GUNLUK BULTEN (A1 CAPITAL)
GUNLUK BULTEN (A1 CAPITAL)
KURESEL PIYASALAR BU SABAH TEMKINLI. ANA GUNDEM ABD ARA SECIMLERI, APPLE’IN BILANCO SONRASINDA VERDIGI ZAYIF KÂRLILIK SINYALI VE IRAN DIPLOMASISIYLE SERT DUSEN
PETROL FIYATLARI. ASYA BORSALARINDA TEKNOLOJI AGIRLIKLI SATIS DEVAM EDERKEN ABD VADELI ENDEKSLERI YATAYA YAKIN SEYREDIYOR. YURTICINDE ISE GUNUN ACIK ARA EN
ONEMLI BASLIGI SAAT 10.00’DA ACIKLANACAK EKIM AYI ENFLASYONU. BIST 100 DUN % 1,88 YUKSELEREK 10.961 PUANA ULASTI ANCAK BUGUN 11.000 PUAN ESIGININ KALICI
BICIMDE ASILMASI, BUYUK OLCUDE ENFLASYON VERISININ BEKLENTIYLE UYUMUNA BAGLI OLACAK.
BU SABAH MSCI ASYA-PASIFIK ENDEKSI JAPONYA HARIC YAKLASIK % 0,9 GERILIYOR. KORE VE TAYVAN’DAKI SATIS, DOGRUDAN YARI ILETKEN SIRKETLERINDEN KAYNAKLANIYOR.
APPLE’IN BELLEK MALIYETLERINE DIKKAT CEKMESI VE AMD BILANCOSU ONCESINDEKI POZISYON AZALTMA, CIP HISSELERINDEKI BASKIYI ARTIRIYOR.
CIN MERKEZ BANKASI ISE DOVIZ MEVDUATLARI ICIN ZORUNLU KARSILIK ORANINI 15 KASIM’DAN ITIBAREN % 4’TEN % 6’YA YUKSELTTI. KARAR, FINANSAL SISTEMDEKI DOVIZ LIKIDITESINI
AZALTARAK YUANI DESTEKLEMEYI AMACLIYOR. BUNA RAGMEN OFFSHORE DOLAR/YUAN YAKLASIK 6,66 SEVIYESINDE. AVUSTRALYA MERKEZ BANKASI POLITIKA FAIZINI BEKLENDIGI
GIBI 25 BAZ PUAN ARTIRARAK % 4,85’E CIKARDI. BU, SON 18 YILIN EN YUKSEK FAIZ SEVIYESI VE 2026 YILINDAKI BESINCI FAIZ ARTIRIMI OLDU
ABD 10 YILLIK FAIZI SINIRLI YUKSELIYOR. GUCLU IMALAT VERISI VE SECIM SONRASINDA BUTCE ACIGININ BUYUYEBILECEGI IHTIMALI, TAHVIL FAIZLERININ ASAGI GELMESINI ZORLASTIRIYOR.
ABD ISM IMALAT ENDEKSI EKIMDE 54,5’TEN 55,5’E YUKSELDI. URETIM ALT ENDEKSI 59 ILE KASIM 2021’DEN BU YANA EN YUKSEK SEVIYEYE ULASTI. BUNA KARSILIK GIRDI FIYATLARI
ENDEKSININ 75,2 ILE YUKSEK KALMASI, FED ACISINDAN “GUCLU BUYUME VE DEVAM EDEN ENFLASYON BASKISI” BILESIMI YARATIYOR
BRENT PETROL DUN % 7’DEN FAZLA GERILEDIKTEN SONRA BU SABAH YAKLASIK 104,7 DOLAR SEVIYESINDE DENGELENIYOR. DUSUSUN TEMEL NEDENI IRAN ILE KATAR ARASINDA
YURUTULEN TEMASLARIN ABD–IRAN SAVASININ SONA ERMESINE VE HURMUZ BOGAZI’NDAKI PETROL AKISININ NORMALLESMESINE KAPI ACABILECEGI BEKLENTISI. ANCAK ABD’NIN
IRAN’IN KESM ADASI’NA SALDIRDIGINA YONELIK HABERLER, DIPLOMASININ HENUZ KALICI BIR ANLASMAYA DONUSMEDIGINI GOSTERIYOR. BU NEDENLE PETROLDEKI DUSUSUN
TAMAMINI KALICI ARZ RAHATLAMASI OLARAK OKUMAMAK GEREKIYOR
ABD’DE BUGUN ARA SECIMLER YAPILIYOR. ANKETLER DEMOKRATLARIN TEMSILCILER MECLISINI KAZANMA IHTIMALININ YUKSELDIGINE ISARET EDERKEN SENATO YARISI DAHA BELIRSIZ.
