IS YATIRIM ASELS ICIN 402 TL HEDEF FIYAT BELIRLEDI VE AL TAVSIYESINI KORUDU. (ONCEKI HEDEF FIYAT: 402 TL)

NET KARDA %60, FAVÖK’TE ISE %11 ORANINDA KONSENSÜS BEKLENTILERINI ASAN GÜÇLÜ 4Ç25 SONUÇLARINA PIYASANIN POZITIF TEPKI VERMESINI BEKLIYORUZ.

BEKLENTI ÜZERI, GÜÇLÜ 4Ç25 SONUÇLARI. ASELSAN, 4Ç25’TE BEKLENTILERIN (IS YATIRIM: 10,83 MILYAR TL; KONSENSÜS: 11,15 MILYAR TL) OLDUKÇA ÜZERINDE, YILLIK BAZDA %55 ARTISLA 17,79 MILYAR TL NET KAR AÇIKLADI. VERGI GIDERLERINDE YASANAN ARTISA RAGMEN GÜÇLÜ OPERASYONEL BÜYÜME VE DAHA YÜKSEK PARASAL KAZANÇLAR YILLIK BAZDAKI BÜYÜMENIN ANA NEDENLERI OLARAK ÖNE ÇIKTI. TAHMINIMIZDEKI SAPMA, TEMEL OLARAK BEKLENENDEN DAHA IYI GELEN FAALIYET KARI VE YILLIK BAZDA BELIRGIN SEKILDE YÜKSEK GERÇEKLESEN PARASAL KAZANÇLARDAN KAYNAKLANDI. SIRKETIN 4Ç25 CIROSU ISE YILLIK %17 ARTISLA, BEKLENTILERE PARALEL (IS YATIRIM: 83,1 MILYAR TL; KONSENSÜS: 83,0 MILYAR TL) 85,6 MILYAR TL OLARAK GERÇEKLESTI. BRÜT KAR MARJI YILLIK 0,1 PUAN ARTISLA %32,8’E YÜKSELIRKEN, FAALIYET GIDERLERI/SATISLAR ORANI 0,4 PUAN IYILESEREK %7,1’E GERILEDI. FAVÖK BEKLENTILERI ASARAK YILLIK %21 ARTISLA 23,7 MILYAR TL SEVIYESINDE GERÇEKLESTI (IS YATIRIM: 21,6 MILYAR TL; KONSENSÜS: 21,3 MILYAR TL); BU DA YILLIK 0,8 PUANLIK ARTISLA %27,7 FAVÖK MARJINA ISARET ETTI.

AVANSLARDA YASANAN ARTIS SNA’YI DESTEKLEDI. ÖNEMLI ORANDA ARTAN YATIRIM HARCAMALARINA RAGMEN (2025: 912 MILYON DOLAR; 2024: 589 MILYON DOLAR), SERBEST NAKIT AKISI GÜÇLÜ OPERASYONEL PERFORMANS VE ALINAN AVANSLARDAKI ÖNEMLI ARTISIN DESTEGIYLE 2024’TEKI 38 MILYON DOLARA KIYASLA 2025 YILINDA 237 MILYON DOLAR SEVIYESINE ULASTI. NET BORÇ, 2024 SONUNDAKI 452 MILYON DOLARDAN 2025 SONUNDA 325 MILYON DOLARA GERILEDI. ISLETME SERMAYESI/SATISLAR ORANI %81,3’TEN %70,3’E IYILESIRKEN; NET ALINAN AVANSLARIN 2024 YILINDAKI 252 MILYON DOLARDAN 2025 YILINDA 830 MILYON DOLARA YÜKSELMESI BU IYILESMEDE KRITIK ROL OYNADI. DIKKAT ÇEKICI SEKILDE, EMSALLERIN ÜZERINDE SEYREDEN ISLETME SERMAYESI IHTIYACINDAKI IYILESMEYLE OPERASYONEL NAKIT AKISI/FAVÖK ORANI 2023’TEKI %52’DEN 2024’TE %74’E, 2025’TE ISE %104 SEVIYESINE ULASTI. BU GELISME, NET BORCU 2025 SONU ITIBARIYLA FAVÖK’ÜN YAKLASIK 0,3 KATINA ÇEKEREK, AKTIF YATIRIM HARCAMASI DÖNGÜSÜ GÖZ ÖNÜNE ALINDIGINDA MAKUL BIR KALDIRAÇ POZISYONU SAGLADI.

