GUNLUK BULTEN (A1 CAPITAL)
GUNLUK BULTEN (A1 CAPITAL)
PIYASALAR YENI HAFTAYA OLDUKCA HASSAS BIR DENGEDE GIRIYOR. ABD’DE GUCLU ISTIHDAM VERISI ARALIK AYINDA FED’DEN FAIZ ARTIRIMI BEKLENTISINI YENIDEN GUCLENDIRIRKEN,
DEMOKRATLARIN KONGRE’NIN KONTROLUNU ELE GECIRMESININ ARDINDAN YAPAY ZEKÂ VE VERI MERKEZI YATIRIMLARINA YONELIK DUZENLEME ENDISELERI TEKNOLOJI HISSELERINDE SERT
SATIS YARATTI. BUNA BIR DE IRAN SAVASI KAYNAKLI PETROL OYNAKLIGI, CIN’DE ZAYIF TUKETICI ENFLASYONUNA KARSI HIZLANAN URETICI FIYATLARI VE TURKIYE’DE BEKLENTIYI ASAN EKIM
ENFLASYONU EKLENIYOR.
KISACASI BU HAFTA PIYASA YALNIZCA “ENFLASYON YUKSEK MI?” SORUSUNA CEVAP ARAMAYACAK. AYNI ZAMANDA YUKSEK FAIZLERIN TEKNOLOJI YATIRIMLARINA, SIRKET DEGERLEMELERINE
VE EKONOMIK BUYUMEYE NE KADAR ZARAR VEREBILECEGINI OLCMEYE CALISACAK. HAFTANIN EN KRITIK UC BASLIGI SALI GUNKU ABD TUKETICI ENFLASYONU, PERSEMBE GUNKU TCMB
ENFLASYON RAPORU VE CUMA GUNKU ABD URETICI FIYATLARI OLACAK.
CUMA GUNU ACIKLANAN GUCLU ABD ISTIHDAM VERISI, FED’IN ARALIK TOPLANTISINDA FAIZ ARTIRABILECEGI BEKLENTISINI YENIDEN %79 CIVARINA TASIDI. ISTIHDAM VERISININ
ARDINDAN ABD IKI YILLIK TAHVIL FAIZI %4,52, ON YILLIK FAIZ %4,86 VE OTUZ YILLIK FAIZ %5,26 CIVARINDA HAFTAYI TAMAMLADI. GETIRI EGRISININ KISA TARAFINDAKI YUKSELISIN DAHA BELIRGIN
OLMASI, PIYASANIN DOGRUDAN FED FAIZ ARTIRIMI RISKINI FIYATLADIGINI GOSTERIYOR. FED’IN 8–9 ARALIK TOPLANTISINDA 25 BAZ PUANLIK FAIZ ARTIRIMINA GITME IHTIMALI YAKLASIK %79’A
CIKMIS DURUMDA. BU NEDENLE SALI GUNKU ABD TUFE VERISI HAFTANIN EN ONEMLI FIYATLAMA NOKTASI OLACAK.
AYLIK CEKIRDEK TUFE %0,2 VEYA ALTINDA KALIRSA TAHVIL FAIZLERINDE GERILEME VE TEKNOLOJI HISSELERINDE TOPARLANMA GORULEBILIR. CEKIRDEK ENFLASYONUN %0,3 VEYA UZERINDE
GELMESI ISE ARALIK AYINDAKI ARTIRIMI NEREDEYSE KESIN HALE GETIREBILIR. BOYLE BIR TABLODA OZELLIKLE IKI YILLIK FAIZ YENIDEN YUKSELIR DOLAR GUCLENIR, NASDAQ VE GELISMEKTE OLAN
ULKE VARLIKLARI BASKILANIR.
BU SABAH ABD VADELILERI HAFIF POZITIF BOLGEDE. S&P 500 VADELI KONTRATLARI SINIRLI YUKSELIRKEN NASDAQ VADELILERINDE GECEN HAFTAKI SERT SATISLARIN ARDINDAN TEPKI ALIMI
GORULUYOR. ASYA’DA TOPARLANMA DAHA BELIRGIN. MSCI ASYA-PASIFIK ENDEKSI JAPONYA HARIC %0,8 YUKSELIRKEN NIKKEI YAKLASIK %2,5, TAYVAN BORSASI %2,5 CIVARINDA DEGER
KAZANIYOR.
