HALK YATIRIM ASELS ICIN 414.5 TL HEDEF FIYAT BELIRLEDI VE AL TAVSIYESINI KORUDU. (ONCEKI HEDEF FIYAT: 400 TL)

BEKLENTILERIN ÜZERINDE GERÇEKLESEN NET KAR. 4Ç25’TE ASELSAN’IN NET KARI YILLIK BAZDA %55 ARTISLA 17,79 MLR TL ILE KURUM BEKLENTIMIZIN VE ORTALAMA PIYASA BEKLENTISININ SIRASIYLA %60 VE %58,5 ÜZERINDE GERÇEKLESTI. NET KAR TAHMINIMIZDEKI SAPMADA, SIRKETIN BU DÖNEMDE BEKLENTIMIZIN AKSINE NET PARASAL POZISYON KAZANCI KAYDETMESINE EK OLARAK, YATIRIM FAALIYETLERINDEN ELDE EDILEN GELIRLERIN BEKLENTIMIZIN ÜZERINDE GERÇEKLESMESI BELIRLEYICI OLDU. GEÇEN YILIN AYNI DÖNEMINDE 3,60 MLR TL SEVIYESINDE NET PARASAL POZISYON ZARARI KAYDEDEN SIRKET, BU DÖNEMDE 2,82 MLR TL TUTARINDA NET PARASAL POZISYON KAZANCI ELDE ETTI. YATIRIM FAALIYETLERINDEN GELIRLER DE 4Ç24 DÖNEMINDE KAYDEDILEN 14,1 MN TL’DEN, 552,1 MN TL’YE YÜKSELDI. BU ARADA, GEÇEN YILIN AYNI DÖNEMINDE 683 MN TL ERTELENMIS VERGI GIDERI KAYDEDEN KAYDEDEN SIRKET, BU DÖNEMDE 3,52 MLR TL ERTELENMIS VERGI GIDERI KAYDETTI. ASELSAN’IN PIYASA BEKLENTISINI ASAN KARLILIK VE BORÇLULUKTA DÜSÜSE ISARET EDEN 4Ç25 FINANSALLARININ HISSE PERFORMANSINA ETKISINI “POZITIF” OLARAK DEGERLENDIRIYORUZ. KURUM BEKLENTIMIZE PARALEL GERÇEKLESEN SATIS GELIRLERI. ASELSAN’IN SATIS GELIRLERI 4Ç25’TE YILLIK BAZDA %17,5 REEL ARTIS KAYDEDEREK 85,61 MLR TL SEVIYESINDE, PIYASA BEKLENTISINE VE KURUM BEKLENTIMIZE PARALEL GERÇEKLESTI. IHRACAT GELIRLERININ TOPLAM SATIS GELIRLERI IÇINDEKI ORANI YILLIK BAZDA 5,83 PUAN ARTISLA %21,10 SEVIYESINE YÜKSELDI. DIGER YANDAN, 4Ç25’TE $3,87 MLR TUTARINDA YENI SIPARIS ALAN SIRKETIN BAKIYE SIPARISLERI $20,4 MLR’A YÜKSELEREK REKOR TAZELEDI (3Ç25: $2,86 MLR, 4Ç24: $1,4 MLR). KURUM BEKLENTIMIZLE UYUMLU FAVÖK. 4Ç25’TE SIRKETIN FAVÖK’Ü YILLIK BAZDA %21,1 ARTISLA 23,67 MLR TL SEVIYESINDE GERÇEKLESTI. AÇIKLANAN RAKAM, KURUM BEKLENTIMIZE YAKIN, ORTALAMA PIYASA BEKLENTISININ ISE %11,3 ÜZERINDE GERÇEKLESTI. SATIS GELIRLERI IÇERISINDE IHRACAT GELIRLERININ PAYININ YILLIK BAZDA ARTIS GÖSTERMESI FAVÖK GÖRÜNÜMÜNDE BELIRLEYICI OLDU. BU ÇERÇEVEDE FAVÖK MARJI BU DÖNEMDE YILLIK BAZDA 0,8 PUAN ARTISLA %27,7 SEVIYESINDE GERÇEKLESTI. NET BORÇTA GERILEME. 4Ç25’TE SIRKETIN ORTALAMA TAHSILAT SÜRESI, 4Ç24’TEKI 186 GÜN SEVIYESINDEN, 166 GÜN SEVIYESINE GERILERKEN; STOKTA KALMA SÜRESI 423 GÜNDEN 468 GÜNE ARTIS GÖSTERDI. ORTALAMA BORÇ ÖDEME SÜRESI 4Ç24’TEKI 192 GÜN SEVIYESINDEN 241 GÜN SEVIYESINE YÜKSELDI. BU DOGRULTUDA, SIRKETIN NAKIT ÜRETIM DÖNGÜSÜ 4Ç25’TE 392 GÜN ILE 4Ç24’TEKI 417 GÜNÜN ALTINDA GERÇEKLESTI. BU DÖNEMDE SIRKETIN NET BORCU YILLIK BAZDA %33 DÜSÜS KAYDEDEREK 13,97 MLR TL SEVIYESINE GERILEDI. SIRKET 2026 YILSONU ÖNGÖRÜLERINI AÇIKLADI. YILSONUNA ILISKIN OLARAK SIRKET YÖNETIMI TARAFINDAN YILLIK BAZDA REEL OLARAK %10’UN ÜZERINDE CIRO ARTISI ÖNGÖRÜLÜYOR. FAVÖK MARJININ %24’Ü ASMASI, YATIRIM HARCAMALARI TUTARININ DA 50 MLR TL SEVIYESININ ÜZERINDE GERÇEKLESMESI BEKLENIYOR. ASELS IÇIN 400 TL OLAN HEDEF FIYATIMIZI 414,50 TL OLARAK REVIZE EDIYOR VE ‘AL’ TAVSIYEMIZI SÜRDÜRÜYORUZ. ASELSAN’IN BEKLENTILERI ASAN KARLILIK VE REKOR TAZELEYEREK $20,40 MLR SEVIYESINE ULASAN BAKIYE SIPARIS TUTARINA ISARET EDEN 4Ç25 FINANSALLARININ ARDINDAN, YILSONU BAKIYE SIPARIS BEKLENTIMIZI $24,34 MLR OLARAK SEKILLENDIRIYORUZ. ÖZELLIKLE, YIL IÇERISINDE $9,57 MLR TUTARINDAKI YENI SIPARISLERIN, GEÇEN YILIN IVMESINI ASARAK, BAKIYE SIPARISLERDEKI ARTIS EGILIMINI PEKISTIRMESINE EK OLARAK; IHRACAT SIPARISLERININ PAYININ YILLIK BAZDA 6 PUAN ARTISLA %21,6 SEVIYESINE ULASMASI REVIZYONUMUZUN TEMELINI OLUSTURUYOR. BAKIYE SIPARISLER VE SATIS KARMASI IÇINDE IÇERISINDE ARTAN IHRACAT PAYININ, OPERASYONEL KARLILIKTAKI GÜÇLÜ SEYRIN SÜRDÜRÜLEBILIRLIGE ULASMASINDA BELIRLEYICI OLACAGINI DÜSÜNÜYORUZ. BAKIYE SIPARISLER CEPHESINDEKI GÜNCELLEMEMIZI MODELIMIZE YANSITMAMIZ SONUCUNDA ASELS IÇIN 400 TL OLAN HEDEF FIYATIMIZI 414,50 TL OLARAK REVIZE EDIYOR VE ‘AL’ TAVSIYEMIZI SÜRDÜRÜYORUZ.

