IS YATIRIM HALKB ICIN 53 TL HEDEF FIYAT BELIRLEDI VE TUT TAVSIYESINI KORUDU. (ONCEKI HEDEF FIYAT: 33 TL)

GERÇEKLESEN SONUÇLAR VE BEKLENTILER

HALKBANK 4Ç25’TE TL 6,9 MILYAR NET KÂR AÇIKLAYARAK HEM BIZIM HEM DE PIYASA BEKLENTISI OLAN TL 6,0 MILYARIN ÜZERINDE PERFORMANS GÖSTERMISTIR. NET KÂR ÇEYREKSEL BAZDA %15 GERILERKEN, YILLIK BAZDA %78 ARTIS KAYDETMISTIR.

BANKA 4Ç25’TE YILLIKLANDIRILMIS %13 ORTALAMA ÖZKAYNAK KARLILIGI ÜRETMIS; 2025 YILI ORTALAMA ÖZKAYNAK KARLILIGI ISE %14,6 SEVIYESINDE GERÇEKLESEREK YILLIK YAKLASIK 400 BAZ PUAN IYILESMEYE ISARET ETMISTIR. BEKLENTILERIN ÜZERINDEKI PERFORMANSIN TEMEL NEDENI TAHMINLERIMIZIN ÜZERINDE GERÇEKLESEN NET TRADING GELIRIDIR.

KREDI SPREADLERINDEKI TOPARLANMA VE ÇEYREK IÇERISINDE KAYDEDILEN GÜÇLÜ TÜFE’YE ENDEKSLI MENKUL KIYMET GELIRLERI SAYESINDE SWAPLARA GÖRE DÜZELTILMIS NET FAIZ MARJI 30 BAZ PUAN ARTIS GÖSTERMISTIR. NET ÜCRET VE KOMISYON GELIRLERI ÖDEME SISTEMLERI KAYNAKLI GÜÇLÜ PERFORMANS ILE ÇEYREKSEL %13 ARTARKEN, FAALIYET GIDERLERI %22 YÜKSELMISTIR.

TAKIPTEKI KREDI GIRISLERI ÇEYREKSEL BAZDA YAVASLAMIS OLSA DA, KARSILIK ORANLARINI GÜÇLENDIRME YÖNÜNDEKI IHTIYATLI YAKLASIM NET RISK MALIYETININ 128 BAZ PUAN SEVIYESINDE GERÇEKLESMESINE NEDEN OLMUS; YIL GENELI NET RISK MALIYETI 140 BAZ PUANA ULASMISTIR.

2026 BÜTÇE BEKLENTILERI

YÖNETIM 2026 YILINDA TL KREDILERDE ORTA %30’LU, DÖVIZ KREDILERDE ISE USD BAZINDA ORTA %20’LI BÜYÜME ÖNGÖRMEKTEDIR. ORTALAMA %4 BRÜT NET FAIZ MARJI VE YIL SONU ITIBARIYLA %4,5–5 ARALIGINDA ÇIKIS MARJI HEDEFLENMEKTEDIR. BU GÖRÜNÜM, POLITIKA FAIZININ YIL SONUNDA %28 SEVIYESINE GERILEYECEGI VARSAYIMINA DAYANMAKTADIR.

NET ÜCRET VE KOMISYON GELIRLERINDE %40 BÜYÜME, FAALIYET GIDERLERINDE ISE ORTA %40’LI ARTIS PLANLANMAKTADIR. NET RISK MALIYETI YAKLASIK 200 BAZ PUAN, TAKIPTEKI KREDI ORANI ISE %3,5 SEVIYESINDE ÖNGÖRÜLMEKTEDIR.

GENEL OLARAK BANKA, 2026 YILINDA ENFLASYONUN ÜZERINDE ÖZKAYNAK KARLILIGI HEDEFLEMEKTEDIR. YÖNETIMIN MAKRO VARSAYIMLARI 2026 YIL SONU IÇIN %23 ENFLASYON VE %28 POLITIKA FAIZINE ISARET ETMEKTEDIR.

SON ÇEYREKTE ÖNE ÇIKANLAR

NET FAIZ MARJI, TL KREDI-MEVDUAT SPREAD TOPARLANMASI ILE IYILESTI. SWAPLARA GÖRE DÜZELTILMIS NET FAIZ MARJI SON ÇEYREKTE %2,9 SEVIYESINE YÜKSELEREK ÇEYREKSEL 30 BAZ PUAN ARTMISTIR. TL KREDI-MEVDUAT SPREADLERINDEKI GÜÇLENME VE TL 27,6 MILYAR SEVIYESINDEKI TÜFE ENDEKSLI MENKUL KIYMET GELIRI (ÇEYREKSEL +TL 5,5 MILYAR) MARJ GENISLEMESINI DESTEKLEMISTIR. YÖNETIM 2026’DA %4 SWAP DÜZELTILMIS NET FAIZ MARJI HEDEFLEMEKTEDIR.