BAKIYE SIPARISLERDE YENI REKOR. BAKIYE SIPARIS BÜYÜKLÜGÜ 4Ç25 SONU ITIBARIYLA 20,4 MILYAR DOLARA YÜKSELDI (3Ç25 SONU: 17,9 MILYAR DOLAR; 4Ç24 SONU: 14,0 MILYAR DOLAR). YENI SÖZLESMELER 2025’TE 9.573 MILYON DOLARA ULASTI (2024: 6.545 MILYON DOLAR). YENI SIPARIS/CIRO ORANI 2025 YILINDA 2,2X OLARAK GERÇEKLESEREK BAKIYE SIPARIS BÜYÜKLÜGÜ IVMESINI DEVAM ETTIRDI (2024: 2,0X). ULUSLARARASI MÜSTERILERDEN ALINAN YENI SÖZLESMELER 2024’TEKI 1.017 MILYON DOLARA KIYASLA 2025’TE 2.069 MILYON DOLARA ULASARAK YILLIK BAZDA %103 ARTIS KAYDETTI. ULUSLARARASI SÖZLESMELERIN YENI SIPARISLER IÇINDEKI PAYI 2024’TEKI %15,5 SEVIYESINDEN 2025’TE %21,6’YA YÜKSELEREK HIZLANAN IHRACAT PENETRASYONUNA ISARET ETTI.

SIRKET 2025 YILINDA BEKLENTILERI ASTI. SIRKET, %10 ÜZERINDEKI REEL CIRO BÜYÜME HEDEFINI %15 ILE, %23 ÜZERINDEKI FAVÖK MARJI BEKLENTISINI ISE %26,2 ILE ASMAYI BASARDI.YATIRIM HARCAMASI 20 MILYAR TL ÜZERI OLAN ILK BEKLENTININ BELIRGIN SEKILDE ÜZERINDE 38,9 MILYAR TL OLARAK GERÇEKLESTI. 2026 YILI IÇIN SIRKET YÖNETIMI %10 ÜZERI REEL CIRO BÜYÜMESI, %24 ÜZERI FAVÖK MARJI VE 50 MILYAR TL ÜZERI YATIRIM HARCAMASI BEKLIYOR. TAMAMLANDIGINDA MEVCUT 5.000 DÖNÜMLÜK FAALIYET ALANINI 11.500 DÖNÜME ÇIKARACAK OLAN OGULBEY TEKNOLOJI ÜSSÜ’NÜN ILK FAZININ 2Ç26’DA DEVREYE GIRMESI BEKLENIYOR…

RAPORLAR:

UYARI NOTU: BU MESAJ VE EKLERI, MESAJDA GONDERILDIGI BELIRTILEN KISI/KISILERE OZELDIR VE GIZLIDIR. BU MESAJIN MUHATABI OLMAMANIZA RAGMEN TARAFINIZA ULASMIS OLMASI HALINDE MESAJ ICERIGININ GIZLILIGI VE BU GIZLILIK YUKUMLULUGUNE UYULMASI ZORUNLULUGU TARAFINIZ ICIN DE SOZ KONUSUDUR. MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S. BU MESAJIN ICERDIGI BILGILERIN DOGRULUGU VEYA EKSIKSIZ OLDUGU KONUSUNDA BIR GARANTI VERMEMEKTEDIR. MESAJ VE EKLERINDE YER ALAN BILGILERIN DOGRULUGU VE GUNCELLIGI KONUSUNDA GONDERENIN YA DA SIRKETIMIZIN HERHANGI BIR SORUMLULUGU BULUNMAMAKTADIR. SIRKETIMIZ MESAJIN VE BILGILERININ SIZE DEGISIKLIGE UGRAYARAK VEYA GEC ULASMASINDAN, BUTUNLUGUNUN VE GIZLILIGININ KORUNAMAMASINDAN, VIRUS ICERMESINDEN VE BILGISAYAR SISTEMINIZE VEREBILECEGI HERHANGI BIR ZARARDAN SORUMLU TUTULAMAZ.THIS MESSAGE AND ATTACHMENTS ARE CONFIDENTIAL AND INTENDED SOLELY FOR THE INDIVIDUAL(S) STATED IN THIS MESSAGE.IF YOU RECEIVED THIS MESSAGE ALTHOUGH YOU ARE NOT THE ADDRESSEE, YOU ARE RESPONSIBLE TO KEEP THE MESSAGE CONFIDENTIAL.MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S.MAKES NO WARRANTY AS TO THE ACCURACY OR COMPLETENESS OF ANY INFORMATION CONTAINED IN THIS MESSAGE.THE SENDER HAS NO RESPONSIBILITY FOR THE ACCURACY OR CORRECTNESS OF THE INFORMATION IN THE MESSAGE AND ITS ATTACHMENTS.OUR COMPANY SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY CHANGES OR LATE RECEIVING, LOSS OF INTEGRITY AND CONFIDENTIALITY, VIRUSES AND ANY DAMAGES CAUSED IN ANYWAY TO YOUR COMPUTER SYSTEM.