HAFTAYA MAKRO BAKIS - VERIDEN GORUNUME

HAFTAYA MAKRO BAKIS - VERIDEN GORUNUME

PIYASA UZMANLARINDAN MAKRO BAKIS-

*DESTEK YATIRIM/GOKHAN USKUAY: BORSA`YA SIHIRLI BIR DEGNEK DEGDI BILANCOLAR
*PHILLIPCAPITAL/CUMHUR ORNEK: DEGERLEMELER SORGULANIYOR, VERI AKISI SINIRLI

*DESTEK YATIRIM ARASTIRMA DIREKTORU GOKHAN USKUAY, `BORSA ISTANBUL`A ÂDETA SIHIRLI BIR DEGNEK DEGDI BU SIHIRLI DEGNEGI UCUNCU CEYREK FINANSALLARI OLARAK TANIMLAYABILIRIZ. SIRKET KÂRLARININ ENDEKS UZERINDEKI OLUMLU ETKISININ BIR CEYREK DAHA DEVAM ETMESINI BEKLIYORUZ.` DEDI.

USKUAY MATRIKS HABER`E YAPTIGI DEGERLENDIRMEDE, FAIZ INDIRIMLERININ EKONOMI UZERINDEKI ETKILERI 2025 BOYUNCA ZAMAN ZAMAN KESINTIYE UGRASA DA GECEN YILIN AYNI DONEMINE KIYASLA DAHA DUSUK BIR ENFLASYON VE FAIZ ORTAMIYLA KARSI KARSIYA KALINDIGINI VURGULADI VE `UCUNCU CEYREKTEN ITIBAREN KÂRLILIKLARIN HEM CEYREKSEL BAZDA YUKSELISE GECTIGINI HEM DE GECEN YILIN DUSUK BAZININ OLUMLU KATKISIYLA BIRLIKTE GUCLENDIGINI GORUYORUZ.` DIYE KONUSTU.

EKONOMI DISINDAKI BELIRSIZLIKLER VE ARTAN RISKLERIN BORSA ISTANBUL UZERINDE BASKI YARATTIGINA DEGINEN USKUAY, SIRKET KÂRLILIKLARININ YUKSELISE GECMIS OLMASININ BU BASKIYI ONEMLI OLCUDE KIRDIGINI KAYDETTI VE `ENDEKSIN 11.000 SEVIYESINE YONELIMINDE BIST30 HISSELERI ONE CIKARKEN, LIDERLIK BANKACILIK SEKTORUNDE OLDU. BUNA KARSIN BIST100 DISI ENDEKSIN HAFTAYI DUSUSLE KAPATTIGINI GORDUK. MOMENTUM ODAKLI PIYASADAN, BUYUME VE KÂR DINAMIKLERININ ON PLANDA OLDUGU BIR PIYASA YAPISINA GECISIN ILK ADIMLARININ BU HAFTA ATILDIGINI DUSUNUYORUZ.` ACIKLAMASINDA BULUNDU.
USKUAY, IKI VE BES YILLIK TAHVIL FAIZLERININ SON BIR BUCUK AYIN EN DUSUK SEVIYELERINI GORMESI ILE BUYUK OLCEKLI SIRKETLERE GELEN ALIMLARI, BU HAFTA PIYASALARA TAZE BIR PARA GIRISINE ISARET EDEN FAKTORLER OLARAK SIRALADI VE GELECEK HAFTAYA ILISKIN BEKLENTILERI ILE ILGILI SUNLARI SOYLEDI:

`AYIN SON HAFTASINDA ISE KASIM AYINA AIT ENFLASYON BEKLENTILERI ON PLANA CIKACAK. BIZIM BEKLENTIMIZ, YILLIK ENFLASYONUN %32 SEVIYESINE GERILEMESIYLE BIRLIKTE PIYASALARIN DEZENFLASYON SURECINE YONELIK GUVENININ TAZELENMESI VE FAIZ INDIRIMI BEKLENTILERININ YENIDEN CANLANMASI YONUNDEDIR. DEZENFLASYON TEMASININ ON PLANA CIKMASI, 11 ARALIK`TA TURKIYE CUMHURIYET MERKEZ BANKASI`NIN (TCMB) FAIZ INDIRIMINE YONELIK BEKLENTILER DOGRULTUSUNDA, ENDEKSIN BU HAFTA 11.200 SEVIYESINDEKI ONEMLI DIRENCI DESTEK HALINE GETIRMESINI VE YILIN GERI KALANINDA 11.000-12.000 BANDINDA GUCLU BIR TREND OLUSTURMASINI BEKLIYORUZ.`

PIYASAYA MAKRO BAKIS-PHILLIPCAPITAL/ORNEK: DEGERLEMELER SORGULANIYOR, VERI AKISI SINIRLI

PHILLIPCAPITAL GENEL MUDUR YARDIMCISI CUMHUR ORNEK, KURESEL PIYASALARDA DEGERLEMELERIN YATIRIMCILAR TARAFINDAN GIDEREK DAHA FAZLA SORGULANMAYA BASLANDIGINI BELIRTEREK, YAPAY ZEKÂ TEMASIYLA SUREN RALLININ GUCLU BILANCO DESTEGINE RAGMEN KIRILGAN BIR YAPIYA ISARET ETTIGINI SOYLEDI. ABD`DE HUKUMET KAPANMASININ VERI AKISINI SINIRLAMASI VE FED UYELERI ARASINDAKI ILETISIM AYRISMASININ, PIYASALARI HER YENI VERIYE KARSI DAHA HASSAS VE OYNAK KILDIGINI VURGULAYAN ORNEK, OZELLIKLE ARALIK TOPLANTISINA YONELIK BEKLENTILERIN TUKETICI GUVENI VE PMI GIBI GOSTERGELERLE HIZLA YENIDEN SEKILLENEBILECEGINE DIKKAT CEKTI.