NET ÜCRET VE KOMISYON GELIRLERINDE GÜÇLÜ MOMENTUM KORUNUYOR. NET ÜCRET GELIRLERI ÇEYREKSEL %13 ARTARKEN, 2025 YILI GENELINDE YILLIK %78 BÜYÜME KAYDEDILMISTIR. ARTIS; GAYRINAKDI KREDI KOMISYONLARI, ÖDEME SISTEMLERI, PARA TRANSFERLERI VE KREDIYE BAGLI ÜCRETLERDEN KAYNAKLANMISTIR.

NET RISK MALIYETI 4Ç’TE YÜKSELDI. TAKIPTEKI KREDI GIRISLERI TL 6,5 MILYARA GERILEMIS OLSA DA (3Ç: TL 10 MILYAR), NET RISK MALIYETI 128 BAZ PUAN OLARAK GERÇEKLESMISTIR (3Ç: 141BP). 2025 YIL GENELI NET RISK MALIYETI 139 BAZ PUAN SEVIYESINDEDIR. 2026’DA ~%3,5 TAKIP ORANI VE ~200BP RISK MALIYETI ÖNGÖRÜLMEKTEDIR.

FAALIYET GIDERLERI SON ÇEYREKTE ARTTI. FAALIYET GIDERLERI ÇEYREKSEL %22 ARTMIS, YIL GENELI ARTIS %93’E ULASMISTIR. 2026’DA ORTA %40’LI GIDER ARTISI BEKLENMEKTEDIR.

DEGERLEME ÜZERINDEKI ETKI VE GÖRÜNÜM

2026 YILINA ILISKIN GÜÇLÜ ÖZKAYNAK KARLILIK HEDEFLEMESININ HISSE ÜZERINDE POZITIF PIYASA TEPKISI YARATMASINI BEKLIYORUZ. YÖNETIMIN ILERIYE DÖNÜK PROJEKSIYONLARI TAHMINLERIMIZIN ÜZERINDE OLDUGUNDAN ÜÇ YILLIK BEKLENTILERIMIZI YUKARI YÖNLÜ REVIZE ETTIK VE PROJEKSIYON DÖNEMINDE ÖZKAYNAK KARLILIGININ BEKLENEN ENFLASYONUN ÜZERINDE GERÇEKLESECEGINI ÖNGÖRÜYORUZ.

BU DOGRULTUDA HEDEF FIYATIMIZI TL 53 SEVIYESINE YÜKSELTTIK. ANCAK HISSENIN SON DÖNEMDEKI GÜÇLÜ PERFORMANSI NEDENIYLE YUKARI YÖNLÜ POTANSIYELIN SINIRLI OLDUGUNU DÜSÜNÜYOR VE TUT TAVSIYEMIZI KORUYORUZ.

RAPORLAR:

UYARI NOTU: BU MESAJ VE EKLERI, MESAJDA GONDERILDIGI BELIRTILEN KISI/KISILERE OZELDIR VE GIZLIDIR. BU MESAJIN MUHATABI OLMAMANIZA RAGMEN TARAFINIZA ULASMIS OLMASI HALINDE MESAJ ICERIGININ GIZLILIGI VE BU GIZLILIK YUKUMLULUGUNE UYULMASI ZORUNLULUGU TARAFINIZ ICIN DE SOZ KONUSUDUR. MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S. BU MESAJIN ICERDIGI BILGILERIN DOGRULUGU VEYA EKSIKSIZ OLDUGU KONUSUNDA BIR GARANTI VERMEMEKTEDIR. MESAJ VE EKLERINDE YER ALAN BILGILERIN DOGRULUGU VE GUNCELLIGI KONUSUNDA GONDERENIN YA DA SIRKETIMIZIN HERHANGI BIR SORUMLULUGU BULUNMAMAKTADIR. SIRKETIMIZ MESAJIN VE BILGILERININ SIZE DEGISIKLIGE UGRAYARAK VEYA GEC ULASMASINDAN, BUTUNLUGUNUN VE GIZLILIGININ KORUNAMAMASINDAN, VIRUS ICERMESINDEN VE BILGISAYAR SISTEMINIZE VEREBILECEGI HERHANGI BIR ZARARDAN SORUMLU TUTULAMAZ.THIS MESSAGE AND ATTACHMENTS ARE CONFIDENTIAL AND INTENDED SOLELY FOR THE INDIVIDUAL(S) STATED IN THIS MESSAGE.IF YOU RECEIVED THIS MESSAGE ALTHOUGH YOU ARE NOT THE ADDRESSEE, YOU ARE RESPONSIBLE TO KEEP THE MESSAGE CONFIDENTIAL.MATRIKS FINANSAL TEKNOLOJILER A.S.MAKES NO WARRANTY AS TO THE ACCURACY OR COMPLETENESS OF ANY INFORMATION CONTAINED IN THIS MESSAGE.THE SENDER HAS NO RESPONSIBILITY FOR THE ACCURACY OR CORRECTNESS OF THE INFORMATION IN THE MESSAGE AND ITS ATTACHMENTS.OUR COMPANY SHALL HAVE NO LIABILITY FOR ANY CHANGES OR LATE RECEIVING, LOSS OF INTEGRITY AND CONFIDENTIALITY, VIRUSES AND ANY DAMAGES CAUSED IN ANYWAY TO YOUR COMPUTER SYSTEM.