RAPORLAR:

UYARI NOTU: BU MESAJ VE EKLERI, MESAJDA GONDERILDIGI BELIRTILEN KISI/KISILERE OZELDIR VE GIZLIDIR. BU MESAJIN MUHATABI OLMAMANIZA RAGMEN TARAFINIZA ULASMIS OLMASI HALINDE MESAJ ICERIGININ GIZLILIGI VE BU GIZLILIK YUKUMLULUGUNE UYULMASI ZORUNLULUGU TARAFINIZ ICIN DE SOZ KONUSUDUR. MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S. BU MESAJIN ICERDIGI BILGILERIN DOGRULUGU VEYA EKSIKSIZ OLDUGU KONUSUNDA BIR GARANTI VERMEMEKTEDIR. MESAJ VE EKLERINDE YER ALAN BILGILERIN DOGRULUGU VE GUNCELLIGI KONUSUNDA GONDERENIN YA DA SIRKETIMIZIN HERHANGI BIR SORUMLULUGU BULUNMAMAKTADIR. SIRKETIMIZ MESAJIN VE BILGILERININ SIZE DEGISIKLIGE UGRAYARAK VEYA GEC ULASMASINDAN, BUTUNLUGUNUN VE GIZLILIGININ KORUNAMAMASINDAN, VIRUS ICERMESINDEN VE BILGISAYAR SISTEMINIZE VEREBILECEGI HERHANGI BIR ZARARDAN SORUMLU TUTULAMAZ.THIS MESSAGE AND ATTACHMENTS ARE CONFIDENTIAL AND INTENDED SOLELY FOR THE INDIVIDUAL(S) STATED IN THIS MESSAGE.IF YOU RECEIVED THIS MESSAGE ALTHOUGH YOU ARE NOT THE ADDRESSEE, YOU ARE RESPONSIBLE TO KEEP THE MESSAGE CONFIDENTIAL.MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S.MAKES NO WARRANTY AS TO THE ACCURACY OR COMPLETENESS OF ANY INFORMATION CONTAINED IN THIS MESSAGE.THE SENDER HAS NO RESPONSIBILITY FOR THE ACCURACY OR CORRECTNESS OF THE INFORMATION IN THE MESSAGE AND ITS ATTACHMENTS.OUR COMPANY SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY CHANGES OR LATE RECEIVING, LOSS OF INTEGRITY AND CONFIDENTIALITY, VIRUSES AND ANY DAMAGES CAUSED IN ANYWAY TO YOUR COMPUTER SYSTEM.