ICBC TURKEY YATIRIM HALKB ICIN 50 TL HEDEF FIYAT BELIRLEDI VE NOTR TAVSIYESINI KORUDU. (ONCEKI HEDEF FIYAT: 50 TL)

4Ç25 BILANÇO DEGERLENDIRMESI

NET KAR BEKLENTININ HAFIF ÜZERINDE - HALKBANK, 4Ç25’TE 6,9 MILYAR TL SOLO NET KAR AÇIKLADI. BU RAKAM, PIYASA BEKLENTISI OLAN 6,2 MILYAR TL’NIN %11 ÜZERINDE GERÇEKLESTI. NET KAR ÇEYREKLIK %8, YILLIK %1 GERILEDI. BANKA ÇEYREKTE %13,3 ÖZ SERMAYE KARLILIGI ELDE ETTI. BU ORAN, BIR ÖNCEKI ÇEYREKTEKI %16,5’IN GERISINDE KALDI. TL KREDILER ÇEYREKLIK %10 ARTTI VE SEKTÖR ORTALAMASININ HAFIF GERISINDE KALIRKEN, YP KREDILER %5 ARTISLA SEKTÖRÜN ÜZERINDE SEYRETTI. NET FAIZ GELIRI ÇEYREKLIK %29 ARTARKEN, TÜFE’YE ENDEKSLI MENKUL KIYMETLERDEN ELDE EDILEN GELIR BU ARTISTA ETKILI OLDU. ÜCRET VE KOMISYON GELIRLERI ÇEYREKLIK %13 ARTARKEN, OPERASYONEL GIDERLER %22 YÜKSELDI. INSAN KAYNAKLARI HARICI GIDERLER %39 ARTTI. VERGI GIDERINDEKI ARTIS NET KARI OLUMSUZ ETKILEDI. NET RISK MALIYETI, 4Ç25’TE 234 BAZ PUAN, 2025’TE 187 BAZ PUAN OLDU.

2026 BEKLENTILERI: BANKA 2026’DA YAKLASIK %35 TL KREDI BÜYÜMESI, 60 BAZ PUAN NFM IYILESMESI, %40 ÜCRET VE KOMISYON GELIRI ARTISI, %45 OPERASYONEL GIDER ARTISI, 200 BAZ PUAN NET RISK MALIYETI, TÜFE ÜZERINDE ÖZ SERMAYE KARLILIGI HEDEFLIYOR.

TL KREDI BÜYÜMESI SEKTÖRÜN HAFIF ALTINDA - TL KREDILER ÇEYREKLIK %10, YILLIK %29 ARTARKEN, SEKTÖR ORTALAMASI OLAN ÇEYREKLIK %11 VE YILLIK %43'ÜN ALTINDA KALDI. YP KREDILER ÇEYREKLIK %5 BÜYÜRKEN, BU ORAN SEKTÖR ORTALAMASI OLAN %4'ÜN HAFIF ÜZERINDE SEYRETTI. FONLAMA TARAFINDA, TL MEVDUAT, %5 SEKTÖR ORTALAMASININ ÜZERINDE ÇEYREKLIK %12 ARTTI. YP MEVDUAT DOLAR CINSINDEN ÇEYREKLIK %3 ARTTI. TOPLAM TL MEVDUATIN PAYI %64 ??ILE HAFIF ARTARKEN, TL VADESIZ MEVDUATIN PAYI %33’E HAFIF YÜKSELDI. TL KREDI-MEVDUAT ORANI %64'E GERILERKEN SEKTÖR ORTALAMASI OLAN %86'NIN ALTINDA KALDI.

TL KREDI-MEVDUAT MAKASI DARALDI - TL KREDI GETIRILERININ MEVDUAT MALIYETINDEKI GERILEMEDEN DAHA HIZLI DÜSMESIYLE TL KREDI-MEVDUAT MAKASI ÇEYREKLIK 1,4 PUAN AZALARAK %6,7'YE GERILEDI. YP MAKAS ISE %6,9’A HAFIF ARTTI. BANKANIN TÜFEX PORTFÖYÜ, BIR ÖNCEKI ÇEYREGE GÖRE 34 MILYAR TL DAHA ARTARAK 439 MILYAR TL'YE ULASTI VE BU DA TAKIP ETTIGIMIZ BANKALAR ARASINDA EN YÜKSEK RAKAM OLDU. TÜFEX GELIRLERI, ÇEYREKLIK 5,5 MILYAR TL ARTARAK 27,7 MILYAR TL'YE YÜKSELDI. SWAP MALIYETLERI BIR ÖNCEKI ÇEYREGE GÖRE %65 ARTARAK 6,1 MILYAR TL OLDU. HESAPLAMALARIMIZA GÖRE SWAP MALIYETINE GÖRE DÜZELTILMIS NFM ÇEYREKLIK 27 BAZ PUAN ARTARAK %2,61 OLDU. BANKANIN KENDI RAKAMLARINA GÖRE SWAP MALIYETINE GÖRE DÜZELTILMIS NFM, BIR ÖNCEKI ÇEYREGE GÖRE 30 BAZ PUAN ARTARAK %2,9 OLDU.