ORNEK MATRIKS HABER`E YAPTIGI ACIKLAMADA, KURESEL PIYASALARDA, MEVCUT DEGERLEME SEVIYELERININ YATIRIMCILAR NEZDINDE GIDEREK DAHA FAZLA SORGULANMAYA BASLANDIGININ GOZLENDIGINE DEGINEREK, `YUKSELISIN ANA KATALIZORU KONUMUNDAKI YAPAY ZEKA TEMASI, GUCLU GELEN NVDIA BILANCOSUNUN DA ETKISIYLE BIR SURE DAHA IVMESINI KORUYABILIR. ANCAK ONUMUZDEKI DONEMDE FINANSAL TABLOLARIN (BUYUME, KÂRLILIK, YATIRIM HARCAMALARI) BU HIKÂYEYI AYNI GUCLE DESTEKLEMEMESI HÂLINDE KÂR REALIZASYONLARININ DERINLESEBILECEGI KANAATINDEYIZ.` DIYE KONUSTU.

`BU CERCEVEDE, ABD HUKUMET KAPANMASI NEDENIYLE HÂLIHAZIRDA OLDUKCA SINIRLI BIR MAKRO VERI SETI ILE ILERLIYORUZ SON FED TUTANAKLARININ DA ILERIYE DONUK BEKLENTILERI NETLESTIRME ACISINDAN YETERSIZ KALDIGINI SOYLEMEK MUMKUN.` GORUSUNU PAYLASAN ORNEK, FED UYELERININ ILETISIMINDEKI AYRISMAYI, KURUMUN `TEK SES` ALGISINI ZAYIFLATAN VE ACIKLANACAK HER YENI VERININ PIYASA UZERINDE ORANTISIZ FIYAT HAREKETLERINE YOL ACMA RISKINI ARTIRAN BIR FAKTOR OLARAK NITELEDI.

PHILLIPCAPITAL GENEL MUDUR YARDIMCISI ORNEK, TUKETICI GUVENI VE PMI VERILERINDEN GELEBILECEK OLASI SURPRIZLERIN, ARALIK TOPLANTISINA ILISKIN FIYATLAMALARI HIZLA YENIDEN SEKILLENDIREBILECEGINI BUNUN DA TAHVIL GETIRILERI, DOLAR VE OZELLIKLE FAIZ HASSASIYETI YUKSEK VARLIKLARDA (TEKNOLOJI, BUYUME HISSELERI, GELISMEKTE OLAN ULKE VARLIKLARI) KISA VADELI OYNAKLIGI BELIRGIN SEKILDE YUKARI CEKEBILECEGININ DE ALTINI CIZDI.
BORSA ISTANBUL`DA BANKACILIK SEKTORUNUN, IYIMSER AYLIK ENFLASYON BEKLENTILERI PARALELINDE, ENDEKSI 11.000 SEVIYESINE DOGRU TASIDIGINA ISARET EDEN CUMHUR ORNEK, PIYASALARA YONELIK GELISME VE BEKLENTILERI SU SEKILDE SIRALADI:

`YUKSELISI, FITCH`TEN BANKALARIMIZA GELEN NOT ARTISI, GOSTERGE TAHVIL FAIZININ YUZDE 40 SEVIYESININ ALTINA GERILEMESI VE ULASTIRMA SEKTORUNE GELEN TEPKI ALIMLARI DA DESTEKLEDI. ONUMUZDEKI HAFTA ENDEKSTE YUKARI YONLU HAREKETIN DEVAMI ICIN 11.160 SEVIYESINI ARA DIRENC OLARAK IZLEYECEGIZ. 10.600 PUANIN ISE ARTIK ONEMLI BIR DESTEK BOLGESI KONUMUNA GECTIGINI DUSUNUYORUZ. FIYATLAMALARDA ENFLASYON BEKLENTILERI VE ONCU ENDEKSLER ETKILI OLMAYA DEVAM EDECEKTIR. KASIM INDIRIMLERIYLE BIRLIKTE TUKETICI GUVENINDE GOZLENEN ARTISIN, DEZENFLASYON SURECINI AKSATACAK OLCEKTE OLMADIGI KANAATINDEYIZ. BUNA KARSIN, GIDA ENFLASYONU KAYNAKLI RISKLER MASADA. TARIMSAL GIRDI MALIYETLERINDE VE TARIM URUNLERI URETICI FIYAT ENDEKSINDE BASKININ HISSEDILDIGINI NOT ETMEK GEREKIYOR.`