AVRUPA VADELILERINDE ISE ABD VE ASYA’YA GORE DAHA TEMKINLI BIR GORUNTU VAR. EURO STOXX 50 VADELI KONTRATLARINDA BASKI SINIRLI KALIRKEN, ENERJI MALIYETLERI VE BUYUME
KAYGILARI NEDENIYLE DAX VE FTSE TARAFINDAKI GORUNUM DAHA KIRILGAN. AVRUPA’NIN BU HAFTA ACIKLANACAK BUYUME VE ISTIHDAM VERILERI ONCESINDE GUCLU BIR YON
OLUSTURMASI ZOR GORUNUYOR.
DOLAR ENDEKSI 102,2 SEVIYESINE YAKIN VE CUMA GUNKU GUCLU YUKSELISININ BUYUK BOLUMUNU KORUYOR. EURO/DOLAR 1,1148–1,1155 BANDINDA. EURO ACISINDAN HAFTANIN
BELIRLEYICISI PERSEMBE GUNU ACIKLANACAK EURO BOLGESI BUYUMESI OLACAK. EKONOMININ UCUNCU CEYREKTE %0,4 BUYUDUGUNUN TEYIT EDILMESI EUROYU DESTEKLEYEBILIR.
ANCAK ABD ENFLASYONU GUCLU GELIRSE AVRUPA VERILERINDEKI OLUMLU GORUNUM DOLARIN FAIZ AVANTAJINI DENGELEMEYE YETMEYEBILIR.
DOLAR/YENIN 158’IN UZERINDE KALMASI BOJ UZERINDEKI BASKIYI ARTIRIYOR. SALI GUNU YAYIMLANACAK BOJ GORUS OZETI’NDE FAIZ ARTIRIMINA ACIK MESAJ VERILIRSE YEN DEGER
KAZANABILIR. BU YALNIZ JAPONYA’YI DEGIL, YENLE BORCLANILARAK KURULAN KURESEL CARRY TRADE POZISYONLARINI DA ETKILEYEBILIR.
BRENT PETROL BU SABAH YAKLASIK %1 DUSUSLE 97,3–97,5 DOLAR, WTI ISE 90,3–90,7 DOLAR CIVARINDA ISLEM GORUYOR. PETROLUN GERILEMESINDE BASKAN TRUMP’IN IRAN ILE
GORUSMELER DEVAM ETTIGI SURECE YENI SALDIRI EMRI VERMESININ DUSUK IHTIMAL OLDUGUNU SOYLEMESI ETKILI. BU HAFTA PETROLLE ILGILI OLARAK CARSAMBA GUNU OPEC VE CUMA
GUNU IEA RAPORLARINDA TALEP TAHMINLERI, KORFEZ ARZI VE STOK GORUNUMLERINI TAKIP EDIP OGRENECEGIZ.
ALTIN YAKLASIK %1–1,5 YUKSELISLE ONS BASINA 4.120–4.140 DOLAR, GUMUS ISE %2,5 CIVARINDA YUKSELISLE 53,2–53,4 DOLAR BANDINDA ISLEM GORUYOR. BAKIR DA 6,30 DOLAR
CEVRESINDE VE YAKLASIK %1,5 POZITIF.
DEGERLI METALLERDEKI YUKSELISIN ARKASINDA UC ETKEN BULUNUYOR GECEN HAFTAKI TEKNOLOJI SATISLARININ YARATTIGI GUVENLI LIMAN TALEBI, IRAN KAYNAKLI JEOPOLITIK BELIRSIZLIK VE
DOLARIN CUMA GUNKU SERT YUKSELISININ ARDINDAN BU SABAH BIR MIKTAR YATAYLASMASI.
ANCAK ALTIN ICIN SALI GUNKU ABD TUFE’SI KRITIK. CEKIRDEK ENFLASYON GUCLU GELIRSE ABD REEL FAIZLERI VE DOLAR YUKSELIR ALTININ MEVCUT KAZANIMLARININ BIR BOLUMU GERI
VERILEBILIR. ENFLASYONUN BEKLENTININ ALTINDA KALMASI ISE ALTINI YENIDEN YUKARI TASIR.
GUMUSUN HAREKETI ALTINDAN DAHA GUCLU FAKAT DAHA KIRILGAN. CIN’DE URETICI FIYATLARININ YUKSELMESI VE ASYA TEKNOLOJI HISSELERINDEKI TEPKI ALIMI GUMUSU DESTEKLIYOR.
