HALK YATIRIM CIMSA ICIN 68.5 TL HEDEF FIYAT BELIRLEDI VE AL TAVSIYESINI KORUDU. (ONCEKI HEDEF FIYAT: 68.5 TL)

BEKLENTILERIN ALTINDA NET KAR. ÇIMSA’NIN, 4Ç25’TE BEKLENTIMIZ OLAN 806 MN TL VE PIYASA ORTALAMA BEKLENTISI OLAN 854 MN TL’NIN ALTINDA 650,8 MN TL ANA ORTAKLIK NET KARI KAYDETTI (4Ç24: 631,3 MN TL NET ZARAR). BEKLENTIMIZIN ALTINDA KALAN NET KARDA NET FINANSMAN GIDERININ TAHMINIMIZIN ÜZERINDE GERÇEKLESMESI ETKILI OLDU. ÇIMSA 4Ç25’TE 326,7 MN TL NET FINANSMAN GIDERI KAYDETTI (4Ç24’TE 224 MN TL). ÖTE YANDAN; NET BORÇ YILLIK BAZDA %7,8 ARTARAK 2025 SONUNDA 19.482 MN TL’YE YÜKSELDI. GENEL OLARAK BEKLENTILERI KARSILAYAN SON ÇEYREK FINANSAL SONUÇLARININ HISSE PERFORMANSINA ETKISINI ‘NÖTR’ OLARAK DEGERLENDIRIYORUZ. ? BEKLENTILERI KARSILAYAN CIRO PERFORMANSI. ÇIMSA, 2025 YILININ SON ÇEYREGINDE, HACIM ARTISININ KATKISIYLA, BEKLENTIMIZ OLAN 11.286 MN TL VE PIYASA ORTALAMA BEKLENTISI OLAN 11.173 MN TL ILE UYUMLU, YILLIK %2,1 ARTISLA 11.364 MN TL CIRO KAYDETTI. 4Ç25’TE TÜRKIYE OPERASYONLARINDA SATIS HACMI %0,2 ORANINDA GERILERKEN, ULUSLARARASI PAZARLARDA %37,3 ORANINDA GÜÇLÜ BIR ARTIS KAYDEDILDI. BÖYLECE, 2025 YILININ SON ÇEYREGINDE KONSOLIDE SATIS HACIMLERI, MANNOK OPERASYONLARI DAHIL, YILLIK BAZDA %16,7 ARTTI. 2025 YILININ TAMAMINDA ISE KONSOLIDE SATIS HACMI, TÜRKIYE OPERASYONLARINDA %5,6 VE MANNOK DAHIL ULUSLARARASI OPERASYONLARDA %54,9 ORANINDAKI GÜÇLÜ ARTISIN KATKISIYLA YILLIK BAZDA %26,1 YÜKSELDI. MANNOK SATIS HACIMLERI HARIÇ TUTULDUGUNDA, 2025 YILININ TAMAMINDA KONSOLIDE SATIS HACMINDEKI YILLIK ARTIS %17,4 OLARAK GERÇEKLESTI. 2025 YILININ TAMAMINDA NET SATISLAR, MANNOK’UN KATKISIYLA YILLIK BAZDA %24,6 ARTARAK 45,9 MLR TL OLARAK GERÇEKLESTI. ? BEKLENTIMIZLE UYUMLU FAVÖK PERFORMANSI. ÇIMSA, 4Ç25’TE PIYASA ORTALAMA BEKLENTISI OLAN 2.187 MN TL, BEKLENTIMIZ OLAN 2.214 MN TL ILE UYUMLU YILLIK BAZDA %76,5 ARTISLA 2.181 MN TL FAVÖK AÇIKLADI. GERILEYEN MALIYETLERIN BRÜT KARLILIK ÜZERINDEKI OLUMLU ETKISIYLE, FAVÖK MARJI YILLIK BAZDA 8,1 PUAN ARTARAK %19,2’YE YÜKSELDI. ÖTE YANDAN, FAALIYET GIDERLERININ/SATISLARA ORANINDA YILLIK 0,1 PUANLIK GERILEME KAYDEDILDI. SÖZ KONUSU DÖNEMDE, FAALIYET GIDERLERININ SATISLARA ORANI %13,7 SEVIYESINDE GERÇEKLESTI. ? ÇIMSA IÇIN 12 AYLIK HEDEF FIYATIMIZ OLAN 68,50 TL’YI VE ‘AL’ TAVSIYEMIZI KORUYORUZ. FAIZ INDIRIMLERININ KONUT KREDI MALIYETLERINI DÜSÜRMESI, DEVAM EDEN KENTSEL DÖNÜSÜM PROJELERI VE DEPREM BÖLGESI INSA FAALIYETLERININ ÖNÜMÜZDEKI DÖNEMDE ÇIMENTO TALEBINI DESTEKLEYEBILECEGINI DÜSÜNÜYORUZ. ABD ÖGÜTME TESISININ DEVREYE GIRMESI, MANNOK’UN TAM YIL ETKISI VE ÜRÜN KARMASINDAKI IYILESMENIN KATKISIYLA, 2025’I 45,9 MLR TL CIRO ILE TAMAMLAYAN ÇIMSA’NIN, 2026’DA ISE %33 CIRO BÜYÜMESI KAYDETMESINI BEKLIYORUZ. ORTA VADEDE MARJLARDA ISE KADEMELI BIR IYILESME ÖNGÖRÜYORUZ. 2025 YILINI %17,9 FAVÖK MARJI ILE TAMAMLAYAN ÇIMSA’NIN 2026’DA %19,2 FAVÖK MARJI KAYDEDECEGINI ÖNGÖRÜYORUZ. BORÇLULUK SEVIYESININ YÜKSEK SEYRETMESINE KARSIN YENI DEVREYE ALINAN YATIRIMLARLA BIRLIKTE CIMSA’NIN NAKIT YARATMA KABILIYETININ ARTACAGINI DÜSÜNÜYORUZ. GENEL OLARAK BEKLENTIMIZLE UYUMLU GERÇEKLESEN SON ÇEYREK FINANSAL SONUÇLARIN ARDINDAN, ÇIMSA IÇIN 12 AYLIK HEDEF FIYATIMIZ OLAN 68,50 TL’YI VE ‘AL’ TAVSIYEMIZI KORUYORUZ

