKI PAYININ %17,7’YE ULASMASI, ASELSAN’IN TESLIMAT GÖRÜNÜRLÜGÜNÜ VE ULUSLARARASI ERISIMINI DESTEKLIYOR. KÂR BÜYÜMESINDE BELIRLEYICI UNSUR, SIPARIS ALIMLARININ YANI SIRA BUNLARIN TESLIMATA VE MÜSTERI KABULÜNE DÖNÜSMESI OLACAK. YENI KAPASITE DEVREYE GIRERKEN NAKIT DÖNÜSÜMÜ GERIDEN GELIYOR. OGULBEY TEKNOLOJI ÜSSÜ’NÜN ILK FAZINDA ÜRETIM BASLADI. 9A26’DA KAPASITE VE YÜKSEK TEKNOLOJI YATIRIMLARI 684 MILYON ABD DOLARINA ULASIRKEN, FAALIYETLERDEN NAKIT AKISI 23,0 MILYAR TL’YE GERILEDI VE NET BORÇ 55,2 MILYAR TL’YE YÜKSELDI. MODELIMIZDE 2026 IÇIN 64,7 MILYAR TL YATIRIM HARCAMASI VE 43,8 MILYAR TL NEGATIF FIRMAYA SERBEST NAKIT AKIMI ÖNGÖRÜYORUZ. INA MODELIMIZDE, YATIRIM HARCAMALARININ 2027’DE 54,9 MILYAR TL’YE GERILEMESI VE KÂRLILIGIN ARTMASIYLA FIRMAYA SERBEST NAKIT AKIMININ 17,0 MILYAR TL ILE POZITIFE DÖNMESINI BEKLIYORUZ. NET BORÇ/FAVÖK ORANI 1X’IN ALTINDA KALIRKEN, BÜYÜMENIN NAKDE DÖNÜSME HIZINI TAHSILATLAR, MÜSTERI AVANSLARI VE ÜRETIM KAPASITESININ KULLANIMINDAKI ARTIS BELIRLEYECEK. DAHA HIZLI KÂR BÜYÜMESI YÜKSELIS POTANSIYELINI DESTEKLIYOR. ASELSAN, 358,50 TL HISSE FIYATIYLA 2026T/2027T IÇIN SIRASIYLA 22,5X/14,8X FD/FAVÖK VE 29,7X/17,4X F/K ÇARPANLARIYLA ISLEM GÖRÜYOR. ULUSLARARASI BENZER SIRKETLERIN MEDYAN ÇARPANLARI ISE SIRASIYLA 16,2X/13,0X VE 25,9X/21,1X SEVIYESINDEDIR. ASELSAN, 2027 FD/FAVÖK ÇARPANINDA %14 PRIMLI, F/K ÇARPANINDA ISE %18 ISKONTOLU ISLEM GÖRÜYOR. TESLIMATLAR VE NAKIT DÖNÜSÜMÜNÜN BU BÜYÜMEYE ESLIK ETMESI, PRIMLI DEGERLEMEYI DESTEKLEYEBILIR. INA BAZLI 594.00TL HEDEF FIYATIMIZ %66 YÜKSELIS POTANSIYELINE ISARET EDERKEN, YÜKSEK YATIRIM IHTIYACI VE DEGERLEMENIN ISKONTO ORANINA DUYARLILIGI BASLICA SINIRLAYICI UNSURLAR OLMAYA DEVAM EDIYOR

RAPORLAR:

UYARI NOTU: BU MESAJ VE EKLERI, MESAJDA GONDERILDIGI BELIRTILEN KISI/KISILERE OZELDIR VE GIZLIDIR. BU MESAJIN MUHATABI OLMAMANIZA RAGMEN TARAFINIZA ULASMIS OLMASI HALINDE MESAJ ICERIGININ GIZLILIGI VE BU GIZLILIK YUKUMLULUGUNE UYULMASI ZORUNLULUGU TARAFINIZ ICIN DE SOZ KONUSUDUR. MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S. BU MESAJIN ICERDIGI BILGILERIN DOGRULUGU VEYA EKSIKSIZ OLDUGU KONUSUNDA BIR GARANTI VERMEMEKTEDIR. MESAJ VE EKLERINDE YER ALAN BILGILERIN DOGRULUGU VE GUNCELLIGI KONUSUNDA GONDERENIN YA DA SIRKETIMIZIN HERHANGI BIR SORUMLULUGU BULUNMAMAKTADIR. SIRKETIMIZ MESAJIN VE BILGILERININ SIZE DEGISIKLIGE UGRAYARAK VEYA GEC ULASMASINDAN, BUTUNLUGUNUN VE GIZLILIGININ KORUNAMAMASINDAN, VIRUS ICERMESINDEN VE BILGISAYAR SISTEMINIZE VEREBILECEGI HERHANGI BIR ZARARDAN SORUMLU TUTULAMAZ.THIS MESSAGE AND ATTACHMENTS ARE CONFIDENTIAL AND INTENDED SOLELY FOR THE INDIVIDUAL(S) STATED IN THIS MESSAGE.IF YOU RECEIVED THIS MESSAGE ALTHOUGH YOU ARE NOT THE ADDRESSEE, YOU ARE RESPONSIBLE TO KEEP THE MESSAGE CONFIDENTIAL.MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S.MAKES NO WARRANTY AS TO THE ACCURACY OR COMPLETENESS OF ANY INFORMATION CONTAINED IN THIS MESSAGE.THE SENDER HAS NO RESPONSIBILITY FOR THE ACCURACY OR CORRECTNESS OF THE INFORMATION IN THE MESSAGE AND ITS ATTACHMENTS.OUR COMPANY SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY CHANGES OR LATE RECEIVING, LOSS OF INTEGRITY AND CONFIDENTIALITY, VIRUSES AND ANY DAMAGES CAUSED IN ANYWAY TO YOUR COMPUTER SYSTEM.