GLOBAL PIYASALARDA GUNDEM (PHILLIPCAPITAL)

GLOBAL PIYASALARDA GUNDEM (PHILLIPCAPITAL)

GLOBAL PIYASALARDA GUNDEM
• ABD CALISMA ISTATISTIKLERI BUROSU (BLS), KISMI HUKUMET KAPANMASI NEDENIYLE OCAK 2026 ISTIHDAM RAPORUNU (TARIM DISI ISTIHDAM VE ISSIZLIK RAPORU) PLANLANDIGI GIBI CUMA GUNU ACIKLAMAYACAK. BLS, RAPORUN HUKUMET YENIDEN FONLANDIGINDA ILERI BIR TARIHTE YAYIMLANACAGINI ACIKLADI. PIYASALAR BU RAPORDA 55 BIN KISILIK ISTIHDAM ARTISI VE %4,4 ISSIZLIK ORANININ DEGISMEMESINI BEKLIYORDU. AYNI NEDENLE JOLTS (ACIK IS POZISYONLARI) VERISININ DE ERTELENMESI GUNDEMDE. GECIKMENIN NEDENI, KONGRE’NIN BUTCE UZERINDE ANLASAMAMASI VE OZELLIKLE IC GUVENLIK BAKANLIGI (DHS) FONLAMASI ETRAFINDAKI SIYASI ANLASMAZLIKLAR. MECLIS BASKANI MIKE JOHNSON, SORUNUN SALI GUNUNE KADAR COZULMESINI BEKLEDIGINI SOYLEDI.
• ELON MUSK’IN SIRKETLERINI TEK CATI ALTINDA TOPLAMA FIKRI YENIDEN GUNDEMDE, SPACEX’IN YAPAY ZEKA GIRISIMI XAI’YI SATIN ALDIGINI ACIKLADI. HISSE TAKASI SEKLINDE YAPILAN BIRLESMEYLE XAI HISSELERI SPACEX HISSELERINE DONUSTURULECEK CALISANLARA ISTERLERSE NAKDE CIKMA IMKANI DA TANINACAK. ISLEM, SPACEX’I OLGUN VE BASKIN BIR UZAY-HAVACILIK SIRKETIYLE XAI GIBI ERKEN ASAMA AMA IDDIALI BIR YAPAY ZEKA OYUNCUSUNU TEK CATI ALTINDA TOPLARKEN, BIRLESIK SIRKETIN DEGERLEMESI YAKLASIK 1,25 TRILYON$, XAI’NIN DEGERLEMESI ISE YAKLASIK 250 MILYAR$ OLARAK IFADE EDILIYOR. MUSK, ROKETLER, UYDULAR (STARLINK), YAPAY ZEKA (GROK) VE VERI MERKEZLERINI ENTEGRE EDEREK OZELLIKLE UZAYDAN GUNES ENERJISIYLE CALISAN YAPAY ZEKA ALTYAPISI VIZYONUNU ONE CIKARIYOR.
• OPENAI, NVIDIA’NIN SON YAPAY ZEKA CIPLERINDEN OZELLIKLE INFERENCE (CALISAN MODELIN CEVAP URETME SURECI) TARAFINDA TAM MEMNUN DEGIL VE BU YUZDEN 2024’TEN BERI ALTERNATIFLER ARIYOR. NVIDIA HALA MODEL EGITIMI CIPLERINDE LIDER OLSA DA, OPENAI HIZIN COK KRITIK OLDUGU KODLAMA VE YAZILIM ENTEGRASYONU GIBI ALANLARDA NVIDIA GPU’LARININ YANIT URETME HIZINI YETERSIZ BULUYOR. BU NEDENLE OPENAI, AMD, CEREBRAS VE GROQ GIBI SRAM AGIRLIKLI, INFERENCE’A OZEL CIPLER GELISTIREN SIRKETLERLE GORUSMELER YAPTI. NVIDIA ISE BU REKABETE KARSILIK GROQ’UN TEKNOLOJISINI 20 MILYAR$’LIK LISANS ANLASMASIYLA PORTFOYUNE EKLEDI. HER IKI TARAF KAMUOYUNA ILISKIMIZ SAGLAM MESAJI VERSE DE, OPENAI’NIN INFERENCE TARAFINDA NVIDIA’YA BAGIMLILIGI AZALTMA ISTEGI, IKI SIRKET ARASINDAKI 100 MILYAR$’A KADAR UZANMASI BEKLENEN YATIRIM GORUSMELERINI KARMASIK HALE GETIRIYOR.