RAPORLAR:

UYARI NOTU: BU MESAJ VE EKLERI, MESAJDA GONDERILDIGI BELIRTILEN KISI/KISILERE OZELDIR VE GIZLIDIR. BU MESAJIN MUHATABI OLMAMANIZA RAGMEN TARAFINIZA ULASMIS OLMASI HALINDE MESAJ ICERIGININ GIZLILIGI VE BU GIZLILIK YUKUMLULUGUNE UYULMASI ZORUNLULUGU TARAFINIZ ICIN DE SOZ KONUSUDUR. MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S. BU MESAJIN ICERDIGI BILGILERIN DOGRULUGU VEYA EKSIKSIZ OLDUGU KONUSUNDA BIR GARANTI VERMEMEKTEDIR. MESAJ VE EKLERINDE YER ALAN BILGILERIN DOGRULUGU VE GUNCELLIGI KONUSUNDA GONDERENIN YA DA SIRKETIMIZIN HERHANGI BIR SORUMLULUGU BULUNMAMAKTADIR. SIRKETIMIZ MESAJIN VE BILGILERININ SIZE DEGISIKLIGE UGRAYARAK VEYA GEC ULASMASINDAN, BUTUNLUGUNUN VE GIZLILIGININ KORUNAMAMASINDAN, VIRUS ICERMESINDEN VE BILGISAYAR SISTEMINIZE VEREBILECEGI HERHANGI BIR ZARARDAN SORUMLU TUTULAMAZ.THIS MESSAGE AND ATTACHMENTS ARE CONFIDENTIAL AND INTENDED SOLELY FOR THE INDIVIDUAL(S) STATED IN THIS MESSAGE.IF YOU RECEIVED THIS MESSAGE ALTHOUGH YOU ARE NOT THE ADDRESSEE, YOU ARE RESPONSIBLE TO KEEP THE MESSAGE CONFIDENTIAL.MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S.MAKES NO WARRANTY AS TO THE ACCURACY OR COMPLETENESS OF ANY INFORMATION CONTAINED IN THIS MESSAGE.THE SENDER HAS NO RESPONSIBILITY FOR THE ACCURACY OR CORRECTNESS OF THE INFORMATION IN THE MESSAGE AND ITS ATTACHMENTS.OUR COMPANY SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY CHANGES OR LATE RECEIVING, LOSS OF INTEGRITY AND CONFIDENTIALITY, VIRUSES AND ANY DAMAGES CAUSED IN ANYWAY TO YOUR COMPUTER SYSTEM.