-GECEN HAFTA NELER OLDU?-

*TURKIYE

MERKEZI YONETIM BUTCE VERILERI - HAZINE, 2025 YILI EKIM AYINDA MERKEZI YONETIM BUTCE ACIGINI 223,2 MILYAR TL ACIKLADI. BIR ONCEKI AY ACIK 309,6 MILYAR TL SEVIYESINDE ACIKLANMISTI. FAIZ DISI ACIK ISE EKIM 2025`TE 65,8 MILYAR TL OLDU. 2025 YILI OCAK-EKIM DONEMINDE MERKEZI YONETIM BUTCE ACIGI 1 TRILYON 440,5 MILYAR TL, FAIZ DISI FAZLA ISE 379,3 MILYAR TL SEVIYESINDE ACIKLANDI. (17.11.2025)

AB KOMISYONU TURKIYE BEKLENTILERINI ACIKLADI - AVRUPA BIRLIGI (AB) KOMISYONU TURKIYE EKONOMISININ BU YIL VE 2026`DA %3,4 BUYUYEREK DIRENCLI KALMAYA DEVAM EDECEGINI VE BUYUMENIN 2027`DE %4`E YUKSELECEGINI ONGORDU. KADEMELI OLARAK GERILEMESI BEKLENEN ENFLASYONUN BU YIL %35,4 VE 2026`DA %24,8 SEVIYESINDE GERCEKLESECEGI VE 2027`YE %17,7`YE GERILEYECEGI ONGORULUYOR. (17.11.2025)
DUNYA BANKASINDAN 554,4 MILYON EUROLUK FINANSMAN - DUNYA BANKASI, ISTANBUL`UN AFETLERE HAZIRLANMASI ICIN 554,4 MILYON EUROLUK FINANSMAN SAGLADI. ISTANBUL GENELINDE ACIL DURUM HAZIRLIK VE MUDAHALE KAPASITESININ GUCLENDIRILMESI, AFETLERE DAYANIKLI VE ENERJI VERIMLI KAMU BINALARININ INSA EDILMESI AMACIYLA 554,4 MILYON AVROLUK FINANSMAN TEMIN EDILDI. (17.11.2025)

BANKACILIK SEKTORUNDE ALTIN MEVDUATI ARTIYOR - BDDK VERILERINE GORE BANKACILIK SEKTORUNDE BU YILIN 3. CEYREGINDE ALTIN MEVDUATININ YILLIK BAZDA YAKLASIK %100 ARTARAK 2 TRILYON 716,3 MILYAR LIRAYA CIKTIGI ACIKLANDI. ALTIN MEVDUATI EN COK OLAN IL 907 MILYAR 143 MILYON 271 BIN LIRA ILE ISTANBUL OLURKEN, BU KENTI 310 MILYAR 227 MILYON 405 BIN LIRALIK ALTIN MEVDUATIYLA ANKARA VE 159 MILYAR 485 MILYON 650 BIN LIRAYLA IZMIR TAKIP ETTI. (17.11.2025)

FITCH`TEN TURK BANKALARINA NOT ARTISI - FITCH RATINGS, ZIRAAT BANKASI, VAKIFBANK, TSKB, HALKBANK, EMLAK KATILIM BANKASI VE VAKIF KATILIM`IN UZUN VADELI YABANCI PARA IHRACCI TEMERRUT NOTLARINI YUKSELTTI. FITCH, ZIRAAT BANKASI, VAKIFBANK VE TURKIYE SINAI KALKINMA BANKASI`NIN (TSKB) UZUN VADELI YABANCI PARA IHRACCI TEMERRUT NOTLARINI `B+`DAN `BB-`YE CIKARDI. BU BANKALARIN FINANSAL KAPASITE NOTLARI DA `B+`DAN `BB-`YE YUKSELTILIRKEN, UZUN VADELI YEREL PARA IHRACCI TEMERRUT NOTLARI `BB-`, ULUSAL UZUN VADELI NOTLARI ISE `AA(TUR)` OLARAK TEYIT EDILDI. ACIKLAMADA, SOZ KONUSU BANKALARIN NOT GORUNUMLERIN `DURAGAN` OLARAK BELIRLENDIGI BELIRTILDI. (17.11.2025)

TUIK VE TCMB VERILERI IZLENDI - ISSIZLIK 3.CEYREKTE %8,5 OLDU, KONUT FIYAT ENDEKSI GERILEDI. 2025 YILI 3. CEYREKTE MEVSIM ETKISINDEN ARINDIRILMIS ISSIZLIK ORANI %8,5 SEVIYESINDE GERCEKLESTI. ISSIZ SAYISI BIR ONCEKI CEYREGE GORE 26 BIN KISI AZALARAK 3,01 MILYON KISI OLDU. MEVSIM ETKISINDEN ARINDIRILMIS ISTIHDAM ORANI %49,0 OLDU. AYLIK %1,62, YILLIK %31,60 ARTIS KAYDEDEN KONUT FIYAT ENDEKSI REEL OLARAK YILLIK %1,0 GERILEDI. TCMB TOPLAM REZERVLERI, 14 KASIM HAFTASINDA BIR ONCEKI HAFTAYA GORE 2 MILYAR 385 MILYON DOLAR ARTARAK 187,43 MILYAR DOLARA YUKSELDI. TCMB`NIN NET ULUSLARARASI REZERVLERI 73,24 MILYAR DOLARDAN 72,17 MILYAR DOLARA INDI. KKM 41 MILYAR 43 MILYON LIRA AZALARAK 52 MILYAR 782 MILYON LIRAYA DUSTU. TUKETICI GUVEN ENDEKSI KASIM AYINDA 85.0`E GERILEDI. ENDEKS EKIM AYINDA 83.6 OLARAK ACIKLANMISTI. 14 KASIM HAFTASINDA YABANCILAR HISSE SATTI, DIBS ALDI. (17-21.11.2025)