• GOOGLE, YAPAY ZEKA VERI MERKEZLERININ HIZLA ARTAN ELEKTRIK IHTIYACINI GUVENCE ALTINA ALMAK ICIN 4,75 MILYAR$’LIK RUZGAR VE GUNES ENERJISI GELISTIRICISI SIRKETI INTERSECT SATIN ALIMINI PLANLIYOR. BU HAMLEYLE GOOGLE, KENDI ELEKTRIK URETIM VARLIKLARINA SAHIP OLAN ILK BUYUK TEKNOLOJI SIRKETI OLACAK VE RUZGAR VE GUNES PROJELERINI DOGRUDAN VERI MERKEZLERI ICIN GELISTIREBILECEK. STRATEJI, SEBEKE SIKISIKLIGI, ARTAN ELEKTRIK FIYATLARI VE REGULASYON BASKILARI KARSISINDA GOOGLE’A REKABET AVANTAJI SAGLAMAYI HEDEFLIYOR. SIRKET DAHA ONCE DE KUCUK MODULER NUKLEER REAKTORLER (SMR) VE JEOTERMAL ENERJI YATIRIMLARIYLA 7/24 TEMIZ ENERJIYE YONELMIS, AYRICA TALEP-YANIT PROGRAMLARIYLA YOGUN DONEMLERDE TUKETIMI DUSURMEYI TEST ETMISTI. YETKILILER, VERI MERKEZLERINI KENDI ENERJISINI URETEN SIRKETLERIN SEBEKEYE DAHA HIZLI BAGLANMASINI TARTISIRKEN, GOOGLE’IN ENERJIYI DIKEYDE SAHIPLENME YAKLASIMI YAPAY ZEKA YARISINDA KRITIK BIR AVANTAJ OLARAK GORULUYOR.
• DUN SEANS SONRASINDA FINANSALLARINI ACIKLAYAN PALANTIR, 4C25’TE GECEN YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA %70 ARTISLA 1,4 MILYAR$ HASILAT VE %78 ARTISLA HISSE BASINA 0,25$ KAZANC ELDE EDEREK, SIRASIYLA 1,34 MILYAR$ HASILAT VE HISSE BASINA 0,23$ KAZANC YONUNDEKI BEKLENTILERI ASTI. HASILAT CEYREKTEN CEYREGE %19 ARTIS KAYDETTI. FAALIYET KARI %33 ARTISLA 798 MILYON$’A ULASIRKEN, MARJ 6 PUAN GENISLEYEREK %57’YE ULASTI. SIRKET, EN AZ 1 MILYON$ TUTARINDA 180, EN AZ 5 MILYON$ TUTARINDA 84 VE EN AZ 10 MILYON$ TUTARINDA 61 ANLASMA YAPARKEN, TOPLAM SOZLESME DEGERI 4,26 MILYAR$ ILE YILDAN YILA BAZDA %138 ARTISLA REKOR SEVIYEYE ULASTI ABD TICARI SEGMENT SOZLESME DEGERI YILDAN YILA %67 ARTISLA 1,34 MILYAR$ SEVIYESINE ULASTI. ABD SOZLESME BAZLI BEKLEYEN SIPARISLER CEYREKTEN CEYREGE %21 ARTISLA 4,38 MILYAR$’A ULASIRKEN, MUSTERI SAYISI %5 BUYUDU. SIRKETIN RULE OF 40 SKORU %127 OLDU. SERBEST NAKIT AKISI %46,5 ARTISLA 791 MILYON$ SEVIYESINE ULASTI. SIRKET YONETIMI 1C26’DA 1,532 - 1,536 MILYAR$ HASILAT VE 870 - 874 MILYON$ FAALIYET KARI REHBERLIGI SUNARKEN, 2026 MALI YILINDA 7,182 - 7,198 MILYAR$ HASILAT, 4,126 - 4,142 MILYAR$ FAALIYET KARI, 4,925 - 4,125 MILYAR$ SERBEST NAKIT AKISI ONGORUYOR. SIRKET, BEKLENTILERI ASMASININ ARDINDAN SEANS SONRASI ISLEMLERDE %13’E YAKIN DEGER KAZANDI. 3 SUBAT 2026
