HAZINE 2026 YILINDA 3 TRILYON 289,7 MILYAR TL ANAPARA VE 2 TRILYON 700,3 MILYAR TL FAIZ OLMAK UZERE TOPLAM 5 TRILYON
HAZINE 2026 YILINDA 3 TRILYON 289,7 MILYAR TL ANAPARA VE 2 TRILYON 700,3 MILYAR TL FAIZ OLMAK UZERE TOPLAM 5 TRILYON 990,0 MILYAR TL TUTARINDA BORC SERVISI GERCEKLESTIRILMESI ONGORULMEKTEDIR
KURULUSTAN KONUYA ILISKIN YAPILAN BASIN ACIKLAMASI ASAGIDA BULUNUYOR:
BILINDIGI UZERE, 2026 - 2028 DONEMINE ILISKIN ORTA VADELI PROGRAM 7 EYLUL 2025
TARIHINDE YAYIMLANMIS, 2026 YILI MERKEZI YONETIM BUTCE KANUNU TASARISI ISE 16 EKIM
2025 TARIHINDE TURKIYE BUYUK MILLET MECLISI BASKANLIGINA SUNULMUSTUR.
ORTA VADELI PROGRAM VE MERKEZI YONETIM BUTCESI ONGORULERI ESAS ALINARAK
HAZIRLANAN 2026 YILI HAZINE FINANSMAN PROGRAMI ASAGIDA KAMUOYUNUN BILGISINE
SUNULMAKTADIR.
I – FINANSMAN PROGRAMI
KAMU BORC YONETIMININ YURUTULMESINDE MAKROEKONOMIK DENGELERI GOZETEREK
PARA VE MALIYE POLITIKALARIYLA UYUMLU, SURDURULEBILIR, SAYDAM VE HESAP VERILEBILIR BIR
BORCLANMA POLITIKASI IZLENMESI FINANSMAN IHTIYACLARININ, IC VE DIS PIYASA KOSULLARI VE
MALIYET UNSURLARI GOZ ONUNE ALINARAK BELIRLENEN RISK DUZEYI CERCEVESINDE, ORTA VE UZUN
VADEDE MUMKUN OLAN EN UYGUN MALIYETLE KARSILANMASI ILKELERI ESAS ALINMAKTADIR.
BU ILKELERI TEMEL ALARAK OLUSTURULAN BORCLANMA POLITIKALARI CERCEVESINDE
HAZIRLANAN VE DUZENLI OLARAK KAMUOYUNA DUYURULAN HAZINE FINANSMAN PROGRAMLARI,
HER YIL ORTA VE UZUN VADELI BIR BAKIS ACISI ILE BELIRLENEN STRATEJIK OLCUTLER ESAS ALINARAK
YURUTULMEKTEDIR.
2003 YILINDAN BU YANA KARARLILIKLA YURUTULEN SOZ KONUSU UYGULAMA, KAMU BORC
STOKUNUN YAPISININ IYILESTIRILMESINI, BORC STOKUNUN MARUZ KALDIGI RISKLERE KARSI
HASSASIYETININ ONEMLI OLCUDE AZALTILMASINI VE BU SAYEDE BORCLANMA POLITIKALARININ
SURDURULEBILIR BIR YAPIDA DEVAM ETTIRILEBILMESINI MUMKUN KILMAKTADIR
A) 2025 YILI IC FINANSMAN GELISMELERI
2025 YILINDA STRATEJIK OLCUTLERE DAYALI KAMU BORC YONETIMI POLITIKASI
UYGULAMASINA DEVAM EDILMIS VE BU SAYEDE KAMU BORC YONETIMI ALANINDA SAHIP OLUNAN
GUCLU YAPI KORUNMUSTUR. ORTA VE UZUN VADELI BORCLANMA STRATEJISINE BAGLI KALMAKLA
BIRLIKTE GECICI DALGALANMALARIN BORC STOKU UZERINDEKI KALICI MALIYET ETKISINI
SINIRLANDIRMAK AMACIYLA PROAKTIF BIR BORCLANMA STRATEJISI BENIMSENMISTIR. BU ITIBARLA,
2025 YILI ICINDE BORCLANMA KOMPOZISYONUNDA ASAGIDAKI GELISMELER YASANMISTIR. 2025
YILI OCAK - EKIM DONEMINDE
? NAKIT IC BORCLANMANIN ORTALAMA VADESI 33,9 AY OLARAK GERCEKLESMISTIR.
? SABIT GETIRILI TL CINSI IC BORCLANMANIN ORTALAMA MALIYETI YUZDE 39,4 SEVIYESINDE
IKEN NAKIT IC BORCLANMANIN ORTALAMA MALIYETI ISE YUZDE 39,0 SEVIYESINDE
GERCEKLESMISTIR.