FITCH`TEN TURKIYE`YE DEZENFLASYON UYARISI GELDI - FITCH BMI MAKROEKONOMISTI JAMES BENNETT BLOOMBERG HT`YE VERDIGI ROPORTAJDA TURKIYE`DE BUYUMENIN KISA VADEDE GUCLU SEYRETTIGINI ANCAK DEZENFLASYONUN BELIRGIN SEKILDE YAVASLADIGINI SOYLEDI. BENNETT`E GORE MALIYE POLITIKASININ YETERINCE SIKI OLMAMASI, HIZLI KREDI BUYUMESI VE OLASI ERKEN SECIM TAKVIMI NEDENIYLE RISKLER BIRIKIYOR. (18.11.2025)
MORGAN STANLEY`IN 2026 SONU TCMB FAIZ BEKLENTISI %27 - MORGAN STANLEY, TCMB`NIN SIKI PARA POLITIKASINI SURDURMESINI VE POLITIKA FAIZINI KADEMELI OLARAK 2026 SONUNA KADAR %27`YE, 2027 SONUNA KADAR DA %21`E DUSURMESINI BEKLIYOR. BLOOMBERG HT`NIN HABERINE GORE, MORGAN STANLEY, BANKA`NIN VERILERDEKI, FINANSAL KOSULLARDAKI VE RISK ALGISINDAKI SURPRIZLERE TEPKI VERME KONUSUNDA OPSIYONELLIK BIRAKACAGI ONGORUSUNDE BULUNDU VE TCMB`NIN ILK TOPLANTIDA POLITIKA FAIZINI 100 BAZ PUAN DUSUREREK %38,50`YE CEKECEGI TAHMININI PAYLASTI. (18.11.2025)

CUMHURBASKANI ERDOGAN`DAN REEL SEKTOR MESAJI - CUMHURBASKANI RECEP TAYYIP ERDOGAN, ONUMUZDEKI DONEMDE REEL SEKTOR ILE ISTISARELERI YOGUNLASTIRACAKLARINI VURGULAYARAK, 2025 YILI EKIM AYINDA IHRACATIN %2,3 ARTISLA 24 MILYAR DOLAR OLARAK GERCEKLESTIGINI KAYDETTI. YILLIKLANDIRILMIS IHRACATIN 270,2 MILYAR DOLARLA TARIHIN EN YUKSEK SEVIYESINE ULASTIGINI ANIMSATAN CUMHURBASKANI ERDOGAN, ILK 9 AYDA HIZMET IHRACATININ 91,9 MILYAR DOLARI, HIZMET TICARETI FAZLASININ 48,8 MILYAR DOLARI BULDUGUNA ISARET ETTI. ERDOGAN, YATIRIM, ISTIHDAM, URETIM, IHRACAT VE SURDURULEBILIR BUYUME UZERINE BINA EDILEN EKONOMI PROGRAMININ NETICELERINI ALDIKLARINA VE TURIZMDE BU SENE HEM ZIYARETCI SAYISI HEM DE GELIRDE REKOR KIRILACAGINA ISARET ETTI. (19.11.2025)

2025 SONUNDA 1 TRILYON DOLARI ASAN EKONOMIK HACIM HEDEFI - CUMHURBASKANI YARDIMCISI YILMAZ, `2025 YILI SONUNDA 1 TRILYON DOLARI ASAN BIR EKONOMIK HACME ULASACAGIZ. GECEN YIL ITIBARIYLA TURKIYE EKONOMISI NOMINAL DOLAR BAZINDA 17`NCI EKONOMI KONUMUNDA. SATIN ALMA GUCUNE GORE ISE 12`NCI BUYUK EKONOMIYIZ DUNYADA. IMF`NIN DUNYA EKONOMISI VE ULKELERIYLE ILGILI SON TAHMINLERININ GERCEKLESMESI HALINDE DUNYANIN 16`NCI BUYUK EKONOMISI OLACAGIZ BU SENE, SATIN ALMA GUCU PARITESINE GORE ISE 11`INCI BUYUK EKONOMI OLACAGIZ.` ACIKLAMASINDA BULUNDU (20.11.2025)

*DUNYA

TRUMP`TAN SAGLIK MALIYETLERINI DUSURME ADIMI- ABD BASKANI DONALD TRUMP`IN YIL SONUNDAN ONCE YURT ICINDE SEYAHAT EDEREK EKONOMIK GUNDEMINI TANITMASI VE UYGUN FIYATA ERISIMI ARTTIRMA CABALARINI VURGULAYARAK, ONUMUZDEKI GUNLERDE VE HAFTALARDA SAGLIK MALIYETLERINI DUSURME KONUSUNDA YENI DUYURULAR YAPMASI BEKLENIYOR. (17.11.2025)