• PEPSICO, 4C25’TE GECEN YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA %5,6 ARTISLA 29,34 MILYAR$ HASILAT VE %15 ARTISLA HISSE BASINA 2,26$ KAZANC ELDE EDEREK, SIRASIYLA 29,02 MILYAR$ HASILAT VE HISSE BASINA 2,23$ KAZANC YONUNDEYDI. ORGANIK HASILAT %2,1 ARTARKEN, FAALIYET KARI %13 ARTISLA 3,55 MILYAR$’A YUKSELDI. KUZEY AMERIKA ATISTIRMALIK BIRIMI ORGANIK HASILATI %1 AZALIS KAYDEDERKEN, ICECEK BIRIMI %2 ARTIS SAGLADI. ULUSLARARASI ICECEK SEGMENTI, AVRUPA, ORTA DOGU, AFRIKA VE LATIN AMERIKA SEGMENTLERI ORGANIK HASILATI ISE YATAY SEYRETTI. SIRKET YONETIMI BU CEYREKTE YAKLASIK 7,6 MILYAR$ DEGERINDE TEMETTU VE 1 MILYAR$’LIK HISSE GERI ALIM YAPARAK YATIRIMCILARINA TOPLAMDA 8,6 MILYAR$ GERI DONUS SAGLADI. SIRKET YONETIMI 2026’DA %2 - %4 ORGANIK HASILAT ARTISI, %4 - %6 HISSE BASI KAZANC ARTISI ONGORUYOR. AYRICA, 7,9 MILYAR$ TEMETTU VE 1 MILYAR$’LIK HISSE GERI ALIM PLANLAYARAK YATIRIMCILARINA TOPLAMDA 8,9 MILYAR$ GERI DONUS SAGLAMAYI ONGORUYOR.
• MARATHON PETROLEUM AGIRLIKLI OLARAK HAM PETROL RAFINAJI, YAKIT URETIMI VE DAGITIMI ALANLARINDA FAALIYET GOSTEREN BIR ENERJI SIRKETIDIR. SIRKET 4C25 FINANSAL SONUCLARINDA GECEN YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA %1,7 AZALISLA 32,57 MILYAR$ HASILAT VE %345 ARTISLA HISSE BASINA 5,12$ KAZANC ELDE ETTI. PIYASA BEKLENTILERI SIRASIYLA 31,08 MILYAR$ HASILAT VE HISSE BASINA 2,72$ KAZANC YONUNDEYDI. 2025’TE SIRKET 8,3 MILYAR$ OPERASYONEL NAKIT AKISI ELDE ETTI (2024: 8,7 MILYAR$). FAVOK GECEN YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA %64 ARTISLA 3,48 MILYAR$ ULASTI. RAFINERI SEGMENTINDE VARIL BASINA KAR MARJI BU CEYREKTE 18,65$’A ULASTI (4C24: 12,93$). PETROL URETIM KAPASITESI GECEN YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA 1 PUAN GENISLEYEREK %95’E ULASTI. HEM URETIM KAPASITESININ HEM DE VARIL BASINA MARJLARIN GENISLEMESI SAYESINDE RAFINERI SEGMENTININ FAVOK’U GECEN YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA %257 ARTISLA 1,99 MILYAR$’A ULASTI. RAFINERI ISLEME MALIYETI ISE VARIL BASINA 5,70$’A ULASTI (4C24: 5,26$). MPC, BILANCO SONRASINDA SEANS ONCESI ISLEMLERDE %3 DEGER KAZANDI.