? SABIT GETIRILI TL CINSI SENETLERIN IC BORCLANMADAKI PAYI YUZDE 47,8 OLARAK
GERCEKLESMISTIR.
? DIGER TARAFTAN, YATIRIMCI TABANININ GENISLETILMESI VE BORCLANMA ARACLARININ
CESITLENDIRILMESI AMACIYLA TL DISI TAHVIL IHRACLARI ILE KIRA SERTIFIKASI IHRACLARINA
DEVAM EDILMISTIR. BU CERCEVEDE, OCAK - EKIM DONEMINDE
? IC PIYASADA TOPLAM 200,6 MILYAR TL TUTARINDA TL CINSI KIRA SERTIFIKASI IHRAC
EDILMIS1
,
? 16 TONU ALTIN TAHVILI VE 36,1 TONU ALTINA DAYALI KIRA SERTIFIKASI OLMAK UZERE
TOPLAM 52,1 TON ALTIN KARSILIGI SENET IHRAC EDILMIS2
,
? IC PIYASADA 11,6 MILYAR ABD DOLARI TUTARINDA DOVIZ CINSI IC BORCLANMA
GERCEKLESTIRILMISTIR.
? BUNA EK OLARAK, KATILIM FINANS EKOSISTEMININ GELISTIRILMESINE KATKI SAGLAMAK
AMACIYLA EYLUL 2025’TE ILK DEFA TURK LIRASI GECELIK KATILIM REFERANS GETIRI
ORANI’NA (TLREFK) ENDEKSLI KIRA SERTIFIKASI IHRACI GERCEKLESTIRILMIS VE ILK
IHRACTA TOPLAM 80,1 MILYAR TL TUTARINDA SATIS YAPILMISTIR.
B) 2025 YILI DIS FINANSMAN GELISMELERI
2025 YILINDA KURESEL EKONOMIK GORUNUM, GELISMIS ULKE MERKEZ BANKALARININ
PARA POLITIKASI KARARLARI VE YASANAN JEOPOLITIK GELISMELER KURESEL PIYASALARI ETKILEYEN
TEMEL UNSURLAR OLMAYA DEVAM ETMISTIR. ULKELERIN ARTAN FINANSMAN IHTIYACLARI VE GORELI
UYGUN PIYASA KOSULLARI, OZELLIKLE GELISMEKTE OLAN ULKELER TARAFINDAN ULUSLARARASI
SERMAYE PIYASALARINDA SENE BASINDAN BU YANA SON YILLARA KIYASLA DAHA YUKSEK
TUTARLARDA TAHVIL IHRACI GERCEKLESTIRILMESINE SEBEP OLMUSTUR. BU BAGLAMDA,
? 2025 YILI DIS FINANSMAN HEDEFI OLARAK BELIRLENEN 11 MILYAR ABD DOLARI, PIYASA
KOSULLARININ ELVERISLI SEYRETMESI VE CIKAN FIRSATLARIN UYGUN ZAMANLAMAYLA ETKIN
SEKILDE DEGERLENDIRILMESI SONUCUNDA ASILMIS OLUP, ULUSLARARASI SERMAYE
PIYASALARINDAN TOPLAM 13 MILYAR ABD DOLARI TUTARINDA FINANSMAN SAGLANMISTIR.
? 2025 YILI SUBAT VE MAYIS AYLARINDA, 7 YIL VADELI VE SIRASIYLA 2,5 MILYAR ABD DOLARI
VE 2 MILYAR ABD DOLARI TUTARLARINDA IKI ADET TAHVIL IHRACI GERCEKLESTIRILMISTIR.
? TEMMUZ AYINDA SIRASIYLA 2,5 MILYAR ABD DOLARI TUTARINDA BIR KIRA SERTIFIKASI
IHRACI VE 1,5 MILYAR AVRO TUTARINDA BIR TAHVIL IHRACI GERCEKLESTIRILMISTIR.
? EYLUL AYINDA 2 MILYAR ABD DOLARI TUTARINDA VE 2035 VADELI BIR TAHVIL IHRACI
GERCEKLESTIRILMISTIR.
? SON OLARAK EKIM AYI SONUNDA 4 KASIM VALORLU OLARAK GERCEKLESTIRILEN 2,25 MILYAR
ABD DOLARI TUTARINDAKI 2036 VADELI TAHVIL IHRACI ILE 2025 YILINDA ULUSLARARASI
SERMAYE PIYASALARINDAN SAGLANAN FINANSMAN TUTARI, GERCEKLESTIRILEN 6 FARKLI
BORCLANMA ISLEMI ILE 13 MILYAR ABD DOLARINA ULASMISTIR.