ABD, RUSYA ILE IS YAPAN ULKELERE YAPTIRIM ONGOREN YASA TASARLIYOR - ABD BASKANI DONALD TRUMP, RUSYA ILE IS YAPAN ULKELERE YAPTIRIM UYGULANMASINI ONGOREN ONERILEN SENATO YASASININ KENDI ICIN UYGUN OLACAGINI SOYLEDI. KREMLIN, ABD`DE RUSYA ILE TICARETE DEVAM EDEN ULKELERE YONELIK YASA TASARISIYLA ILGILI SURECI IZLEDIKLERINI ACIKLAYARAK, TASARININ KABULUNUN RUSYA TARAFINDAN `SON DERECE OLUMSUZ` SEKILDE KARSILANACAGINI VURGULADI. (18.11.2025)

ECB`DEN BANKALARA RISK UYARISI - AVRUPA MERKEZ BANKASI (ECB), EURO BOLGESI`NDEKI BANKALARI BENZERI GORULMEMIS YUKSEK RISKLER KONUSUNDA UYARDI. BUNA GORE, AVRUPA BANKALARININ DIJITALLESME VE BANKA DISI KURULUSLARIN REKABETI NEDENIYLE ARTAN JEOPOLITIK RISKLER VE YENI REKABET MODELLERIYLE KARAKTERIZE EDILEN ZORLU BIR ORTAMDA FAALIYET GOSTERMEYE DEVAM EDIYOR. (18.11.2025)

FITCH, 2026`DA YATAY KURESEL BUYUME BEKLIYOR - FITCH, ULKE KREDI NOTLARI ICIN 2026 YILINA ILISKIN `NOTR` GORUNUMUNUN, KURESEL GSYIH DEGISIMININ GENEL OLARAK YATAY SEYREDECEGI, ABD TARIFELERI UZERINDEKI BELIRSIZLIGIN AZALACAGI VE POLITIKA FAIZLERININ DUSECEGI BEKLENTISINI YANSITTIGINI KAYDETTI. KURULUSA GORE, KURESEL BUYUMEYE YONELIK RISKLER ARASINDA YENILENEN TICARET SAVASI, CIN`DE DERINLESEN GERILEME, YAPAY ZEKA YATIRIMLARINDAN ELDE EDILEN GETIRILERIN YENIDEN DEGERLENDIRILMESI, ABD`DE ASIRI ISINMA VE FINANS PIYASASI SOKLARI YER ALIYOR. (18.11.2025)

TRUMP, FED BASKANI ICIN MULAKATLARA BASLADI - ABD BASKANI DONALD TRUMP, GOREV SURESI GELECEK YIL DOLACAK FED BASKANI POWELL`IN YERINE GELECEK ISMI BELIRLEMEK ICIN MULAKATLARA BASLADIKLARINI BILDIRDI, KIMLERLE GORUSTUGU SORUSU UZERINE TRUMP, `SANIRIM TERCIHIMI ZATEN BILIYORUM.` YANITINI VERDI. TRUMP, `ACIKCASI SU ANDA ORADA OLAN ADAMI HEMEN GOREVDEN ALMAK ISTERDIM. AMA INSANLAR BENI ENGELLIYOR. KOTU BIR IS CIKARDI.` DEGERLENDIRMESINDE BULUNDU. (18.11.2025)

ALTIN TAHMINLERI GELMEYE DEVAM ETTI - DEUTSCHE BANK, MERKEZ BANKALARININ TALEBININ ALTINI GELECEK YIL ICIN BOGA PATIKASINDA TUTTUGU GORUSUNU SAVUNARAK, ALTININ PORTFOY CESITLENDIRME ROLUNUN DEVAM ETTIGINI ANCAK RISK VARLIKLARIYLA GELENEKSEL NEGATIF KORELASYONUN GUVENILIRLIGININ SON YILLARDA AZALDIGINI BELIRTIRKEN, GOLDMAN SACHS ISE ALTIN FIYATLARININ 2026 YILININ SONUNA KADAR 4.900 DOLAR SEVIYESINE ULASACAGINI ONGORDU. (19.11.2025)

KRIPTO PIYASASI KRAKEN`IN HALKA ARZINA HAZIRLANIYOR - ABD`LI KRIPTO BORSASI KRAKEN, GECTIGIMIZ IKI AY ICINDE IKI FARKLI DILIMDE TOPLAM 800 MILYON DOLAR YATIRIM ALARAK 20 MILYAR DOLAR DEGERLEMEYE ULASTIGINI VE HALKA ARZ PLANLARINA YONELIK CALISMALARINI HIZLANDIRDIGINI DUYURDU. (19.11.2025)