PIYASALAR ACISINDAN UC TEMEL SENARYO VAR:
1)DEMOKRATLARIN IKI KANADI DA KAZANMASI: TRUMP YONETIMININ VERGI, TARIFE VE BUTCE POLITIKALARININ UYGULANMASI ZORLASABILIR. ILK TEPKI TAHVIL FAIZLERINDE DUSUS,
DOLARDA ZAYIFLAMA SEKLINDE GORULEBILIR.
2)KONGRENIN BOLUNMESI: BUYUK BUTCE PAKETLERI VE YENI VERGI DUZENLEMELERI ZORLASIR. BU SONUC GENELLIKLE HISSE SENETLERI ICIN ONGORULEBILIRLIK SAGLAR.
3)CUMHURIYETCILERIN KONGREYI KORUMASI: VERGI INDIRIMLERI VE YUKSEK BUTCE ACIGI BEKLENTISI YENIDEN GUCLENEBILIR UZUN VADELI TAHVIL FAIZLERI YUKARI YONLU TEPKI
VEREBILIR.
SONUCLARIN KESINLESMESI EYALETLERDEKI OY SAYIM HIZINA BAGLI OLARAK CARSAMBA SABAHINA VEYA DAHA ILERI BIR TARIHE SARKABILIR. BU NEDENLE VADELI PIYASALARDA
GECE SAATLERINDE OYNAKLIK ARTABILIR
DUN EKIM AYI IMALAT PMI VERILERI BIZE YURTICINDE SANAYININ YILIN SON CEYREGINE OLDUKCA ZAYIF BIR GORUNUMLE BASLADIGINI SOYLUYOR. ISO TURKIYE IMALAT PMI EKIMDE
47,9’DAN 47,3’E GERILEDI. ENDEKS HAZIRANDAN BU YANA EN DUSUK SEVIYESINE INERKEN IMALAT SEKTORUNDEKI DARALMA 31’INCI AYA ULASTI. ON SEKTORUN YALNIZCA BIRINDE
URETIM ARTISI GORULMESI, ZAYIFLIGIN BELIRLI SEKTORLERLE SINIRLI OLMADIGINI GOSTERIYOR. YENI SIPARISLERDEKI DUSUS HIZLANIRKEN MALIYET BASKILARI YUKSEK KALMAYA DEVAM
EDIYOR. BU TABLO PARA POLITIKASI ACISINDAN SIKINTILI BIR DENGE YARATIYOR: REEL SEKTOR FAIZ INDIRIMI ISTERKEN MALIYET ENFLASYONU TCMB’NIN HIZLI HAREKET ETMESINI
ZORLASTIRIYOR
YENI SIPARISLERDE DE BELIRGIN BIR ZAYIFLAMA GORUYORUZ. YANI SANAYICI SADECE MEVCUT URETIMINI AZALTMIYOR, ONUMUZDEKI DONEMDE URETIMINI DESTEKLEYECEK
SIPARISLERI ALMAKTA DA ZORLANIYOR.
RAPORDA UC TEMEL GELISME ONE CIKIYOR
1) YENI SIPARISLERDE DARALMA HIZLANDI. IC TALEP KOSULLARI ZAYIF KALIRKEN IHRACAT SIPARISLERINDE DE IVME KAYBI SURDU.
2) URETIMDEKI DUSUS SON DORT AYIN EN YUKSEK HIZINA ULASTI. FIRMALAR SIPARISLERDEKI ZAYIFLAMAYA URETIMI AZALTARAK VE STOKLARI SINIRLI TUTARAK KARSILIK VERDI.
3) MALIYET BASKISI DEVAM ETTI. HAM MADDE, PETROL, KUR VE TEDARIK KAYNAKLI MALIYETLER YUKSELIRKEN SIRKETLER NIHAI URUN FIYATLARINI DA ARTIRDI. GORECE OLUMLU TEK
GELISME ISTIHDAM TARAFINDA. CALISAN SAYISI AZALMAYA DEVAM ETMESINE RAGMEN DUSUS HIZI HAZIRANDAN BU YANA EN DUSUK DUZEYDE GERCEKLESTI. BU, SIRKETLERIN IS
GUCUNU TAMAMEN KAYBETMEK ISTEMEDIGI SEKLINDE YORUMLANABILIR ANCAK HENUZ ISTIHDAMDA TOPARLANMA ANLAMINA GELMIYOR.
BURADAN CIKARDIGIMIZ SONUC SANAYIDE SORUN GECICI BIR URETIM DALGALANMASINDAN DAHA GENIS. IC TALEP, DIS REKABET, FINANSMAN KOSULLARI VE MALIYET YAPISI AYNI
ANDA SIRKETLERIN FAALIYETLERINI SINIRLIYOR OLABILIR.