KARSILIK ORANI ARTTI - TAKIPTEKI KREDI ORANI 13 BAZ PUAN ARTISLA SEKTÖR ORTALAMASININ ÜZERINDE %4,0 OLDU. TAKIPTEKI KREDILERE AYRILAN KARSILIK ORANI %50 SEVIYESINDE KALDI. IKINCI ASAMA VE YENIDEN YAPILANDIRILMIS KREDILERIN PAYI HAFIF ARTTI. TOPLAM KARSILIK ORANI %3,3 ILE HAFIF IYILESSE DE TAKIP ETTIGIMIZ BANKALAR ARASINDA EN DÜSÜK SEVIYEDE GERÇEKLESTI. NET RISK MALIYETI, 4Ç25’TE 234 BAZ PUAN VE 2025'TE 187 BAZ PUAN OLDU.

ÜCRET VE KOMISYON GELIRI ARTISI GÜÇLÜ ANCAK OPERASYONEL GIDERLERDEKI ARTISIN ALTINDA KALDI - ÜCRET GELIRI ÇEYREKTEN ÇEYREGE %13 ARTARKEN, ISLETME GIDERI ARTISI %22 OLDU. INSAN KAYNAKLARI DISI MALIYETLER ÇEYREKTEN ÇEYREGE %39 ARTTI.

SERMAYE YETERLILIK ORANI - KONSOLIDE SERMAYE YETERLILIK ORANI %16,2 (+90 BAZ PUAN) OLUP, %11,6 YASAL GEREKSINIMININ ÜZERINDE GERÇEKLESTI. CET-1 ORANI ISE %10,3 GERÇEKLESEREK, %8,1 YASAL ESIGIN ÜZERINDE KALDI.

DEGERLEME - HISSE SON BIR YILDA %155 ARTARKEN BIST-100 ENDEKSINE GÖRE %90 DAHA IYI PERFORMANS GÖSTERDI. 2025 TAHMINLERIMIZE GÖRE 1,64X PD/DD ÇARPANLARINDAN ISLEM GÖREN HALKBANK IÇIN 50,00 TL HEDEF FIYATIMIZI VE NÖTR GÖRÜSÜMÜZÜ KORUYORUZ.

 

RAPORLAR:

UYARI NOTU: BU MESAJ VE EKLERI, MESAJDA GONDERILDIGI BELIRTILEN KISI/KISILERE OZELDIR VE GIZLIDIR. BU MESAJIN MUHATABI OLMAMANIZA RAGMEN TARAFINIZA ULASMIS OLMASI HALINDE MESAJ ICERIGININ GIZLILIGI VE BU GIZLILIK YUKUMLULUGUNE UYULMASI ZORUNLULUGU TARAFINIZ ICIN DE SOZ KONUSUDUR. MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S. BU MESAJIN ICERDIGI BILGILERIN DOGRULUGU VEYA EKSIKSIZ OLDUGU KONUSUNDA BIR GARANTI VERMEMEKTEDIR. MESAJ VE EKLERINDE YER ALAN BILGILERIN DOGRULUGU VE GUNCELLIGI KONUSUNDA GONDERENIN YA DA SIRKETIMIZIN HERHANGI BIR SORUMLULUGU BULUNMAMAKTADIR. SIRKETIMIZ MESAJIN VE BILGILERININ SIZE DEGISIKLIGE UGRAYARAK VEYA GEC ULASMASINDAN, BUTUNLUGUNUN VE GIZLILIGININ KORUNAMAMASINDAN, VIRUS ICERMESINDEN VE BILGISAYAR SISTEMINIZE VEREBILECEGI HERHANGI BIR ZARARDAN SORUMLU TUTULAMAZ.THIS MESSAGE AND ATTACHMENTS ARE CONFIDENTIAL AND INTENDED SOLELY FOR THE INDIVIDUAL(S) STATED IN THIS MESSAGE.IF YOU RECEIVED THIS MESSAGE ALTHOUGH YOU ARE NOT THE ADDRESSEE, YOU ARE RESPONSIBLE TO KEEP THE MESSAGE CONFIDENTIAL.MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S.MAKES NO WARRANTY AS TO THE ACCURACY OR COMPLETENESS OF ANY INFORMATION CONTAINED IN THIS MESSAGE.THE SENDER HAS NO RESPONSIBILITY FOR THE ACCURACY OR CORRECTNESS OF THE INFORMATION IN THE MESSAGE AND ITS ATTACHMENTS.OUR COMPANY SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY CHANGES OR LATE RECEIVING, LOSS OF INTEGRITY AND CONFIDENTIALITY, VIRUSES AND ANY DAMAGES CAUSED IN ANYWAY TO YOUR COMPUTER SYSTEM.