FED TUTANAKLARI GORUS AYRILIKLARINI ORTAYA KOYDU - FED FOMC TOPLANTI TUTANAKLARI, YETKILILERIN ARALIK TOPLANTISINDA HANGI POLITIKA KARARININ EN UYGUN OLACAGI KONUSUNDA GUCLU SEKILDE FARKLILASAN GORUSLER ORTAYA KOYDU. TUTANAKLARDA, BAZI YETKILILERIN, EKIM AYINDAKI TOPLANTIDA POLITIKA FAIZINDE YAPILAN 25 BAZ PUANLIK INDIRIME RAGMEN POLITIKA DURUSUNUN KISITLAYICI OLMAYA DEVAM EDECEGI GORUSUNDE OLDUGU TUTANAKLARDA BELIRTILDI. BUNA KARSILIK BAZI KATILIMCILARIN ISE EKONOMIK FAALIYETIN DAYANIKLILIGINA, DESTEKLEYICI FINANSAL KOSULLARA VEYA KISA VADELI REEL FAIZ ORANLARINA ILISKIN TAHMINLERE ISARET EDEREK PARA POLITIKASI DURUSUNUN NET BIR SEKILDE KISITLAYICI OLMADIGINI IFADE ETTIGI AKTARILDI. (19.11.2025)

GOOD JUDGMENT `SUPER TAHMINCILER` 2026 YILI ONGORULERINI ACIKLADI - 2026 YILINDA KURESEL GSYIH BUYUME TAHMINLERINDE %83`U BUYUMENIN %1.5 ILE %4.5 ARASINDA GERCEKLESECEGINI ONGOREN SUPER TAHMINCILER, OZELLIKLE %1.5 ILE %3 ARASI (%48) VE %3 ILE %4.5 ARASI (%44) BANDINI GUCLU OLASILIK OLARAK BELIRTIYOR. SUPER TAHMINCILERE GORE, ABD`NIN 2026`NIN DORDUNCU CEYREGINDEKI REEL GSYH BUYUMESI BUYUK OLASILIKLA %0 ILE %2 ARASINDA GERCEKLESECEK. BU ARALIK ICIN VERDIKLERI OLASILIK %54. DAHA YUKSEK BUYUME IHTIMALI OLDUKCA DUSUK GORULUYOR. (19.11.2025)

TRUMP YINE POWELL`I ELESTIRDI - TRUMP YINE FED BASKANI POWELL`I ELESTIREREK, `ONU KOVMAYI COK ISTERIM` DEDI. ABD BASKANI DONALD TRUMP, ABD MERKEZ BANKASI (FED) BASKANI JEROME POWELL`I FAIZ ORANLARINI DAHA HIZLI DUSURMEDIGI ICIN BIR KEZ DAHA ELESTIREREK, POWELL`IN MAYIS AYINDA SONA ERECEK FED BASKANLIGI GOREVI ICIN HALEF ARAYISINI HIZLANDIRMASI KONUSUNDA HAZINE BAKANI BESSENT`A CAGRIDA BULUNDU. POWELL`IN BASKANLIK GOREVI SUBAT AYINDA, FED YONETIM KURULUNDAKI GOREV SURESI ISE 2028`DE SONA ERIYOR. (20.11.2025)

ABD VERILERI ONE CIKTI - TARIM DISI ISTIHDAM BEKLENTILERIN UZERINDE ARTTI, ISSIZLIK ORANI %4.4`E YUKSELDI. ABD`DE TARIM DISI ISTIHDAM EYLUL`DE 50 BIN ARTIS BEKLENIRKEN, 119 BIN KISI OLARAK ACIKLANDI. ISSIZLIK ORANI ISE AYNI DONEMDE %4,3`TEN %4.4`E YUKSELDI. ABD`DE DIS TICARET ACIGI DARALDI. DIS TICARET DENGESI AGUSTOS`TA -59.6 MILYAR DOLAR OLDU. (17-21.11.2025)

FED BASKANLARININ ACIKLAMALARI TAKIP EDILDI - FED YETKILILERI, ENFLASYON RISKININ SEVIYESI VE ISGUCU PIYASASININ DAHA FAZLA BOZULUP BOZULMAYACAGI KONUSUNDA FARKLI GORUSLERE SAHIP OLDUKLARI ICIN FAIZ ORANLARINI DAHA FAZLA DUSURME IHTIYACI KONUSUNDA BOLUNMUS DURUMDA:
*LOGAN: ENFLASYONUN GERCEKTEN HIZLI DUSTUGU VEYA ISGUCU PIYASASINDAKI KADEMELI SOGUMADAN DAHA FAZLASI GORULMEDIKCE, BASKA BIR FAIZ INDIRIMINI DESTEKLEMEK ZOR
*MIRAN: SON EKONOMIK VERILER MERKEZ BANKASININ FAIZ ORANLARINI DUSURME IHTIMALINI GUCLENDIRDI. ALDIGIMIZ TUM VERILER GUVERCIN EGILIMLI.
*SCHMID: ENFLASYON COK SICAK, PARA POLITIKASI OLMASI GEREKEN YERDE, FED`IN ARALIK AYI TOPLANTISINDA TEKRAR KARSI OY KULLANABILIRIM
*JEFFERSON: ENFLASYON UZERINDE ASAGI YONLU BASKI UYGULAMAYI DURDURACAK BIR SEVIYEYE DOGRU POLITIKAYI GEVSETIRKEN, HERHANGI BIR EK FAIZ INDIRIMINDE YAVAS ILERLENMELI
*WALLER: ZAYIF ISGUCU PIYASASI ARALIK AYINDA FAIZ INDIRIMINI HAKLI CIKARIYOR. FED ISGUCU PIYASASINDAKI RISKLERE AGIRLIK VEREREK, CEYREK PUANLIK FAIZ INDIRIMINI DAHA ONAYLAMALI
*BARKIN: VERI AKISI SURERKEN DAHA FAZLA EKONOMIK NETLIK BEKLIYORUM. MEVCUT VERILER EKONOMININ `CAZIP OLMAYAN` BIR DENGEDE OLDUGUNU GOSTERIYOR
*MIRAN: FED`IN BILANCO DARALTMA KARARINI DESTEKLEDIM, BILANCONUN KUCULMESI BANKALARA ODENEN FAIZI AZALTACAK
*HAMMACK: FAIZ INDIRIMLERI YUKSEK ENFLASYON SURECININ UZAMASINA YOL ACABILIR. GEVSEK PARA POLITIKASI FINANSAL RISK ALMAYI CESARETLENDIREBILIR VE PIYASA FIYATLAMA SEVIYELERINI SAPTIRABILIR
*BARR: RISKLERI DENGELEMEK ICIN PARA POLITIKASINDA DIKKATLI OLMAMIZ GEREKLI. ENFLASYONUN HALA %3 SEVIYESINDE OLMASINDAN ENDISE DUYUYORUM. ISGUCU PIYASASINI DESTEKLEMELIYIZ ANCAK ENFLASYONU %2`YE DONDURMELIYIZ
**PAULSON: ARALIK AYI FAIZ KARARINA TEMKINLI YAKLASIYORUM. ENFLASYONDAN COK ISGUCU HAKKINDA ENDISELIYIM
*COOK: SU ANDA IZLENIMIM, OLAGANUSTU BUYUKLUKTE VARLIK FIYATI DUSUSLERI OLASILIGININ ARTTIGI YONUNDE (17.11.2025-24.11.2025)