• PFIZER, 4C25’TE BILANCOSUNDA GECEN YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA %1 AZALISLA 17,55 MILYAR$ HASILAT VE %5 ARTISLA HISSE BASINA 0,66$ KAZANC ELDE ETTI. PIYASA BEKLENTILERI SIRASIYLA 16,85 MILYAR$ HASILAT VE HISSE BASINA 0,56$ KAZANC YONUNDEYDI. HASILAT DUSUSUN SEBEBI COVID-19 URUNLERI (COMIRNATY VE PAXLOVID) SATISLARINDAKI SERT AZALMA. BUNA KARSIN ABRYSVO %136 ARTIS, ONKOLOJI BIYOBENZERLERI %76 ARTIS VE LORBRENA %45 ARTISLA GUCLU BUYUME GOSTERDI. OZELLIKLE ABRYSVO VE ONKOLOJI URUNLERI CEYREGI YUKARI TASIDI. COVID URUNLERI HARIC TUTULDUGUNDA SIRKETIN GELIRLERI CEYREKTE OPERASYONEL OLARAK %9 ARTTI. SIRKET YONETIMI 2026’DA 59,5 62,5 MILYAR$ HASILAT VE HISSE BASINA 2,80$ - 3,00$ KAZANC ELDE
• MERCK&CO. 4C25’TE GECEN YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA %5 ARTISLA 16,4 MILYAR$ HASILAT VE %2,5 ARTISLA HISSE BASINA 2,04$ KAZANC ELDE ETTI. PIYASA BEKLENTILERI SIRASIYLA 16,2 MILYAR$ HASILAT VE HISSE BASINA 2,01$ KAZANC YONUNDEYDI. URUN BAZINDA KANSER ILACI KEYTRUDA SATISLARI %7 ARTISLA 8,37 MILYAR$’A ULASIRKEN, HPV ASISI GARDASIL/GARDASIL 9 SATISLARI CIN’DEKI DUSUK TALEP NEDENIYLE %34 DUSUSLE 1,03 MILYAR$’A GERILEMISTIR. SIRKET BU CEYREKTE FAZ 3 ASAMASINDAKI ENLICITIDE VE SACITUZUMAB TIRUMOTECAN (SAC-TMT) ICIN FDA’NIN INCELEME SURECINI HIZLANDIRMA HAKKI VEREN OZEL ONCELIK KUPONLARINI ALDI. ENLICITIDE’IN FAZ 3 CORALREEF LIPIDS VE HEFH CALISMALARINDA YETISKINLERDE LDL KOLESTEROLU ANLAMLI BICIMDE DUSURDUGU GOSTERILDI. AYRICA ABD HUKUMETIYLE, ILACLARA ERISIMI ARTIRMAK VE MALIYETLERI DUSURMEK AMACIYLA BIR ANLASMAYA VARILDI. SIRKET YONETIMI 2026 YILINDA 65,5 - 67 MILYAR$ HASILAT (2025: 65,01 MILYAR$), YAKLASIK %82 BRUT KAR MARJI (2025: %79,7) VE HISSE BASINA 5,00$ - 5,15$ KAZANC ELDE ETMEYI ONGORUYOR.
• PAYPAL, 4C25 BILANCOSUNDA GECEN YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA %4 ARTISLA 8,7 MILYAR$ HASILAT VE %3 ARTISLA HISSE BASINA 1,23$ KAZANC ELDE EDEREK, SIRASIYLA 7,79 MILYAR$ HASILAT VE HISSE BASINA 1,28$ KAZANC YONUNDEKI BEKLENTILERIN ALTINDA KALDI. FAALIYET KARI %3 ARTISLA 1,6 MILYAR$’A ULASIRKEN, FAALIYET MARJI 9 BAZ PUAN DARALARAK %17,9’A GERILEDI. FAIZ GELIRLERI HARIC ISLEM BAZLI KAR, %4 ARTARAK 3,7 MILYAR$ OLDU. 4C25’TE TOPLAM ODEME HACMI %9 ARTISLA 475,1 MILYAR DOLARA, 2025 GENELINDE ISE %7 ARTISLA 1,79 TRILYON DOLARA YUKSELDI. CEYREKTE ODEME ISLEM SAYISI %2 ARTARAK 6,8 MILYAR OLURKEN, ODEME HIZMETI SAGLAYICILARI HARIC TUTULDUGUNDA ARTIS %6 ILE 4,3 MILYAR OLARAK GERCEKLESTI. 