RAPORUN EN KRITIK BOLUMU, URETIM VE FIYAT GOSTERGELERI ARASINDAKI AYRISMA. NORMAL KOSULLARDA TALEP YAVASLADIGINDA FIYAT ARTISLARININ DA BELIRGIN BICIMDE
ZAYIFLAMASINI BEKLERIZ. ANCAK BU RAPORDA, TALEP DARALIRKEN MALIYET BASKILARININ GUCLU KALDIGINI GORUYORUZ. BUNUN SIRKETLER ACISINDAN UC ONEMLI SONUCU OLABILIR.
BIRINCISI, MARJ BASKISI. OZELLIKLE MAKINE VE METAL URUNLERINDE GIRDI MALIYETLERI YUKSELIRKEN SATIS FIYATI ARTISLARI YAVASLIYOR. BU, MALIYETLERIN MUSTERILERE AYNI HIZDA
AKTARILAMADIGINI VE FAALIYET KÂR MARJLARININ BASKILANABILECEGINI DUSUNDURUYOR.
IKINCISI, ISLETME SERMAYESI IHTIYACI. SIRKETLER YUKSEK MALIYETLI STOKLARI FINANSE ETMEK, TAHSILAT SURELERINI YONETMEK VE URETIMI SURDURMEK ICIN DAHA FAZLA NAKIT
IHTIYACI HISSEDEBILIR. FINANSMAN MALIYETLERININ YUKSEK OLDUGU BIR ORTAMDA BU DURUM NET KÂRLILIGI DAHA FAZLA ZORLAYABILIR.
UCUNCUSU, YATIRIMLARIN ERTELENMESI. YENI SIPARISLERDEKI ZAYIFLAMA DEVAM EDERSE SIRKETLERIN KAPASITE ARTIRICI YATIRIMLARI VE YENI ISTIHDAM KARARLARI GECIKEBILIR.
BURADA PARA POLITIKASI ACISINDAN OLDUKCA ONEMLI BIR IKILEM GORUYORUM. BIR TARAFTA 47,3`E GERILEYEN PMI, ZAYIFLAYAN TALEP VE URETIM VAR. BU GORUNUM, EKONOMIK
AKTIVITENIN SOGUDUGUNA VE TALEP KAYNAKLI ENFLASYON BASKISININ ZAMANLA AZALABILECEGINE ISARET EDIYOR. DIGER TARAFTA ISE MALIYET ENFLASYONU HÂLÂ GUCLU.
OZELLIKLE GIDA SEKTORUNDE GIRDI FIYATLARI ENDEKSININ EYLULDEKI 64,0 SEVIYESINDEN EKIMDE 70,6`YA YUKSELMESI DIKKAT CEKIYOR. ELEKTRIKLI VE ELEKTRONIK URUNLERDE SATIS
FIYATI ARTISLARININ SUBAT 2024`TEN BU YANA EN YUKSEK HIZINA ULASMASI DA MALIYET GECISKENLIGININ DEVAM ETTIGINI GOSTERIYOR.
TUIK, EKIM AYI TUFE VE YI-UFE VERILERINI ACIKLAYACAK. PIYASA BEKLENTILERI ANKETE GORE BIR MIKTAR FARKLILASMAKLA BIRLIKTE AGIRLIKLI OLARAK: AYLIK TUFE: %2,1–2,2 (ONCEKI
AYLIK TUFE: %1,84) , BEKLENEN YILLIK TUFE: YAKLASIK %29,3 (ONCEKI YILLIK TUFE: %29,73) SEVIYESINDE BULUNUYOR. MANSET VERININ YANINDA GIDA, KIRA, HIZMET ENFLASYONU
VE MEVSIMSELLIKTEN ARINDIRILMIS ANA EGILIM IZLENMELI. OZELLIKLE HIZMET ENFLASYONU YUKSEK KALIRSA YILLIK ORANIN GERILEMESI TEK BASINA TCMB ACISINDAN YETERLI
OLMAYACAKTIR. ENFLASYON BEKLENTININ ALTINDA GELIRSE BIST100 ENDEKSI 11.000–11.025 BOLGESININ ASILMASI VE 11.100–11.165 BANDINA DOGRU HAREKET MUMKUN.
BEKLENTININ UZERINDE BIR VERI ISE DUNKU TEPKININ GERI VERILMESINE VE ONCE 10.800, ARDINDAN 10.650 BOLGESININ TEST EDILMESINE YOL ACABILIR.
A1 CAPITAL MENKUL DEGERLER A.S.
WWW.A1CAPITAL.COM.TR
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.