? 2025 YILINDA KREDI DERECELENDIRME KURULUSU MOODY’S’IN ULKE KREDI NOTUNU
ARTIRMASININ DA ETKISIYLE RISK PRIMINDE GOZLENEN IYILESME YIL ICINDE
GERCEKLESTIRILEN TUM TAHVIL IHRACLARINA YATIRIMCI TALEBININ YUKSEK OLMASI VE
IHRACLARDAKI SPREAD SEVIYELERINDE GOZLENEN KADEMELI DUSUS, OLUMLU GELISMELER
OLARAK ONE CIKMAKTADIR.
? YATIRIMCI ILISKILERI KAPSAMINDA ISE 2025 YILI OCAK - EKIM DONEMINDE ULUSLARARASI
YATIRIMCILAR, FINANSAL KURULUSLAR VE KREDI DERECELENDIRME KURULUSLARI ILE TURK
EKONOMISI, YEREL VE KURESEL SERMAYE PIYASALARINDAKI GELISMELERE ILISKIN COK
SAYIDA GORUSME GERCEKLESTIRILEREK FARKLI PROFIL VE CESITLILIKTEKI YATIRIMCI KITLESINE
ULASILMISTIR.
C) 2025 VE 2026 YILI HAZINE FINANSMAN PROGRAMI ONGORULERI
2025 YIL SONU GERCEKLESME BEKLENTILERI VE 2026 YILI ONGORULERINE ILISKIN
FINANSMAN PROGRAMI ASAGIDA YER ALMAKTADIR.
2026 YILINDA GERCEKLESTIRILMESI PLANLANAN BORC SERVISI VE FINANSMAN BILGILERI
ASAGIDA OZETLENMEKTEDIR:
? 2026 YILINDA, 3.289,7 MILYAR TL ANAPARA VE 2.700,3 MILYAR TL FAIZ OLMAK UZERE
TOPLAM 5.990,0 MILYAR TL TUTARINDA BORC SERVISI GERCEKLESTIRILMESI, BORC
SERVISININ 5.042,2 MILYAR TL’SININ IC BORC 947,8 MILYAR TL’SININ ISE DIS BORC
SERVISI OLARAK YAPILMASI ONGORULMEKTEDIR.
IC BORC SERVISININ 4.717,9 MILYAR TL’LIK KISMININ PIYASAYA YAPILACAK
ODEMELERDEN, 324,3 MILYAR TL’LIK KISMININ ISE KAMU KURUMLARINA REKABETCI
OLMAYAN TEKLIF YOLUYLA GERCEKLESTIRILEN SATISLARIN ODEMELERINDEN OLUSMASI
ONGORULMEKTEDIR (EK-1).
? NAKIT BAZLI FAIZ DISI DENGE, OZELLESTIRME GELIRLERI, 2/B SATIS GELIRLERI, TASARRUF
MEVDUATI SIGORTA FONUNDAN AKTARILACAK KAYNAKLAR ILE DEVIRLI VE GARANTILI BORC GERI
DONUSLERI VE KASA/BANKA KULLANIMI SONUCU ELDE EDILECEK BORCLANMA DISI
KAYNAKLARIN TOPLAMININ 40,4 MILYAR TL OLMASI BEKLENMEKTEDIR.
? 2026 YILINDA ULUSLARARASI SERMAYE PIYASALARINDAN TAHVIL VE KIRA SERTIFIKASI
IHRACLARI YOLUYLA 13 MILYAR ABD DOLARI TUTARI KARSILIGINDA FINANSMAN SAGLANMASI
ONGORULMEKTEDIR.
? BU ONGORULER DOGRULTUSUNDA, 2026 YILINDA 5.344,3 MILYAR TL TUTARINDA IC
BORCLANMA YAPILMASI ONGORULMEKTEDIR.
II – 2026 YILI BORCLANMA STRATEJISI
2003 YILINDAN ITIBAREN STRATEJIK OLCUTLER CERCEVESINDE YURUTULEN BORCLANMA
POLITIKASI SAYESINDE 2002 YILI SONUNDA YUZDE 71,2 OLAN AB TANIMLI GENEL YONETIM BORC
STOKUNUN GSYH’YE ORANI, 2025 YILI IKINCI CEYREGI ITIBARIYLA YUZDE 24,1’E GERILEMIS3 VE
BORC STOKUNUN DOVIZ KURU, FAIZ VE LIKIDITE RISKLERINE KARSI HASSASIYETI ONEMLI OLCUDE
AZALTILMISTIR. BU KAPSAMDA DOVIZ KURLARI, FAIZ ORANLARI VE BUYUME ORANLARINDA MEYDANA
GELEBILECEK DEGISIMLERIN AB TANIMLI GENEL YONETIM BORC STOKUNUN GSYH’YE ORANI
UZERINDE YARATACAGI ETKILERI GOSTEREN OZET TABLO ASAGIDA YER ALMAKTADIR.