BUNA KARSILIK CIN IC TALEBININ ZAYIF KALDIGINI GOSTEREN VERILER GELIRSE GUMUS VE BAKIR UZERINDEKI SATIS BASKISI ALTINA GORE DAHA SERT OLABILIR.
YURT ICINDE PIYASA PERSEMBE GUNKU TCMB ENFLASYON RAPORU’NA ODAKLANACAK. AGUSTOS RAPORUNDA TCMB’NIN 2026 YIL SONU ENFLASYON TAHMINI %28’E YUKSELTILMISTI.
BUNA KARSILIK EKIM ITIBARIYLA YILLIK ENFLASYON %29,77 VE PIYASANIN YIL SONU BEKLENTISI YAKLASIK %29,6 DUZEYINDE. BU NEDENLE %28 TAHMINININ YUKARI REVIZE EDILMESI GUCLU
BIR OLASILIK OLARAK GORULUYOR. PIYASA YALNIZ TAHMIN RAKAMINA DEGIL, SU DORT KONUYA BAKACAK:
- EKIM ENFLASYONUNDAKI YUKSELIS GECICI MI GORULUYOR?
- HIZMET VE KIRA ENFLASYONUNDAKI KATILIK NASIL DEGERLENDIRILIYOR?
- PETROL VE ENERJI FIYATLARI RISK SENARYOSUNA NASIL EKLENIYOR?
- ARALIK FAIZ KARARI ICIN NASIL BIR YONLENDIRME YAPILIYOR?
EKIM ENFLASYONUNUN AYLIK %2,58 ILE BEKLENTILERI ASMASI, ARALIK AYINDAKI FAIZ INDIRIMI BEKLENTISINI ZAYIFLATTI. TCMB’NIN AGUSTOS AYINDA ACIKLADIGI %28’LIK YIL SONU TAHMININI
%29–30 BANDINA YAKLASTIRMASI OLASI GORUNUYOR.
TAHMININ YUKARI CEKILMESI TEK BASINA OLUMSUZ OLMAK ZORUNDA DEGIL. PIYASA ACISINDAN DAHA ONEMLI OLAN, REVIZYONUN GERCEKCI OLMASI VE 2027 DEZENFLASYON
PATIKASININ IKNA EDICI BICIMDE KORUNMASI.
TCMB’NIN HIZMET ENFLASYONU, ENERJI FIYATLARI VE IC TALEP KONUSUNDA SIKI MESAJ VERMESI TAHVILLERI VE TL’YI DESTEKLEYEBILIR FAKAT BANKALARDA HIZLI FAIZ INDIRIMI BEKLENTISINI
SINIRLAR.
BUNA KARSILIK ARALIK AYINDA FAIZ INDIRIMININ DEVAM EDEBILECEGI YONUNDE ACIK BIR MESAJ, BANKACILIK HISSELERINDE ILK ETAPTA OLUMLU FIYATLAMA YARATABILIR. ANCAK BU
MESAJ TL’DE DEGER KAYBI BEKLENTISINI ARTIRIRSA BIST GENELINDEKI DESTEK SINIRLI KALABILIR.
SALI GUNU ISE EYLUL SANAYI URETIMINDE AYLIK YAKLASIK %0,6 ARTIS BEKLENIYOR ONCEKI AY %1 DUSUS YASANMISTI. BEKLENTININ UZERINDE URETIM, SANAYI SIRKETLERI VE BUYUME
GORUNUMU ACISINDAN OLUMLU OLUR. ANCAK GUCLU URETIM, IC TALEPTEKI DIRENCLE BIRLESIRSE TCMB’NIN FAIZ INDIRIMI ALANINI GENISLETMEZ. URETIMIN YENIDEN DARALMASI ISE
SANAYI SIRKETLERININ KÂR TAHMINLERINI ASAGI CEKEBILIR. BUNA KARSILIK TAHVIL PIYASASI BUYUMEDEKI YAVASLAMAYI GELECEKTE FAIZ INDIRIMI IHTIMALI OLARAK FIYATLAYABILIR
A1 CAPITAL MENKUL DEGERLER A.S.
WWW.A1CAPITAL.COM.TR
***
YASAL UYARI
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.