*SIRKET HABERLERI

ABD`LI CIP URETICISI NVIDIA`NIN GELIRI %62 ARTTI - NVIDIA, 2026 MALI YILI 3. CEYREGINDE GELIRINI YILLIK %62 ARTIRARAK 57 MILYAR DOLARA CIKARDI VE 55 MILYAR DOLARLIK BEKLENTIYI ASTI. GELIR BIR ONCEKI CEYREGE GORE %22 YUKSELDI. SIRKET, MEVCUT CEYREK ICIN 65 MILYAR DOLAR GELIR ONGORUYOR. DEUTSCHE BANK RESEARCH, NVIDIA`NIN FINANSAL SONUCLARININ BALON ENDISELERINI SIMDILIK AZALTTIGINI SOYLEDI. CIP URETICISI, MEVCUT CEYREK ICIN GUCLU YONLENDIRME YAPTI. ANALISTLER, NVIDIA CFO`SUNUN SIRKETIN 500 MILYAR DOLARLIK GELIR HEDEFINI GELECEK BIRKAC CEYREK ICINDE ASABILECEGINI SOYLEDIGINE DIKKAT CEKTI. (19.11.2025)

TURKCELL-GOOGLE CLOUD YATIRIMI - GOOGLE CLOUD ULKE MUDURU GULER, `TURKCELL ILE KURDUGUMUZ ORTAKLIKLA HAYATA GECEN BU YENI BOLGE, BIRINCI SINIF BULUT ALTYAPIMIZI TURKIYE`DEKI KURUMLARA DOGRUDAN SUNARAK DAHA YUKSEK HIZ, GELISMIS GUVENLIK VE MEVZUAT UYUMUYLA YENILIKLERIN ONUNU ACMA HEDEFIMIZI GERCEKLESTIRMEKTEN MUTLULUK DUYUYORUZ.` ACIKLAMASINDA BULUNDU. TURKCELL GENEL MUDURU ALI TAHA KOC DA TURKCELL`IN VERI MERKEZLERI VE BULUT TEKNOLOJILERINE 1 MILYAR DOLARLIK YATIRIM YAPMAYA KARARLI OLDUGUNU, BU YATIRIMIN, TURKIYE`NIN DIJITAL EKOSISTEMINE YILLIK 5 MILYAR DOLARLIK KATKI SAGLAMASININ BEKLENDIGINI VURGULADI. (20.11.2025)

PEGASUS ANTALYA`DAN 65 NOKTAYA UCUYOR - PEGASUS HAVA YOLLARI YONETIM KURULU BASKANI MEHMET TEVFIK NANE, ANTALYA`DAN 65 NOKTAYA UCTUKLARINI BELIRTEREK, ` 23 UCAGIMIZ ANTALYA`DA. UC SENE ONCE BU SAYI 6`YDI. HEPIMIZIN AMACI TURIZMI 12 AYA YAYMAK, BIZIM HEDEFIMIZ DE UCUSU 12 AYA YAYMAK.` DEDI. (20.11.2025)
BORSA ISTANBUL`DA GONG VAKIF FAKTORING ICIN CALDI - HALKA ARZ SURECI YATIRIMCILARIN YOGUN ILGISIYLE TAMAMLANAN VAKIF FAKTORING`IN HALKA ARZ EDILEN PAYLARINA 5,2 KAT TALEP GELIRKEN, SIRKET, 12-13-14 KASIM 2025 TARIHLERINDE `SABIT FIYATLA TALEP TOPLAMA` VE `EN IYI GAYRET ARACILIGI` YONTEMIYLE GERCEKLESEN TALEP TOPLAMA SURECINI TAMAMLADI VE VAKFA KODUYLA, BORSA ISTANBUL`DA ISLEM GORMEYE BASLADI. (20.11.2025)