2025 GENELINDE TOPLAM ISLEM SAYISI %4 DUSUSLE 25,4 MILYARA GERILERKEN, ODEME HIZMETI SAGLAYICISI UCRETLERI HARIC ISLEMLER %6 ARTISLA 16,1 MILYARA CIKTI. SON 12 AYDA AKTIF HESAP BASINA ISLEM SAYISI %5 AZALARAK 57,7’YE INERKEN, AKTIF HESAP SAYISI ISE YILLIK %1,1 ARTISLA 439 MILYONA ULASTI. SIRKET YONETIMI 1C26’DA ORTA TEK HANELI HISSE BASI KAZANC ARTISI, 2026 YILINDA ISE DUSUK TEK HANELI HISSE BASI KAZANC ARTISI ONGORUYOR. BEKLENTI ALTI SONUCLAR SEBEBIYLE SIRKET SEANS ONCESI ISLEMLERDE %16 DEGER KAYBETTI. ETMEYI ONGORUYOR. NORWEGIAN CRUISE LINE HOLDINGS LTD. (NYSE: NCLH)


SIRKET PROFILI VE FINANSAL BILGILER
NORWEGIAN CRUISE LINE HOLDINGS, 34 GEMILIK FILOSU VE 700’UN UZERINDE SEYAHAT NOKTASIYLA DUNYANIN EN BUYUK KRUVAZOR GEMISI ISLETMECILERINDEN BIRIDIR. SIRKET 4 KASIM’DA YAYINLADIGI 3C25 FINANSAL SONUCLARINDA GECEN YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA %5 ARTISLA 2,9 MILYAR$ REKOR HASILAT VE %17 ARTISLA HISSE BASINA 1,20$ KAZANC ELDE ETTI. BU CEYREKTE SIRKET %9 ARTISLA 1,019 MILYAR$ FAVOK ILE 1,015 MILYAR$ YONUNDEKI REHBERLIKLERINI ASTI. 2025 3. CEYREK DOLULUK ORANI %106,4 ILE YAKLASIK %105,5 SEVIYESINDEKI BEKLENTININ UZERINDE GERCEKLESTI. UC MARKADAN OLUSAN PORTFOYUNDE 2025’IN GERI KALANI VE 2026’YA YONELIK GUCLU TALEBIN SURDUGUNU, OZELLIKLE KARAYIP SEFERLERINE YONELIK YOGUN ILGI SAYESINDE UCUNCU CEYREKTE REKOR REZERVASYONLARA ULASTIGINI BELIRTIYOR. SIRKET YONETIMI, MAKROEKONOMIK BELIRSIZLIKLERE RAGMEN 12 AYLIK UZUN DONEM REZERVASYONLARIN DAHIL OLDUGU BILET SATISLARININ 3. CEYREK SONU ITIBARIYLE %1,3 ARTISLA 3,15 MILYAR$’A ULASTIGINI BELIRTIYOR. NORWEGIAN, 2025 YILI ICIN SABIT KUR BAZINDA NET GELIR ARTIS BEKLENTISINI %2,5’TEN %2,5–%2,6 ARALIGINA VE HISSE BASI KAZANC ONGORUSUNU %16 ARTISLA 2,05$’DAN 2,10$’A YUKSELTTI. AYRICA, FAVOK’UN 2024’E KIYASLA %11 ARTISLA 2,72 MILYAR$ SEVIYESINDE GERCEKLESECEGI VE FAVOK MARJININ YAKLASIK 150 BAZ PUAN ARTISLA %37’YE ULASACAGI YONUNDEKI REHBERLIGINI DEGISTIRMEDEN KORUDU.

TEKNIK GORUNUS
BOSLUKLU YUKSELEREK HAREKETLI ORTALAMALARININ UZERINDE KALICILIK SAGLAYAN NCLH, 21,50$ ALTINDA ZARAR KES CALISTIRMAK KAYDIYLA SIRASIYLA 27$ VE 29,30$ DIRENCLERI HEDEFLENEBILIR. FIYATLARI


PHILLIPCAPITAL MENKUL DEGERLER A.S.

HTTPS://WWW.PHILLIPCAPITAL.COM.TR/
***
YASAL UYARI

BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.