2026 YILINDA UYGULAMASINA DEVAM EDILECEK STRATEJIK OLCUTLERIN ANA
UNSURLARI ASAGIDA YER ALMAKTADIR:
? BORCLANMANIN AGIRLIKLI OLARAK TL CINSINDEN YAPILMASI
? PIYASA CESITLILIGININ SAGLANMASI AMACIYLA ULUSLARARASI PIYASALARDA ABD
DOLARININ YANINDA IMKÂN OLMASI DURUMUNDA DIGER DOVIZ CINSLERINDEN DE IHRAC
YAPILMASI
? FAIZ GIDERLERININ OPTIMAL SEKILDE YONETILMESINI TEMINEN UYGUN ENSTRUMAN VE
VADE BILESIMI DIKKATE ALINARAK, GELECEK 12 AYDA FAIZI YENILENECEK SENETLER ILE
VADESINE 12 AYDAN AZ KALMIS SENETLERIN PAYININ BELIRLI BIR SEVIYEDE TUTULMASI
? NAKIT VE BORC YONETIMINDE OLUSABILECEK LIKIDITE RISKININ AZALTILMASI AMACIYLA
GUCLU NAKIT REZERVI TUTULMASI.
2026 YILINDA IC BORCLANMA ISLEMLERI ASAGIDA YER ALAN IHRAC PLANI
CERCEVESINDE GERCEKLESTIRILECEKTIR:
? TL CINSINDEN SABIT KUPONLU “GOSTERGE TAHVIL”LERIN IHRACINA PIYASA KOSULLARI
CERCEVESINDE DUZENLI OLARAK DEVAM EDILMESI PLANLANMAKTADIR.
? TL CINSI BONO, TAHVIL VE KIRA SERTIFIKASI, DOVIZ CINSI TAHVIL VE KIRA SERTIFIKASI, ALTIN
TAHVILI VE ALTINA DAYALI KIRA SERTIFIKASI ITFA TAKVIMINE VE PIYASA KOSULLARINA BAGLI
OLARAK IHRAC EDILEBILECEKTIR. PIYASA KATILIMCILARININ ILAVE TALEPLERI AYRICA
DEGERLENDIRILEBILECEKTIR.
? NAKIT AKIMLARI ARASINDA GECICI DALGALANMALARIN GIDERILMESI AMACIYLA KISA VADELI
HAZINE BONOLARI VE “PARA PIYASASI NAKIT ISLEMLERI ARACILIGI ILE SAGLANACAK
FINANSMAN HAKKINDA YONETMELIK”TE YER ALAN FINANSMAN ARACLARI
KULLANILABILECEKTIR.
? BORC SERVISININ DONEMLER ARASI DENGELI DAGILIMININ SAGLANMASI VE IKINCIL
PIYASADA FIYAT ETKINLIGININ ARTIRILMASI AMACLARIYLA PIYASA KOSULLARI CERCEVESINDE
DEGISIM VE GERI ALIM IHALELERI YAPILABILECEKTIR.
? IHALELERE ILISKIN DETAYLAR IHALE GUNUNDEN EN AZ BIR IS GUNU ONCE KAMUOYUNA
DUYURULACAKTIR.
2026 YILINDA DIS BORCLANMA ISLEMLERI ASAGIDA YER ALAN IHRAC PLANI
CERCEVESINDE GERCEKLESTIRILECEKTIR:
? ULUSLARARASI SERMAYE PIYASALARINDAN FINANSMAN SAGLANMASI AMACIYLA CESITLI
VADELERDE KONVANSIYONEL TAHVILLER, KIRA SERTIFIKALARI, YESIL TAHVILLER, SOSYAL
TAHVILLER VE/VEYA SURDURULEBILIR TAHVILLER PIYASA KOSULLARINA BAGLI OLARAK IHRAC
EDILEBILECEKTIR.
? PIYASA CESITLILIGININ SAGLANABILMESINI TEMINEN ULUSLARARASI PIYASALARDA ABD
DOLARININ YANINDA IMKÂN DAHILINDE DIGER DOVIZ CINSINDEN IHRACLAR DA
YAPILABILECEKTIR.
? YATIRIMCI ILISKILERININ GELISTIRILMESI VE YATIRIMCI ALGISININ GUCLENDIRILMESI
AMACIYLA, ULUSLARARASI YATIRIM BANKALARI, KREDI DERECELENDIRME KURULUSLARI VE
ULUSLARARASI YATIRIMCILAR ILE GORUSMELERE DEVAM EDILECEKTIR.