AKBANK SURDURULEBILIR HEDEFINE YAKLASTI - AKBANK GENEL MUDURU KAAN GUR, 2021-2025 UCUNCU CEYREK DONEMI ITIBARIYLA 594 MILYAR LIRA SURDURULEBILIR FINANSMAN SAGLAYARAK, 2030 YILINA KADAR 800 MILYAR LIRA HEDEFLERINE SIMDIDEN YAKLASMIS DURUMDA OLDUKLARINI SOYLEDI. GUR, `ANCAK BASARIMIZ YALNIZCA FINANSMAN HACMIMIZLE SINIRLI DEGIL. TUM SEGMENTLERDE YESIL DONUSUMU HIZLANDIRAN 23 YENILIKCI SURDURULEBILIR FINANSMAN URUN VE HIZMETIMIZLE ETKIMIZI BUYUTUYORUZ.` DIYE KONUSTU. (21.11.2025)

PASIFIK HOLDING BORSADA ISLEM GORMEYE BASLADI - SIRKET, SERMAYESINI TEMSIL EDEN 20.000.000.000 TL NOMINAL DEGERLI PAYLARI KOTA ALINDI. HALKA ARZ EDILEN 4.000.000.000 TL NOMINAL DEGERLI SIRKET PAYLARI 21/11/2025 TARIHINDEN ITIBARIYLA YILDIZ PAZAR`DA 1,5 TL BAZ FIYAT, `PAHOL.E` KODU VE SUREKLI ISLEM YONTEMIYLE ISLEM GORMEYE BASLADI.

*GECEN HAFTAKI UZMAN YORUMLARI
*PIYASAYA MAKRO BAKIS-GEDIK YATIRIM YATIRIM DANISMANLIGI MUDUR YARDIMCISI ONURCAN BAL: 50 GUNLUK HAREKETLI ORTALAMANIN ASILMASI BORSA ISTANBUL`DA YUKSELISI TETIKLEDI
*PIYASAYA MAKRO BAKIS-EKONOMIST BANU KIVCI TOKALI: FED`IN ARALIK`TA INDIRIM SECENEGI TAMAMEN MASADAN KALKMADI

*BU HAFTA GUNDEMDEKILER

G20 LIDERLER ZIRVESI IZLENECEK - CUMHURBASKANI RECEP TAYYIP ERDOGAN`IN DISISLERI BAKANI FIDAN, HAZINE BAKANI SIMSEK VE BAZI YETKILILER ILE KATILACAGI G20 LIDERLER ZIRVESI TAKIP EDILECEK. ABD GUNEY AFRIKA CUMHURIYETI`NDE 22-23 KASIM TARIHLERINDE DUZENLENECEK ZIRVEYE KATILMAYACAKLARINI ACIKLADI.

PIYASALARDA GOZLER YINE FED FAIZ KARARI BEKLENTILERINDE OLACAK - FEDERAL RESERVE YETKILILERININ EKONOMININ SAGLIGI KONUSUNDA KESKIN BICIMDE AYRISMASI VE INATCI ENFLASYON MU YOKSA ZAYIF ISTIHDAMIN MI DAHA BUYUK TEHDIT OLDUGU KONUSUNDA FARKLI GORUSLERE SAHIP OLMASI NEDENIYLE KARARA ILISKIN IPUCLARI ICEREN EKONOMIK VERILER VE ACIKLAMALARIN PIYASALAR TARAFINDAN DIKKATLE IZLENMESI BEKLENIYOR.

EKONOMIK VERILER YAKINDAN IZLENECEK - TURKIYE`DE 3 ARALIK`TA ACIKLANACAK ENFLASYON VERISI ONCESINDE OLUSACAK BEKLENTILER ONEMLI OLACAK. ULUSLARARASI PIYASALARDA ISE TARIFELER, YAPAY ZEKÂ VE GOC ILE VERGI POLITIKALARI GIBI KONULARIN NEDEN OLDUGU BELIRSIZ GORUNUM ACISINDAN ACIKLANACAK EKONOMIK VERILER YINE ON PLANA CIKACAK. BU HAFTA TURKIYE`DE KAPASITE KULLANIM ORANI, EKONOMIK GUVEN ENDEKSI, DIS TICARET ILE ISSIZLIK VERILERI IZLENECEK. YURT DISINDA ISE ABD TAKVIMINDE UFE, BEJ KITAP, GSYH, KONUT VE PERAKENDE SATISLAR ONE CIKIYOR. ALMANYA`DA ENFLASYON, IFO ENDEKSLERI ILE GSYH, EURO BOLGESI`NDE ISE GUVEN ENDEKSLERI ILE AB TICARET BAKANLARI ZIRVESI TAKIP EDILECEK.

ABD`DE SUKRAN GUNU TATILI - ABD`DE PIYASALAR `SUKRAN GUNU` NEDENIYLE 27 KASIM`DA TAM GUN, 28 KASIM TARIHINDE ISE YARIM GUN KAPALI OLACAK.